Passer au playerPasser au contenu principalPasser au pied de page
  • 26/03/2024
L’investissement dans l’or a le vent en poupe, entre les banques centrales qui font des réserves et les particuliers qui veulent diversifier leur portefeuille d’investissement, l’or apparaît comme une valeur refuge. Régis Yancovici, fondateur et dirigeant de Luxavie.fr, analyse les performances de cette classe d’actifs.

Catégorie

🗞
News
Transcription
00:00 [Générique]
00:04 Et pour finir, bienvenue dans l'œil du CGP, nous avons le plaisir d'être accompagné en plateau par Régis Iankovici.
00:09 Bonjour Régis Iankovici.
00:10 Bonjour Nicolas.
00:11 Vous êtes fondateur et dirigeant de Luxavi.fr Régis et vous êtes convaincu qu'il faut mettre plus d'or dans nos portefeuilles Régis.
00:21 Heureusement que vous n'avez pas employé le terme de certitude parce que non, on a habit de se mouiller chez Luxavi.
00:27 Bien sûr.
00:27 Et c'est vrai qu'en ce moment on a envie de se mouiller pour l'or.
00:30 Ce n'est pas vraiment nouveau mais il s'est passé quelque chose d'assez marquant pour tous ceux qui suivent l'or
00:35 puisque ça fait plus de 4 ans qu'on est dans une zone qui va toucher les 2050 dollars et qui a du mal à passer.
00:47 Bien sûr.
00:48 Ça fait 4 ans, voire même si on tire un petit peu plus loin le graphique, je dirais qu'en 2011 on avait déjà touché les 1900 dollars.
00:54 Donc on sort d'une zone de consolidation qui a été très longue, qui a été très douloureuse pour les investisseurs
01:01 qui ont déserté cette classe d'actifs qui plus est appâtée par d'autres classes.
01:07 Par d'autres classes d'actifs, disons-le comme ça.
01:08 Oui, en globant tout ça.
01:10 Donc il n'y a plus personne qui s'intéresse à l'or.
01:14 Alors ça commence à revenir, ça commence, on voit la une des journaux qui...
01:18 Bien sûr, puis on voyait le graphique il y a un instant, on voit quand même une progression du cours sur ces dernières semaines.
01:24 Alors sur ces dernières semaines, voilà.
01:25 C'est absolument très récent, mais si...
01:27 Alors il y a des chiffres qui sortent mensuellement et à fin février, il y a toujours des rachats sur les fonds orifères.
01:33 D'accord.
01:34 Donc les investisseurs ne sont pas revenus.
01:35 Il y a un intervenant qui est revenu de manière massive, mais qui lui ne fait pas de trading, ce sont les banques centrales.
01:41 Bien sûr, qui continuent à racheter de l'or.
01:43 C'est ça.
01:43 Pour leurs réserves.
01:44 Alors j'arrête sur le continu.
01:46 C'est vrai depuis 10 ans.
01:47 Alors à l'échelle de l'or, ce n'est pas tant que ça.
01:49 D'accord.
01:50 Les 50 années passées, ces 10 ans-là, elles étaient structurellement vendeuses d'or.
01:55 Donc aujourd'hui, elles sont acheteuses d'or avec une banque centrale qui se distingue parmi les autres.
01:59 C'est la banque centrale chinoise qui a à peu près fait un tiers à un quart des achats.
02:05 Donc c'est vraiment colossal.
02:06 Est-ce qu'elle a besoin d'or ?
02:07 Oui.
02:08 Ses réserves en or constituent 3% de ses réserves globales.
02:12 D'accord.
02:13 Une banque centrale occidentale, c'est autour de 50%.
02:16 Alors elle ne va pas acheter 50% de l'or demain.
02:19 Elle a besoin effectivement d'alimenter.
02:21 Elle a des munitions.
02:22 En fait, moi je me mets à la place d'une banque centrale, modestement.
02:25 Je vois ce qui s'est passé pour les avoir de la banque centrale russe.
02:29 Alors ce n'est pas que la Chine va attaquer Taïwan demain, ce n'est pas du tout le sujet.
02:33 Mais si on aborde les choses par le prisme de la théorie des jeux,
02:37 on se dit qu'une banque centrale ne va pas prendre le risque de voir des avoirs confisqués.
02:43 On va faire avoir de l'or dans ses coffres plutôt que des dollars dans des banques européennes ou américaines.
02:49 Si on revient au portefeuille de l'épargnant, mettre de l'or dans son portefeuille,
02:53 qu'est-ce que ça veut dire concrètement ?
02:55 Comment on aborde le sujet ?
02:57 Alors d'abord, il y a un choix à faire.
03:00 Est-ce que je mets de l'or physique ?
03:02 Est-ce que je mets de l'or physique en papier, évidemment ?
03:06 Est-ce que j'achète l'once ou est-ce que j'achète des mines ?
03:09 Ce n'est pas la même chose.
03:11 On a quand même les lonces d'or qui sont plus décorrélées du reste des marchés
03:15 que les mines d'or qui ont une corrélation plus importante vis-à-vis des marchés d'action.
03:19 Si vous voulez vous protéger contre... vous pensez qu'on a un krach devant nous,
03:23 achetez plutôt l'once que les mines.
03:26 Maintenant, il faut reconnaître que les mines d'or ne sont pas très chères historiquement.
03:31 Et surtout, quand on regarde le ratio entre les mines et l'once, on est sur un plus bas.
03:37 Il y a un élément important qui est sur ce graphique-là que je voudrais commenter.
03:41 J'ai indiqué le comportement des banques centrales, de la Fed.
03:45 Et on voit que récemment, sur les trois, quatre derniers grands cycles,
03:49 un récemment assez lointain,
03:51 à chaque fois que la Fed a arrêté de monter ses taux et a entamé une baisse des taux,
03:55 ça a été un moment merveilleux pour acheter de l'or.
03:57 On a eu des périodes de hausse à trois chiffres en pourcentage.
04:01 Donc c'est assez impressionnant.
04:03 Concrètement, quand on est épargnant,
04:07 quand on veut investir via des mines, on achète des actions.
04:10 Quand on veut acheter de l'or, on achète un ETF qui réplique le cours de l'or.
04:14 On achète typiquement un papier qui nous donne droit à une once d'or.
04:18 Vous abordez un point délicat parce qu'effectivement,
04:21 dans la terminologie française, avec l'agrément de l'AMF,
04:26 vous ne pouvez pas avoir un ETF USIT orifère.
04:29 Tout simplement parce que l'AMF impose une diversification
04:32 et que si vous achetez un ETF l'or, mais c'est le même problème sur le Bitcoin,
04:35 il n'y a pas d'ETF USIT Bitcoin.
04:37 Donc vous êtes obligé, en fonction du profil d'investisseur,
04:43 en fonction de si vous êtes sur un compte-titres ou sur un contrat d'assurance-vie,
04:46 un contrat d'assurance-vie français ou luxembourgeois,
04:49 tout ça, ça fait un peu beaucoup de cas particuliers,
04:51 donc j'ai du mal à répondre de manière synthétique à votre question.
04:53 Mais à creuser effectivement, parce qu'il faut prendre en compte aussi les contrats réglementaires.
04:58 Merci beaucoup Régis Sionkowici, d'être venu sur le plateau de Smart Patrimoine.
05:01 Fondateur et dirigeant de Luxavie.
05:02 Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Bsmart.
05:04 [Musique]

Recommandations