00:13Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico financieros
00:25en México y en el mundo. Hoy tuvimos una, perdón, esta semana tuvimos una situación distinta a las anteriores
00:35y es que esa paz que se había firmado o ese pacto de hacer un espacio de 60 días para
00:43negociar
00:44la paz permanente en el Medio Oriente, pues se rompió y lo que pasó fue que Irán empezó a atacar
00:52a buques
00:53en el Estrecho de Hormuz, el presidente Trump se enojó y procedió con ataques hacia Irán
01:00que fueron bastante destructivos, creo que destruyeron 178 posiciones en Irán.
01:08En fin, ¿por qué se da esto? Quién sabe, la verdad que no es entendible que estén en un proceso
01:15de esos
01:15y alguien falle de esa manera cuando saben que la respuesta pues va a ser devastadora, ¿no?
01:21Sin embargo, esto que lleva, que llevó varios días, al final el viernes hicieron una pausa,
01:28o sea, se siguen aventando los trastes, pero hicieron una pausa para volver a sentarse a platicar.
01:34Los mercados de esta manera estuvieron, los índices principales del mundo actuaron en forma negativa,
01:40con excepción, curiosamente de dos, solo subieron el Standard & Poor's y el Nasdaq, fíjense ustedes,
01:48el Dow bajó .53, el Standard & Poor's subió 1.04, Nasdaq 1.62 y todos los demás fueron bajas.
01:58La bolsa mexicana de valores perdió .57, el euro perdió 1.79, el Nikkei 1.7%, igual que el Shanghai
02:08Composite,
02:08y en Asia Pacífico las bolsas se contrajeron en 0.88.
02:15Afortunadamente todavía los resultados acumulados del principio del año hasta esta fecha
02:22son francamente muy buenos para los índices, pero pues sí, la volatilidad es verdaderamente extrema
02:30y todo está fundamentalmente ubicado en el tema de Medio Oriente, además de que hay otra serie de problemas.
02:39Por ejemplo, en México no fueron buenas las noticias del T-MEC, donde nos dicen,
02:45pues no lo vamos a renovar por otros 16 años, vamos a esperar 10 años, pero vamos a tener revisiones
02:53anuales.
02:53No es catastrófico, pero pues no es tan bueno como lo que teníamos, ¿no?
02:58En fin, el mundo está bastante complicado.
03:03Pero bueno, los detalles de lo que se vivió en la semana los tiene el licenciado Gordillo muy bien marcados.
03:13Y empezaríamos con lo que está sucediendo en la Reserva Federal
03:17y cuál es su posición frente al futuro de las tasas de interés.
03:22Adelante, mi querido Jorge.
03:24Gracias, Manolo. Saludos a todos.
03:25Efectivamente, nos dieron a conocer en la semana las minutas de la última reunión de política monetaria en Estados Unidos.
03:32El comunicado nos había dado pie a entender que hay una posición dividida
03:40entre los que quieren mantener la tasa de interés más tiempo y volver a reanimar bajas
03:47a los que creen que es necesario endurecer la política monetaria aumentando tasas de interés
03:53para así garantizar otro brote inflacionario que está a la puerta y que tiene a todos en incertidumbre.
04:01El mensaje que nos dan es un mensaje, dice, la discusión o la división que hay no es una discusión
04:08política,
04:10es una discusión por qué la situación así lo amerita, es incertidumbre.
04:14Ya hemos visto algunos brotes, pero no están totalmente en peligro de, o por lo menos de manera inmediata,
04:23de ver que ya salieron fuera de control.
04:26Entonces, está bien la postura de cautela, está bien el decir, estamos abiertos a todos los escenarios
04:34y estamos comprometidos en controlar la inflación a otro nivel.
04:40La Reserva Federal, en términos generales, en promedio, en su visión,
04:44pues sí espera a lo mejor un aumento de tasas a final de año,
04:48pero le gustaría volver a retomar bajas el próximo año.
04:53Totalmente de acuerdo. Ya no comenté que el conflicto de Medio Oriente,
04:57pues evidentemente el primer impacto lo recibimos en el precio del petróleo,
05:02que ya estaba cotizando sobre niveles de 67 dólares y se fue hasta los 75 dólares.
