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¿Están temblando las finanzas de México? 🇲🇽 Descubre el ABC de la economía y cómo las calificaciones internacionales de Standard & Poor's impactan directamente tu bolsillo, ¡incluso si crees que no te competen!
El maestro Carlos Aspe desglosa el complejo mundo de las agencias calificadoras como Moody's y Fitch, explicando qué significa que México se mantenga en una calificación Triple B con perspectiva negativa. Entender las variables detrás de estas decisiones es clave para comprender el riesgo país y el aumento en las tasas de interés.
Conoce por qué el déficit fiscal de México ha aumentado, pasando del 2.93% al 4.9% de su Producto Interno Bruto. Aprende cómo el gasto público, tanto en nómina como en inversión, influye en la salud financiera del país y, por ende, en la tuya.
No te quedes atrás, ¡comprende cómo funciona tu dinero y el de todos!
#Economia #FinanzasPersonales #Calificadoras #Mexico
El maestro Carlos Aspe desglosa el complejo mundo de las agencias calificadoras como Moody's y Fitch, explicando qué significa que México se mantenga en una calificación Triple B con perspectiva negativa. Entender las variables detrás de estas decisiones es clave para comprender el riesgo país y el aumento en las tasas de interés.
Conoce por qué el déficit fiscal de México ha aumentado, pasando del 2.93% al 4.9% de su Producto Interno Bruto. Aprende cómo el gasto público, tanto en nómina como en inversión, influye en la salud financiera del país y, por ende, en la tuya.
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00:00de la economía, la guía práctica para comprender tu bolsillo, y el de todos, esto es el ABC de la
00:07economía, con el maestro Carlos Aspe.
00:12Guía práctica para comprender tu bolsillo, cuando anda bien y cuando anda mal. Bueno, ¿cómo estás Carlos? Muy buenos días.
00:21Muy buenos días Marcelo, muy bien. Gracias Marcelo. Adelante Carlos, te escuchamos.
00:29Gracias Marcelo, fíjate que, bueno primero que nada saludar a todos los maestros, felicitarlos, yo en este día, pues muchos
00:40años fui maestro, fui director de Escuela de Negocios del TEC de Monterrey, conviví con muchos alumnos que ahora los
00:47veo en el terreno profesional,
00:48y bueno, pues es un día para todos los maestros, un abrazo fuerte para todos ellos. Así es.
00:55Y bueno, empezando, fíjate que el tema, un poquito también, me gustaría retomar el tema de la calificación que estableció
01:04las calificadoras internacionales de Standard & Poor's, en el caso de México,
01:09pero para hablar sobre ese tema, me gustaría ponerlo un poquito en perspectiva. Por favor, sí. Y verlo. ¿De qué
01:16se trata esto de calificaciones?
01:17Exactamente, exactamente. Pensamos que no nos compete, que eso es del gobierno y que son términos macroeconómicos que ni fun
01:25y fa.
01:26No, fíjate que al final, al final esto impacta definitivamente el bolsillo de todos nosotros, pero vamos a verlo en
01:34perspectiva, mira.
01:35Primero que nada, es decir, existen calificadoras, hay tres, las más importantes que son Standard & Poor's, es Modding y
01:44Fitch.
01:45Esas tres son, por cierto, americanas las tres, pero son las que en los mercados le hacen caso a cómo
01:50califican los mercados.
01:51¿Qué califican estas empresas? Califican, vamos a decir, la salud financiera de los países, ¿no?
02:01La salud financiera de los países, ¿cómo es? Puesto que en función de eso, los que prestan dicen,
02:09ok, este país está muy solvente, no va a tener problemas para pagarme, este sí tiene un poquito de riesgo,
02:17aguas le voy a prestar, pero le voy a prestar con un poquito de interés más alto.
02:21Eso es la función, entonces, las inversiones internacionales consultan mucho lo que dicen estas tres,
02:31estas tres empresas, Standard & Poor's, Modding y Fitch.
02:36Particularmente, las escalas van de triple A, triple B, doble B, B-C y D.
02:48Vamos a especificar, México, ¿dónde está? México, estamos en triple B.
02:54Triple B no cambió, Standard & Poor's no cambió la calificación.
02:59Cada escala, cada letra, triple A, triple A, triple A, doble A, triple B,
03:07tiene una perspectiva en tres tonalidades, vamos a decirlo así.
