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00:10Ben tornati, 3498275983, sempre in compagnia di Massimo Intropido, grazie per la trasmissione,
00:16in carico ricordati 4676 e Pirelli a 604, un vostro parere.
00:21Beh, su ricordati abbiamo in ballo la questione CVC, adesso vediamo come va a finire, non
00:26siamo ancora andati ad allinearci perfettamente sul prezzo offerto che dovrebbe essere di
00:3252, qualche cosa adesso vado a ricercare bene, ma semplicemente perché c'è la questione
00:39tempo e soprattutto, vista quello che è successo su Eigla, magari il mercato mette le mani avanti.
00:46Ricordati?
00:49No, ricordati c'è appunto questa offerta che di fatto condiziona il prezzo, vedremo
00:55nello svolgimento che cosa succederà, il titolo su questa offerta non è nemmeno apprezzato
01:03tantissimo sugli utili attesi perché 20 volte, ci stavano 28 o 30 volte gli utili sull'offerta
01:10che però avrebbe portato il prezzo a circa 75, quindi diciamo che è stata fatta questa
01:18offerta così.
01:19Previsto una forte crescita degli utili, questo sì.
01:24Allora, non parlo di ricordati, parlo in generale dell'Earthcare, è uno dei settori che più
01:30spesso buca le stime di crescita, perché c'è sempre un ottimismo un po' eccessivo,
01:36non parlo di ricordati, parlo della media europea.
01:39Quindi seguiamo questa operazione e poi vediamo un po' che cosa fare.
01:45Poi nel frattempo, nella pausa, sono andato a prenderti la media storica di Alve e Maschè.
01:50Eh, quant'è?
01:51Però rispondiamo a Pirelli, visto che ce l'ha chiesto.
01:56Pirelli è 0-4, prego.
02:00Però c'è la questione Camp China che qui secondo me è molto più incerta, perché la soluzione
02:06salomonica sarebbe che Camp China dovrebbe uscire dalla parte più tecnologica, no, delle
02:15gompe, il discorso dei sensori per la guida assistita, perché se no allora in America non
02:20si può vendere, cioè, è abbastanza complicata.
02:23Nel frattempo però il titolo non vale tantissimo ai multipli dell'auto invece che dell'auto parts,
02:28cioè, i multipli dell'auto sono intorno 12, 11, 12, 13 volte il pie atteso.
02:36Quelli dell'auto parts, quindi pneumatici, ammortizzatori, elettronica, freni e quant'altro,
02:42possono arrivare tranquillamente fino a 20.
02:45Perché?
02:46Perché il singolo fornitore può posizionarsi nella fascia alta, come del resto è Pirelli,
02:52perché Pirelli è il costruttore di pneumatici con la maggior visibilità al mondo, cioè
02:57Formula 1, devo dire, di che stiamo parlando.
03:00Eppure il mercato lo tiene lì perché ancora, non è che non si fidi di Pirelli, non si fida
03:05ancora del settore auto, ma questo è un titolo che quel settore auto che spinge può tranquillamente
03:11arrivare a 7 euro per fine anno.
03:14E quindi è un titolo su cui adesso, al di là della ripresa delle ultime sedute, è un titolo
03:21su cui secondo me si può scommettere, perché se ci sarà un po' di spazio sul settore auto
03:27loro dovrebbero prenderselo bene e con buona redditività.
03:31Nel breve, attenzione, se dovesse scendere sotto 5,85.
03:36Se vuoi la storia del pie atteso, che è difficilissimo da trovare, io ce l'ho, ho il mio database
03:43per
03:44aver fatto l'analisi fondamentale Ford Dummies.
03:47Allora, negli ultimi 4-5 anni il pie atteso di HLVMAS non è mai sceso sotto i 17,5 ed
03:59ha fatto
04:00fatica ad andare oltre i 25.
04:03Adesso storicamente, rispetto all'ultimo picco a 27, siamo a 22.
04:09Questo cosa vuol dire? Vuol dire che nel breve è un momento di non particolare fiducia
04:18nel futuro della società. Ci può anche stare, perché se adesso per sei mesi arriva una notizia
04:23negativa sulle vendite in paesi arabi, ci sta.
04:27Teniamo però presente che il titolo ha avuto un massimo storico di… che poi durante il boom
04:34delle vendite del lusso del Covid, no? Che è durato dal 20 al 21, e lì è arrivato
04:40a toccare anche 40 volte gli utili attesi. Non è lo scenario attuale, però questo è
04:46un titolo che… questo per dire cosa? Su questo titolo, quando il mercato… questo titolo
04:51è sul lusso… quando il mercato diventa ottimista, diventa veramente ottimista.
