- hace 2 días
El ministro de Economía y Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos, habló sobre la última colocación de bonos soberanos en los mercados internacionales, a la que calificó como “exitosa” debido a que la demanda superó varias veces la oferta inicial. Además, señaló que la “credibilidad” que genera la economía paraguaya “sirve mucho para el diálogo con las calificadoras de riesgo”.
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00:00Bueno, y vos estás re contento porque colocaste tus bonos.
00:03Salió muy bien. Una operación, creo que fue, tiene algunas cuestiones innovadoras, ¿verdad?
00:09Tratamos de testarle al máximo al mercado para ver cómo estaba realmente la credibilidad de la economía paraguaya.
00:15Y ahí hubieron dos cuestiones.
00:17¿Testarle cuando vos decís eso al mercado interno o al mercado...?
00:21Al mercado internacional, ¿verdad?
00:23Porque hay que reconocer que las cosas no están fáciles afuera.
00:27Hay una economía muy volátil.
00:30Entonces, era ver un poco dentro de esa volatilidad global que hay.
00:34Porque está toda esta cuestión de los aranceles de Trump y demás.
00:38Entonces, hay mucha inestabilidad en los mercados.
00:40Para ver cómo finalmente salíamos nosotros como Paraguay,
00:44basado mucho en la fortaleza paraguaya y no tanto en la coyuntura global, que era incierta.
00:51Y ahí tuvimos dos innovaciones.
00:53Uno, la cuestión de los bonos en guaraníes por segundo año consecutivo.
00:58Eso, perdón por la ignorancia, Carlos.
01:00Te pregunto de la ignorancia.
01:02Sí.
01:02¿Eso bono en guaraníes dónde colocas vos?
01:04En Nueva York.
01:06¿Pero quién compra?
01:07Compran los inversionistas que creen de que ese diferencial de tasa un poco mayor que se paga,
01:14¿verdad?
01:14Porque colocamos 8,5 a 10 años de plazo.
01:18Un bono en dólares te rinde alrededor de 6,2%.
01:21Ese diferencial de 2,3% es, digamos, suficiente como para jugarte por los guaraníes,
01:29que no se va a depreciar mucho y, por tanto, voy a terminar ganando en dólares, ¿verdad?
01:33Desprezado en dólares, ¿verdad?
01:35Ah, claro.
01:35Pero no es que colocas en el mercado interno.
01:37No, no, no.
01:38Estos son inversionistas grandes.
01:41Digamos, uno de ellos es Pinko, por ejemplo, que compró 100 millones de dólares equivalentes en guaraníes, ¿verdad?
01:49Y vamos a poner el primer gráfico, que es justamente sobre esto.
01:55Y justamente el año pasado habíamos salido por primera vez, colocamos a 7 años de plazo,
02:01pero siempre es importante lo que decimos los economistas, que decimos hacer la curva,
02:06en donde básicamente lo que hacemos es tratar de tener vencimientos a diferentes plazos.
02:13Entonces, ahí se van formando los puntitos, ¿verdad?
02:16Ahora tenemos un bono que tiene 6 años de vencimiento, tenemos un bono ahora que tiene 10 años de vencimiento
02:22y ojalá el año que viene podamos seguir construyendo lo que se llama la curva.
02:26¿Por qué es importante?
02:27Porque la curva esa es la referencia para el sector privado.
02:31Eso es lo importante de estas colocaciones también.
02:34No es una cuestión simplemente de que el Estado vaya y se financie afuera,
02:39sino también, dado que somos grado de inversión por una de las calificadoras,
02:42calificadores, estamos muy cerca de ese grado de inversión por parte de otras calificadoras,
02:47ya las empresas paraguayas van a poder ir al exterior y emitir, ¿verdad?
02:53Una vez que reúnan las condiciones adecuadas, ellos van a poder ir y emitir afuera.