05:08Pues eso es el daño enorme que causa este tipo de problemas.
05:13A mí me gustaría saber tu opinión de la reunión que tuvo la OTAN.
05:18¿Esa fue algo importante, trascendente? ¿Cómo lo ves tú?
05:23Es importante porque la ha golpeado Trump muy fuerte
05:28y está en una posición demasiado vulnerable ante el conflicto entre Ucrania y Rusia.
05:34Y Europa está en esta vulnerabilidad ha provocado que Europa se encuentre con menos posición de negociación
05:45de cara a los energéticos y de cara a posiciones económicas más contundentes.
05:51Entonces, el reunirse, el mostrar fortaleza, el mostrar que van a haber inversiones estratégicas militares,
05:58inversiones económicas, de seguridad energética, pues es una buena noticia.
06:03Por lo menos te hace pensar que está en la pelea, que está en la batalla
06:07y que la situación no es todavía de peligro, de cautela extrema, ¿no?
06:15Pues sí. ¿Por qué no nos vamos a México? Hubo muchas noticias en México que vale la pena resaltar.
06:24Llamó la atención la inflación.
06:27Había muchas personas y analistas que estaban esperando un rebote
06:31y finalmente lo que tuvimos fue bastante buenas noticias.
06:36¿Tú crees que esto marca tendencia? ¿Fue una casualidad?
06:39¿Cómo la ves? Porque realmente el dato de la inflación, la nominal, pues la baja fue muy interesante
06:45y la pequeña baja en la subyacente creo que también indica algo.
06:50¿Pero cómo la ves tú?
06:51Es un buen dato. Ya nos había adelantado el dato de la primera quincena de junio
06:56que iba a venir bien. Ya habíamos visto bajar la tasa anual abajo del 4% de manera importante.
07:03Pero ahora ya todo el mes ya se bajó a 3.37. Este nivel no lo veíamos desde antes del
07:102022.
07:11Es una muy buena señal. Claro, muy empujado por variaciones en frutos y verduras que jugaron a favor.
07:17La inflación de agrícolas está cayendo de manera importante por el exceso de agua que hemos visto
07:23en las últimas semanas. Pero le ha jugado a favor en la inflación
07:27y es muy interesante porque esperábamos de un mes de junio que viniera presionado
07:34por los temas del mundial, por los temas de toda esta presión en el consumo y servicios.
07:41Y a lo mejor lo que observamos es que la presión se dio un mes antes en mayo
07:45y ahora se relajaron un poco los precios. Esto le da totalmente fuerza al argumento de Banxico
07:51de haber conservado la tasa de interés, de haberla bajado en meses anteriores,
07:56ahora conservado. Y la crítica, por lo menos le da aire para que la crítica que tenía,
08:02que no estaba conteniendo o no estaba suficientemente preocupado por este brote inflacionario,
08:08le da la tranquilidad de por lo menos mantener este escenario un poco tiempo más.
08:14Todavía la inflación tiene un riesgo importante. Es una buena noticia,
08:17pero el riesgo se radica en muchas cosas. Como dices, la inflación subyacente,
08:22la que mide bien la economía, esa todavía está arriba del 4%.
08:25Hay muchos servicios que todavía están muy enquistados en sus precios.
08:29Los loncherías, los restaurantes, servicios profesionales, servicios de recreación,
08:35esos están todavía con precios muy altos, arriba del 5%.
08:38Esos quisiéramos ver los que bajen más.
08:40Y por el otro lado, hemos observado indicadores económicos ya del segundo trimestre
08:45cargados a la mitad de año, positivos, alentadores, el empleo,
08:50la masa laboral, inversión, que están empezando a rebotar
08:55y que están dando una idea que a lo mejor la economía va a poder tener
08:59un mejor desempeño para la segunda mitad de año.
09:01Y esto también le puede jugar en contra a la necesidad
09:05o al discurso que está diciendo Banxico de seguir bajando la inflación.
