00:04Página de mercados que pasa por mirar la foto fija que nos deja ahora mismo nuestro principal indicador el IBEX
00:1035 está cotizando con ganancias un 0,3% arriba suficiente para alcanzar los 18.326 puntos y con Inditex,
00:19Celnex y Repsol entre las compañías que más suben, Inditex un 3,91, Celnex un 2,76 y Repsol un
00:262,25% entre las que más bajan
00:30Amadeus un 1,1%, BBVA un 0,95% y Indra un 0,93% Inditex además que está imparable
00:41ha elevado hoy su beneficio un 5,4% resultados del primer trimestre del año y gran protagonista del mercado
00:48en el día de hoy.
00:50Vamos a hablar con nuestro analista cabecera, en este caso para los mercados, él es uno de los componentes de
00:56Luna y Sevilla, asesores patrimoniales, Juan Luis Sevilla, ¿qué tal? ¿Cómo estás?
01:00Hola, muy buenos días.
01:02Es un placer poder hablar contigo, vaya festival se ha pegado Inditex, ¿no?
01:06Sí, estas semanas atrás ya comentábamos que la gasolina de los resultados empresariales es lo que está alzando a los
01:13índices a nuevos máximos y esto es un nuevo ejemplo.
01:16La verdad es que la salud de las empresas a nivel global en cuanto a beneficios y sobre todo expectativas
01:21de beneficios, pues han cumplido expectativas y la bolsa pues la está premiendo con un excelente día en el día
01:29de hoy.
01:29Además, en un día donde se desmarca precisamente por eso el IBEX 35, nuestro índice, con los demás índices europeos
01:36que hoy pican a la baja.
01:38Con lo cual, pues bueno, más de lo que comentábamos, como decía, el resultado de las empresas es bueno, expectativas
01:45futuras casi mejores, con lo cual, pues buenas noticias para los inversores en bolsa.
01:49Bueno, hemos estado marcados esta semana y finales de la semana pasada también por el tema de estos tiempos, que
01:57es la guerra en Irán y el cierre del Estrecho Hormuz.
02:00Da la sensación de que los mercados han descontado y mantienen descontado que el conflicto está llegando a su fin.
02:07¿Esto sigue siendo así según tu criterio?
02:10Los mercados hace tiempo, ya que descontaron, pues que el conflicto bélico iba a tener un fin, falta por saber
02:18cuándo y, de hecho, pues el foco se pasó de solo Estrecho Hormuz y solo conflicto bélico y precio de
02:26petróleo hacia otros focos, como eran los resultados empresariales.
02:29Y eso es lo que ha dado toda la gasolina que decíamos anteriormente a que los índices volvieran a máximos.
02:36Pero, pues bueno, estamos ahora mismo en un foco donde, a día de hoy, la diferencia sobre todo de mayo
02:42a junio es que esos resultados empresariales, pues ya se han producido hasta el siguiente trimestre, pues no volveremos a
02:48hablar de ellos.
02:49Y el mercado vuelve un poco a los focos que anteriormente teníamos, como es, como bien dices, el Estrecho Hormuz,
02:55los datos macroeconómicos, vinculados sobre todo a ese Estrecho Hormuz con la evolución sobre todo de la inflación que está
03:03creciendo y luego las decisiones que vayan a ir tomando en las próximas semanas los bancos centrales en este sentido.
03:08Con lo cual, pues vamos a pasar de un mes de mayo en máximos a un mes de junio, que
03:12nos va a traer más volatilidad debido sobre todo a esa persistente inflación como consecuencia del alargamiento del conflicto bélico
03:19con el Estrecho Hormuz y todas las consecuencias de un precio de petróleo alto y un contagio a la inflación.
03:26En ese sentido, sobre todo esa volatilidad la vamos a ver en los mercados, pues la veremos más en la
03:32parte de renta fija, ¿de acuerdo?
03:33Donde, lógicamente, pues los inversores que inviertan en renta fija va a haber posiblemente mayor volatilidad, le cuesta mucho más
03:41subir a la renta fija en estos entornos que la renta variable en ese sentido.
03:46Con lo cual, pues bueno, precaución, posiblemente veamos alguna corrección, correcciones por otro lado sanas y que, desde nuestro punto
03:55de vista, tienen que ser aprovechadas para incrementar cartera en productos interesantes y buenos y si es con asesoramiento, pues
04:03muchísimo mejor.
04:04Desde luego que sí. ¿Qué me dices de Antropic? ¿Qué me dices de SpaceX? Están ahí, vamos, está siendo una
04:11carrera, la verdad, apasionante.
04:13Open AI se queda atrás, SpaceX habla de 135 dólares por acción, Antropic se adelanta y presenta su folleto a
04:22la SEC, pero no se sabe ni cuántas acciones ni qué precio van a tener.
04:26En fin, son, vamos, dos compañías que están amenazando. No, ya es una realidad que van a mover la aguja.
04:35Sí, totalmente. Y van a drenar mucha liquidez. Precisamente por eso nosotros muchas veces el foco lo tenemos en la
04:41renta fija.
04:41Todo ese dinero que iba, sobre todo, al bono americano, pues va a demandar una barbaridad de liquidez para las
04:47emisiones de estas empresas.
04:48Con lo cual, pues posiblemente lo que sea bueno para una cosa no sea buena para la otra.