02:58Cuando vos hablas de ir a emitir afuera, para que la gente entienda,
03:02empresas paraguayas van a poder poner bonos.
03:06Lo que hacen acá en la bolsa de valores, que a veces sale acá algunas empresas,
03:13algunas que califiquen, ¿verdad?
03:15Van a poder ir al exterior y hacer lo mismo en Nueva York.
03:18¿Y por qué te conviene eso?
03:20Bueno, como señal, o sea, si llegas, porque no todo el mundo llega a Nueva York.
03:24Entonces, si llegas allá, es porque la gente del mercado de Nueva York
03:29o los inversionistas globales te consideran serio.
03:32Entonces, una señal muy fuerte, digamos, para una compañía paraguayo
03:35que pueda llegar ahí.
03:36Pero convengamos, Carlos, a modo ilustrativo, nomás una pequeña dirección.
03:40Pero vos tenés Nueva York, tenés Bovespa, tenés Mercal,
03:43creo que se llama el argentino, ¿no?
03:45Sí, tenés varios lugares.
03:47Pero para esta cuestión de los bonos financieros,
03:51básicamente hay varios lugares donde podés meter,
03:54pero los principales son Nueva York o en Europa.
03:57Si crees, mi tiene euros.
03:58Sí, si crees, mi tiene, bueno, ahora Londres no,
04:01porque se mudó justamente todo el sistema financiero de Alemania.
04:05Desde que salieron de la zona euro, ¿verdad?
04:08Los ingleses.
04:09No, de la Unión Europea, porque nunca estuvieron en la zona euro.
04:12Entonces, son los principales mercados globales, digamos.
04:15O sea, Nueva York y...
04:17Frankfurt.
04:18...Hamburgo, ¿cómo?
04:19Frankfurt.
04:19Frankfurt.
04:20Entonces, ahí, en esos dos lugares,
04:23si querés hacer ruido a nivel global, tenés que salirte.
04:25Entonces, salimos en guaraníes.
04:27Es increíble que Paraguay salga en guaraníes.
04:30Primero, nadie no pensaba salir en guaraníes y a 10 años de plazo menos.
04:35La gente pensaba salir en guaraníes a 10 años de plazo.
04:38Y a la tasa que salimos, que incluso es menor que la que salió Uruguay,
04:42para un plazo similar.
04:43Entonces, eso realmente ha sido una operación exitosa.
04:46Una cuestión sobre el bono en guaraníes.
04:48A 10 años me dijiste.
04:4910 años.
04:50¿Qué hacemos con el 4% de inflación?
04:52O sea, ¿qué le desigual al inversor que tiene una depreciación del valor monetario?
05:01Estamos hablando de un 4%.
05:03Sí. Estuvimos viendo nosotros, o sea, uno de los...
05:06Lo que se hace ahí, Enrique, es ir y recorrer los principales inversionistas,
05:11que le llamamos inversionistas ancla,
05:13que son los que, como esto es público,
05:17cuando se vea que esos inversionistas quieren comprar los bonos de Paraguay,
05:22después todo el mundo dice,
05:23ah, ellos hicieron el análisis, vamos a comprar el bono de Paraguay.
05:26Entonces, en la presentación que le hacíamos a los inversionistas,
05:30uno de ellos era la preocupación esta.
05:32Bueno, pero ¿qué pasa si se deprecia la moneda local?
05:35Y le mostrábamos, justamente basado en los datos que tenemos del Banco Central del Paraguay,
05:40cómo a lo largo de los últimos años, básicamente,
05:44la depreciación nominal que tuvo el guaraní con respecto al dólar
05:48era básicamente el diferencial de inflación que había.
05:53Es decir, la inflación de Estados Unidos, que más o menos es 2,7, 2%,
05:57¿verdad?
05:58Y el, digamos, la meta de inflación que tiene el Banco Central del Paraguay,
06:03que en su momento fue 5, fue 4,5, 4, y ahora lo bajaron a 3,5.
