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Capital
  • il y a 11 mois

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00:00Est-ce que ça peut être une bonne option d'aller sur des obligations d'État ou de grande entreprise ?
00:04Et puis sur les marchés actions, est-ce que vous pouvez nous dire un petit peu aussi
00:07dans quelle zone géographique ou dans quel secteur il vaut mieux s'aventurer ?
00:11Les obligations, c'est bien d'en mettre, même des obligations américaines,
00:14si on veut un portefeuille international, quand vous avez des rendements à 5% sur du 10 ans américain
00:19et même sur des taux européens, des signatures qui restent très bonnes avec des taux à plus de 3% sur 10 ans,
00:23ça vaut quand même le coup d'en mettre parce que la probabilité que les taux repartent fortement,
00:26le risque est plutôt de rester un peu collé sur la même zone pendant quelques temps,
00:29tant que tout ceci se tasse un petit peu en termes d'inflation encore,
00:32parce qu'il y a toujours une inflation à 2,8 euros.
00:33On a tendance à penser que l'inflation a complètement disparu, mais il y a toujours une inflation à 2,8,
00:37donc des taux souverains à 10 ans qui restent à 3, parfois un peu plus,
00:41c'est quand même une probabilité pendant quelques mois encore.
00:43Mais c'est vrai que les actions européennes sont vraiment assez peu chères
00:47et il y a deux effets positifs qu'on pourrait voir cette année.
00:49Le premier, je pense qu'on ne l'attend pas forcément, c'est le côté de la Chine.
00:52On a vu d'ailleurs récemment les actions françaises rebondir fortement dans le luxe ou autre,
00:57parce que des groupes pas français, Richemont par exemple,
00:59qui a annoncé des résultats meilleurs qu'attendu sur la Chine par exemple,
01:02on a vu que ça avait un effet bénéfique.
01:04Et on voit que la Chine, qui essaie de se sortir d'une phase d'atomie économique depuis trois ans,
01:08multiplie les mesures de soutien et à un moment donné,
01:11ça va commencer à payer sur la demande intérieure chinoise.
01:13Et ça, nos marchés à nous, les actions européennes et les actions françaises notamment,
01:16sont pas mal sensibles à ce côté de la Chine.
01:17Donc je pense que la Chine n'est pas sortie du bois complètement.
01:20Il faut encore du temps, mais ça, c'est le premier aspect à surveiller.
01:23Le deuxième aspect, c'est la faible cherté des actions européennes.
01:27Certains indices sont plus chers que d'autres.
01:28L'ODAX est un peu plus cher, par exemple.
01:29Mais il y a plein d'indices du sud de l'Europe.
01:31Le MIB italien, les actions italiennes sont assez peu chères, avec des bons rendements en face.
01:34Et ce côté baisse des taux.
01:36Il faut bien voir que même pour les investisseurs étrangers, par exemple,
01:39des gros gérants de fonds américains qui sont très largement pondés sur les actions américaines depuis des années,
01:43à un moment donné, ils cherchent l'opportunité.
01:45Et quand ils ont des dollars qui valent très cher, parce que le dollar s'est beaucoup renforcé ces derniers temps,
01:50il y a beaucoup d'actifs européens qui ne sont pas encore trop chers.
01:52Donc il y a un effet de change qui peut être positif.
01:54Il y a un effet de prix qui est positif.
01:56Il y a un effet de diversification et de rotation qui peut être positif.
01:58Sans oublier, c'est le dernier point, l'intérêt aussi des Français qui s'accroît pour l'épargne financière,
02:03notamment en vue de la retraite.
02:04Le sujet de la retraite, on est en plein dedans maintenant sur le poids des retraites,
02:07le coût que ça a pour le budget français.
02:09Et très, très probablement, dans les années qui viennent,
02:10on va voir un accroissement de la volonté des Français de capitaliser un peu plus pour leur retraite.
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