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00:00Empiezo por la segunda.
00:03Este presupuesto termina destinando, como ya lo habíamos anticipado,
00:09más dinero a programas sociales y a otras áreas que son prioritarias para el gobierno.
00:16No obstante, al mismo tiempo, este gobierno se ha enfocado en decir que no va a implementar una reforma fiscal.
00:22Entonces, uno se pregunta, ¿y dónde están los recursos para financiar todos esos programas sociales
00:28y otras prioridades de este gobierno?
00:31Entonces, ahí entra un poco el problema y el conflicto.
00:35Si nos vamos ya específicamente a ver quiénes ganaron, pues claramente bienestar.
00:40Hay diversas formas de leer el presupuesto, pero si nos vamos a la gratificación administrativa,
00:45que es donde ya viene el presupuesto por secretaría,
00:50vemos que casi todas tienen recortes importantes.
00:52Pueden ir del 10%, 15%, 5%, va variando, pero las pocas que ganan,
00:58son alrededor de cuatro secretarías, que es Energía,
01:01con un incremento anual de 80% en su presupuesto,
01:05y Bienestar y Educación.
01:07No obstante, en Educación, por ejemplo, la presidenta se ha enfocado mucho en decir
01:12que como ella tiene un doctorado y que tiene un gran nivel académico,
01:16gracias a la educación pública, pues va a apoyar más a la educación pública.
01:19Cosa que ya viendo las cifras, pues no es del todo cierta.
01:23Y eso es lo preocupante.
01:25Para la educación, nada más para dejarlo ahí como antecedente,
01:29se está proponiendo un incremento real de 5%,
01:33al menos nada más para la Secretaría de Educación Pública.
01:36No es todo el sistema educativo, pero la secretaría como tal, 5%.
01:41Y uno dice, bueno, pues así como que mucho apoyo a la educación, pues no parece.
01:45Y la gran ganadora, pues es Bienestar, por supuesto, con todos estos nuevos programas sociales
01:50que está implementado el nuevo gobierno.
01:52Ellos tienen un crecimiento de alrededor de 15% para 20, 26.
01:57¿Qué pasa con salud?
01:59Con salud también tiene un incremento muy marginal, es alrededor de 3%.
02:05No obstante, esto es en la Secretaría de Salud como tal.
02:09No, otra vez, no nos vayamos como de que todo el sistema de salud, no.
02:13Pero ya después vamos a ver las áreas, o sea, ya más detalladas, ¿no?
02:18Por ejemplo, el Bienestar, etcétera.
02:20Y hay incrementos, otra vez, marginales, ¿no?
02:23O sea, ¿por qué?
02:25Porque el gobierno tiene recursos.
02:26Esa es la explicación de todo esto.
02:29No es tanto porque no se quiera apoyar estas áreas, sino porque no se puede también, ¿no?
02:34Y esto, la explicación de esto viene desde 2024.
02:39Hay que recordarle a toda la audiencia.
02:42En 2024 el gobierno gastó de más.
02:44¿Por qué?
02:45¿Qué pasó en 2024, pues?
02:47¿Elecciones?
02:49Exactamente.
02:50Y también hubo un incremento sustancial para la pensión de adultos mayores.
02:55Esta pensión en 2023 estaba en 4.800 pesos bimestrales.
03:014.800.
03:02En 2024 pasó a 6.000 pesos bimestrales, ¿no?
03:06Esto es un incremento sustancial para y de mayor presión a las finanzas públicas.
03:10Entonces, se empezó a gastar de más en un momento en que no se tenía que gastar,
03:16porque la economía estaba creciendo relativamente bien, ¿no?
03:18Entonces, lo que te dice el libro de economía siempre es cuando tu economía está creciendo,
03:23el Estado tiene que dejar de gastar, ¿no?
03:26Es el momento como de ahorrar, por así decirlo.
03:28Y cuando la economía está cayendo, el Estado tiene que gastar.
03:31¿Para qué?
03:32Para implementar una política contracíclica que nos permita revertir eso, ¿no?
03:37O sea, la economía va cayendo.
03:39Si el Estado invierte en infraestructura, en educación, en salud, podemos revertir ese ciclo.
03:45Cosa que no sucedió.
03:46Está ocurriendo todo lo contrario, ¿no?
03:47O sea, en 2024 venía la economía relativamente bien.
03:51El gobierno gasta más.
03:53¿Y qué pasó?
03:53Que pues la herencia para Clara de Chamón,
03:55ella es la que está pagando la cuenta de la fiesta de López Obrador
03:59durante su último año de gobierno, ¿no?
04:00Principalmente.
04:01Entonces, hoy en día, por eso yo les decía al inicio,
04:04es un presupuesto razonable, dado que el gobierno no está incurriendo en más deuda, ¿no?
04:08Que esto era la preocupación principal de las agencias calificadoras.