06:07Entonces, básicamente, basado en los datos y el modelo que teníamos,
06:13le explicábamos de que la expectativa de inflación,
06:16perdón, de depreciación es del 1,5%.
06:19Entonces, ellos acordaron de que realmente el modelo que le habíamos presentado
06:25era el adecuado, creyeron, y por eso es que tuvimos esa demanda grande en guaraníes
06:29por esa tasa de interés.
06:32Vos sabés que la parte del valor guaranío,
06:35a mí me interesa sobremanera por la cuestión del poder adquisitivo
06:37de los que ganamos en guaraníes, ¿verdad?
06:40Ahora, esa depreciación nominal,
06:42perdón que te insisto un poquito, Carlos, en esta cuestión,
06:44porque para mí, o sea, sinceramente creo que es 1,5% de depreciación
06:50Sí, es la espera, sí.
06:52Anual.
06:52Anual.
06:52Esto es anual.
06:54Ahora, esto, ¿cómo se refleja en ese índice de paridad de poder de compra?
07:03Porque yo no sé si los que ganamos en guaraníes tenemos
07:10este nivel de depreciación con respecto a nuestro poder de compra.
07:15Bueno, esa es una cuestión diferente, ¿verdad?
07:17Que es la cuestión de la inflación y lo que siempre hablamos.
07:20¿Refleja o no refleja la canasta que usa el Banco Central
07:23para su política monetaria realmente el bolsillo de muchos de los trabajadores que hay?
07:29Y yo siempre no tengo ningún problema en decir,
07:31porque yo ya estuve ahí cinco años,
07:33y realmente no refleja lo que te sale a vos.
07:36Porque lo que refleja es el consumidor promedio.
07:39Y vos, precisamente, no sos el consumidor promedio.
07:43El que gana salario mínimo no es un consumidor promedio.
07:46Y entonces existe esa cierta distorsión con respecto a lo que mide el Banco Central
07:52para hacer su política monetaria
07:54y lo que siente la gente, digamos, que gana salario mínimo con respecto a la inflación.
07:59Sí, es que yo no quiero atender, Carlos.
08:01Te pido disculpas.
08:02La idea mía no es entrar en el tema de la medición de inflación,
08:07sino como que vos mencionaste que cuando el inversor que está en Nueva York mirando los números
08:12puede agarrar unos papeles donde se le dice que hay una depreciación nominal
08:20del signo monetario para Guayu Guarani de apenas 1,5%.
08:24Ahí es donde yo digo, espera un momento, ¿cómo a mí no me pasa eso?
08:30No, pero esa es la depreciación del dólar, ¿verdad?
08:33La expectativa de depreciación del dólar es alrededor del 1,5% en el mediano plazo.
08:39En un año puede ser más, en otro año puede ser cero.
08:41Pero uno mira y le mostrábamos justamente los datos y eso.
08:46Entonces el cálculo que hacían los inversionistas era, yo tengo un bono en Guaraní es 8,5.
08:52Como se va a depreciar 1,5, básicamente el Guaraní de acá para adelante,
08:57entonces tengo un retorno en dólares, ¿verdad?
09:008,5 menos 1,5 te da 7%.
09:037% de retorno en dólares si compro un bono en Guaraní.
09:07Si compro un bono en dólares era...
09:095.
09:10Claro, en menos.
09:11Entonces dicen, bueno, me arriesgo a que a lo mejor el modelo que me presentaron las autoridades no es tan exacto,
09:18pero si sale como ellos dicen, voy a terminar ganando más que aplicando el bono en dólares.
09:24Esa es más o menos la idea que hacen, o el análisis que hacen los inversionistas.
09:28Y el análisis que a nosotros nos conviene es que efectivamente esto se consolide.