03:12El más, el triple A más, el Standard y el triple A menos.
03:17En este caso, para México, nosotros estamos en triple B, no estamos en triple B más, sino triple B,
03:24y dice Standard & Poor's, hay una perspectiva a que México cambie a triple B menos, ¿no?
03:33Es decir, que se degrade.
03:36Que se degrade.
03:37Perspectiva de que se degrade.
03:39Perspectiva, no cambió la nota.
03:41No cambió, pero la perspectiva es que sí.
03:43Es correcto, la perspectiva es que sí, y eso, ¿cuándo puede suceder?
03:48Más o menos de aquí a 24 meses, ¿no?
03:51Es decir, ya existe ahorita Moody's, que es otra de las calificadoras,
03:55desde el 24 ya nos puso, vamos a decir, en escala equiparable,
04:01en la misma, en triple B negativo.
04:03O sea, ellos ya dijeron, aguas con México, tiene un problema de solvencia financiera.
04:09Ahorita vamos a decir en qué variables, ¿no?
04:11Entonces, pero cuando se juntan dos, es cuando los mercados ya reaccionan de manera importante.
04:18Por eso los mercados no reaccionaron, por eso el tipo de cambio, el día de hoy, está en 17 puntos.
04:25Está igual.
04:25¿Por qué es una?
04:26¿Cuándo viene otra calificación, Carlos?
04:30Puede pasar en cualquier momento, de aquí a 24 meses, puede decir, Standard & Poor's,
04:35¿te acuerdas que te dije que tenías triple B con perspectiva negativa?
04:40Ah, bueno, pues ahora te la concedo, vas a tener triple B negativo, lo explico.
04:44Entonces, ¿cuál es el, digamos, qué seguiría aquí?
04:51Pues la doble A, doble B, perdón, que ya sé que significaría que ya tienes una perspectiva de que caigas
05:01en default,
05:01es decir, de insolvencia que no puedas pagar, que tus bonos se convierten en unos bonos que se llaman chatarra,
05:08¿no?
05:08Entonces, esos bonos, como quiera, cuando tú perspectivas,
05:13dígate, ¿qué pasa con los bancos cuando prestan?
05:16Dicen, oye, a ver, ¿cuál es tu tasa?
05:20Por decirte algo, te voy a cobrar al 10%, ¿no?
05:24Pero fíjate que veo mucho riesgo que me vayas a pagar,
05:28por lo tanto, ese 10% le voy a subir 11.5, un 1.5 más.
05:34Entonces, ese margen, ese riesgo país, se le llama SPRED, ¿no?
05:37Ese SPRED varía en función justo de las calificaciones que dan ellos, ¿no?
05:42¿Cuáles son las variables que están tomando en cuenta estas calificadoras?
05:47La solvencia financiera que se traduce en el déficit fiscal.
05:52México, desde el 19 al 23, tuvo una proporción del déficit fiscal del PIB que era alrededor del 2.93%.
06:00Sin embargo, ahorita ya andamos en el 4.9% de proporción del déficit fiscal.
06:07Con respecto al PIB, andamos del 49%, pasamos al 54% del total del déficit fiscal.
06:18¿Por qué?
06:19Bueno, porque también es como todas las empresas, ¿no?
06:23Hay gasto para que obtengas ingresos, ¿no?
06:28Tú gastas o gastas en pagos de nómina, gastas en inversión, pero al final eso te va a retribuir a
06:35ti en un ingreso
06:36y ese ingreso hace que tengas, pues, un margen de solvencia para poder hacerle frente a tus gastos
06:46y, eventualmente, si ese diferencial es mayor, pues tienes que financiarte.
06:50¿Qué es el tema, no?
06:53El gasto, ¿y por dónde se origina el déficit?
06:57Pues, por las dos maneras, ¿no?
06:59Porque tus ingresos, por el lado de que bajan tus ingresos o por el lado de que aumentan los gastos.
07:04Y justo, pues, están acomodando las dos cosas.
07:06¿Por qué?
07:07Porque los ingresos del gobierno están en función de los impuestos.
07:12Y si la gente, y si crece más y crece la economía menos, como es el caso,
07:17la perspectiva económica de México del 25 fue de 1.4, al final quedamos en 0.8% del crecimiento
07:25económico en el 25.
