- 2 giorni fa
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00:05Non so se è un driver da monitorare, però condivido con i nostri telespettatori il fatto
00:11che c'è stato in Giappone un terremoto a 10 chilometri di profondità che tra l'altro
00:19ha prodotto uno tsunami, uno tsunami di 70 centimetri è stato registrato a Iwate in
00:27Giappone. Comincio così, la tua parte, caro Antonio Lengua, The Hawk Trader, buongiorno
00:34e ben ritrovato, ciao Antonio. Sempre belle notizie ci porti. Non riesco a dare una buona
00:40notizia ai nostri telespettatori da mesi, da settimane. Allora, caro Antonio Lengua, oggi
00:47dobbiamo fare una bella disamina su tutti gli eventi, i dati macro che ci attendono, ma dobbiamo
00:53cominciare con un attesissimo appuntamento che è domani, o sbaglio?
01:00Non sbaglio assolutamente. Domani la Commissione bancaria del Senato è prevista l'audizione
01:12di Walsh, che dovrebbe essere il prossimo Presidente della Federal Reserve. La situazione è molto
01:17delicata. La Commissione Senato è composta da 13 membri repubblicani e 11 membri democratici.
01:25Gli 11 democratici, guidati dalla Warren, hanno già detto che voteranno contro Walsh e la votazione
01:34è a maggioranza. Se i 13 repubblicani votassero tutti a favore, passerebbe Walsh. Ma c'è un
01:40senatore repubblicano, Tillis, il quale non è disposto a votare Walsh finché non si chiude
01:51la procedura legale che l'amministrazione Trump ha fatto con Powell contro Powell. Quindi
01:58c'è il rischio che se questo Tillis, come ha già detto, vota no, si entra in una fase
02:05di stallo che in inglese si chiama deadlock, 12 contro 12. Per uscire da questa fase di stallo
02:13la procedura è possibile, ma è abbastanza complessa e soprattutto mancano i tempi, perché
02:20il 15 maggio Walsh dovrebbe essere il nuovo Presidente della Federal Reserve. Una volta che
02:27si sbloccasse la procedura alla Commissione bancaria, finalmente può approdare il voto al Senato, dove
02:37è prevista una maggioranza normale, 50 voti, 51. E lì non dovrebbero esserci problemi, infatti
02:45lo stallo, il rischio dello stallo è alla Commissione bancaria, non tanto al Senato. Il risultato è che
02:51se questo stallo portasse un ritardo poi nel voto del Senato, Powell rimarrebbe Presidente ad
03:03Interim, finché non si sblocca la procedura. Quindi la riunione di giugno, che dovrebbe essere la prima
03:11di Walsh, potrebbe essere spostata a fine luglio. Vedremo un po' cosa succede. Inoltre ci sono altri temi
03:21importanti da guardare in questa successione. Per esempio Powell ha detto che non ha ancora
03:27sciolto la prognosi sul fatto che rimanga nel board oppure no, perché il suo mandato come
03:33Presidente scade il 15 maggio, ma come membro del board scade il 31 gennaio 2018, quindi potrebbe
03:40rimanere nel board. Ovviamente finché ci sono queste cause legali nei suoi confronti, lui rimane
03:50nel board, perché ha le spalle protette dalla Federal Reserve. E quindi anche lì, se Walsh
03:59venisse nominato, ma non decade questa iniziativa legale contro Powell, qualcuno dovrà dimettersi
04:08per far post a Walsh. E l'unico che potrebbe dimettersi è Miran, nominato al posto di Adriana
04:20Kugler a settembre. Insomma, c'è un pochino di incertezza e domani appunto questa audizione
04:28bancaria sarà, secondo me, da sentire in diretta. Si può sentire in diretta su YouTube.
