00:00Les Français frileux et inquiets, les voilà champions de l'épargne.
00:04438 milliards, c'est la somme que les Français ont actuellement dans leur livret A.
00:08Alors, pas évidemment un seul livret A, mais dans tous les livrets A.
00:11Un taux d'épargne record, près de 19%, 18,7% du revenu disponible selon la Banque de France.
00:17Les Français donc toujours fidèles à ce livret A,
00:20mais qui sont aussi de plus en plus attirés par les assurances vie.
00:24Est-ce qu'ils ont raison de mettre frénétiquement de l'argent de côté ?
00:27Eh bien, on va en parler avec notre invité, Philippe Crevel.
00:29Bonsoir.
00:31Bonsoir.
00:32Merci d'être avec nous.
00:33Vous êtes économiste, directeur du Cercle de l'épargne,
00:35auteur de cet ouvrage « Épargner mieux pour vivre mieux », c'est aux éditions Solar.
00:40Alors, naturellement, on pourrait penser que l'instabilité politique et internationale
00:45pousse les Français à épargner.
00:47Est-ce que c'est vrai ?
00:49Alors, l'incertitude, les doutes sur la situation budgétaire, financière de la France,
00:56les tensions géopolitiques, oui, c'est un facteur important de l'épargne,
01:01ça génère de l'épargne de précaution.
01:03Mais il y a d'autres facteurs qui expliquent ce fameux taux de 18% d'épargne en France,
01:07c'est le vieillissement de la population.
01:09Plus une population est âgée, plus elle a tendance à mettre de l'argent de côté,
01:14déjà pour préparer les retraites.
01:15Et puis même, quand on est à la retraite, on continue à épargner par peur
01:20ou pour transmettre un patrimoine.
01:22Les retraités français mettent jusqu'à 25% de leurs revenus en épargne.
01:27C'est évidemment des moyennes.
01:28Donc, ce sont les deux grands facteurs, on va dire,
01:31qui contribuent aujourd'hui à ce taux élevé d'épargne en France.
01:33C'est bien la preuve, si je vous écoute, qu'il faut geler urgemment l'indexation des retraites
01:39parce que les retraités ont tellement d'argent qu'ils en mettent 25% sur des plans d'épargne.
01:43Il vaudrait mieux investir sur la jeunesse, non ?
01:45Alors, le problème, c'est qu'évidemment, il n'y a pas que des retraités
01:49avec des moyens qui leur permettent d'épargner.
01:52Il faut savoir que la pension moyenne en France, elle est inférieure à 2000 euros,
01:57que la pension des femmes est plutôt autour de 1400 euros par mois.
02:02Donc, ce n'est pas des montants importants.
02:04Mais je voudrais dire qu'en moyenne, c'est vrai que le taux d'épargne des retraités est élevé,
02:0925% de leurs revenus.
02:12Alors, c'est lié aussi qu'en France, à la différence des Américains, on capitalise.
02:17Ça veut dire que les gains qu'on a sur les produits financiers,
02:20on les remet dans l'épargne, on ne les sort pas pour consommer.
02:23Et donc, comme on a un patrimoine plus important quand on est retraité,
02:27les gains qu'on va réinvestir sont plus importants également.
02:30C'est assez logique et ça contribue à cette augmentation du taux d'épargne avec l'âge.
02:34Est-ce que l'épargne est une spécificité française ?
02:37Qu'en est-il chez nos voisins européens ?
02:40L'épargne est une spécificité française, mais nous ne sommes pas les seuls.
02:44Les Allemands, en particulier, épargnent beaucoup, un peu plus que nous.
02:48Eux, ils sont aux alentours de 20% de leurs revenus.
02:52Et je veux dire qu'il y a surtout les Européens et les Américains.
02:55Les Américains, en revanche, ont un taux d'épargne qui est inférieur à 10%.
03:00En Etats-Unis, on privilégie la consommation.
03:03Quand en Europe, sur le vieux continent, on privilégie l'épargne.
03:06C'est traditionnel, c'est structurel.
03:09Mais c'est vrai que les Français se classent parmi les deux ou trois premiers pays
03:13en matière d'efforts d'épargne au niveau européen.
03:16Alors, on a l'habitude de parler de ce fameux livret A qui est plébiscité habituellement par les Français.
03:21Mais cette année, et c'est ce qu'on apprend, et c'est ce qui est important de remarquer,
03:25ce n'est plus le cas.
03:27Les Français vont vers d'autres investissements, d'autres types d'épargne,
03:31notamment les assurances vie.
03:33Quelles sont les grandes tendances de l'épargne ?
03:35Et pourquoi on ne va plus vers ce livret A ?
03:39Alors, en 2025, les Français ont épargné beaucoup, mais différemment par rapport aux années précédentes.
03:44Ils avaient mis beaucoup d'épargne sur le livret A depuis 2020,
03:48plus de 150 milliards d'euros d'encours supplémentaires.
03:52Et c'est vrai qu'en 2025, il y a eu une décollecte sur le livret A.