07:28Y la perspectiva para este 26 igual empezó en 1.6 y ahorita ya anda en 1.2, ¿no?
07:37Entonces, ¿eso qué significa?
07:39Bueno, que en la medida que los ingresos son menores, se cobran menos impuestos,
07:44se captan menos impuestos de IVA, menos impuestos sobre la renta.
07:50Entonces, eso genera presiones sobre el déficit.
07:53Y si el gasto también, en la medida que el gasto, el gasto como tal, no va dirigido a retribución,
08:01como es el gasto, el gasto de inversión, ¿no?
08:05El gasto de inversión en México y no tanto el público, el privado también,
08:11y no tanto el público, también el privado ha bajado, pues, lo que la gente invierte, ¿no?
08:16Sí.
08:16Por lo mismo, entonces, esas dos presiones, San Marcelo, están ocasionando que el déficit...
08:23No es por nada, entonces, la calificación.
08:26O sea, no es porque se le ocurra, ¿no?
08:28No, no.
08:29Indicadores y, pues, muy sólidos, ¿no?
08:32Son muy sólidos.
08:33Continentes de mucho peso, vaya, de mucho peso en la economía.
08:37Sí, y son datos muy fríos, son modelos econométricos, son modelos que, digamos,
08:43lo cualitativo casi no influye, sí, por ahí debe haber una variable,
08:48Domi se les llama, cualitativas, pero son datos, son modelos econométricos...
08:54Carlos.
08:54...que los vas alimentando, sí.
08:55Bueno, en caso de que otra de las calificadoras, en un mes, dos meses,
09:01otra, esta fue Standard & Poor's, que venga Fitch o que venga Moody's,
09:06con otra perspectiva negativa o bien que degrade la calificación.
09:14¿Qué pasa?
09:15Bueno, lo que hice la experiencia es que los costos de endeudamiento de México
09:21van a aumentar.
09:22Los nuevos créditos, no los vigentes, sino los que vayan a vencer,
09:27van a tener un spread, un margen de tasa.
09:31El costo de financiación va a ser más alto todavía, es decir, el gasto del gobierno
09:40en deuda va a ser mayor que el que tenemos de por sí ahorita, ¿no?
09:45¿Por qué?
09:46Porque nos va a costar más, esa es una...
09:48Y no nomás el gobierno, ¿eh?
09:50También las empresas mexicanas que están, digamos, que sus inversiones van al mercado
10:00mexicano, también entran en ese esquema.
10:03No nomás el gobierno, también las empresas mexicanas se les califican.
10:06¿Sí?
10:06¿Por qué?
10:07Porque es su mercado, es el mercado que atiende, ¿no?
10:11Y desde el punto de vista económico, pues el tipo de cambio más o menos se deprecia,
10:19históricamente se ha visto como el 1.8%, digamos, decimos, de una vez por todas,
10:26en un solo evento, ¿no?
10:28Aparte del deslizamiento que trae.
10:30Es más o menos ahorita la comparación que traemos con el CETE, que el CETE trae un rendimiento
10:356, 7, que es el 8%, pero más deslizamiento, es decir, estaríamos pensando en un crecimiento
10:43del tipo de cambio, en lugar de que sea del 8%, como está previsto para este año, que
10:49termine en 18-20, pues terminaría como alrededor 19-19.50.
10:54Ese siguiendo que bajara al siguiente escalón, ¿no?
10:58En esa perspectiva que dos se juntaran.
11:00Ahora, si ya ahora sí bajamos a otro nivel más, aparte del W, estamos en triple B negativo,
11:10que bajásemos a W, ¿no?
11:13Ahí la expectativa, de acuerdo a la historia, es que el tipo de cambio se depreciaría un
11:1930%.
11:20Sí.
11:21Entonces ahí sí ya entré en crisis.
11:26Entonces, las señales del mercado son muy claras.
11:29Hay que corregir el déficit fiscal, que es lo que entiendo los movimientos que el día
11:36de ayer de mover al director de Pemex y cambiar.
11:42Sí, sí, sí.
11:42Hubo cambios en la dirección de Pemex.
11:44Hubo cambios.
11:45Justo meten al director de finanzas como director general.
11:49Pues porque, precisamente, digamos, la llave donde se está generando mayor gasto público
11:58justo son las dos paraestatales, Pemex y Comisión.
