Las claves bursátiles de la próxima semana (8-8-2025)

Expansión

Esther Gutiérrez, analista de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

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00:00Bueno, pues entramos en esa época del año en la que los volúmenes de negociación caen con fuerza

00:13y sin embargo la próxima semana va a ser muy intensa en el frente macro.

00:19Eso sí, lo que va a destacar sin duda es el IPC americano, que será la clave de esta próxima semana.

00:25Se publicará el martes, corresponde al mes de julio y se estima que avance por tercer mes consecutivo,

00:31de tal manera que la tasa general quede en 2,8% desde 2,7% anterior y la subyacente en 3% desde 2,9%.

00:38Es un proceso que además pensamos que debería ir ganando inercia en próximos meses.

00:44Una vez que está el marco arancelario más definido, es lógico pensar que las compañías comenzarán a repercutir esas tasas,

00:51esos aranceles, en los precios finales, es decir, al consumidor.

00:55Todo este proceso además convive con un momento en que la macroamericana comienza a mostrar signos de suavización.

01:02Lo hace el empleo con la creación de empleo no agrícola, pero también lo hemos visto en el ISM de manufacturas,

01:07de servicios, los pedidos a fábrica, incluso en el PIB del segundo trimestre,

01:12que es verdad que en agregado muestra un avance de un 3%,

01:14pero que si empezamos a ver sus componentes muestra también una ralentización del consumo.

01:20Y esto va a poner las cosas difíciles para la FED porque va a haber contrapuestos sus dos objetivos,

01:27el empleo y la inflación.

01:28Eso sí, nuestro escenario central sigue apuntando a un recorte de menos 25 puntos básicos,

01:33hasta 4, 4.25 en la reunión de septiembre, por esa suavización del ciclo,

01:38pero sobre todo porque es que la FED tiene margen para bajar tipos.

01:41Conviene recordar que los ha recortado en 100 puntos básicos,

01:44mientras que el BCE ya lo ha hecho en 200, hasta dejarlos en 2, 2,15%.

01:49Por eso Jackson Hole, que es el simposio de banqueros centrales que se celebrará entre el 21 y el 23 de agosto,

01:55puede ser un buen momento para que Powell comience a suavizar un poquito su tono.

02:00Más allá en lo que es la próxima semana, como digo, macro muy intensa,

02:04aquí en Europa tendremos el CIO alemán de expectativas,

02:07se publicará también la primera revisión del PIB de la OEM y la producción industrial,

02:13que se publicará también en Estados Unidos, junto con las ventas minoristas,

02:16el Empire Manufacturing, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan,

02:20que será importante por la propia confianza,

02:22pero también por sus componentes de expectativas de inflación,

02:24porque son ya de agosto y nos pueden indicar si realmente esa tendencia para los precios

02:29efectivamente es la que esperamos, es alcista.

02:32Vigilaremos también el frente, podemos decir, menos convencional,

02:35con la reunión entre Trump y Putin para hablar de Ucrania,

02:39y el frente arancelario, porque también el próximo martes es cuando termina

02:42el plazo que se habían dado China y Estados Unidos

02:45para acabar de definir el marco comercial en el que se van a mover ambas regiones.

02:51Sin embargo, como digo, el IPC americano realmente es la clave,

02:55que determinará qué van a hacer en la semana las bolsas, cómo van a moverse.

03:00Esperamos que haya una ligera toma de beneficios,

03:04por un lado porque el IPC va a repuntar, como comentamos,

03:06pero es que además venimos de unas últimas sesiones, una última semana,

03:10con avances importantes en los índices,

03:12que lo han hecho bien gracias sobre todo al frente micro.

03:15La campaña de resultados, una vez que ya han publicado los grandes nombres,

03:19muestra saldos mejores de lo que se esperaba.

03:22Avanza el BPA medio, el beneficio por acción, un 12,1% en Estados Unidos,

03:26a inicio se esperaba un 5,8% y en Europa avanza un 3,1%,

03:31mientras que lo esperado era una contracción de un 0,2%.

03:33Quedan compañías por publicar, pero digamos que son más de segunda línea,

03:37no tienen capacidad para marcar la dirección del mercado.

03:40Así que, tras los buenos avances que hemos visto en los últimos días,

03:44sin grandes catalizadores en el frente micro y con el IPC americano repuntando,

03:48pensamos que efectivamente lo más lógico es que las bolsas descansen un poco

03:53y haya, como digo, una ligera toma de beneficios.

03:55Muchas gracias.

03:56Gracias.

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