00:00Il y a deux manières de lire l'économie allemande.
00:12La première consiste à jeter un œil dans le rétroviseur pour en prolonger la trajectoire.
00:18Dans ce cas, la récession est au bout du chemin, ou risque de jouer les prolongations.
00:24Après un sursaut en début d'année, la croissance outrorain a de nouveau flanché au deuxième trimestre.
00:30Ce mouvement de stop and go prolonge une séquence qui dure depuis deux ans.
00:35En niveau, si l'on prolonge la courbe du PIB allemand, ce n'est pas un plateau qu'il faut dessiner, mais une pente descendante.
00:42En cause, le duo industrie-exportation, un atout devenu faiblesse.
00:48La force manufacturier allemande a longtemps reposé sur sa capacité à se projeter au-delà de ses frontières.
00:55En gagnant massivement des parts de marché chez ses voisins européens, en s'imposant aux États-Unis et en s'ancrant en Chine, alors en pleine expansion.
01:05Mais depuis la crise de la Covid, la machine s'est enrayée.
01:08Et l'inquiétude grandit.
01:11Washington a ouvert une véritable guerre commerciale.
01:1415% de droits de douane pour la plupart des produits européens.
01:18Pour l'acier, l'aluminium et toute une série de biens industriels associés, des locomotives aux machines-outils, la facture grimpe à 50%.
01:27Résultat, le mai d'Ini-Germanie risque de caler dans les trimestres à venir.
01:33La rupture est en outre déjà visible.
01:36Au premier semestre 2025, les exportations vers les États-Unis ont reculé de 3%.
01:41Le record de 162 milliards atteints l'an dernier semble désormais hors d'atteinte.
01:48Et la marche arrière est enclenchée.
01:50La situation est d'autant plus délicate que depuis la pandémie, les flux commerciaux avec la Chine se sont inversés.
01:59Les importations en provenance de l'empire du milieu explosent, encore plus 11% sur les 6 premiers mois de l'année,
02:06tandis que les exportations diminuent, moins 14% au cours du premier semestre.
02:11Quant au grand débouché européen, il demeure sans dynamisme, hormis l'Espagne.
02:16Dans ce contexte, il est inévitable qu'il y ait de la casse.
02:21Le nombre de faillites expose.
02:23De nombreux emplois manufacturiers sont détruits.
02:26Près de 15 000 par mois en moyenne depuis le début de l'année.
02:30Des pertes d'emplois qui font grimper les chiffres du chômage.
02:34Encore près de 3 millions de chômeurs en août dernier, un niveau inédit depuis 12 ans.
02:38Le taux de chômage s'élève désormais à 6,3% de la population active, en hausse de 1,3 point par rapport à son dernier point bas de mai 2022.
02:49Décidément, rien ne va plus.
02:52Et pourtant, même dans l'industrie, le moral des chefs d'entreprise reprend quelques couleurs.
02:57Les industriels anticipent même un léger rebond.
03:01Un retournement qui incite à adopter un autre regard complémentaire du premier,
03:06en intégrant les retombées d'un plan d'investissement hors normes.
03:12500 milliards d'euros pour les infrastructures et la transition climatique.
03:16500 autres pour la défense.
03:18En 12 ans, ce sont donc 1 000 milliards d'euros, près de 2 points de PIB par an,
03:25qui seront injectés dans l'économie au 3 ans.
03:28Les effets ne peuvent pas être immédiats, mais ils sont en préparation.
03:33La grande différence de l'Allemagne par rapport à la France ou les pays du Sud,
03:37c'est sa capacité à se relancer en empruntant, sans inquiéter, les marchés.
03:43Finances publiques plus saines obligent.
03:45Le redémarrage est certes plus laborieux qu'attendu,
03:47et les perspectives d'un rebond rapide s'éloignent.
03:512025 s'inscrira dans le prolongement des deux années précédentes.
03:55Mais l'économie allemande a mangé son panoir et prépare son retour en 2026.
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