00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros
00:26en México y en el mundo. Esta fue una semana particularmente interesante por el Foro Económico
00:33de Davos. Es un evento anual que se organiza en Europa, en Suiza y tiene un impacto de enorme
00:44relevancia, ya que asisten gentes muy importantes tanto de la política como de la economía,
00:51funcionarios de países y también grandes empresarios. Y de ahí salen una serie de posturas
00:58en relación a lo que las gentes más poderosas del mundo piensan que va a suceder y cuáles son sus
01:06opiniones al respecto. Este año fue particularmente interesante por la presencia de Donald Trump y
01:14porque llegó con la espada desenvainada, atacando e insultando a todo el mundo de entrada, con temas
01:22además muy escabrosos, como el querer adueñarse por la fuerza si era necesario, así lo había dicho
01:30de Groenlandia, entre muchas otras iniciativas. Sin embargo, Davos creo que empezó muy mal y terminó no tan mal,
01:43pero bueno, lo vamos a ir comentando. Eso evidentemente tuvo impacto en los mercados. Los mercados
01:52bursátiles tuvieron tres días de baja, dos días de alzas, pero en realidad los resultados fueron bastante
02:01pobres. El Dow perdió en la semana 0.47, el S&P perdió 0.02, el Nasdaq perdió 0.38, aunque los
02:13rendimientos acumulados en lo que va del año no son tan malos. El Dow trae un positivo de 2.7 y el
02:22Standard & Poor's más 1.18 y Nasdaq 1.50. Tener meses de 1% o 1.50 pues no es nada malo, ¿no? Si lo
02:32anualizáramos nos iríamos a tasas de entre el 12 y el 18 por ciento. O sea que no ha sido un mal
02:40inicio, sin embargo, la semana no fue buena. En Europa también sintió los embates del
02:49presidente Trump y el Eurostock 600 pierde 1.05 en la semana. Sin embargo, en el Year Today gana
02:582.65 todavía muy bien. Y lo que sí va volando son las bolsas en Asia. El Nikkei trae acumulado en el
03:07año. En el Year Today 6.87 por ciento en un mes, prácticamente un mes, y el Shanghai Composite
03:174.28 por ciento. Pero la bolsa que más dinero ha dejado en términos de su propia moneda es la
03:26bolsa mexicana de valores que trae un rendimiento acumulado del 6.5 por ciento. Al final, yo creo que
03:34el cierre de Davos, lo que me dice a mí, por lo menos quiero escuchar la opinión del licenciado
03:40Gordillo, bueno, pues es que Trump hizo lo mismo de siempre, ¿no? Gran dureza para empezar a negociar,
03:47amenazas, romper todo lo establecido y luego retractarse. Al final, de las cosas terribles que
03:55había prometido, pues no las va a llevar a cabo, lo cual es una buena noticia. Le quería imponer
04:01aranceles de 10 por ciento a los principales países europeos, arancel que podía subir al
04:0825 por ciento si lo seguían sin apoyar en el tema de Groenlandia. Y luego se enoja con
04:14Macron y le dice que le va a subir un arancel del 200 por ciento a los vinos franceses, incluido
04:21el champagne. Sin embargo, al final, al final dijo que estaba negociando, al final dijo que
04:27no iba a tomar Groenlandia por la fuerza, que estaba negociando con NATO y con los países
04:34europeos y que tenía una propuesta que le iba a encantar a todo el mundo. ¿Cuál es? Quién sabe,
04:41vamos a esperar, pero bueno, así están las cosas. También crea un órgano que se llama el Consejo de
04:48Paz o algo así, que es algo paralelo a la ONU. Uno, pues lo único que hace es debilitar a la ONU y
04:55este organismo, no sé honradamente si va a servir o no, pues porque no incluye a todo el mundo, no incluye
05:01nada más a los que estén dispuestos a meterle mil millones de dólares al programa de Donald Trump,
05:07¿no? Entre otras cosas, también el presidente Trump demandó por una cantidad impresionante al
05:15presidente de JP Morgan Chase, ¿no? ¿Por qué? No sé, que porque no le habían dado servicios bancarios,
05:24etcétera, etcétera. En fin, es increíble la capacidad que tiene el presidente de los Estados
05:30Unidos para estar metido en una enorme cantidad de temas, pero bueno, todos de alguna manera afectan
05:37lo financiero. Jorge, ¿qué opinas de esto para luego ya ir a ver cosas más puntuales?