04:35Ma non c'è solo questo, ovviamente, questa settimana. Questa è una cosa che magari la
04:39gente non conosce, non sa bene, non l'ha ancora ben ponderata. Però bisogna stare a seguirlo
04:45perché questi ritardi possono anche avere degli effetti che sto cercando di capire sui
04:51mercati obbligazionari. Ritornando invece ai dati macro della settimana, non c'è granché
04:58come dicevi tu giustamente prima. Da notare sono le vendite al dettaglio americane del
05:06mese di marzo. E lì ci si aspetta un'esplosione di crescita. Mese su mese 1,4 o 1,5
05:14di incremento
05:14mese su mese molto alto. Ma perché? Ma perché sono vendite rea nominali queste, monetarie.
05:20E pesa sicuramente la salita del prezzo della benzina nelle vendite al dettaglio. Poi bisognerà
05:26depurare le vendite al dettaglio monetarie dall'effetto della benzina. Allora lì sarà
05:32importante vedere l'effetto core. Quindi core retail sales che potranno darci un'idea più
05:39precisa della salita dei consumatori americani. Escono nel giro nel mondo qualche ultimo sprazzo
05:46di prezzi al consumo di marzo. Oggi abbiamo il prezzi al consumo canadesi. Mercoledì mattina
05:54e prezzi al consumo inglesi. In tutto il mondo abbiamo visto aumentare con brio, con incrementi
06:02mensili che vanno dallo 0,9 in America all'1,1 in Europa. Quindi penso che anche il Canada e
06:11gli
06:11UK non faranno eccezioni. Il dato importante macro sono gli indici dei direttori degli acquisti
06:20preliminari che escono giovedì. Già da domani, 21-22, cominciano a uscire in qualche paese
06:29asiatico. Giovedì l'avremo in Europa e in America.
06:35E poi da un punto di vista di dati macro non c'è molto, però ci sono altri venti che
06:40ti vorrei raccontare. Innanzitutto scade la tregua. Martedì sera, mercoledì, nelle prime
06:48ore della notte, scade la tregua. Stati Uniti, Israele contro Iran. E lì vedremo, perché
06:54dovrebbero prorrogarla. Se no i colloqui di pace ovviamente si interrompono. Chissà, c'è
07:01un punto interrogativo. Diciamo che al 98%, 95% la prorogano. E infatti i mercati credono
07:10a questa ipotesi del processo negoziale di pace che va davanti. E questa è una condizione
07:20sine qua non. Quindi diamola per scontato. Se non dovessero prorrogarla, marca male. Bisogna
07:26stare un attimo attento. Poi questa settimana non avremo nessuno speaker della Federal Reserve,
07:35perché mercoledì prossimo ci sarà la riunione della Fed. Quindi scatta il periodo di blackout
07:40sugli speaker. Infatti c'è un intervento di Waller, influente membro del board, ma non
07:46tratta di politica monetaria. E da giovedì scatta anche il blackout per i membri della BCE,
07:51che avranno la loro riunione giovedì di settimana prossima. In questo caso il blackout
07:56è di solo sette giorni. E altre cose che ti racconto è che a fine aprile arriveranno
08:08anche le informazioni dei riscatti su quei fondi che si chiamano Interval Fund che hanno
08:17investito in private credit, quelle emissioni di obbligazionari private che di solito venivano
08:28collocate in fondi bloccati per 5, 6, 7 anni, ma hanno anche creato dei fondi che davano
08:36delle finestre primestrali consentendo ai retailer di comprare questi bond e uscire a determinate
08:44finestre con dei limiti di riscatto che era previsto al 5% dell'asset del fondo. A gennaio
08:51abbiamo visto cosa è successo.
08:53Vabbè che poi il 5% è più delle banche, è più alta della riserva bancaria ora, Antonio.
09:02Si sta facendo un sacco, 5% riscatti al massimo così, però ci sta anche.
09:10Ma ci sta, perché poi alla fine queste strutture hanno investito tanti soldi e alla fine hanno
09:20una riserva frazionale più alta delle banche.
09:22Ah, in quel senso dicevi. No, no, ma infatti non è un problema pagarli, non è un problema
09:28pagarli. Il problema è il segnale che arriva. Per esempio a gennaio la media dei riscatti
09:33era partita intorno al 10-11%, gli ultimi sono arrivati ad avere dei riscatti pari al 17%.
