- hace 2 días
La continuidad de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal (Fed) centra el foco del podcast diario de finanzas.com. “Tenían otra alternativa, [Lael] Braynard, pero la diferencia es pequeña”, explica Miguel Ángel Rodríguez, experto en divisas y analista habitual de la revista Inversión.
“Los dos son dovish, favorables a tipos de interés más bajos”, apunta.
En un entorno de tipos cercanos o por debajo del 0 por ciento, una de las dudas de los inversores en divisas reside en dónde encontrar las mayores rentabilidades, además de en el euro/dólar. Rodríguez da una de las claves y apunta a Japón.
“El cambio dólar frente al yen es uno de los que más rentabilidades da. Tras la noticia de Powell ha llegado a un nivel de resistencia en los 114,50. Si lo rompe, tiene mucho camino alcista, para alegría del Ministerio de Finanzas japonés”, explica el experto.
“Lo único a tener en cuenta es que podría haber una corrección, por ejemplo, si vuelve la aversión al riesgo por la pandemia. EN ese caso se frenaría la subida”, apunta.
Cuestionado sobre la lira turca, que se deprecia un 60 por ciento en el año, el analista anticipa que “lo más probable es que siga debilitándose”. “El banco central turco ha sido heterodoxo al rebajar los tipos de interés”, detalla Rodríguez.
El experto también analizó la situación del mercado de criptomonedas, que en la última semana registró fuertes caídas, especialmente en las más negociadas como ethereum o bitcoin.
“Es un mercado emergente. A los que hemos estado tanto tiempo en el mercado de divisas nos ha costado un poco, pero cada vez va ganando más fuerza”, señala el experto.
“Van cogiendo confianza a pesar de las resitricciones y los palos de China. Puede ser un buen activo de inversión”, apunta Rodríguez. El único hándicap, según el analista, es la gran volatilidad que tienen este tipo de divisas.
Lea la noticia relacionada: https://www.finanzas.com/divisas/el-bitcoin-esconde-la-cabeza-por-miedo-al-tapering.html
Créditos del episodio
Dirección: Ismael García Villarejo // Presentación y producción: José Jiménez // Realización: Gabriel García Guio // Grabado en Madrid el 22 de noviembre de 2022
“Los dos son dovish, favorables a tipos de interés más bajos”, apunta.
En un entorno de tipos cercanos o por debajo del 0 por ciento, una de las dudas de los inversores en divisas reside en dónde encontrar las mayores rentabilidades, además de en el euro/dólar. Rodríguez da una de las claves y apunta a Japón.
“El cambio dólar frente al yen es uno de los que más rentabilidades da. Tras la noticia de Powell ha llegado a un nivel de resistencia en los 114,50. Si lo rompe, tiene mucho camino alcista, para alegría del Ministerio de Finanzas japonés”, explica el experto.
“Lo único a tener en cuenta es que podría haber una corrección, por ejemplo, si vuelve la aversión al riesgo por la pandemia. EN ese caso se frenaría la subida”, apunta.
Cuestionado sobre la lira turca, que se deprecia un 60 por ciento en el año, el analista anticipa que “lo más probable es que siga debilitándose”. “El banco central turco ha sido heterodoxo al rebajar los tipos de interés”, detalla Rodríguez.
El experto también analizó la situación del mercado de criptomonedas, que en la última semana registró fuertes caídas, especialmente en las más negociadas como ethereum o bitcoin.
“Es un mercado emergente. A los que hemos estado tanto tiempo en el mercado de divisas nos ha costado un poco, pero cada vez va ganando más fuerza”, señala el experto.
“Van cogiendo confianza a pesar de las resitricciones y los palos de China. Puede ser un buen activo de inversión”, apunta Rodríguez. El único hándicap, según el analista, es la gran volatilidad que tienen este tipo de divisas.
Lea la noticia relacionada: https://www.finanzas.com/divisas/el-bitcoin-esconde-la-cabeza-por-miedo-al-tapering.html
Créditos del episodio
Dirección: Ismael García Villarejo // Presentación y producción: José Jiménez // Realización: Gabriel García Guio // Grabado en Madrid el 22 de noviembre de 2022
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NoticiasTranscripción
00:00Hola a todos, soy José Jiménez y esto es Finanzas.com al cierre de los mercados.
00:06Hoy es 22 de noviembre.
00:14Miguel Ángel Rodríguez, buenas tardes.
00:17Hola José, ¿qué tal? Buenas tardes.
