00:00Agora vamos falar de cenário nacional, de economia, a inflação aqui no Brasil ficou muito, ficou abaixo na verdade do teto da meta pela primeira vez desde 2023, né?
00:11A gente vem vendo nos últimos noticiários aqui da Jovem Pan com a própria Denise Campos de Toledo que a gente vai chamar agora, que há uma estabilidade da inflação, pelo menos esse ano passado inteiro a gente teve
00:23e agora a Denise vai voltar para explicar para a gente sobre esse dado que saiu, né? De ter ficado abaixo da meta desde 2023.
00:32O que a gente pode esperar então em 2026, esse ano que só está começando, Denise?
00:36Olha, Marcelo, acho que antes a gente tem que fazer uma certa retrospectiva do que aconteceu no ano passado, porque a inflação fechou 2025 em 4,26%, foi 0,57 ponto percentual abaixo de 2024, quando tinha subido 4,83%.
00:52Mas aí nós tivemos uma alta de 0,33% em dezembro, acima do 0,18% de novembro e aí em dezembro a gente tem uma composição bem ruim do índice.
01:03Então a gente teve no ano passado serviços, de um modo geral, como os grandes vilões, uma alta de quase 6% ao longo do ano, o que colaborou muito para essa acomodação, além dos juros elevados que seguraram a atividade econômica,
01:16nós tivemos o câmbio favorável, uma queda importante do dólar e também uma super safra agrícola, a alimentação no domicílio recuou no ano passado e colaborou para que a inflação ficasse abaixo do teto.
01:27Agora, quando a gente lembra que o objetivo do Banco Central é fazer com que a inflação caminhe para 3%, nós ainda estamos muito longe disso, o que deve impor um gradualismo no corte dos juros.
01:38E aí eu ressalto novamente essa questão da composição do índice no mês de dezembro, todos os grupos de preços tiveram alta em dezembro, serviços continuaram em alta, os núcleos também, a alimentação que vinha de vários meses de deflação subiu por conta principalmente do aumento do preço da carne.
01:56Então nós tivemos uma composição ruim quando se pensa em perspectivas. Claro que tem a sazonalidade, final de ano tem essa pressão mesmo de preços, mas há preocupações renovadas por parte do Banco Central para este ano.
02:09Primeiro porque nós continuamos com bons números do mercado de trabalho, de emprego e renda, isso tende a sustentar a demanda.
02:15Por outro lado, já começou a avaliar a exenção maior do imposto de renda, o que reforça a disponibilidade de recursos para consumo para uma boa parcela da população que foi beneficiada por essa mudança.
02:27O governo tende a continuar com estímulos, principalmente no ano de eleições, e tudo isso acende um certo alerta para o Banco Central.
02:34Justamente por conta desses dados e dessas perspectivas é que o mercado financeiro continua prevendo a possibilidade maior de início do corte dos juros apenas na reunião do Copom no mês de março.
02:45E não da reunião que haverá agora em janeiro. E o Banco Central deve promover esses cortes de uma forma muito gradual, se conta com a Selic, na faixa de 12,25%, 12,5% no final deste ano.
02:58Ainda vai ser um juro muito elevado, principalmente se confirmada a desaceleração da inflação. Então a margem real de juros continua grande.
03:06Agora, eu queria fazer só uma última observação, que o INPC, que é divulgado junto com o IPCA, ele subiu 13,9%.
03:13Portanto, aposentados que recebem acima do salário mínimo vão ter uma correção neste ano do benefício abaixo da inflação oficial.
03:22Inflação oficial de 4,26%, correção de aposentadoria de 13,9%.
03:28Para quem ganha acima do mínimo, o mínimo segue a regra do governo.
03:33A gente vai seguir acompanhando. Mais uma vez, muito obrigado pelas informações.
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