00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el prestigiado
00:19economista Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros
00:26en México y en el mundo. Tuvimos una semana bursátil alrededor del planeta que yo considero buena
00:35si tomamos en cuenta que la actitud del presidente Trump a lo largo de la misma fue bastante agresiva
00:43anunciando distintos aranceles y distintas medidas en el entorno comercial con muchísimos países.
00:50Sin embargo, los mercados aguantaron y por eso vemos que el Nikkei tuvo un pequeño incremento,
00:59pero incremento al fin y al cabo de 0.63 en la semana en el Shanghai Composite de China más 1.09,
01:09el Eurostop de la Unión Europea prácticamente tablas con menos 0.06, o sea una baja mínima.
01:18El Dow Jones perdió también muy poquito, 0.07, en cambio el Standard & Poor's adelantó 0.62
01:27y Nasdaq con un muy buen rendimiento de 1.59. La Bolsa Mexicana de Valores sí presentó una toma de utilidades
01:37y se contrajo 0.27 y el índice de Asia Pacífico tuvo un incremento de 0.46.
01:48Nuestra moneda se revaluó, perdón, se devaluó 1%, sin embargo, es muy interesante porque a lo largo del año
01:58el peso se ha revaluado el 10% con respecto al dólar. El euro en la semana perdió un poquito,
02:09de 1.7 a 1.6, sin embargo, el euro también se ha revaluado con respecto al dólar en el 12.46%.
02:19El petróleo perdió 1.55 y cerró el petróleo, el barril, en 67.39 el WTI.
02:29O sea que, como dije, fue una semana donde los mercados realmente aguantaron las agresiones comerciales
02:40del presidente Trump. Pero hay muchas noticias. Yo creo que en los Estados Unidos, en los mercados y la economía,
02:48pues la incertidumbre sigue siendo. Por un lado las políticas arancelarias del presidente Trump
02:55y también las agresiones de este personaje a Jerome Powell, que es el presidente de la Reserva Federal,
03:04donde se supo que el presidente se reunió con algunos congresistas republicanos
03:10para auscultarlo, saber qué opinaban de que lo pudiera despedir, y dice él mismo que obtuvo el apoyo de ellos.
03:19Sin embargo, después dijo que no pensaba quitar a Jerome Powell de su cargo,
03:24que se esperaría que este renunciara cuando le tocara, que sería en el mes de mayo del 2026.
03:33Pero bueno, el presidente Trump puede cambiar de opinión en forma muy fácil de la noche a la mañana.
03:40Salió la inflación del mes de junio, rebotó, nos la va a explicar el licenciado Gordillo.
03:46Esto no es una buena noticia. Y además, todavía no se ve aquí realmente el impacto de la política arancelaria,
03:56porque como dije antes, pues los verdaderos aranceles van a entrar, ya entraron algunos,
04:02pero los más importantes van a entrar a partir del primero de agosto,
04:07si es que verdaderamente ahora sí se cumple esa fecha.
04:10Pero bueno, la inflación sí es una preocupación para los inversionistas y para todo el mundo.
04:17¿Por qué no comentas, Jorge, tu opinión sobre este tema tan relevante?
04:22Sí, para el mercado es muy importante. Es algo, Romano, gracias.
04:26¿Por qué? Porque hay dos, decíamos, siempre lo hemos estado diciendo en las últimas semanas,
04:30hay dos vertientes de afectaciones a esta política comercial.
04:34Una posible debilidad en la demanda, posible debilidad en la economía y un aumento,
04:39por lo menos temporal o preocupante en la inflación.
04:43Entonces, el mercado se enfoca cada vez que hay datos económicos, como fue la primera semana del mes.
04:48La economía parece que pasó la prueba.
04:49La siguiente prueba es la inflación.
04:52¿Cómo le está afectando la inflación?
04:53Ya estamos con datos de junio y ya tenemos ciertos aranceles.
04:57Todavía, como dicen, no están todos definidos.