09:40Poi non li hanno pagati ovviamente perché hanno limite al 5%, però il segnale che arriva
09:46è che c'è un pochino di paura. Passato il primo trimestre, dove tutto sommato c'è stato
09:53un totale di circa 20 miliardi di richieste di riscatti, vediamo il secondo trimestre.
09:59E quindi ci sono alcuni di questi fondi, appunto dal 22 al 26 aprile, che apriranno questa
10:08finestra e sapremo cosa succede nell'attitudine a ricevere soldi e a dover pagare i riscatti.
10:18Sarà sicuramente una finestra molto controllata da tutta la stampa anglosassone,
10:25Financial Times, Wall Street Journal e così via. E poi mi interessava, volevo aggiungere
10:30una cosa sulla deregulation di cui parlavi prima con Paolo, a proposito del limite dei
10:3625 mila per i retailer. Questo qui è un filone di deregulation che parte da questo retailer,
10:48ma per esempio a giugno le banche americane vedranno ridotto per un adeguamento ai coefficienti
10:56di basi lettera i loro requisiti di capitale e ci sarà molta liquidità che si verrà concessa
11:04alle banche perché avendo un minor requisito di capitale si libera possibilità di investimento.
11:11E c'è anche le proposte dell'amministrazione Trump di aprire ai fondi pensione, il modulo
11:19401, investimento in private equity, in private credit, eccetera, eccetera. È un filone di
11:26deregulation che sta andando avanti, di cui questo dei retailer è uno dei tasselli di
11:34questa strategia di deregulation sui mercati finanziari. Probabilmente, come dicevi tu,
11:41lasciano questo colpo finale magari per scaricare da altri investitori. E ci sta, ci sta perché
11:52a pensare male...
11:53Sì, ci sta proprio buttare nella mischia in retail perché così gli altri scaricano. Però
12:01mi sembra proprio che si vada verso quella direzione lì perché c'è la L25K e hanno allargato
12:07le maglie per la partecipazione dei retail al primario di Vedi, IPO, SpaceX, barra OpenAI.
12:17E che dici? Fa un po' pensare questo, eh?
12:21È un anno importante perché arriveranno sul mercato americano tre bombe, no? Cioè Antropico,
12:29OpenAI, Space e quindi probabilmente c'è un'idea di preparare il terreno, renderlo fertile,
12:38innaffiarlo in modo che tutti questi semi che verranno piantati possano attecchire e
12:44possano trovare gli acquirenti corretti. Sappiamo che è una questione di sicurezza nazionale,
12:51nazionale e americano, eh? Per il governo.
12:55Ebbene, lì si gioca tutto, eh? Cioè già è facile che abbia perso non solo una parte
13:04del congresso ma forse tutte e due se le gioca, perché lì veramente non ne ha imbroccata
13:09una negli ultimi mesi. Da lì, dall'Ais in avanti e non solo. Vediamo quello che succede
13:17e poi c'è sempre questa nuvola, insomma nuvola, nuvola nera, nera poi dipende da che
13:23punto di vista lo guardi, però c'è tutta la partita in realtà del mid term si gioca
13:31sull'I act che vogliono presentare i democratici, perché se passa l'I act dei democratici
13:38l'America si gioca il primato sull'intelligenza artificiale che andrà tutto a favore dei cinesi
13:44dove non hanno nessuna intenzione di regolamentare niente e lasciare libero che le proprie aziende
13:49vadano, cioè quella è una... Tant'è che poi era venuto Peter Thiel con le fuffate dell'anticristo
13:56ma in realtà gratta gratta il discorso era legato a quello, eh? Quindi...
14:00Certo, certo, certo. Va bene, dai! Antonio, grazie mille come sempre e alla prossima.
14:06Grazie a voi.
14:07Ciao Antonio Lengua, The Hock Trader. Alla prossima.
14:10Ciao Antonio. Ora andiamo in pausa e partiamo subito con lo spazio dedicato alle vostre domande.
14:13Massimo intrapito con noi.
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