12:03Hay que decirlo también que una de las contenciones que ha tenido la inflación ahora con el tema
12:09de la alza del petróleo ha sido el gobierno que ha soportado ese crecimiento no lo ha repercutido
12:19en la gasolina.
12:20La ha mantenido 24, ¿no?
12:22Porque le está metiendo, pues.
12:23Porque le está metiendo, exactamente.
12:25Entonces, eso nos está costando al final del día.
12:28Claro, al final de...
12:28Alguien lo tiene que pagar.
12:30Por ahí leí en la semana que municipios y estados están pagando la factura.
12:34A final de cuentas.
12:35Se va a reflejar en servicios públicos.
12:37Así es, porque yo te apoyo por acá con la gasolina, pero por acá ya no te puedo apoyar.
12:44Es decir, como se dice, ¿no?
12:45Tapas un ojo para abrir el otro, ¿no?
12:47Exactamente.
12:48Entonces, este...
12:49El escenario realmente es de...
12:54Así con la señal que está mandando Standard & Poor's, pues es un poquito así como de foco ámbar, ¿no?
13:01No lo cambió la...
13:02El foco ámbar no la cambió la nota, la mantiene, pero dice aguas con México, ¿no?
13:08Y no lo dice de manera política, sino son modelos econométricos, ¿no?
13:13Son modelos...
13:14Sí, muy rigurosos, pues.
13:15Muy rigurosos, donde tú vas metiendo datos y el modelo te lo va diciendo, nada más, ¿no?
13:21Justo es mi especialidad en mi carrera en el ITAM, modelos econométricos.
13:26Entonces, este...
13:29Pues que hay que...
13:31¿Por qué no ha pasado terreno especulativo ahorita?
13:35Porque viene también lo del mundial para México, viene también la expectativa también del...
13:44El patrimonio libre de comercio que se va ahora, la siguiente semana ya empieza...
13:50Eso también ha generado expectativa, pero también hay que decirlo, Marcelo,
13:55Países que están...
13:57También un poquito así como me puse a estudiar un poquito el tema,
14:01Países que están en el escalón abajo de nosotros, por ejemplo.
14:06¿Quiénes son?
14:07Bueno, está...
14:08Está Brasil, fíjate.
14:10Está Brasil, está Colombia, está Perú, está Panamá.
14:16Ellos tienen un problema...
14:18No me metí a fondo a revisar cómo van sus finanzas públicas,
14:22pero ellos ya están en esa perspectiva, ¿no?
14:24Entonces, yo creo que aquí el gobierno lo que tiene que hacer es cuidar,
14:29porque no nomás le afecta al gasto de deuda del gobierno,
14:33sino también al gasto de deuda de empresas mexicanas que solventan financiamiento extranjero.
14:41Carlos, pues como siempre, muchas gracias, claro, explícito y una información que fue muy interesante, ¿verdad?
14:49Que nos debe mantener muy, muy atentos.
14:52Ah, hay mucha información, una muy, muy relevante, ¿verdad?
14:57Luego hay otras cortinas de humo, mucho entretenimiento.
15:00Sí, porque también...
15:01Esto es muy serio y hay que ponerle mucha atención, hay que prestarle mucha atención.
15:06Sí, no, no, no hay este...
15:08Ahí está la parte de la parte cualitativa, lo decimos técnicamente, es decir, la parte política,
15:14pues es así como para los políticos, así como mucha...
15:18O sea, da para mucho, como dices, meterle mucha leña al fuego, pero técnicamente así son las cosas, ¿no?
15:27Sí, luego aquí me acuerdo de aquella frase, es la economía de un presidente de Estados Unidos, ¿no?
15:34Sí.
15:35Carlos, gracias, hasta luego.
15:37Hasta luego.
15:38Vamos, un corte, permítanos, 8 con 43 minutos.
15:42Antes, Subaru.
15:45Tenemos el mensaje de Subaru.
15:46Antes de ir al corte, ya sabías que hay Subaru en Ciudad Obregón.
15:50Sí, Subaru, la marca de autos japonesa más reconocida por su seguridad y durabilidad.
15:55Subaru, Ciudad Obregón, en Miguel Alemán, la calle Miguel Alemán, al norte, 840 Norte.
16:01El teléfono es el 644-104-7205.
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