05:45Gracias, Manolo. Saludos a todos. Sí, a ver, efectivamente lo que dominaba la semana es los temas
05:50geopolíticos, todos encabezados o todos con la visión perfecta en el foro de la voz, porque queremos
05:56saber cuál es la visión del mundo, de los principales países sobre estos cambios que
06:01estamos viendo en la geopolítica, en la economía, en el comercio, en las mismas transacciones
06:08financieras con el blockchain y eso, y bueno, de alguna manera nos estamos dando cuenta que el
06:13mundo está cambiando muy rápido y lo que nos preocupa es la reacción de los países, porque
06:19en una primera instancia, estos temas geopolíticos, estas presiones de Trump y amenazas, le dan
06:25el mercado financiero, le dan la espalda y está provocando debilidad del dólar. Pasó
06:30el año pasado algo similar, cuando nos amenazó con aranceles al mundo. El dólar se debilitó
06:36y se fortalecieron la mayoría de los activos con riesgo, sobre todo en economías emergentes,
06:41las monedas emergentes se apreciaron y es lo que estamos observando en primera instancia
06:46aquí en México, con un tipo de cambio bajando de los 17.50 por momentos, cosa que no lo veíamos.
06:53Significa que en primera instancia no le gusta lo que está haciendo Trump y cree que le va
06:57a ser, se va a ser el más afectado, pero si los países no hacen nada al respecto para
07:02sostener estas amenazas o sostener bien su economía, les va a pasar lo que el año pasado
07:07que cuando empiezan los datos económicos y no empiezan a dar buenos resultados los países
07:13emergentes, los países europeos, entonces el inversionista va a regresar a decir tenía razón
07:17Trump y hay que estar en el dólar, sí o por sí sigue siendo la más fuerte y entonces va a haberse
07:21repercutido las bolsas en Europa, las bolsas en economías emergentes, las monedas emergentes.
07:28Entonces hoy se ven beneficiadas, pero por razones no fundamentales, por razón de que el
07:32inversionista está buscando opciones y no hay que confundirnos porque a veces nos dicen, bueno,
07:37¿por qué hablan mal de la economía mexicana si le está yendo también al tipo de cambio o también a las
07:41bolsas? Bueno, porque están simplemente bien, el inversionista está buscando alternativas de
07:46corto plazo ante esta situación de incertidumbre, pero lo que hay que fomentar y que no se ve en
07:52el foro de voz, ¿cómo vas a sostener, hacerle competencias, hacerle frente a Estados Unidos
07:56con estas amenazas y vas a dar buenos resultados económicos?
