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00:09Benvenuti all'interno dello spazio dedicato alle domande dei nostri telespettatori 349-8275-983 come sempre per intervenire e come
00:17ogni lunedì abbiamo il piacere di salutare Massimo Intropito di ricerca e finanza. Buongiorno Massimo e ben ritrovato.
00:25Buongiorno a voi, ben ritrovati.
00:27Punto di giornata dell'analista, a lei la parola, prego.
00:32Avete fatto prima un bel punto sull'agenda economica con Antonio Lengua, quelli lì sono i temi importanti, aggiungerei sulle
00:43trimestrali di cui avete parlato che arriva la difesa americana questa settimana.
00:49Quindi sono, ma io penso che faranno bene, faranno bene perché comunque l'America inizia a spendere tanto, anche lei
00:59per, cioè tanto, ha sempre speso tanto, più del solito, più del solito per la difesa.
01:04E quindi direi che non mi aspetto particolari cattive notizie.
01:10Dati macro quasi non ce ne sono perché appunto siamo in attesa delle banche centrali.
01:15Il dato su cui porterei l'attenzione, soprattutto per chi fa investimenti nei pesi emergenti, il PIL cinese, no, che
01:24a sorpresa è tornato al 5%, per una serie di motivi di calendario, eccetera, eccetera, eccetera.
01:29Però intanto c'è tornato.
01:31Oggi stacco dei dividendi e devo dire a Emerick che l'effetto è molto contenuto.
01:39Pesano sicuramente di più le scaramucce, per ora dialettiche, speriamo che non torni a essere guerra, tra Iran e Stati
01:48Uniti.
01:48Quindi le ultime stime sulla crescita degli utili delle aziende americane, quindi torniamo sulle trimestrali, più 17%.
02:00Allora, questo è un tema interessante perché per tutta una serie di motivi stanno arrivando sull'America dei risultati particolarmente
02:14consistenti.
02:15Abbiamo visto le banche col trading, banche e altre aziende stanno accelerando decisamente.
02:20E quindi proprio nel momento peggiore, quello della guerra, arrivano i dati aziendali migliori.
02:28Questo sicuramente è un elemento che contribuisce a tenere forti i mercati ed è un elemento di cui noi dobbiamo
02:35tenere conto.
02:37Quando si tratta di mantenere o vendere i titoli, ne parlavate stamattina con l'amico Pietro De Lorenzi in apertura,
02:44saluto Pietro, quando diceva in certi momenti devi tenere duro perché il mercato è più facile che ti faccia sbagliare
02:51più che far far la cosa giusta.
02:54E quindi per tenere duro non è uno che non tiene duro così, perché si è alzato di buon umore.
03:00Guarda i dati, i dati americani sono veramente molto molto buoni, almeno per adesso.
03:06E poi all'intelligenza artificiale con TSMC più 58% gli utili, non era in crisi l'intelligenza artificiale.
03:14Uno da quale pari diceva che era in crisi, boh vabbè.
03:18Senti, per quanto riguarda noi, sta succedendo una cosa interessantissima sulla curva a termine del petrolio.
03:29Cioè?
03:30Perché ti avevo detto che la scorsa settimana erano salite...
03:33Allora, petrolio è in backwardation a scadenza, cosa vuol dire?
03:37Che i contratti per scadenza più lontana costano meno di quelli a scadenza più vicina.
03:42La scorsa settimana, sui contratti lontani, erano comunque saliti i prezzi perché si temeva la guerra lunga.
03:51La scorsa settimana, sul settlement fixing, chiamiamolo come vogliamo, di venerdì, sono scesi in maniera importante anche i prezzi lunghi.
04:00Quindi vuol dire che adesso il mercato sta tornando a puntare su un termine ragionevole della conclusione della guerra.
04:12Staremo a vedere.
04:14Sono tutti elementi, diciamo, in una fase come questa, chi fa trading tattico deve agganciarsi un po' a tutti questi
04:24dati.
04:24Perché se va dietro a Trump un'ora ti dice una cosa, un'ora dopo ti dice un'altra cosa.