04:59Y lo que hemos notado es que los empresarios han aguantado, han hecho estrategias de acabarse sus inventarios,
05:06se adelantaron en mover el producto a Estados Unidos, han tratado de sollevar o tratar de identificar cuál es la sensibilidad del consumidor sobre el precio.
05:19Entonces, han aguantado estos precios y no lo han reflejado directo en Estados Unidos.
05:22En algún momento sí tendrá que trasladar este costo al consumidor.
05:26Y entonces, esto pone en prueba todos los dichos de Trump de que esta política no tendrá efecto alguno.
05:34Sabemos que tarde o temprano lo hará.
05:36Y qué herramientas tengan otros tipos de autoridades, en este caso la Reserva Federal, para contener esta situación.
05:42El verdadero riesgo actual que está viviendo la economía norteamericana
05:46es que se apague a tal grado que se estanque y que se quede arriba la inflación, una especie de estanplación que no vivíamos en mucho tiempo.
05:55Es un riesgo, no estamos diciendo que para allá vamos, pero el riesgo es latente.
05:59Y necesitan otro tipo de incentivos para levantar la economía y al mismo tiempo contener la inflación que no venga por el lado inflacionario.
06:07Totalmente de acuerdo.
06:08Yo diría que a mí, en lo personal, mi mayor preocupación sobre la actitud del presidente Trump
06:14es que la Reserva Federal, el banco central más importante del mundo, pierda para efectos prácticos su autonomía.
06:23Ahora, en lo económico, pues nos gusta o no nos gusta, la economía norteamericana sigue funcionando razonablemente bien.
06:32El consumo se incrementó 0.6, se esperaba un incremento nada más de 0.1.
06:38Es una muy buena noticia porque este es el principal motor de la economía.
06:43Y luego, cuando vemos el mercado laboral, pues van cinco semanas consecutivas donde las solicitudes de ayuda para desempleo decrecen,
06:52lo cual quiere decir que el mercado laboral sigue siendo robusto.
06:57Yo, a pesar de que ya hay algún miembro que vota en la Reserva Federal ahora el 31 de julio
07:04y seguramente pedirá que la tasa de interés empiece a disminuir,
07:08yo creo que en julio no va a obtener mayoría ese movimiento
07:13y que la baja de tasas la podemos trasladar hasta septiembre
07:17porque tengo entendido que en agosto no hay reunión de política monetaria, ¿no?
07:23Entonces esa sería mi opinión.
07:27Pero bueno, vamos a ver qué es lo que sucede.
07:30En materia arancelaria, pues también hay mucho ruido, ¿no?
07:34¿Por qué no nos explicas de estas 150 cartas que mandó el presidente Trump?
07:40Digo, para que la gente no piensa que nada más está atacando a sus socios.
07:44Va contra todo el mundo, ¿no?
07:46Entonces, ¿qué es lo que lees de ello?
07:50Primero, primero que ya estamos semana y media del primero de agosto.
07:55Ya viene la fecha patidita que nos dijo que le va a poner aranceles
07:58si no terminan negociaciones, no vemos avances en la Unión Europea todavía.
08:03Incluso ya amenazó con ponerle 30%.
08:05O sea, no vemos avances en Japón, no vemos avances en sus socios fuertes.
08:09Y ahora, para sumarle, como dices, le da a 150 países una carta
08:13diciéndole que no son normalmente socios, en donde su comercio es pequeño,
08:17pero les va a poner un arancel entre el 10 y el 15%.
08:20O sea, es claramente una política para todo el mundo.
08:25Es una política, es un retroceso completo en el comercio,
08:29en el libre comercio, va en contra de la Organización Mundial del Comercio,
08:33va en contra de lo que hemos trabajado por muchas décadas.
08:36Y bueno, el mundo se está defendiendo y va a tratar de reconstruirse a lo que viene.
08:40Sí, efectivamente, aquí lo importante es que México cómo puede aprovechar esta situación.
08:47Parece que viene la revisión del T-MEC en septiembre.
08:50Y bueno, tenemos toda cantidad de amenazas,
08:52tenemos muchas cosas que discutir y ofrecer o cambiar.
