Las claves bursátiles de la próxima semana (21-02-2025)

Elena Fernández-Trapiella, analista financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00Esta semana viene marcada por el resultado electoral en Alemania y los

00:09frentes no convencionales que han estado pesando más en el mercado. Las

00:13negociaciones de paz en Ucrania y la concreción de aranceles por parte de

00:16Estados Unidos. En Alemania los resultados de las elecciones son más

00:20inciertos que nunca. El descontento con los principales partidos CDU y SPD

00:25aumenta la probabilidad de que nuevos partidos minoritarios entren en el

00:29parlamento. Eso puede facilitar la formación de coaliciones evitando

00:33alguno de los partidos tradicionales. Dependiendo de los resultados esta

00:38coalición se podrá formar más o menos rápidamente y tendrá o no el suficiente

00:42apoyo para acometer las reformas necesarias. Mucho se ha especulado y

00:47probablemente descontado sobre la posibilidad de modificar el límite de

00:51déficit constitucional. El nuevo gobierno podría aportar algo más de

00:55impulso fiscal pero parece improbable un enfoque expansivo intenso. Probables

01:00sectores ganadores serán defensa, infraestructuras de energía y redes pero

01:04el desenlace podría tardar en conocerse lo que podría enfriar el optimismo que

01:09ha llevado al DAX a máximos históricos la semana pasada. En el frente de

01:14Ucrania a pesar del interés de Trump y Putin en cerrar un acuerdo rápido los

01:18avances no parecen fáciles y el mercado podría pasar de una fase de ilusión a

01:23otra de mayor pragmatismo que haga más evidente las vulnerabilidades y los

01:27retos para Europa. Los aranceles americanos son un vaivén de amenazas

01:32que hasta ahora las bolsas han optado por ignorar pero acabarán llegando en

01:36mayor o menor medida haciendo daño al crecimiento y la inflación. Así que

01:41estos frentes menos convencionales podrían arrojar esta semana un baño de

01:45realidad o menor complacencia. Y en el frente convencional destacan dos focos, en

01:50primer lugar los resultados de Nvidia tras el cierre del miércoles. Se espera

01:54un crecimiento de ingresos del 72% y en el beneficio por acción del 63% en el

01:59cuarto trimestre. Para el primer trimestre de este año las previsiones

02:03son de más 62 y más 72% respectivamente pero en los últimos dos

02:07trimestres ligerísimas decepciones en algunas métricas llevó a recortes

02:11puntuales tras la publicación de resultados, un menos 2 y un menos 6% aunque luego en

02:16el año se reconduce y el valor ha subido más de un 100% en los últimos dos años,

02:20si se cumple el patrón reciente el impacto inmediato puede ser negativo

02:24para el sector y el mercado. Y como segundo foco relevante tendremos los

02:28datos de inflación de febrero en algunos países europeos como España,

02:32Alemania, Francia, Italia y además el PCE de enero en Estados Unidos. Si repuntan

02:38como ya pasó la semana pasada en Reino Unido y Japón, reforzarán los mensajes

02:42de algunos bancos centrales de que los recortes de tipos sólo podrán ser

02:45limitados, así que con un trasfondo confuso las bolsas podrían entrar en una

02:49fase de menor complacencia incluso corrección tras los recientes máximos

02:53históricos, mientras los bonos siguen tensionados por la amenaza de aranceles

02:57y nuevos repuntes de inflación. Muchas gracias.