08:00Sí, tu comentario es muy interesante porque a fin de cuentas la economía norteamericana va
08:06razonablemente bien, es decir, va mejor de lo que habíamos esperado, ¿no? Este año se presume que
08:13puedan crecer al 2.3%, acaba de salir la revisión del tercer trimestre del año pasado con 4% de
08:22crecimiento. Entonces, bueno, pues el señor Trump se ve que no es tan tonto, ¿no? Y por otro lado, cuando
08:29vemos la inflación, pues no se ve que la política arancelaria haya tenido grandes impactos en
08:36la inflación. Obvio, le ha afectado algo, pero no lo que se esperaba, ¿no? Entonces, lo que dices tú es
08:43muy cierto, aguas, porque a lo mejor le salen bien las cosas y el mundo va a regresar a voltear a ver
08:52al dólar nuevamente, ¿no? Creo que hoy todavía están las condiciones dadas para que el dólar se debilite
08:58un poquito más, pero después de marzo, abril, yo veo dándose la vuelta a esa moneda con respecto a las
09:06demás, incluido el peso, el peso mexicano. Bueno, pues hubo también muchas noticias en Davos, porque
09:16aunque son noticias de Estados Unidos, él las comentó allá. Los temas de la Reserva Federal son
09:22importantes, no ha podido despedir a Lisa Cook y aparentemente no lo va a poder hacer. También
09:30dijo que ya tenía al sustituto de Jerome Powell, que deberá entrar en junio, pero qué curioso, ya lo
09:38tiene, pero no lo menciona, ¿no? Y sabemos que está barajeando dos o tres nombres, pero por lo pronto
09:47también ante la incertidumbre vemos al oro alcanzar máximos históricos, ¿no? Cuatro mil y pico, novecientos
09:55dólares la onza, también la plata a niveles que no se veían desde hace muchísimo tiempo. En fin, las cosas
10:05ahí van. Lo que así ha bajado es el Bitcoin, por ejemplo, ¿no? Está abajo de los 90 mil dólares. En fin, todas
10:13estas cuestiones de geopolítica que organiza Donald Trump tienen enormes impactos económicos, pero coincido
10:21contigo, va a ser un año complejo, lo más relevante va a ser gran volatilidad, porque él va a volver a
10:30cambiar de opinión. No sé qué más quieras comentar sobre México, por ejemplo, la inflación, creo que es algo
10:38importante, la próxima reunión de Banxico. Esta próxima semana tenemos reunión de la Reserva Federal.
10:46También ahí, ¿qué se espera, no? Sí, estamos iniciando año y iniciamos un poquito diferente el año
10:54pasado. El año pasado se caracterizó por bajas en la tasa de interés, tanto en Estados Unidos como en
10:59México. Este año estamos, la primera reunión, no se esperan bajas en la Fed para la semana que entra,
11:05se espera una pausa, y también en Banco de México se espera una pausa en las bajas en la tasa de interés.
11:10Entonces, México se reúne en la primera semana de febrero, se espera que se quede en 7%, todavía
11:16seguimos esperando que llegue por lo menos al 6 y medio a final de año, pero esta situación de la
11:22inflación que no termina por seguir bajando, sino tiene sus ciclos, sus presiones fundamentales,
11:28van a, están provocando mucha inquietud dentro de los bancos centrales, mucha discusión que nos van a
11:34definir un poco ya un comportamiento diferente este año, con algunas pausas en el comportamiento y
11:40definiciones cambiantes sobre hasta dónde va a llegar la la normalidad de la tasa de interés en
11:45este ciclo de bajas de pasas. Así es. La inflación en México, pues sí me preocupa, ¿no? Porque está la
11:54nominal en 3.77, el objetivo de Banco de México es 3%, no se ve claro, o yo por lo menos pienso que no
12:03vamos a alcanzar el 3% en el 2026, y entonces bajar más la tasa de interés, pues no es algo fácil, ya no es
12:14automático, ¿no? El espacio que tiene Banxico se ha hecho bastante, bastante pequeño, ¿no? Le va a ayudar
12:21todavía un poquito que Estados Unidos tampoco va a bajar las tasas, pero, pero se espera que Estados
12:28Unidos lo haga, ¿no? Pudiera ser mayo, pudiera ser junio, y a ver qué hace Banco de México. La cuestión
12:34sí sigue siendo bastante apretada. Pero bueno, se nos acabó el tiempo, mi querido Jorge, y no sé si
12:43quiera cerrar con algún comentario, yo simplemente darte las gracias a ti y a la audiencia.
12:50Gracias a todos, que estén muy bien, hasta la próxima semana. Nos vemos pronto, gracias.
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