04:52En cuanto a esta carrera al sprint que estamos asistiendo, pues bueno, veremos a ver.
04:57La expectación es máxima. Evidentemente SpaceX no tiene nada que ver con lo que es Antropic o Open AI y
05:04veremos a ver en función en qué rango de valoraciones, en qué horquilla sale.
05:09Posiblemente sea bastante agresiva y veremos luego cómo se lo toma. Normalmente, pues luego viene un poco la calma, con
05:14lo cual indicar un poco también de prudencia a determinados inversores,
05:18que esto no es fácil, ¿de acuerdo? No es solo comprar y que suba un 200%. Veremos a ver dónde
05:26están las expectativas y cuidado con esa gestión de expectativas,
05:29porque en algún momento da, pues podemos tener un susto. Pero sí que es verdad que son empresas que están
05:34generando mucho interés,
05:35no solo a nivel de Estados Unidos, sino a nivel mundial. Con lo cual, el flujo de capital que van
05:40a generar es brutal.
05:43Juan Luis, no sé si ponerte en el aprieto de que me participes en el debate de si esto de
05:49la IA tiene más de burbuja que de expectativas con chicha detrás.
05:55En fin, no sé cómo lo estás viendo. Yo te reconozco que no tengo tampoco una posición. Sí que creo
06:02que no es algo parecido ni siquiera a lo que sucedió con las .com,
06:07porque ahí sí que eran cascarones que estaban vacíos. Aquí estamos viendo empresas que facturan y que lo están haciendo
06:14con mucha intensidad,
06:15pero que siguen quemando mucho más capital del que están facturando.
06:20Yo creo que todo el tema en general de la IA es una nueva revolución que ha venido para quedarse.
06:26Y como toda revolución, pues en los primeros estadios hay muchas empresas por competir.
06:30Quién se va a quedar con el mayor trozo de pastel. Y luego, a medida que vayan bajando las hojas,
06:37veremos.
06:38Lo que está claro es que va a haber ganados y perdedores en esta carrera y, sobre todo, que la
06:43IA ha venido a quedarse
06:44para cambiar nuestras vidas para siempre. Con lo cual, nosotros no estamos desde el punto de vista de burbuja,
06:49sino que estamos más desde el punto de vista de ver quiénes pueden ser los ganadores.
06:52Entonces, nosotros siempre distinguimos un poco los que queman dinero, como en índices de IA, para crearla.
06:58Y luego, aquellas empresas que llamamos de picos y palas, que son los que se aprovechan de toda la infraestructura
07:03en este sentido,
07:04que es donde va ese dinero y que son los principales beneficiados, como son todo el tema de semiconductores.
07:09¿De acuerdo? Con lo cual, yo creo que en esa parte se va a ganar dinero y se va a
07:14seguir ganando dinero.
07:15Ahí estamos viendo los performance de NVIDIA a un año, que en valoraciones nos sale que está más barata que
07:21Coca-Cola.
07:22Con lo cual, lo caro o barato es relativo en función de los ingresos y de los beneficios.
07:26Hemos visto duplicar el 100% de beneficios o de ingresos en NVIDIA en un año, con lo cual eso
07:34justifica las valoraciones.
07:35Con lo cual, cuando hay una valoración justificada, no estamos hablando de burbuja,
07:40y estamos hablando de una actualización de las cotizaciones en función de la evolución de sus beneficios.
07:48Las valoraciones y los precios. Oye, algo que tiene mucho que ver con el estilo value.
07:52Aprovecho para recordarte, Juan Luis, creo que al final, no sé si vas a poder acercarte o no,
07:57invitado ya lo sabes que estás, al evento que vamos a tener esta tarde aquí en Madrid, en la Universidad
08:02Francisco de Marroquín,
08:03a partir de las 7. Para el que ya hay sold out, presencialmente no se puede asistir, pero sí, vía
08:10online,
08:11podéis estar conectados a ese evento en el que vamos a contar con Juan Huerta de Soto de Cobas,
08:17con Javier Campos de Azvalor, con Javier Ruiz de Oros y también con Iván Martín de Magallanes.
08:22Vamos a tratar de debatir cuáles son los principios de la inversión, bueno, pues óptimos para cualquier hijo de vecino,
08:30de cara a crear patrimonio a largo plazo y también esa gran pregunta, ¿no?, que mucha gente se está haciendo
08:35si lo mejor del value ha pasado ya o todavía está por venir. Creo que es un evento muy interesante
08:41que hemos diseñado precisamente para la audiencia de este programa, para la audiencia de Tu dinero nunca duerme
08:46y para todos aquellos que quieran interesarse por el mundo de la inversión.
08:50Voy a recordar, Juan Luis, que en invertirconcabeza.es, en esa página web, tienen ustedes ahí un enlace al evento
08:56del día 3 de junio, que es hoy, pueden pinchar e, y también inscribirse para poderlo ver online,
09:04a partir de las 7 de la tarde. Que no pueden verlo a las 7 de la tarde, luego les
09:08enviamos el vídeo al correo electrónico
09:10que nos hayan dejado, porque esto es gratuito. Juan Luis, muchas gracias.
09:15Muchísimas gracias y buena suerte para esta tarde, que seguro que va a estar fenomenal.
09:19Seguro que sí, seguro que sí. Muchas gracias, señor. Un abrazo.
09:21Un abrazo, cuídate. Chao.
09:26Chao.
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