00:18Y bienvenido al centro de noticias de Finanzas.com.
00:21Encantado de estar por aquí.
00:22Un placer contar contigo.
00:23Miguel Ángel Rodríguez, experto en divisas, tiene una experiencia de más de 30 años en los mercados,
00:29sobre todo trabajando en mercado de divisas, ha dirigido la mesa de divisas del Banco Santander
00:34y es un colaborador virtual de Finanzas.com y de la revista Inversión.
00:40Con lo cual, Miguel Ángel, te agradecemos de nuevo que estés aquí con nosotros.
00:44Y vamos directamente a grano, Miguel Ángel.
00:46Vamos directamente a hablar de la Reserva Federal.
00:50¿Qué está pasando con la Reserva Federal?
00:52Hoy nos desayunábamos con que parece ser que se pueda adelantar la retirada de estímulos.
00:59Ha habido una noticia de última hora que habla de que Jerome Powell acaba de ser confirmado otra vez como
01:06presidente de la Fed.
01:07¿Cómo han cajado el mercado todas estas derivadas, Miguel Ángel?
01:11Sí, efectivamente, hace nada, hace un par de horas, se ha confirmado a Jerome Powell como presidente de la Reserva
01:17Federal.
01:17Tenía como otra alternativa a Brainerd, que es uno de los miembros de la Fed.
01:22Y bueno, la diferencia entre uno y otro es pequeña.
01:25Son los dos dovis, son los dos palomitas, como tipos favorables a tipos de interés más bajos, políticas de estímulos.
01:34Pero Fed se considera algo menos, algo menos dovis, algo más halcón, algo más hawkish.
01:40Y en la confirmación de esta noticia hoy, lo que hemos visto inmediatamente ha sido el fortalecimiento del dólar.
01:46¿Por qué? Bueno, existe una correlación entre el dólar y los tipos de interés.
01:49Y los tipos de interés, las rentabilidades del bono de 10 años han subido ligeramente.
01:55Han ido hasta niveles de, lo último que hemos visto, era 1,59 aproximadamente.
02:02Lo más probable, bueno, lo más probable es que, bueno, incluso, no podemos anticiparnos,
02:08pero bueno, incluso la próxima reunión, que es, si no me equivoco, el día 15 de diciembre,
02:15es 15, ¿no? 15 de diciembre, pues ahí cabría la posibilidad de que hicieran un giro,
02:22un giro más restrictivo la política monetaria.
02:25Ese giro no es subidas de tipo de interés. Evidentemente, eso ocurrirá cuando ocurra el año que viene.
02:32Pero sí que podrían anunciar, se está hablando de eso en el mercado,
02:37una aceleración en el ritmo de reducción de la compra de activos.
02:41El tapering, en inglés, que es la reducción, ahora están reduciendo en 15.000 millones de dólares mensuales
02:47de los 120.000 que tenían anteriormente, y podría ser que lo aumentaran a 20 o 25.
02:51Eso, ¿cómo lo interpreta el mercado? Pues bueno, tipos de interés, sobre todo de mercado, ¿no?
02:56Al alza, ¿no? Pero incluso hoy, muy interesante lo que hemos visto en los futuros de los fondos federales,
03:02lo que llaman Eurodollar Future, del año que viene, han caído, eso se mueve en inverso al tipo de interés,
03:09y han caído y ya están adelantando subidas para el año que viene por encima del 0,50%.
03:14Bueno, con los datos de inflación que estamos teniendo y, bueno, los datos de empleo,
03:20también va a ser muy importante la cifra de empleo que veamos a principios ahora de diciembre,
03:24dentro de nada estarán en pleno empleo, aquí no, en pleno empleo a niveles de 3,8 y con una
03:31inflación.
03:32Por cierto, la semana que viene se publica la cifra de PCE.
03:36Bueno, la que más sigue, es una cifra de precios que se llama Personal Conception Spenditure,
03:44que es la que más sigue, y si esta siguiera con el ritmo alcista que tiene, pues aceleraría también ese
03:50sentimiento de mercado.
03:52Pero con todas estas noticias que se están viendo, la verdad es que el rebote del dólar, pues ya es
03:59bastante considerable,
04:00y por eso el euro dólar se está moviendo a la baja, lleva, de las últimas 9 sesiones, está cayendo
04:058.
04:05Para las próximas semanas, ¿qué podemos esperar del euro dólar?
04:08Miguel Ángel, más presión bajista en este entorno, ¿puede haber algún alivio por la parte del euro?