04:28E quindi è facile lì sbagliare.
04:32Oggi il petrolio fa solo più 6, ma dopo è fatto meno 11 venerdì.
04:36E comunque, Emeric, prima dello stacco dei dividendi, il nostro Fuzzimib era a 2,5 punti percentuali meno del record
04:48storico.
04:50Questa è una bella notizia.
04:52Quando è stato fatto quel record storico là non si chiamava Fuzzimib, c'era la precedente gestione.
05:00Però, se non ricordo male, però è bello vedere che siamo vicini ai massimi storici che sui miei database ce
05:09l'ho a 50.108,56 punti.
05:13Se non ricordo male dovrebbe essere quello al massimo, sì, sì, sì.
05:17Ma dipende, ahimè, questo lo diciamo di tanti.
05:20Però attenzione, questo qua è perché è sempre l'annosa questione dell'indice total return o non total return.
05:27Perché se poi ci mettiamo dentro i dividendi che sono stati staccati.
05:30Siamo già fuori, siamo sopra i 100.000 adesso.
05:34Siamo sopra i 100.000, infatti.
05:34Sì, sì, sì.
05:35Ma, a 101 no, però siamo sopra i tanto.
05:38No, no, sopra i 100.000 siamo col total return, assolutamente.
05:42Con total return?
05:43Sì, sì, sì, sì, guarda, te lo dico con precisione.
05:45Te lo vado a prendere, te lo vado a prendere così lo vediamo, adesso lo recupero.
05:48Ecco, no, sì, quello può essere interessante per tutti.
05:51Comunque, con lo stacco dei dividendi manca veramente pochissimo.
05:55Quindi, tra un po' anche noi potremmo dire nuovo massimo storico.
05:59Allora, siamo a 131.239 per il total return.
06:05In euro.
06:05Questa è una notizia interessante.
06:07Eh sì, sì.
06:07Questa è una notizia interessante, sì, sì.
06:10Perché chi cerca di fare, non dico lungo termine, ma insomma chi cerca di tesaurizzare un po' i titoli
06:19ha bisogno di questi dati.
06:20Perché se no veramente un'ora succede una cosa, un'ora dopo succede un'altra cosa.
06:26Quindi, insomma, il nostro mercato, grazie alle banche, ma non solo le banche, si conferma
06:31comunque un mercato ben comprato, non appena è possibile.
06:36E mi fermerai qui.
06:37Dai, dai, partiamo che già abbiamo un sacco di domande.
06:40Diamo più spazio possibile ai nostri telespedatori.
06:43Buongiorno, Esprinet è arrivato.
06:44Vedete ancora spazio di risalita?
06:46Esprinet.
06:48No, in generale, se non ci sono notizie negative, soprattutto i titoli che hanno perso di più,
06:55non sono affatto arrivati.
06:57Anzi, le mid-cap si muovono con maggiori dubbi, quasi sempre ingiusti, nei loro confronti da parte del mercato.
07:09E quindi ce n'è, ce n'è.
07:11Il titolo vale dieci volte e mezzo gli utili attesi per quest'anno, può tranquillamente arrivare in area sette.
07:20Ammazza, sette addirittura mi dai.
07:23Siamo a 5,87 con un piede di dieci e mezzo.
07:28Sette?
07:29Siamo a dieci e mezzo per quest'anno.
07:328,94-2027 è un titolo che fa IT.
07:36Sì, beh, è un titolo anche che ha avuto un po' di questioni da risolvere.
07:41Sì, certo.
07:42Ma vabbè.
07:43D'accordo, però se gli utili saranno veramente quelli del consenso so meglio,
07:49lo spazio c'è.
07:51Attenzione da un punto di vista tecnico,
07:52aspetta che ristringo nuovamente il grafico,
07:55attenzione da un punto di vista tecnico se dovesse tornare sotto i 4,40.
08:00Bene, dai, andiamo avanti.
08:04Buongiorno all'EVMH a 5,80, 5,90.