09:32Claro, porque justamente en la medida en que ellos no tengan sorpresas,
09:37digamos el que compró bonos en Guaraní y te viene una depreciación de 10, 20, 30%, va a terminar perdiendo muchísimo en dólares.
09:44Entonces, en la medida en que eso no ocurra, nosotros vamos a poder seguir colocando los bonos en Guaraníes en el exterior.
09:51Algo que es bueno, ¿verdad?
09:52Porque si bien el fisco tiene ingreso en dólares que vienen de Itaipú o de Yashureta,
09:58lo mismo la mayor parte de los impuestos son en Guaraníes.
10:01Entonces, necesitamos que nuestra deuda también tenga un reacomodo
10:05y no solamente sea totalmente en dólares, sino en parte en Guaraníes.
10:10Y te comento una cosa, justamente porque vi que había alguna gente que estuvo hablando de que preocupa que se endeuden en dólares.
10:19Nosotros nos preocupamos, pero al mismo tiempo nos ocupamos también, ¿no?
10:23Es que nos quedamos con la preocupación nomás.
10:25Cuando agarramos el gobierno y miramos el número de lo que era 20, 22, diciembre,
10:32la proporción de la deuda total que teníamos en Guaraníes era alrededor del 7% nomás.
10:38Terminamos diciembre, que en nuestras primeras dos o tres meses de gestión
10:42y habíamos colocado en el mercado doméstico una buena cantidad de bonos en Guaraníes, justamente,
10:48ahí subió la proporción alrededor de 9, 9,8%.
10:53El año pasado, 2024, con lo que colocamos la primera emisión de bonos en Nueva York,
11:01ese porcentaje subió alrededor del 12%, 12,3% aproximadamente.
11:06Y ahora que colocamos nuevamente bonos en Guaraníes, vamos a terminar este año entre 14 y 15% del total de la deuda
11:16va a estar expresada en Guaraníes.
11:18Entonces, nos estamos salvando una buena parte de lo que sería cualquier tipo de depreciación
11:23que pueda haber en el guaraní con respecto al dólar.
11:27Entonces, este proceso de guaranización te da muchísimas ventajas, incluyendo, por ejemplo,
11:34de que con las calificadoras que todavía nos faltan para alcanzar el grado de inversión,
11:39ellos van a mirar con muy buenos ojos este proceso de guaranización que estamos haciendo.
11:43Claro, ahora, una última sobre el tema del poder de compra, de guaraní.
11:51Esto creo que es positivo en el sentido de que el Ministerio de Economía, a partir de ahora,
11:58tiene como que un interés de parte en vigilar la conducta monetaria del Banco Central.
12:07Vos fuiste presidente también del Banco Central, así que, digamos, no sos ningún extraño a la cuestión,
12:15sino que ver un poquito, bueno, mira, Carlos, yo creo que algunas de las líneas que se bajaron
12:24desde la Reserva Federal en los últimos 20 años acerca de que se puede emitir indefinidamente,
12:30y eso nos están cayendo ahora a pedazos.
12:32Y me parece que, lastimosamente, en el BCP, y no te voy a singularizar en nadie en particular,
12:43pero creo que hay todavía una cultura subyacente de que, no, no hay que mirar a las variables monetarias,
12:49no hay que mirar a los abregados monetarios, eso viene, esperamos, creo que hay que volver a la ortodoxia, ¿no?
12:56Mira, sí, pero justamente el hecho de que compren bonos en guaraníes, porque ellos tienen creencia
13:05de que el BCP te va a mantener a raya tanto la inflación doméstica, como también el nivel de depreciación
13:12de la moneda nacional, porque si no, no te estarían comprando estos bonos en guaraníes,
13:18son 10 años de plazo, en 10 años te pueden pasar muchas cosas.
13:21Pero gracias a la credibilidad que tiene nuestro banco central, principalmente por los bancos centrales
13:27que tenemos acá en la región, es que podemos hacer eso, e incluso es fácil ver por qué nuestra tasa de interés
13:36por estos bonos a 10 años fue menor que la de Uruguay, porque Uruguay tiene una inflación más alta
13:41que la que tenemos nosotros históricamente.