04:13¿O todavía hay que esperar más caídas?
04:14Bueno, es cierto, sí, el mercado de divisas suele anticiparse bastante, ¿no?
04:18Es de los que más son más indicador adelantado de lo que puede ocurrir.
04:23Y lo que vemos ya es una caída muy importante, técnicamente, si miramos la figura técnica,
04:28en el gráfico semanal, había una formación de doble techo que tenía como objetivo 1.11.50, 1.12,
04:36y estamos muy cerca, y es probable que, bueno, ante una situación de sobreventa, como puede tener o algo,
04:44una vez que se acerque a estos niveles, hay algún tipo de retroceso alcista, ¿no?
04:47Pero la presión del dólar al alza yo creo que se va a mantener en otras divisas, en otros pares
04:52también.
04:53O sea, la presión del dólar al alza, presión bajista para el euro dólar.
04:55Dólar al alza, euro dólar baja, sí.
04:57Bien, ¿me los podrías decir algún objetivo de medio plazo?
05:00Te lo tengo que preguntar, ¿la sonada paridad que otras veces ha sonado no está al alcance, no?
05:04Bueno, estamos muy lejos, venimos.
05:06La caída esta viene de 1.22, ¿eh?
05:08Y estamos, son diez figuras ya, son mucho, y bueno, de momento no.
05:15O sea, lo que sí que es cierto es que los tipos de interés o la política monetaria del Banco
05:21Centro Europeo
05:21va a seguir siendo ultra expansiva, los tipos de interés a cero, y eso presiona al euro a la baja,
05:27¿no?
05:28Entonces, de momento el objetivo sería este, 1.11, 1.12, quizás una recuperación,
05:33y luego ya veríamos, dependiendo de ulteriores decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
05:40Si subieran tipos de interés el año que viene, pues sí que podríamos seguir a la baja.
05:45Pero de momento el nivel es ese, sí.
05:47De todas formas, hablabas también de que no se espera grandes sorpresas por parte del BCE,
05:51con lo cual, digamos, ese spread entre los tipos de AFET y el BCE,
05:56la tendencia es a que se ensanche.
05:58Claro, el diferencial entre el yield, o sea, los tipos de interés del boom y del T-Note,
06:04que es el 10 años, cada vez más ancho, ¿no?
06:06A medida, por ejemplo, el boom está ahora en menos 0,20 negativo, menos 0,20, menos 0,22%,
06:13y se espera que desde el 1,59, 1,60 del T-Note vaya creciendo,
06:20incluso algunos hablan de corto plazo del 2%,
06:23evidentemente el diferencial es a favor, ¿no?,
06:25y es uno de los factores que más influye en la cotización del euro dólar.
06:29Bueno, perfecto.
06:30Bueno, aparte del euro dólar, bueno, en el mercado de divisas todo está correlacionado, ¿no?,
06:36pero, aparte del euro dólar, ¿dónde pueden encontrar los inversores, Miguel Ángel,
06:42más oportunidades para hacer trading, para...?
06:44Hacer trading, ¿no?
06:45El mercado de divisas, bueno, uno de los pares de divisas que tiene mayor correlación
06:51con las rentabilidades, con los tipos de interés mercados, es el dólar-yen.
06:54¿Dólar-yen?
06:55Dólar-yen.
06:55Entonces, también se ha adelantado, el yen se debilita, el dólar se fortalece.
07:01Hoy, precisamente, con la noticia de Powell ha llegado a un nivel de resistencia
07:05en la zona de, lo digo de memoria, 114,45, 114,50.
07:10Es un nivel importante que, si lo rompe, tiene mucho camino alcista, ¿no?,
07:14con la paralegría del Ministerio de Finanzas japonés que quiere un yen débil, ¿no?,
07:19que en persona no hay ningún problema. Lo único, hay que tener en cuenta que el yen,
07:23al ser una divisa que actúa como divisa refugio, si hubiera alguna corrección en los mercados
07:30bursátiles, en los índices americanos, un incremento de la versión al riesgo por la epidemia
07:36o cualquier otro evento geopolítico que puede saltar en cualquier momento, en ese caso
07:40se frenaría la subida del dólar-yen, se compensaría e incluso podría caer.
07:44Pero, de momento, camino alcista tiene, sí.
07:47Bien, hemos venido siguiendo muy cerca en finanzas.com la evolución de la vida turca
07:53por todo lo que le pueda afectar a BBVA, ya sabes, y la verdad es que no para de marcar
07:59mínimos históricos. ¿Cómo ves las perspectivas con un banco central que sigue rebajando
08:04los tipos de interés, Miguel Ángel? ¿Hay más mínimos a la vista?