08:10Prospettive.
08:10L'EVMH andiamo in Francia, sul CAC.
08:14Prospettive si continua a rimandare il recupero
08:18perché la situazione di mercato rimane debole.
08:21E poi adesso c'è per giunta la paura per tutti gli acquisti che vengono fatti negli Emirati Arabi,
08:31insomma nei paesi arabi,
08:32perché si ha paura che chi è andato a vivere là portandosi il denaro là adesso torni indietro
08:38perché si è visto che è un'area non completamente sicura dal punto di vista geopolitico.
08:47Vediamo, vediamo, perché se invece poi la situazione si tranquillizza
08:52potrebbe esserci un aumento di quegli acquisti che adesso non si sono fatti per ovvi motivi.
08:58Il titolo vale 22 volte gli utili.
09:01Direi che adesso non ho sotto mano lo storico del più atteso di EVMH,
09:06EVMH, ma credo che siamo sui minimi delle medie storiche,
09:10il che vuol dire che il marchio EVMH raramente è valso così poco,
09:16tra i momenti del Covid, insomma quei momenti lì.
09:19Quindi vuol dire che può essere un'occasione per il medio-lungo termine,
09:23però il momento giusto per entrare va studiato con molta attenzione
09:29perché finché continuano ad arrivare notizie negative,
09:32non tanto sulla società ma sui mercati della società,
09:36è chiaro che te lo rinvia di trimestre in trimestre,
09:39tu hai comprato il titolo, non stai guadagnando niente,
09:41anzi magari stai andando sotto.
09:43Io non ho dubbi sulla ripresa del EVMH e del settore,
09:50anche perché leggendo il piano industriale di Kering,
09:54dove si vede la mano di De Meo e del suo team,
09:57perché si vogliono caratterizzare meglio i marchi,
10:01il lusso cambierà un po' pelle in questi anni.
10:03Ti ricordi parlavamo mesi fa di nuovi paradigmi del lusso,
10:07che non si capiva cosa fosse,
10:10dicevo cambieranno delle cose e le cose si comincia a capire quali sono.
10:15Vedi che lo fanno davvero,
10:17perché hanno capito che non si può più vivere di solo marchio,
10:22bisogna cominciare a fare dei prodotti
10:24che di per se stessi si caratterizzino per un valore percepito.
10:30Cioè, non è che una cosa è bella perché è di un brand.
10:34La cosa deve essere bella in sé e poi sarà di un brand.
10:38Questo è il cambiamento che stanno facendo
10:40e vedrai che questo li rilancerà.
10:43Nel frattempo, se ti interessa ancora,
10:45ti segnalo che il P.A. ratio per il 2026 è dato a 22,2 volte,
10:49mentre il P.A. ratio 2027 è a 19,5.
10:53No, era la media storica, magari me lo cerco,
10:56se lo trovo nella pausa pubblicitaria di Elvenash.
11:00Ho comprato STM a 23,35, vendere o tenere?
11:04No, STM a 23,35.
11:06Beh, appunto, direi che con questa forza...
11:12Ma intanto la zona di congestione è in area 41,42.
11:16Poi con l'ottimismo che c'è sugli utili delle società dell'intelligenza artificiale
11:22e tra l'altro, faccio un piccolo fuoritema, ma c'entra,
11:28vedi che la confraternità del pianto di Wall Street
11:33che se la prendeva con l'intelligenza artificiale,
11:35adesso va a rompere le scatole al private credit, no?
11:39Adesso si iniziano a prendere le posizioni short,
11:43viene riferito DJP Morgan, Barclays e altre banche d'affari.
11:49Quindi anche Morgan Stanley, Citigroup,
11:52quindi vedi che sull'intelligenza artificiale
11:55non possono dire più nulla.
11:58Sul private credit, visto che parlarne male non scendeva,
12:02allora adesso iniziano a puntare al ribasso.
12:04Staremo a vedere.
12:05Questo però toglie negatività da tutto ciò che è elettronica.