04:57quindi non è di quei titoli che sono ottimi, che pagano un buon dividendo, qui quello paga
05:02bassissimo il dividendo, e però il mercato te li tiene lì, quindi tu riesci sempre a
05:07entrare a prezzi convenienti. Questo è un titolo che sente molto gli umori del mercato
05:14e adesso è in un momento di negatività, di minimo di fiducia da parte del mercato.
05:20Quindi può essere un'occasione per chi fa veramente medio-lungo termine. Quindi stiamo
05:25parlando di almeno due o tre anni, tenere il titolo in portafoglio almeno due o tre
05:29anni.
05:32Va bene, andiamo avanti. Allora, buongiorno, è possibile gentilmente avere un'analisi
05:37su Intesa e Nexi? Cominciamo con Intesa, prego.
05:42Intesa, come sempre, ne parliamo poco perché c'è poco da dire e nel poco che ne parliamo
05:48diciamo solo cose positive. Quindi il titolo è sui massimi, ha recuperato quasi tutto, oggi
05:54scende, ma francamente non sono per nulla preoccupato. Se mai Intesa non riesce a far crescere
06:07i suoi utili altrettanto velocemente rispetto a quanto li fa crescere Unicredit. Ma questo
06:13perché Intesa è partita anni prima di Unicredit a farli crescere tanto. Cioè Intesa, BPM,
06:21non parliamo molte paschi, Unicredit, Biper, sono tutte banche che devono battere se stesse
06:30in termini di utili. Se crescono poco, tante volte perché sono cresciuti tantissimo l'anno
06:36prima gli utili. Quindi il titolo vale 10,4 volte gli utili attesi quest'anno, 9,60 utili
06:42attesi e 2027. Stacco è un dividendo molto alto, quindi il giorno dello stacco del dividendo
06:48può essere un'occasione interessante. Io ho un titolo su cui veramente ho poco da dire,
06:54poco da dire perché non è mai successo niente che potesse in qualche modo far cambiare l'ottima
07:02opinione sul titolo che il mercato ha.
07:10Qui invece la remontada, perché qui si tratta di recuperare il terreno perduto con un obiettivo
07:23intorno ai 4,4,20. Anche qui un più atteso 10,60 per quest'anno, 8,90 circa per l
07:31'anno prossimo.
07:33L'abbiamo detto tante volte, il problema di Nexi è la concorrenza non tanto dei circuiti di pagamento
07:40alternativi ma della moneta privata, dei sistemi di pagamento che via via le grandi aziende che hanno
07:46un vasto pubblico stanno attivando. Nulla vieta che ci possa essere una notizia che porta Nexi in una dimensione
07:55dove il mercato ricalcola a crescere fattorato e utili. Resistenza abbiamo detto in area 4, nel breve nuovo pericolo
08:06se dovesse scendere sotto i 3,25 e dopo naturalmente come per tutti i titoli contro l'analisi fondamentale
08:15o quanto sono le sparate di Trump.
08:19Perfetto, 349-8275-983. Buongiorno, cosa ne pensate di questo articolo del Financial Times?
08:26E poi mi postate, dai ragazzi, datemi una mano anche voi, non è che posso leggermi tutto l'articolo
08:32e poi chiederglielo a Massimo. Venerdì a Caffè Affari Massimo è stato molto scettico sull'andamento
08:39dei BTP per quest'anno, può spiegare e poi Unicredit è buy now, BTP e Unicredit.
08:46No, allora è vero, sono stato scettico perché i mercati si aspettano su delle scadenze
08:55diciamo non proprio brevi, il fatto che l'inflazione possa non tornare rapidamente al 2% in Europa
09:05e cos'era al 2,70 negli Stati Uniti, semplicemente per questo.
09:11Parliamo di BTP quindi dobbiamo parlare dell'inflazione europea e di quella italiana.
09:15Al momento lo scenario è questo qua. Però chi comunque vuole accumulare i BTP può farlo tranquillamente
09:25perché poi l'economia europea non è questo fuoco pirotecnico, quindi voglio dire appena si sistema
09:33un po' la situazione a Ormuz e poi l'inflazione potrebbe anche sì salire ma poi far capire
09:42che oltre un certo livello non va. Secondo me il mercato è anche un po' spaventato
09:48dall'atteggiamento della BCE in termini di comunicazione perché mentre la Fed è molto tranquilla
09:54e dice sì non possiamo dire che non succede niente, ma per il momento non sta succedendo niente
10:00che poi non è proprio vero perché anche a loro l'inflazione gli è salita in faccia di un punto
10:04percentuale.