09:09Sí, además lo ratifica en las minutas de Banco de México
09:13que también se hicieron evidentes, creo que fue el día jueves, ¿no?
09:19Donde sí dicen que la presión en el sector servicios de la inflación
09:24es muy importante.
09:26Y también comentaron algo que ahí sí no le acabaría de entender,
09:30porque decía que estarían muy atentos a que si se reduce el diferencial
09:35de tasas entre Estados Unidos y México, pues lo iban a tomar en cuenta
09:41para las próximas decisiones.
09:43Pero yo realmente veo muy difícil que la tasa de interés en Estados Unidos
09:48vaya a disminuir, ¿no?, como para que se achique ese diferencial.
09:53No sé cómo lo veas tú.
09:55Bueno, aquí se refieren a que la Fed aumente tasas de interés
09:59y que México no lo haga, entonces se reduzca el diferencial, ¿no?
10:04Pero ahorita la expectativa es si se llega a dar este aumento,
10:07sería hasta fin de año, y hay muchos condicionantes
10:11que podríamos todavía analizar previo a esto.
10:15Lo que se refiere, México, es que debe haber algún nivel
10:18de diferencial de tasas donde el inversionista ya no vea atractivo el carry
10:22y olvide un poco esta inversión afectando al tipo de cambio.
10:27Hoy el tipo de cambio está cotizando arriba de los 17.50,
10:30ha dejado atrás acercándose este ciclo de acercarse a los 17,
10:37pero está en buenos niveles todavía fuertes a pesar de toda la situación
10:40que estamos viviendo de amenazas por el T-MEC.
10:44Yo creo que todavía México sigue siendo muy atractivo a la inversión.
10:48Hay muchas oportunidades para mejoras, pero hay que hacerlas,
10:52hay que estar unidos.
10:53Nosotros lo hemos comentado semana con semana que nos surge ver una cara
10:57de mejor, de aseguramiento de inversión para darle el último empujón
11:06al inversionista para que se venga a aprovechar estas oportunidades
11:09que están dando, ¿no?
11:11Pues sí, realmente hay que poner mucha atención.
11:15A mí lo que me preocupa es que, si bien es cierto que hay algunos signos
11:19que nos dicen que pudiera empezar a rebondar algo,
11:22pues todas las expectativas que tenemos de los analistas
11:25han revisado las cifras de crecimiento hacia abajo, no hacia arriba, ¿no?
11:32Entonces va a ser un segundo semestre, pues no cabe duda,
11:37que interesante, cuando menos, ¿no?
11:40Pero pues es lo que tenemos, ¿no?
11:42Yo sí estoy preocupado porque creo que esta pausa que nos están dando
11:47los mercados debería de aprovecharse para que se hicieran mayores esfuerzos
11:52en mejorar las finanzas públicas, ¿no?
11:55Es imperativo reducir el déficit, es imperativo detener el endeudamiento
12:01porque si no, las finanzas públicas van a estar demasiado presionadas
12:05en el dos mil, dos mil veintisiete.
12:08No sé qué pienses ya como comentario final.
12:11No, no, completamente de acuerdo.
12:13O sea, la deuda con presupuestaria del PIB sigue subiendo muy rápido
12:16y puede llegar algún momento en donde ya nos empiece a llamar la atención
12:19para las calificadoras y empiece a complicar todo en estos momentos
12:23donde la expectativa económica no es tan buena.
12:26Yo creo que esa es la que hay que arreglar de manera inmediata
12:28o por lo menos de manera positiva mejorar la expectativa que se necesita
12:32para tener una mejor percepción de inversión, una mejor perspectiva económica
12:36porque eso es lo que único que nos va a ayudar a darle un poco más de tranquilidad
12:41a las finanzas públicas porque la otra opción es bajar gasto
12:44y hay mucho gasto comprometido que difícilmente lo vamos a observar concretarse.
12:51Mi querido Jorge, se nos acabó el tiempo.
12:54Muchísimas gracias, pero sobre todo gracias a todos ustedes
12:57por estar con nosotros semana a semana en Milenio Mercados en Perspectiva.
13:03Nos vemos pronto.
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