Aranceles de Trump: Impacto global y tensión con la Fed | Mercados en Perspectiva

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Uploaded: 2025-07-27T22:13:12+00:00
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Description: Tensión en Wall Street: Donald Trump presiona a Jerome Powell, presidente de la Fed, por la política de tasas de interés. ¿Corre peligro la autonomía del banco central más importante del mundo?

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hace 6 meses

Tensión en Wall Street: Donald Trump presiona a Jerome Powell, presidente de la Fed, por la política de tasas de interés. ¿Corre peligro la autonomía del banco central más importante del mundo?

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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con nuestro gran

00:19economista Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros

00:27en México y en el mundo. Por ser ya que es el final de mes, estamos ya terminando el séptimo

00:34mes del año, me gustaría comentar los resultados acumulados de los principales índices bursátiles

00:41en el mundo. En el caso de Asia Pacífico, honradamente los resultados han sido muy buenos. El MSCI

00:49de Asia Pacífico trae un rendimiento en dólares del 16.04%, a todas luces magnífico. En Europa,

01:00medida por el Eurostock 600, el crecimiento es el 7.76. De los índices norteamericanos,

01:08también francamente bien, Dow Jones 4.22%, Standard & Poor's 7% y Nasdaq 8.29%. Recordemos que estos

01:22tres índices eran grandes perdedores en el mes de abril. Después tenemos el índice de precios de la

01:32bolsa mexicana de valores con 13.99. El peso se revaluó con respecto al dólar, bastante,

01:42cerrando en 18.57, después de haberlo hecho la semana pasada en 18.78. Y el dólar también se revaluó,

01:52se puso a 1.17 contra el dólar, contra 1.16 de la semana pasada. El petróleo siguió bajando y cerró

02:01en 67.39 dólares el barril. ¿Qué tenemos? Bueno, pues esta semana hay muchísimas noticias. En

02:11primer lugar, el ambiente estuvo dominado por los aranceles de Donald Trump. Se tomó muy bien y los

02:20mercados recibieron muy bien la noticia del acuerdo llegado con Japón, con Filipinas, con aranceles del

02:28orden del 15% y quedan pendientes algunos otros que también son muy importantes. Y estos nos los va a

02:37comentar el licenciado Gordillo. Adelante, Jorge, por favor.

02:42Gracias, Manolo. Saludos a todos. Sí, ya se viene la fecha fatídica que nos ha anunciado ya por varias

02:47semanas. Primero de agosto es la fecha en donde se iniciarán el cobro de aranceles a nivel mundial.

02:56Es muy probable que el promedio de arancel que ahora Estados Unidos le cobre al mundo ronde entre

03:01los 13, 14 por ciento. Y bueno, estábamos esperando acuerdos principales con economías grandes. Ya

03:08salió esta de Japón muy interesante, pero lo que hay que entender es qué es lo que está pidiendo

03:13Estados Unidos a cambio. Estados Unidos a cambio está pidiendo aperturas de su mercado y no va y no

03:18le va a cobrar aranceles Japón a Estados Unidos en ningún de la manera de la misma manera que está

03:22cobrando Estados Unidos del 15 por ciento. Lo que sigue es la Unión Europea que llevamos llevaba

03:27mucho tiempo estancada y bueno, esta presión a que ya firmó Japón y que se acerca a la fecha en

03:32límite da la esperanza de que a lo mejor cierren un un deal o un acuerdo similar de 15 por ciento

03:38es a lo mejor con unas cupos en automotriz y tiene que buscar beneficios a favor de las

03:44exportaciones norteamericanas. La India ha dicho que va a conseguir un mejor de este acuerdo que lo

03:50ha conseguido por Japón, de sus competidores, este, vamos a ver si eso funciona, pero faltan

03:55pendientes Corea, nos faltan pendientes además de la Unión Europea, economías importantes,

04:01este, principalmente estamos notando o esperando esto hacia adelante, ¿no?

04:06Los mensajes hacia Canadá y Brasil fueron bastante negativos, ¿no? Porque ahí sí parece que no hay

04:14ni siquiera negociación de por medio. Pero bueno, eso es lo que tenemos en relación a los aranceles.

