00:00Sud Radio, le grand matin week-end, l'info éco plus, Didier Testo.
00:06Cher Didier, bonjour.
00:07Bonjour Maxime.
00:07Merci d'être avec nous ce matin.
00:09Cette semaine, vous avez choisi de nous parler d'une monnaie baptisée Stablecoin.
00:13Mais est-ce que vous pouvez nous dire de quoi il s'agit ?
00:15Parce que je ne suis pas sûr que tout le monde comprenne, nous-mêmes aient déjà entendu le mot.
00:18Oui, alors d'un actif numérique qui va faire parler de lui,
00:21puisque au cours des derniers jours, avec la crise politique française,
00:24on a presque, qui n'est pas terminée, sous la menace d'une crise financière,
00:28on oublierait presque la stratégie financière menée par Donald Trump
00:31depuis son arrivée à la tête des Etats-Unis.
00:33J'avais eu l'occasion ici d'évoquer notamment le sujet de la Banque Centrale Américaine,
00:37dont il a décidé de mettre en cause son indépendance.
00:39Tous ceux qui nous écoutent, notamment les chefs d'entreprise,
00:41derrière ces attaques contre la Fed, il y a aussi une stratégie,
00:43faire baisser les taux d'intérêt, car la dette américaine,
00:47c'est stratosphérique par rapport à la dette française,
00:49et Donald Trump et sa famille sont également lourdement endettés.
00:53Alors un rappel avant de rentrer dans les détails,
00:55les monnaies sont viables, si on a confiance dans les banques centrales,
00:57ce sont la Banque Centrale Européenne, la Fed, la BOGE au Japon,
01:02pour les plus importantes, qui sont à la manœuvre.
01:04Pour faire simple, ceux qui nous écoutent le comprennent,
01:07les colliers qui achètent son pain au chocolat sur le chemin de l'école,
01:09ils donnent de l'argent à un commerçant, puis il a un échange.
01:12Et cet échange, il reçoit ce qu'il a demandé,
01:14et la monnaie sert donc à échanger.
01:16Un intermédiaire dans une transaction, sans elle, on ne pourrait rien se procurer.
01:21Et donc on va aussi comparer les prix.
01:22Notre unité de compte à nous, c'est l'euro.
01:24Sans unité de compte, on ne peut pas faire d'arbitrage.
01:27Alors la monnaie est aussi une réserve de valeurs.
01:29Pensez à la tirelire de vos parents, que vos parents auront offert.
01:32Je stocke quelque part pour acheter plus tard, son premier travail,
01:37un salaire, un compte en banque, un livret, si on peut épargner.
01:39Je stocke, j'épargne mon argent pour le futur.
01:41Et alors, l'épargne devient une réserve.
01:43Ce sont les trois grandes fonctions de la monnaie à ce jour.
01:46Mais donc là, si j'ai bien suivi, vous nous parlez de monnaie classique.
01:49Or, en début de chronique, on a abordé le stablecoin.
01:52Et ça, je n'en ai toujours pas entendu parler.
01:54Oui, je l'avoue, pour un peu de pédagogie.
01:57Parce que depuis 15 ans, les banques centrales dont je vous parlais
01:59ont augmenté le stock de monnaie.
02:01Les économistes disent monétiser la dette publique
02:03en achetant des obligations des États
02:05pour au final injecter de la monnaie dans l'économie.
02:08Alors, je reviens au dollar.
02:09On a pu voir au cours des derniers mois
02:10un reflux de la part des investisseurs étrangers
02:12sur les obligations américaines en dollars.
02:14La confiance s'est envolée.
02:15On va encore parler technique.
02:16Si je suis une entreprise française,
02:18titulaire notamment d'un compte en dollars,
02:20dans ce cas, les dollars qui sont sur mon compte
02:22font l'objet d'échanges, de swaps entre les banques centrales.
02:25En gros, ces dollars, ce sont des euros échangés
02:28par la Banque centrale européenne
02:29contre des dollars auprès de la Réserve fédérale américaine.
02:32Sans ces échanges, rien ne tient dans ce système international.
02:35Et là, j'arrive au stablecoin.
02:36Enfin, me direz-vous.
02:37Eux sont émis par des entreprises privées américaines.
02:40Lorsque les entreprises achètent des obligations américaines
02:42à court terme,
02:43ainsi, l'État américain va pouvoir augmenter sa dette
02:46en échange donc de ces stablecoins.