08:07Pues, de momento, sí. De momento, después de lo que ha hecho el banco, que es algo que
08:11es totalmente heterodoxo, de rebajar los tipos de interés con una, los tipos de interés
08:21con una, con un dato de inflación del 19% y ya lo ha bajado 300 puntos en este año,
08:28pues, técnicamente, después de la caída de la lira turca de un 60% durante este año,
08:36que viene desde 7 contra dólar, ¿no? Desde 7,20, lo último era alrededor de 11,40,
08:4411,50 y, de momento, con los datos, además, macro en Turquía, con una balanza de pagos
08:50y una balanza de cuenta corriente deteriorándose, pues lo más probable es que siga debilitándose, sí.
08:55Muy bien. Miguel Ángel, también, ya que te tenemos aquí, tengo que hablarte sobre las criptodivisas.
09:02Nos gustaría conocer tu opinión un poco cómo es el mercado. Dos días ha venido un pelín más abajo,
09:07pero bueno, por conocer, ¿cómo lo ves?
09:11Bueno, es un mercado que, bueno, es un mercado emergente dentro de los mercados financieros,
09:15los que hemos estado tanto tiempo al principio en el mercado, ¿no? Y que estamos en análisis fundamental,
09:22nos ha costado un poco, pero cada vez va ganando fuerza, ¿no? Va ganando, va cogiendo confianza dentro del mercado,
09:29a pesar de las restricciones y de los palos que le vienen dando desde China.
09:36Sin embargo, algunos bancos de inversión ya están utilizándolo como,
09:42están ofreciendo servicios de clearing, de depósito para las criptomonedas,
09:48y la tecnología a la que se basa es indiscutiblemente del futuro, ¿no?
09:52Y yo creo que sí que puede ser un buen activo de inversión,
09:57teniendo en cuenta la inmensa volatilidad que tiene, que ese es uno de los hándicaps que tiene actualmente,
10:02la volatilidad, eso tiene que ir decayendo con el tiempo a medida que haya más participantes en el mercado,
10:09y cada vez está más dentro del foco de los inversores.
10:14¿Pero qué le falta para conquistar todavía el corazón de los inversores?
10:18Porque hay muchas gestoras que todavía no se atreven, hay algunas que sí, que están preparando fondos,
10:22JP Morgan...
10:23Tiempo, le falta tiempo, o sea, es, como tú bien dices, ha ido poco a poco a medida que ha
10:28ido ganando confianza, ¿no?
10:29Y entonces lo que se necesita son más actores en el mercado.
10:33Un mercado que lo mueve un tuit de Elon Musk, ¿no?
10:36Que lo mueve un 20 o un 30%, pues un mercado que un inversor profesional pues se echa para atrás,
10:41¿no?
10:41Porque no es previsible a medida que vaya ganando, porque todo lo demás lo tiene,
10:46o sea, lo que es la fiabilidad del punto de vista tecnológico,
10:50y sobre todo la volatilidad, que vaya perdiendo volatilidad,
10:54porque si se va a utilizar como medio de pago, al final siempre la vas a referenciar a tu divisa
11:00base, ¿no?
11:01Que es una divisa fiat, ¿no?
11:03Y entonces en cuanto pierda ese...
11:05No será tan atractivo para los inversores agresivos o los traders agresivos de corto plazo,
11:11pero sí como un medio de pago, sí.
11:14También tenemos que preguntarte, Miguel Ángel, por materias primas,
11:18que también nos juntamos que lo sigues muy bien,
11:20y por ejemplo el oro, ¿no?
11:21Metales preciosos, el oro, pues también...
11:24que va encadenando una sucesión de jornadas negativas sin parar,
11:28más o menos está en el filo de los 1.800 dólares.
11:31¿Qué podemos esperar para el oro en las próximas sesiones, Miguel Ángel,
11:34con esta perspectiva de inflación y de tipos?
11:37Bueno, el oro hay que tener en cuenta que es una materia prima financiera,
11:41y no es como otras materias primas que dependen de la oferta y la demanda normal de mercado,
11:47por cuestiones industriales o lo que fuera,
11:49sino que se utiliza la mayor parte del oro que se negocia en los mercados es oro financiero,
11:55y se utiliza normalmente como un hedge, como una cobertura, como una protección ante la inflación,
12:01o ante la degradación del valor de una moneda, ¿no?