04:20Fue muy importante en la semana la reunión del Banco Central Europeo, mantuvo su tasa de interés sin

04:27cambio. Hay que resaltar que en la Unión Europea la inflación ya está por debajo del dos por ciento,

04:34de tal manera que podíamos esperar una baja adicional en la tasa de interés del Banco Central

04:40Europeo, quizá a niveles de 1.75 por ciento. Pero la señora Lagarde, con gran precisión,

04:47dijo, vamos a esperar un poquito a ver en qué termina el tema de los aranceles y cómo afecta

04:54esto. O sea que eso fue lo que sucedió con el Banco Central Europeo. Pero también en la semana

05:01fueron muy importantes los resultados de las empresas del Standard & Poor's al segundo trimestre del año.

05:08¿Por qué no nos comentas, Jorge? Sí, efectivamente, ya hay un tercio de los 500 empresas que están en el

05:14Standard & Poor's. Un tercio ya reportó a cerca de 180 empresas y el 80 por ciento de ellas ha superado

05:21las expectativas. Bueno, recordar que el mercado tenía una expectativa muy baja o baja en cuestión de

05:27lo que esperaría para el segundo trimestre para utilidades e ingresos. Entonces, es una buena noticia que ha sido

05:33mejor a lo esperado. Es un crecimiento menor a lo que registramos en el primer trimestre, pero el hecho

05:39que sea mejor a lo esperado nos da mucha esperanza a que todavía tiene espacio la bolsa para seguir

05:44continuando con su rally por lo que resta del verano.

05:47Yo resaltaría que, por ejemplo, por sectores en el sector financiero, el 90 por ciento de los reportes

05:56superaron las expectativas. O sea, los grandes bancos tipo JP Morgan Chase, Goldman, etcétera, tuvieron

06:04fantásticos, fantásticos resultados. Ahora, el chisme en los mercados financieros, sobre todo en Estados

06:12Unidos, es el pleito este que trae el presidente Donald Trump con Jerome Powell, el presidente de la

06:20Reserva Federal, ¿no? Aquí el gran tema ahora es que Jerome Powell está renovando un edificio que es el

06:28de la Reserva Federal, que es una antigüedad, me imagino, que se hizo en 1933, pero la remodelación está

06:36costando 2.5 mil millones de dólares, ¿no? Entonces, bueno, Donald Trump dice que eso es un exceso,

06:47que es un derroche, es más, lo trató de acusar de que no pudiera haber algún fraude ahí de por medio

06:54en esto. En fin, el chisme va para arriba y para abajo. Es más, se presentó físicamente a revisar la

07:02construcción. Hacía dos décadas que no había un presidente de Estados Unidos que acudiera a la

07:09Reserva Federal, pues ahí fue a dar el presidente Trump. Pero al final, lo que me quedó a mí, tú

07:14confírmamelo, es que dijo que no lo iba a correr, que no lo piensa correr, que debería de bajar las

07:21tasas, ¿no? O que debería renunciar, pero él no lo va a correr. Eso es lo que me quedó del chisme

07:27fanoso de Wall Street. No sé si quieras agregar algo ahí, mi querido Jorge.

07:33Es claro que lo que quiere es una, lo que está haciendo es una presión al Banco Central para

07:38que baje tasas de interés. Entonces, coqueteó con la idea de renunciarlo la semana pasada, se

07:42acercó al Congreso, ahora coquetea con la idea de que lo puede hacer presionar a renunciar por

07:48este tema del edificio, como bien dices. Y en el fondo lo que quiere es que cargar la

07:56balanza hacia que decidan bajar tasa de interés. Es muy probable o es probable que la decisión de

08:01finales de este mes no muevan la tasa de la Reserva Federal y todo va a estar cargado

08:05hacia septiembre. El mercado ya le compró la idea que sí pueda bajar tasas en septiembre

08:09por un cuarto de punto, pero Trump lo quiere que ya sea urgente. El problema aquí es que

08:14sigue mermando la preocupación de todos, que está atacando la autonomía del Banco

08:21Central y eso es lo que no puedes tú, la confianza en un Banco Central, la que no

08:25puedes tú mermar o cambiar. Y a eso está jugando Trump y es el peligro que hay

08:30constante, ¿no?