13:44Entonces, por más que ellos sean grado de inversión, ellos siempre tuvieron una inflación más alta
13:48de la que tenemos nosotros acá en Paraguay.
13:51Ahora, de acá para adelante, y eso era algo que lo hacíamos nosotros en la presentación
13:56también con el presidente del Banco Central, él me acompañó, es que nosotros no garantizamos
14:02un tipo de cambio fijo, porque eso es perverso.
14:04Claro, no estamos hablando.
14:05Eso es perverso.
14:06Ahora, lo que sí te garantizamos es de que no van a existir factores domésticos
14:12que te van a llevar a una depreciación de la moneda.
14:15Eso es de lo que te estoy hablando.
14:16Sí, a eso lo estamos hablando.
14:18Pero ahí es tanto responsabilidad suya como mía también, en el sentido de que yo no
14:24te voy a originar déficits fiscales que finalmente se terminen monetizando, como decimos nosotros,
14:30y llevando a una depreciación o una mayoría de inflación.
14:34Eso es lo que nosotros les garantizamos.
14:35Lo que pasa, Carlos, perdón, que yo te voy a plantear, digamos, el riesgo endémico
14:40de América Latina.
14:41No te estoy diciendo que nosotros nos hayamos manejado mucho mejor que el resto, que sí
14:45creo que pasó que en nuestro país se manejó, pero convengamos que es endémico en América
14:51Latina que, formal o informal, directa o indirectamente, el Banco Central termina emitiendo para satisfacer
14:59la necesidad política del gobierno.
15:01Y esa es una tentación que yo creo que nosotros tenemos bastante controlada, te diré, pero que
15:09no hay que descartar en ningún momento.
15:11Y a eso me refiero cuando te digo la perspectiva de la depreciación.
15:16La credibilidad demora mucho en conseguirse y se pierde de la noche a la mañana.
15:22Entonces, claro que hay que seguir trabajando en eso.
15:25No nos van a perdonar afuera si es que fallamos en eso.
15:29Pero ahí tiene responsabilidad no solamente el Banco Central, sino también el Ministerio
15:33de Hacienda, que es el que siempre le manda al Banco Central.
15:35Claro.
15:36Dame pues esto, dame aquello, bajame la tasa, a pesar de que no está en las condiciones.
15:40Entonces, en este gobierno trabajamos muy coordinadamente, ¿verdad?, con Carlos Carvalho,
15:45porque él estuvo conmigo en el directorio.
15:48Y aparte tenemos una política fiscal que lo hace, hace innecesario cualquier recurso del
15:54Banco Central para financiamiento.
15:57El fisco paraguayo, por suerte, no tiene problema de financiamiento y no es para ser arrogante
16:02como paraguayos, pero yo le decía a la gente, para nosotros no es un problema de financiamiento
16:07porque todos los multilaterales nos quieren prestar, el mercado nos quieren prestar.
16:12Fíjate en el bono de 30 años.
16:14Nosotros colocamos 600 millones.
16:16¿Sabes cuánto fue la demanda por esos bonos?
16:194.200 millones de dólares.
16:22Imagínate.
16:23O sea, si yo fuera irresponsable, yo podía agarrar los 4.200 millones de dólares.
16:29¿Verdad?
16:29Porque eso me ofrecieron.
16:31A 30 años de plazo, a la tasa que salió.
16:33Pero, lógicamente, podemos tener 4.200 de oferta porque siempre nos portamos de manera
16:40responsable.
16:41Entonces, hay que seguir siendo responsable de acá para adelante.
16:44Controlar, ¿verdad?
16:45Porque nosotros no vamos a estar eternamente.
16:48Los que vienen van a tener que continuar con esta política de sostenibilidad fiscal y
16:53monetaria.