02:48Mais ce que disent certains économistes à ce sujet,
02:50c'est que les Américains ont besoin d'un dollar faible
02:51pour qu'il reste une monnaie transactionnelle
02:54qui donne de la liquidité au reste du monde.
02:56C'est notamment une monnaie puissante.
02:57Collement, l'économiste qui le dit.
02:59Alors, avec un risque majeur que les États-Unis
03:01imposent la détention de ces stablecoins
03:04qui diminuent du coup les échanges entre les banques centrales.
03:06Ce qui serait un moyen pour les États-Unis
03:08d'imposer le financement de leur État par l'étranger.
03:11Conséquence, dollars faibles, endettement américain,
03:14inflation aussi qui revient,
03:15une crise financière mondiale est possible.
03:16En 71, il faut se rappeler, pour ceux qui nous écoutent,
03:19les plus anciens,
03:20que Nixon avait détruit les accords monétaires de l'après-guerre.
03:23Ça avait créé une décennie de chaos.
03:25Et Jean Tirole, qui n'est pas n'importe qui,
03:26c'est le prix Nobel d'économie,
03:28dans une interview récente au Financial Times,
03:30alerte sur l'absence de régulation de ces nouveaux actifs,
03:35l'absence suffisante de régulation.
03:37L'administration Trump, on le sait,
03:38largement investit dans ces stablecoins.
03:40Cette création d'une monnaie parallèle privée est inquiétante
03:44lorsque la bulle aura éclaté.
03:45C'est un risque que nous devons comprendre.
03:46La finance, vous savez, aime bien habiller les anciens risques
03:49d'un nouveau langage que nous devons comprendre.
03:51Et faire croire que tout est neuf.
03:52Les stablecoins ne sont autre qu'une autre forme de dépôt non réglementé.
03:56La baisse de la régulation, il faut se rappeler,
03:58c'est ce qui a créé la crise mondiale de 2008 avec les subprimes.
04:02Et surtout que si on reste toujours aux Etats-Unis,
04:04il y a en permanence la menace économique
04:06et surtout les plateformes de la tech
04:08qui font en permanence allégeance à Donald Trump.
04:10Oui, alors c'est sans doute une vidéo historique et édifiante.
04:13On pourrait mettre la chanson d'Eddie Mitchell en régie
04:15« L'Hashbot Blues ».
04:17Ça aurait sa place.
04:18Poutine à ses oligardes,
04:19Donald Trump à ses dirigeants de la tech,
04:21autour de la table,
04:22tout ce qui compte dans cet univers.
04:24Alors, il faut noter ce qu'ils ont dit
04:25puisque Donald Trump lui disait
04:26qu'il avait les esprits les plus brillants autour de lui.
04:29C'est un groupe de HPI.
04:30Il y avait Meta, il y avait Apple, OpenAI, Microsoft.
04:33Et vous avez par exemple cette déclaration
04:35de Sunderpachik et de Google.
04:37« Le plan d'action sous votre direction,
04:38M. le Président, est un excellent début.
04:40Nous sommes impatients de travailler ensemble.
04:42Merci pour votre leadership. »
04:43Bon, on a compris que la tech américaine
04:45allait rester dominante.
04:47Et il y a eu, cette semaine,
04:49ils ont sans doute pu célébrer
04:50le fait que Google ne sera pas démantelé.
04:52L'antitrust américain n'a pas réussi.
04:54Nouvelle preuve que la tech va continuer son parcours
04:56au-dessus des Etats.
04:57Les plus anciens qui nous écoutent
04:59se souviennent peut-être du conglomérat ITT.
05:01Il avait fallu 30 ans.
05:02L'antitrust, à l'époque, avait réussi
05:04à le démanteler, cette pieuvre,
05:05qui avait quand même réussi
05:06à faire des paris politiques,
05:09notamment en les finançant.
05:11Et puis, en bref, pour terminer,
05:12le rapport de l'Agence internationale de l'énergie
05:14présentera un scénario montrant
05:15une demande de pétrole et de gaz en hausse
05:17jusqu'en 2050
05:18et une consommation de charbon bien plus élevée.
05:20Il faudrait que les politiques en prennent compte.
05:22Et puis, nous souvrons, bien sûr, cette semaine,
05:23l'évolution des taux d'intérêt
05:25après la dernière décision de l'agence Fitch.
05:27Ça, c'est une évidence.
05:28Merci beaucoup, mon cher Didier Desto.
05:29Je rappelle que vous êtes le fondateur
05:31de la Bourse et la Vie TV.
05:32Merci beaucoup.
05:33Merci, Maxime.
Commentaires