12:05Entonces, tiene mucha relación ahora mismo con los tipos de interés en Estados Unidos,
12:10oro-dólar, también una relación inversa con el dólar,
12:13hoy se ha fortalecido el dólar y ha caído el oro,
12:17y con los tipos de interés a tipos de interés más altos que contrarrestan los efectos negativos de la inflación,
12:25el oro vale menos,
12:26y al contrario, cuando se publicó la última cifra de inflación y la Reserva Federal fue más dovis,
12:34el oro subió hasta los niveles que hemos visto últimamente,
12:39por encima de 1.830 llegó hasta 1.870,
12:42hoy está cayendo otra vez por debajo, ¿no?
12:45Entonces, todo va a depender de esto,
12:46de los tipos de interés.
12:47Si los tipos de interés en Estados Unidos van a subir
12:49y la inflación se mantiene, el oro no tiene valor,
12:52y podrá caer algo más.
12:54Y tú, yo, por lo que me dices,
12:55que ese nivel que se hablaba hace unos meses de los 2.000 dólares,
12:57no está al alcance, está muy complicado.
13:01Para que eso ocurra,
13:04tendríamos que tener cifras de inflación altas,
13:06como las que estamos teniendo,
13:07que eso es bastante probable,
13:08y que la Reserva Federal estuviese detrás de la curva,
13:11como se llama, ¿no?, en el mercado,
13:13que no hiciera nada.
13:15Y me opinión eso bastante improbable, sí.
13:17O sea que, sí, ya he leído por ahí, bueno,
13:19previsiones de 2.000, tal, y esto.
13:23Yo, personalmente, pienso que se va a mantener lateral bajista durante un tiempo, sí.
13:28¿Y te parece que le demos un último repaso al petróleo, Miguel Ángel,
13:31o otro activo cayendo?
13:33Sí.
13:33Parece que se realiza frenado, un poco como lo ves,
13:36¿qué perspectivas tienes?
13:37Bueno, pues el petróleo, en la última subida,
13:40bueno, la OPEC se ha negado, ¿no?,
13:43a incrementar la producción,
13:44presión de Estados Unidos a la OPEC,
13:47pero luego ha venido la amenaza de liberar las reservas estratégicas,
13:51el viernes, ¿no?
13:53El viernes fue cuando Japón dijo que lo estaban valorando,
13:56la liberación de reservas estratégicas,
13:57y eso lo ha presionado a la baja.
13:59Parte de menor demanda previsible para el año que viene,
14:02por culpa de la pandemia,
14:04es otra de las razones,
14:06y luego también muy correlacionado con una materia prima que quizás no siga a mucha gente,
14:12que es el gas natural.
14:13El gas natural, con la subida que hemos tenido, que se ha triplicado,
14:18las plantas generadoras de energía eléctrica han rotado de utilización de gas natural a petróleo,
14:24y fue una de las razones también por la que subió.
14:27El gas natural está cediendo,
14:28es posible que ceda un poco más,
14:30y junto con menor demanda,
14:32seguramente para el año que viene,
14:34por desaceleración de la economía,
14:35China ya ha dicho que está no muy bien,
14:39y, bueno,
14:40presumiblemente lo de la pandemia,
14:42restricciones de movilidad también puede influir,
14:45pues veamos un petróleo más bajo también.
14:47Todavía más bajo, ¿no?
14:49Incluso niveles de 60, 70 dólares, o no tanto.
14:52Sí, bueno, estaba en...
14:5478...
14:55El WTI, que es americano,
14:57estaba ahora en 75 y pico.
14:59El nivel medio, unas medias móviles,
15:02pasan por niveles de 66, 67,
15:04y eso es probable.
15:05Es probable.
15:06Miguel Ángel Dorríguez,
15:07hemos llegado al final,
15:08se ha agotado el tiempo.
15:09Como siempre,
15:11agradecerte toda tu colaboración,
15:13y agradecerte especialmente que hayas hecho podcasting con nosotros.
15:17Encantado, muchas gracias, Pepe.
15:18Y a vosotros, inversores,
15:20nada más que deciros.
15:21A partir de mañana,
15:23Finanzas.com ofrecerá al cierre de los mercados
15:25cuatro especiales sobre el foro de Social Investor.
15:29Así que nosotros retomaremos nuestra actividad normal
15:32a partir del próximo lunes.
15:33Muchas gracias por estar ahí.
15:35Muy buenas tardes.
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