The Bad Side of Nifty 50 Index Fund

911cinema

Nifty 50 index

Transcript

00:00Investment in the securities market is subject to market risks.

00:02Investors are advised to read all related documents carefully before investing.

00:57Investors are advised by investing in the securities market.

01:00Investors are advised by investing in the securities market.

01:40Investors are advised by investing in the securities market.

01:41We have seen the guarantees for investing in the securities market.

01:48We have seen the value of investing in the securities market.

01:54But our objective is also for the stake of investments in the securities market.

01:58this is the market cap which is more than the shares

02:06which are the shares which are very many

02:08and the shares are very expensive

02:11means that unit cost is not

02:13one share of 100 rupees, one share of 200 rupees

02:15EPS compared to the company's earnings

02:18which we can explain

02:20which company is so expensive

02:22index is the value of the value

02:27यानि इंडेक्स को एक और नजरिये से देखो

02:30तो ऐसा भी हो सकता है कि ये भारत की सबसे अच्छी 50 कम्पनिया ने

02:35भारत की सबसे महंगी और बड़ी 50 कम्पनियों का कलेक्शन है

02:41एक आईरनी और भी है

02:44जैसे जैसे कोई share महंगा होता जाता है

02:47तो उससे क्या होता है

02:48उसका market cap बढ़ता है

02:51और अगर market cap बढ़ेगा

02:53तो naturally उसकी nifty 50 में weightage भी बढ़ेगा

02:57लेकिन इससे क्या फरक पढ़ रहा है

02:59वो बड़ा business है वो grow हो रहा है

03:01तो उसका weightage बढ़ना चाहिए

03:03जब आप index fund लेते होना तो एक major जीज होती है

03:06index funds अपना खुद का दिमाग नहीं लगा सकते

03:09तो अगर किसी index में share का weightage बढ़ रहा है

03:12क्योंकि वो share महंगा हो गया है

03:14overvalued हो गया है

03:15तो index funds को क्या करना पड़ेगा

03:16index funds को वो share और जादा खरीदना पड़ेगा

03:20अब index funds और जादा उस share को खरीदेंगे

03:23जो already महंगा है

03:24तो क्या होगा

03:25वो share और जादा महंगा होता जाएगा

03:28और ये एक तरह की brainless भेड़ चाल लग जाती है

03:32सब को पता है

03:33कि वो share overvalued है

03:35शायद fund managers को ये भी पता हो

03:38कि ये share में ना बहुत जादा bubble है

03:40ये गिरने वाला है

03:40लेकिन उनके पास choice नहीं है

03:42उनको तो index को blindly आँखों में

03:45पटी बांद के mimic करना है

03:47वो अपना दिमाग चाहें भी

03:49तो लगा नहीं सकते

03:50index funds are designed to be brainless

03:55ये danger है ना index funds में

03:57अब एक सवाल उट सकता है

04:00मुझ पे भी उट सकता है

04:01कि अगर ऐसा है

04:02तो हर साल जो मैं best mutual funds

04:04की list लाता हूँ

04:06उसमें large cap में

04:08मैं index fund क्यों recommend करता हूँ

04:11उसका एक reason है

04:13तेखो ये जो भारत की 50

04:14सबसे बड़ी कमनी आना है

04:15क्योंकि ये 50 सबसे बड़ी है

04:18तो mature established businesses है

04:20और अलग-अलग sectors है

04:21तो diversified mature businesses का basket है

04:25तो किसी को अगर

04:26mid cap, small cap का risk नहीं लेना है

04:29तो large cap का जो basket है

04:30वो थोड़ी safety ज़ादा दे देता है

04:32ये मैं बार-बार कहता हूँ

04:34लेकिन इसका एक follow up question हो सकता है

04:36तो large cap में active fund क्यों नहीं

04:38क्योंकि classification ऐसा है

04:40कि large cap funds को

04:42लग-भग 75-80%

04:45पैसा जो उनके पैस आ रहा है

04:46वो market की top hundred companies में ही लगाना है

04:49तो अगर basket ही source stocks का है

04:51तो कोई fund manager उसमें बहुत ज़ादा

04:53creativity दिखा नहीं सकता

04:55creativity का scope कम हो जाता है

04:57क्योंकि उसके हाथ बांध दिये गए

04:59तो जब वो creativity दिखा ही नहीं सकता

05:02तो इससे अच्छा है