10:06BCE è un continuo, siamo pronti, facciamo, non vediamo in un solo senso ma anche nell'altro.
10:12abbiamo i nostri scenari, fanno tutto loro e poi alla fine non fanno nulla.
10:18Quindi anche questa BCE che ha questa comunicazione della serie
10:22e guardate che qualunque cosa succede noi ci siamo, per poi dire non sappiamo cosa succederà
10:29e non è che tranquillizzi molto. Quindi quello che io dicevo era semplicemente
10:36che da come trading i BTP possono essere interessanti ma anche no.
10:41Come investimento se si comprano un po' per volta possono essere interessanti.
10:46Attenzione a una cosa, attenzione a una cosa e anche qua quando si parla l'inflazione
10:50dobbiamo guardare le materie prime.
10:52Se andate a vedere nickel, alluminio, acciaio e rame non è che promettono bene in termini di costo
11:01per i prossimi mesi, non promettono affatto bene.
11:04E poi c'è il problema dei fertilizzanti che possono far salire i prezzi degli alimentari.
11:11Anche se per fortuna sugli alimentari, soprattutto su quelli americani,
11:15ci sono aspettative di raccolti fenomenali. Va bene.
11:21Questo per dire...
11:22Sì, ma poi se il trasporto o le scatole dove mettiamo queste materie prime ci costano uno sproposito.
11:28Esatto.
11:28Va bene il super raccolto, ma poi alla fine paghiamo lo stesso di più.
11:35Quindi ci sono effetti che avrebbero potuto esserci già adesso e per fortuna ci sono stati in parte
11:43e mi riferisco ai prezzi del carburante, almeno in Italia.
11:46Attenzione, perché poi arriva l'ondata dei materiali non energetici.
11:54E lì c'è comunque un'aria attesa.
11:57Perciò BTP, prudenza, soprattutto nel trading, ma non è che di per sé siano un pessimo investimento.
12:06Io tra un BTP e un Bund sceglierei tutta la vita un BTP. Perché?
12:11Non perché ce l'ho con il tedesco, ma perché...
12:13In un periodo di tranquillità 100% del tuo avviso.
12:17No, io anche...
12:19Pure in un periodo di tensioni, sei sicuro?
12:22Sì.
12:22Sì, perché...
12:23Sì, perché...
12:24No, allora...
12:25Mi piace bene.
12:25Se l'Italia non ha problemi di bilancio pubblico e non li ha...
12:31Perché comunque la liquidità che c'è in Italia è di poco inferiore al debito pubblico,
12:37quindi due riserve aurei, eccetera.
12:40Allora, il discorso è il Bund ha meno volatilità del BTP, ma in rapporto al suo rendimento la volatilità è
12:50troppo alta.
12:51Cioè il Bund ti dà troppo poco per i rischi che comunque ti fa correre in termini di prezzo su
12:58scenari inflattivi e geopolitici avversi.
13:00Allora, il discorso è, devo prendere bastonate in testa?
13:03Sì, allora prendo un rendimento più alto.
13:05È un ragionamento molto così, terra a terra, ma sai, i risparmiatori in questi ragionamenti li devono fare.
13:13Cioè è inutile essere sofisticati tecnicamente e poi avere una cosa che quando va bene rende l'1,5, quando
13:18va male perde il 5.
13:20Eh sì.
13:21Unicredit?
13:24Unicredit, ho sentito stamattina Orcel trasmesso da voi che parlava con una forza, con dei numeri chiari.
13:35E sai, proprio dalla diretta che voi avete fatto, cioè diciamo le parti della sua gran collo.
13:41Sì, sì, sì.
13:42Agli estratti, e io se fossi in Commerzbank sarei un po' preoccupato sulla dirigenza più che il personale.
13:52Beh, è stato chiaro, state lavorando.
13:54Non è che mi ha girato tanto intorno, eh.
13:56Eh sì, sì, no, no.
13:58La presa non l'ha toccata piano, eh, d'altronde però, cioè, giustamente.
14:01Ma tra l'altro, lui, se non ho capito male, posso essermi sbagliato nel capire, ma non credo.
14:09Cioè, lui ha parlato chiaramente di deficit di redditività di Commerzbank.