08:56Pero en la medida que logremos, ya el nombre del juego ya no es salvarnos de aranceles,
09:00sino lograr relativamente tener menos aranceles que el resto del mundo,
09:05entonces sí nos generarán ciertas oportunidades que deberíamos aprovechar
09:08para el próximo año.
09:09Pero repito, tiene que estar en cómo termina su alcance en el mundo
09:13y cómo logremos pasar esta revisión del T-MEC.
09:17Oye, hablando de México y la carta que mandó el presidente Trump,
09:23pues no es muy clara, ¿no?
09:25Me preocupa que la tarifa esta o el arancel del 30% sea parejo, ¿no?
09:31Y no nada más se refiera a los productos que no están en el paraguas del T-MEC, ¿no?
09:39Porque si esa fuera la realidad, la noticia sería terrible para México.
09:44Pienso yo que no es lo correcto, pero ¿cuál es tu opinión?
09:49Que el 30% nada más aplicaría a lo que ya hoy estamos pagando el 25%,
09:54¿lo subiría al 30% que son los productos que no cumplen con las reglas de origen
10:00o agarraría el todo?
10:03Lo que pasa es que él dijo, este es el arancel que le estoy dando por el tema del fentanilo.
10:08El flujo de fentanilo les estoy haciendo pagar con un 25%, ya lo subo al 30%.
10:15Y como es un tema que no tiene razón y no tiene sentido dentro de la negociación del T-MEC,
10:24no le puede cobrar a los productos del T-MEC.
10:26Entonces, por eso se han excluido de esta situación.
10:30El problema es que actualmente todavía casi el 50% de nuestra exportación
10:35trabaja fuera del T-MEC.
10:37Entonces, ese hay que trabajarlo rápidamente.
10:40Y sí, perdón que te interrumpa, es tan alto,
10:42porque yo había oído que únicamente estamos fuera de las reglas de origen
10:47como con el alrededor del 25% de las exportaciones.
10:52Dependiendo de los sectores, hay más, hay menos y más.
10:56Por ejemplo, el sector automotriz casi está en un 90% dentro del T-MEC.
11:00Pero hay muchos sectores que no lo están,
11:02porque les convenía pagar un arancel muy pequeño.
11:05Antes el arancel general era el 2.5%.
11:07Ahorita ya se subió casi al 15%.
11:08De todas, hay que buscar un esfuerzo para regularizarlos y moverlos hacia el T-MEC.
11:16El T-MEC había perdido importancia en el pasado porque las arancel eran muy bajos,
11:21había muchas restricciones, había que asegurar muchas cosas para tener un contenido regional.
11:25Ahora que el arancel ya subió en el mundo,
11:28ahora que tienes amenaza fuera del T-MEC, cobra mucha relevancia,
11:32cobra muy importante fortalecerlo,
11:34porque entonces sí puede ser una ventaja relativa y importante de México a otro lado.
11:38Pues chequemos ese dato para la próxima semana.
11:42Oye, se nos acaba el tiempo, nada más me gustaría cerrar diciendo que
11:46la buena noticia en la semana fue que los primeros reportes
11:50de las empresas registradas o que forman parte del Standard & Poor's 500,
11:56los primeros reportes de los grandes bancos fueron francamente muy buenos,
12:00muy sólidos reportes, lo cual es una esperanza de que lo que falta,
12:06y falta todo, también tengan más o menos el mismo rumbo, ¿no?
12:12Yo creo que si los resultados del segundo trimestre son buenos
12:18y exceden las expectativas, como fue en el caso del primer trimestre,
12:23pues vamos a tener una economía en Estados Unidos todavía empujando hacia adelante.
12:28Se nos acabó el tiempo, muchísimas gracias, mi querido Jorge,
12:32pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan semana a semana
12:38en Milenio, Mercados en Perspectiva.
12:41Nos vemos pronto.
12:43Gracias a ti, Manolo.
12:44Saludos a todos.
12:45Hasta la próxima semana.
12:46Saludos a todos.
13:03Gracias a todos.
13:04Gracias por ver el video.
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