05:03कि हम अपनी expense ratio बचा लेते हैं

05:06क्योंकि index fund में fees बहुत कम होती है

05:09तो fees बचा के

05:10वहीं थोड़ा return और लाने की कोशिश कर देते हैं

05:14क्योंकि fund manager के हाथ बंधे हुए है

05:17और हमने पिछले दो सालों में

05:18data के जरीए भी ये दिखाया है

05:20कि active funds से ज़ादा return लाने की कोशिश करना

05:23large cap funds में

05:25worth it नहीं है

05:26most cases में आपका return index से भी कमाएगा

05:29तो ये हमारी मजबूरी है

05:30कि हम लगातार index fund को इस category में recommend करें

05:33लेकिन आपने ध्यान दिया होगा

05:34अगर आप बाकी categories में भी हम जो funds बताते हैं

05:37वो देखते हो तो large and mid cap हो

05:39flexi cap हो बाकी categories में

05:41we avoid index funds

05:43क्योंकि ये जो उनका basic thought process है

05:45कि brainlessly index को mimic करना है

05:48कि index में अगर bubble है

05:49तो हम वो bubble वाले stocks खरीदेंगे

05:51और जिस share का weightage बढ़ता जाएगा

05:53weightage तभी बढ़ेगा जब उसका market cap बढ़ेगा

05:55market cap दो कारण उसे बढ़ा सकता है

05:57या तो वो business better हो रहा है

05:58इसलिए share का price बढ़ रहा है

06:00या वो business महेंगा हो रहा है

06:02और महेंगा क्यों हो रहा है

06:03क्योंकि ये index funds और जादा उस share को खरीकते जा रहा है

06:07तो ये बहुत dangerous phenomenon है

06:09जिसके कारण बाकी categories में मैंने

06:11कभी भी index funds recommend नहीं किये

06:13and इस reason से generally

06:16large cap में इसके structural classification के कारण

06:20मुझे करना पड़ता है recommend

06:21but in general

06:22I don't like index funds

06:24a lot in other categories

06:25खास करके इंदिया में जहां अभी भी

06:27information asymmetry है

06:28अभी भी एक अच्छा fund manager

06:30alpha generate कर सकता है

06:32हम सब ने पिछले 15 सालों में

06:34पराग पार एक flexi cap fund में

06:36कई और funds में ये देखा है

06:38कि अगर fund manager अच्छा हो

06:40तो alpha generate हो सकता है

06:42alpha याने extra returns

06:43index को beat करने वाले

06:45market beating returns generate हो सकते हैं

06:48इसको ऐसे भी समझो

06:49हर कुछ महिनों में

06:50nifty 50 से कुछ stocks निकलते हैं

06:52जिनका share गिर रहा है

06:53और कुछ stocks जो अच्छा grow कर रहा है

06:55वो आते हैं

06:56तो मान लो कोई market cap wise

06:5850 first company थी

07:00वो nifty का part नहीं थी

07:02उसके share में थोड़ी growth आई

07:03अब वो nifty का part बन गई

07:04अभी तक उस share में जो growth आई थी

07:06वो वज़ता है उसके business performance के कारण आई हो

07:09कि वो 51st से 50th company हो गई

07:12जैसे ही वो 50th company हुई

07:14इंडिया के सारे nifty 50 funds

07:16उसको खरीदने के लिए दोड़ेंगे

07:18naturally बहुत सारा buying होगा

07:21और अब जो उसके market cap में growth आईगी

07:23वो business performance के कारण नहीं आईगी

07:25वो इस भेड़ चाल के कारण आईगी

07:27और उस share में temporary momentum आएगा

07:30जिसको देखके retail investors फसेंगे

07:33वो stock up overvalued हो चुका है

07:35this is how structurally not good index funds are sometimes

07:40अब हम इसको थोड़ा और microscopic level पे समझते हैं

07:44और छोटे level पे समझते हैं

07:46एक stock के level पे समझते हैं

07:48मान लो एक company साल भर में 100 रुपे कमाती है

07:52उसका एक ही share है हम मानते है

07:53100 रुपे वो कमाती है

07:55तो उसका earning per share 100 रुपे हो गया

07:58उस company का market cap 500 रुपे है

08:01एक ही share है आपने वो share खरीद लिया

08:04वो 500 रुपे का आपको मिला

08:05अब क्या हुआ देखिए

08:07एक company जो 100 रुपे कमाती है

08:10जिसका EPS 100 रुपे है

08:13उसको आपने खरीद लिया 500 रुपे में

08:17याने price जो आपने पे किया

08:19वो earnings का 5 गुना था

08:22P आ गया

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