14:15Se non ho capito male io.
14:16Quindi, eh beh, vuol dire, adesso se arriviamo noi le cose cambiano, eh.
14:21Ah beh, il messaggio è stato bello chiaro in tal senso.
14:24Ragazzi, state facendo schifo, andate via, che veniamo noi e facciamo un sacco di rendimenti e margini, eh.
14:33Gratta, gratta, il discorso era quello.
14:35Beh, beh, poi era un messaggio, diciamo, più per gli altri azionisti che non per la dirigenza.
14:43Quella era la volontà, presumo, Massimo.
14:49Sì, sì, sì, ma Orcel parla sempre all'azionista.
14:53Ah, ok.
14:54No, no.
14:55L'azionista magari statale.
14:57Orcel parla sempre all'azionista e dice, guardate che se arriviamo noi, non è che siamo gli stranieri brutti e
15:02cattivi.
15:02Il vostro investimento nel titolo commerce bank renderà molto di più.
15:06Sì, sì, no, ma lui parlava agli azionisti.
15:08Dico, magari anche azionisti statali.
15:12Cioè, quella quota lì ancora arriva.
15:14Eh, ma lì, due, lì, ci sono problemi forse di rimbombo nelle...
15:20Vabbè, lasciamo perdere.
15:21Senti, l'obiettivo 70-80.
15:26Vabbè, oggi c'è lo stacco del dividendo, ma secondo me andrà anche oltre 80, perché appunto la continuità e
15:35la forza con cui Orcel cerca di aumentare il rendimento per l'azionista è tale, per cui direi che...
15:43Oltretutto poi i multipli sono 9,79 gli utili attesi per quest'anno, cioè con un management che va al
15:49100% alla ricerca del valore per l'azionista.
15:52Praticamente mi sembra troppo sottovalutato rispetto proprio a quello che può esprimere.
15:57E per l'anno prossimo il titolo vale 8,70 volte gli utili, quindi c'è un upside a parità
16:03di non massimo ottimismo da parte del mercato.
16:07In prospettiva di due anni all'ordo del dividendo, qui ci sono 14-15 euro da qui a fine 2028
16:17di maggior valore.
16:18Quindi il titolo potrebbe portarsi abbastanza vicino alla soglia degli 85-90, quindi insomma, scusa, dei 95-100 a fine
16:302027.
16:34No, fine 2026, quindi...
16:38Va bene, allora, buongiorno a me che vorrei una vostra opinione gentilmente su Siemens Energy e sul piano di Kering
16:45che non ha entusiasmato il mercato.
16:47Spero la puntata di oggi venga caricata tutta sul sito, visto che qualche volta non è accaduto.
16:52Strano, di solito sì, comunque se c'è qualche problema avvertitemi, poi chiamo io i ragazzi.
16:56Allora, Siemens Energy, andiamo in Germania.
16:59Come trading è perfetta perché sta salendo, sta segnando nuovi massimi, l'energia è un tema importante e poi il
17:11nostro telespettatore se sta facendo trading ha due bellissimi stop profit dinamici
17:16che sono la media a 50 che è a 116, il titolo è a 68, forse per chi fa trading
17:23è un po' troppo lenta, ma ha la media a 20, a 143.
17:33Quindi anche se è un po' basso come stop profit è meglio perché disturba meno il trend del titolo e
17:40se c'è valore, se questo titolo da qui a due o tre mesi va avanti a buttare fuori valore,
17:45a mostrare valore, una media che te lo lascia un po' in pace è meglio perché riduci il numero di
17:50operazioni, riduci il numero di commissioni, riduci lo slip,
17:54tutti quei problemi da cui il trading purtroppo è affetto.
18:00Caring, che dici sul piano de meo?
18:04No, piano de meo si vede che è stato scritto da chi è abituato ad avere a che fare con
18:09piani difficili, io lo considero una svolta quel piano lì, eh?
18:12Eh no, sì, ma lo devi portare a casa poi, piano.
18:17Però senza piano è sicuro che c'è.
18:21Allora, allora, mi piace molto, allora, la strategia riafferma i fondamenti di caring nel true luxury, questa è la parola
18:31chiave,
18:32cioè il prodotto deve essere di valore suo indipendentemente dal marchio, ok?
18:41Forse alcuni, non dico caring, forse alcuni nel lusso si sono un po' crogiolati, no?
18:48Tanto siamo noi, siete voi, ma il mercato è molto competitivo.