03:55Pour quelles raisons ?
03:56C'est que le taux a baissé.
03:57On avait 3% au début de l'année et on a terminé à 1,7%.
04:02Ça pourrait encore baisser dans les prochaines semaines.
04:05Et donc, les Français se sont dit que c'est beaucoup moins intéressant de mettre son argent sur le livret A,
04:09mais également sur le livret de développement durable ou sur les dépôts à terme.
04:13Et les Français ont regardé qu'est-ce qu'ils rapportaient.
04:16Eh bien, l'assurance-vie est devenue beaucoup plus attractive.
04:19Le rendement de l'assurance-vie des fameux fonds euros avec une garantie en capital, c'est 2,6%.
04:24Et puis, les unités de compte, le deuxième pilier d'assurance-vie,
04:27fonctionnent plutôt bien parce que les marchés actions se sont très bien portés
04:31pendant l'année 2025 avec des hausses de 10% pour le CAC 40,
04:35mais plus de 20% pour les indices américains.
04:38Et donc, les Français ont opté pour l'assurance-vie qui permet à la fois la garantie
04:42et puis d'aller chercher un peu de rendement ailleurs.
04:45Alors, est-ce qu'investir dans les actions, cela est trop risqué ?
04:48Et justement, pas forcément très français.
04:51Alors, c'est vrai que classiquement, on dit que les Français sont opposés à la prise de risque.
04:57Mais ça change.
04:58Les jeunes, en particulier de moins de 35 ans, sont de plus en plus actionnaires.
05:02Il y a eu un cap qui a été franchi au moment du Covid.
05:06Il y avait plus d'un million de jeunes de moins de 35 ans qui se sont dit
05:09c'est intéressant d'aller chercher des actions au moment où il y avait une baisse après le confinement
05:14et qu'ils les ont revendues après.
05:16Ils ont fait un gain.
05:16Ils se sont habitués à aller sur les marchés actions.
05:19Et on voit qu'aujourd'hui, sur l'assurance-vie,
05:21qui est le premier pilier de l'épargne en France, plus de 2 000 milliards d'euros d'encours,
05:26les unités de compte, ça représente 38% de la collecte.
05:30C'est beaucoup plus qu'il y a 7-8 ans où on était à 14%.
05:34Donc, les Français acceptent de prendre un peu plus de risques aujourd'hui qu'hier.
05:38Alors, ça dépend effectivement de l'âge et des profils.
05:41Alors, cela dit, l'épargne a une part importante en France.
05:46Mais ce n'est pas le cas pour tout le monde.
05:48Il y a beaucoup de Français qui n'ont pas cette possibilité d'épargner.
05:52Alors, en France, on estime que 7 Français sur 10 épargnent.
05:57Ce qui est assez général.
05:59Mais on va dire que l'effort d'épargne est quand même concentré,
06:02que la grosse partie de l'épargne est réalisée par les 20% les plus riches.
06:07C'est avant tout les cadres, les cadres supérieurs, les professions libérales,
06:11les indépendants et les retraités, nous en avons parlé,
06:13qui épargnent donc de manière importante
06:16et qui contribuent aux 6 000 milliards de patrimoine financier
06:21que nous avons les uns et les autres.
06:23Dernière question, Philippe Crevel.
06:26Qu'est-ce qu'il faudrait dire aux Français, ou même faire surtout,
06:29pour qu'ils soient plus en train à dépenser ?
06:35Pour dépenser, pour aller sur la consommation,
06:38c'est vrai que c'est le choix du gouvernement,
06:39pour avoir un peu plus de recettes de TVA.
06:41C'est avant tout qu'il y ait un climat de confiance,
06:44qu'il y ait de l'optimisme dans le pays
06:47et qu'il y ait moins d'anxiété, moins d'angoisse
06:50et puis qu'on croit réellement aux capacités de rebond de la France
06:54sur le terrain économique.
06:55Ce n'est pas forcément en baissant le taux du livret A
06:57qu'on va entraîner un rebond de la consommation.
07:01Ce n'est pas forcément en disant tous les matins
07:03que c'est mal d'épargner, surtout que l'épargne,
07:05on en a besoin pour financer l'État et pour financer les entreprises.
07:09Non, si on veut plus de consommation,
07:11c'est avant tout sur des perspectives de croissance
07:14et puis de dépasser un petit peu nos problèmes politiques et budgétaires.
07:20On voit que l'Espagne, à côté de nous,
07:223% de croissance à peu près,
07:24avec pourtant pas de budget depuis 3 ans.
07:26Donc on peut vivre sans budget tout en consommant.
07:30Les Espagnols nous donnent quelques leçons en la matière.
07:33Merci Philippe Crevel.
07:34Je rappelle que vous êtes économiste et directeur du Cercle de l'Épargne,
07:38auteur de cet ouvrage
07:39« Épargner mieux pour vivre mieux »,
07:41c'est publié aux éditions Solar,
07:44c'est sorti à la dernière rentrée.
07:47Merci à vous.
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