04:12Y si nos vamos a los últimos días, probablemente la auditoría lo habrá escuchado,
04:17Standard & Poor's, por ejemplo, que es una de las grandes agencias calificadoras,
04:21ratificó la calificación soberana de México, ¿no?
04:24Entonces, este es un compromiso que se ha adquirido con las calificadoras y que se está cumpliendo.
04:29¿Y qué noticia del déficit, Jafet Sánchez?
04:33Esto también es importante.
04:34Ahí viene mucho la explicación de las calificadoras.
04:37El déficit fiscal estaba en 5.7 en 2024.
04:405.7.
04:42Este es el déficit fiscal más grande de los últimos 40 años, ¿no?
04:45En 2024.
04:46En este año se estima que va a quedar en 4.3, y el próximo año se estima que va a quedar en 4.1, ¿no?
04:54Este es un compromiso que adquirió esta administración de decir, vamos a reducir el déficit fiscal, ¿no?
04:59Y se está cumpliendo.
05:00Probablemente quedemos un poquito arriba, ¿no?
05:02O sea, ellos dicen 4.1 en 2026.
05:05Probablemente queda un poquito arriba de eso, ¿no?
05:07Pero es importante señalar que esto es un...
05:11O sea, se está cumpliendo este compromiso.
05:12Y las agencias calificadoras lo ven bien, ¿no?
05:14Esa es parte de la explicación.
05:16¿Pero no se está buscando o comprometiendo para más deuda para el próximo año?
05:23A ver, depende de cómo lo veas.
05:25Entonces, sí, o sea, estamos en 52.3% de la relación deuda-PIP.
05:31No obstante, otra vez, se estima que esto, o sea, al menos en el paquete que presentó Hacienda,
05:38se estima que ese nivel va a permanecer de aquí a 2030, o al menos a 2029.
05:42Entonces, otra vez, es un nivel elevado de deuda, pero no estamos en una situación insostenible, ¿no?
05:48O sea, por ejemplo, si lo vemos ya a nivel regional, México sigue siendo muy atractivo.
05:53¿Por qué? Porque ustedes volvían a ver a Brasil, por ejemplo, a Argentina, ¿no?
05:59Invencionistas que quisieran invertir ahí, pues se la piensan cinco veces o hasta más, ¿no?
06:03Ahí vemos deudas de alrededor del 60% del PIB, ¿no?
06:07Eso más la inestabilidad política que están viviendo estos países, ¿no?
06:10Por mencionar algunos, pero la región en general es muy similar, ¿no?
06:15Y México, pues no, no hemos llegado a ese punto.
06:17Y al menos dentro de este paquete se ve que hay un reconocimiento de que se tiene que reducir este déficit y se está cumpliendo, ¿no?
06:26Eso es importante señalarlo también.
06:28Y ahora, en pocas palabras, ¿qué es el déficit?
06:31El déficit, pues básicamente, a ver, si uno, y lo voy a poner en términos muy burdos, disculpen la audiencia, pero a ver, si uno gana 10 pesos al mes y de repente empieza a incrementar sus gastos y se va a 15 pesos al mes, pues uno tiene ahí un déficit de 5 pesos, ¿no?
06:50Es decir, yo estoy gastando más de lo que estoy recibiendo, ¿no?
06:53De lo que estoy percibiendo en mis ingresos.
06:55Básicamente es eso, ¿no?
06:57Ya, obviamente, aquí, pues es una... son términos mucho más macro, pero se está reduciendo el déficit.
07:04Es decir, supongamos que cuando López Obrador, en el último año, en 2024, el déficit quedó en Porto Melo en 15 pesos, ¿no?
07:12Hoy en día el déficit va a estar en alrededor de 14 y medio, ¿no?
07:1513 y medio.
07:16O sea, se tiene que reducir porque esto te compromete la calificación soberana del país, y esa es la preocupación real, ¿no?
07:24Del gobierno actual, que México pueda perder el grado de inversión.
07:27Entonces, con esta reducción del déficit, es responsable, por un lado, en términos de deuda, pero se complica el tema en qué estás invirtiendo, ¿no?
07:38O sea, porque al final tienes que reducir tu gasto.
07:40Y, obviamente, el gobierno no va a reducir el gasto en sus prioridades políticas, principalmente, ¿no?
07:48Que es programas sociales y algunas que otras obras de infraestructura.
07:52Eso es lo más importante para ellos en este momento.
07:55Bien, pues muchísimas gracias, Jefe Sánchez, consultor del sector financiero de Integralia, por lo que nos ha comentado esta tarde.
08:02Para XEU, nos dio mucho gusto saludarle.
08:04Que tenga buena tarde.
08:05Igualmente, un placer y con gusto. Seguimos a su orden.
08:08Gracias, buenas tardes.
08:10Son las dos de la tarde con un minuto en XEU.
08:13Es consultor del sector financiero de Integralia, Jafet Sánchez.
08:16Vamos a la pausa, tendremos la...
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