18:53E quindi c'è tutta una serie di interventi, anche se poi chiaramente lì il problema è Gucci,
19:01perché tolto Gucci il resto si sta abbastanza riprendendo o meglio?
19:04E il problema è che devi bloccare l'emorragia di Gucci, eh ma non è una roba da...
19:10Però vedi che se tu puoi vedere le dichiarazioni di Demeo, allora, intanto il piano si chiama reconquering, di conquistare,
19:18no?
19:18Sì, sì, infatti chissà che trust di cervelli per fare reconquering.
19:24Magari l'ha inventato lui, non lo so, cioè comunque sì è bello, perché dà l'idea...
19:33Allora, ritrovare ciò che rende caring unica, abbracciando al contempo la nuova dimensione del lusso, vedi?
19:41Cioè, è il prodotto che ci rende unici, non è il prodotto che diventa unico visto che lo facciamo noi.
19:47Capisci dove va il valore.
19:49Mi piace molto la Ginori 1735, che diventa, lo è già stata, ma lo diventa ancora di più,
19:59la Maison di design culturale, il segmento beauty con la partnership con L'Oreal,
20:10e anche opportunità a lungo termine su longevity e wellness.
20:15E questo può essere il fronte nuovo.
20:18Qui c'è tanta roba, anche se, magari visto così, può sembrare, sai, no?
20:25Un po' come si dice sempre, miglioreremo, saremo più belli, più...
20:29No, qui c'è scritto che, secondo me, qui c'è scritto che, indipendentemente dalla Maison,
20:37dalla casa che lo fabbrica, ogni prodotto deve avere un grande valore di per sé stesso.
20:46Se ce la fanno, veramente possono recuperare tanto.
20:50Più atteso per quest'anno 40, quindi in qualche modo il mercato ci crede.
20:56Un po' come tutto il lusso, tranne forse Cucinelli, non è un granché come impostazione tecnica.
21:04In particolare, è abbastanza critico nel breve il supporto 228-230.
21:09Se però uno lo vede a medio-lungo termine, può essere un'occasione,
21:14naturalmente occasione da seguire trimestrale per trimestrale.
21:22Va bene, dai che manca ancora un minutino, vediamo se riusciamo a fare Biper a 12.25.
21:28Cosa ne pensate?
21:29Biper che oggi incorpora la Sondrio, è il primo giorno, se non ricordo mai.
21:33Sì, sì, no, non lo ricordo mai.
21:34È il primo giorno.
21:37Biper?
21:37No, beh, Biper...
21:39Ma sai, ormai si aspettano sviluppi sul terzo polo, no?
21:45Ormai il terzo polo è, più o meno, si punta tutti in una direzione, no?
21:52Sì.
21:53Quindi...
21:54Sì, non lo so.
21:56Ma dai, lo sanno tutti.
21:58Per chi non avesse letto i giornali questi giorni, si punta MPS BPM,
22:02per chi non avesse letto i giornali questi giorni.
22:04Ah, non lo sapevo.
22:05Quindi Biper...
22:08Sì, va bene, ok.
22:09Quindi, però Biper potrebbe andare vicino a Unicredit,
22:16magari mettendo Unipol come partner unico.
22:19Perché guardate che molto del futuro del risico bancario
22:23si gioca sulle partnership assicurative.
22:28Attenzione, perché l'aspetto assicurativo dei nuovi gruppi entra potentemente.
22:34Comunque, Biper, 11,10 volte gli utili attesi per quest'anno,
22:40poco meno di 10-2027,
22:43un 10% in più di valore, non di speculazione.
22:48Quindi di rialzo sui fondamentali.
22:50Lo può fare tranquillamente e sempre con...
22:55Una volta si diceva con la radiolina vicino all'orecchio
22:59quando si ascoltarono le partite
23:01per notizie possibili di risico bancario.
23:05Caro Massimo Intropido,
23:07non so come farò a stare un'intera settimana senza di te,
23:11ma purtroppo devo chiudere la puntata di oggi.
23:13Grazie mille, come sempre, per la partecipazione.
23:16Vedere di caffè a fare il lunedì prossimo
23:17per analisi tecnica.
23:19Ciao Massimo, buon lavoro.
23:22Ciao Emerick, buona settimana a tutti e buon lavoro.
23:26Allora, terminiamo qui, come detto,
23:28fascia trading e analisi tecnica.
23:31Grazie a tutti per l'attenzione.
23:32Rimanete su Classi Amici.
23:50Grazie a tutti.
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