08:31De acuerdo contigo, sería peligrosísimo que el Banco Central más importante del

08:36mundo dejara de ser un banco autónomo, ¿no? Entonces, ojalá y saque las manos de

08:43ahí el presidente Trump y permita que la Reserva Federal haga su trabajo en forma independiente.

08:51Salió información económica de México. El IGAE nos muestra un mayo estancado, un crecimiento

08:59en lo que va del año del 0.44. Aquí lo que más me gustaría es conocer cuál crees tú

09:07que sea el cierre del semestre, es decir, primero y segundo trimestre del PIB y cuál es tu estimación

09:15de crecimiento para todo el año.

09:17Sí, en un par de semanas tendremos el PIB correcto ya completo del segundo trimestre, pero ahorita

09:25el IGAE es muy importante este indicador que te refieres porque es una proxy que da el INEGI

09:29mensual sobre el desempeño de la actividad económica. Y lo que nos hace pensar es que

09:36la situación es mala, son crecimientos muy bajos, pero mejores a lo que nos temíamos

09:42podrían pasar a principio de año. A principio de año pensamos que este segundo trimestre

09:46podría ya dar una economía negativa con un peligro importante de recesión. Y esto

09:52no se está dando, más bien estamos viendo que se está estancando la economía con crecimientos

09:57bajos y es muy probable que en el semestre tengamos un crecimiento alrededor del 0.5%. Muy

10:04bajo, pero parece que salvamos esta preocupación negativa. Para la segunda mitad de año no esperamos

10:10mejoras, porque el consumo sigue muy golpeado, porque no hay crecimiento en el empleo formal,

10:15no hay crecimiento en la inversión y es muy probable que la actividad económica siga teniendo,

10:20padeciendo esta desaceleración y bueno, crezcamos casi cero en el segundo semestre. Esto implicaría

10:26un crecimiento anual de alrededor de 0.3%, muy, muy bajo.

10:30Pues sí, me preocupa mucho, porque mira, la verdad no se están creando empleos formales, el empleo

10:40informal es muy mal retribuido, el consumo se está cayendo, lo ves hasta en los restaurantes,

10:48como la gente consume menos o cambia de platillos por platillos mucho más baratos. Yo estoy en

10:54algunos consejos que están en esos negocios y hemos visto cómo se ha desplazado el consumo hacia

11:01insumos mucho más baratos. En fin, la situación no es buena. Crecer al 0.3% o al cero es exactamente

11:10lo mismo, ¿no? El país está desafortunadamente muy, muy estancado. Bueno, salió un dato de inflación

11:19bueno, hay que decirlo de esa manera. La inflación nominal bajó del 4.13 al 3.55, lo cual se toma

11:30bien. Sin embargo, pues tú explícales, porque hay un tema estadístico que es lo que hace que los

11:36números se vean muy bonitos, pero lo más probable es que en el mes de agosto volvamos a ver la inflación

11:43arribita del 4%. Sí, esta inflación que te refieres es de la primera quincena de julio, salió mejor a lo

11:51esperado, pero en términos anuales se ve una baja escandalosa de 4.13, dices, al 3.56. Y esto tiene

11:57que ver porque el año pasado los precios subieron muy mucho de manera normal en el mes de julio,

12:03provocando un rebote anual que duró un solo mes y luego se volvió a componer. Es muy probable que

12:07esto pase igual. Con los precios de agosto volvamos a rebotar arriba del 4%. Los precios

12:13subyacentes que excluyen todo el tema que no tiene que ver con la economía, que es externo,

12:19como son los energéticos y los agropecuarios, la inflación ahí sigue por arriba del 4%, 4.13.

12:26Y bueno, la inflación todavía está provocando preocupación. No está explotando, pero sí está

12:32en niveles por muy por arriba de la meta del Banco de México. Se nos acabó el tiempo, mi querido

12:37Jorge. Muchísimas gracias, pero sobre todo gracias a todos ustedes por estar con nosotros semana a

12:45semana en Milenio, Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto. Que estén muy bien, hasta la próxima semana.

13:02Gracias.

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