12:10Quindi anche nel breve, sto parlando nel breve,
12:13obiettivi in area 42,43 se la smettono di spararsi nel golfo
12:17non sono assolutamente inconcepibili.
12:22Magari se la società dovesse fare qualche annuncio di guidance
12:27non troppo brillante, cioè se dovesse dire che ancora
12:31per un trimestre o due i risultati saranno deboli,
12:34ma confermerà l'impegno forte nell'intelligenza artificiale
12:37da cui non può star fuori,
12:40il titolo potrebbe ballare un po',
12:42però poi riprendere a crescere.
12:45Da un punto di vista tecnico, per chiudere,
12:47la debolezza è, beh, qui è difficile.
12:50Cioè, primo stop di una certa significatività è a 30.
12:55Peccato che siamo a 37,24.
12:57Cioè, ti devi prendere un rischio del 20%
13:00per avere un segnale tecnico pulito,
13:02ma in questa fase questo è un indice di forza.
13:05Eh sì.
13:06No, no, poi anche in una situazione come quella attuale,
13:09dove sì, i mercati azionari reggono,
13:12ma comunque qualche perdita c'è,
13:14STM invece sta tenendo.
13:15Adesso è flat.
13:18Insieme a Stellantis,
13:19insieme a Stellantis,
13:21non è un caso secondo me.
13:22Eh, facciamo Stellantis, dai.
13:23Prego, Stellantis.
13:25Beh, Stellantis meno 3.
13:27Stellantis arrivano...
13:28Fa quasi meno 3, meno 85.
13:33Aspetta, non c'era qualcosa di dividendo?
13:36Fammi controllare.
13:37No, io sono al netto dei dividendi.
13:39Sono al netto dei dividendi, comunque.
13:41No, non c'è il dividendo.
13:42Le variazioni che ti dico
13:43sono tutte al netto dei dividendi.
13:46Ah, perfetto.
13:47Ci hai già pensato tu.
13:48Ottimo.
13:49No, a piattaforma.
13:50Allora...
13:51Sì, no, vabbè.
13:52Ok, però sì.
13:54Eh, no, Stellantis semplicemente
13:59sta...
14:01sta annunciando dati in totale
14:04controtendenza di vendite
14:05sul mercato dell'auto europeo.
14:08E quindi, secondo me,
14:10qui l'obiettivo forte
14:11è rientro nell'area che va fino a 10.30.
14:14guardate che sono numeri alti
14:16ma con la volatilità dei mercati
14:18sono numeri ragionevoli.
14:20Non è detto che siano possibili
14:22ma sono ragionevoli.
14:24Il titolo vale 12,8 volte
14:26gli utili attesi per quest'anno.
14:28Quindi comunque l'area
14:298 euro può essere
14:31una sorta di pivot
14:33di analisi fondamentale.
14:34A meno che nel corso dell'anno
14:36non venga fuori una crescita
14:38delle vendite
14:40e del risultato
14:42ogni volta superiore
14:44ma di molto alle aspettative.
14:46Però, secondo me,
14:47ha svoltato sul piano commerciale.
14:50Nuovi marchi piacciono,
14:51ne sono arrivati un po' tutti insieme.
14:53Prima, per tanto tempo,
14:55non ne sono arrivati.
14:57E quindi, anche per giustificare
14:59forte recupero
15:01del titolo in borsa,
15:03ma anche questa crescita
15:07apparentemente incredibile
15:08delle vendite
15:09è apparentemente incredibile
15:11perché Stellantis
15:12si sta riprendendo
15:13il suo mercato
15:14che aveva perso malamente
15:16l'anno scorso
15:17per colpa, diciamo,
15:18del ritardo dei nuovi modelli
15:20e di una serie di caratteristiche.
15:23Va bene.
15:25Cosa facciamo?
15:26Andiamo in pausa,
15:27caro Massimo Intropido.
15:28Dai, un paio di minuti di pausa
15:30e poi torniamo subito
15:31a rispondere ai nostri telespettatori.
15:33Break.
15:33Grazie a tutti.
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