16:54Y con eso yo creo que vamos a seguir consiguiendo estos recursos que son fundamentales no solamente
16:59para salir, no sé, en un periódico que colocamos en Guaraníes.
17:04Son fundamentales para realmente empezar a hacer las obras, miles de obras que necesitamos
17:09de infraestructura para seguir acompañando el crecimiento económico que tiene nuestro país.
17:14Bueno, ahí vamos a ir enseguida a la retroalimentación.
17:18Pero antes de pasar al siguiente ítem, este riesgo a la baja...
17:24Póndame otra vez, Iván, el material de ABC, por favor.
17:28El 1, el 1, el 1.
17:31Este riesgo a la baja que menciona, Paraguay reduce prima de riesgo en colocación de bonos.
17:37Eso, ¿cómo trabajaría, o sea, cómo impacta la prima de riesgo a la baja en las calificadoras,
17:49pero también en el sistema?
17:51Voy a explicarle a la audiencia primero lo que es la prima.
17:53La prima es básicamente el diferencial que hay con respecto a los bonos de Estados Unidos
17:58por la colocación de bonos que tengan la misma plazo de maduración, ¿verdad?
18:04O sea, entonces acá lo que comparamos nosotros y fue un...
18:07No, a mí ya me estás explicando, estoy en pre-colar, así que espera.
18:10O sea, vos tenés el bono de Estados Unidos.
18:11Vos tenés el bono de Estados Unidos.
18:12¿Por qué el bono de Estados Unidos del Tesoro?
18:14Porque se lo considera el bono sin riesgo.
18:19Entonces, todo se compara con respecto al bono de Estados Unidos para el mismo plazo.
18:23Ahora lanzamos el bono a 30 años.
18:27¿Cuánto estaba ese día el bono de Estados Unidos?
18:29Porque esto lo podés ver ahora.
18:32Estaba 4.60, creo.
18:344.60.
18:36Paraguay sale y coloca el bono a 30 años a 6.65, creo que era.
18:43¿Verdad?
18:44Entonces, si voy a hacer la resta, 6.65 menos 4.6.
18:49En realidad no estaba 4.6, estaba 4.58.
18:51Pero básicamente es esa diferencia entre lo que paga Paraguay
18:55y lo que paga Estados Unidos es lo que se llama prima de riesgo.
19:00Mientras más chica o sea, ¿verdad?
19:02Tu tasa de interés va a ser más chica, lógicamente.
19:05Y lógicamente el hecho de que vos tengas una prima de riesgo más chica
19:09quiere decir de que sos más creíble que otros países.
19:14Si Argentina se va y trata de colocar, que no puede luego colocar,
19:17probablemente va a tener que pagar una prima de riesgo de, no sé,
19:2212% más de lo que paga el bono de Estados Unidos.
19:25Nosotros pagamos 208 puntos básicos, que es 2.08 más
19:31de lo que paga un bono de Estados Unidos a 30 años de plazo.
19:35Como ya habíamos colocado nosotros anteriormente
19:38bonos que vencen en el 44, en el 48, en el 50,
19:43este va a vencer en el 55,
19:45comparamos, verá, cuál era la prima o la diferencia
19:49con los bonos de Estados Unidos cuando se colocó anteriormente.
19:52Y esta fue la menor en todas las colocaciones que hicimos.
19:55¿Y eso cómo opera sobre las calificadoras de riesgo?
19:59Si opera, a lo mejor me dicen que no tiene nada.
20:00No, en realidad nos sirve mucho en el diálogo con las calificadoras
20:04en el siguiente sentido.
20:05Nosotros siempre le dijimos a la calificadora,
20:08ustedes están detrás de la curva.
20:10¿Y por qué?
20:11Porque el mercado ya nos considera que somos grado de inversión.
20:14Ustedes nomás son los únicos que dicen que no somos grado de inversión.
20:17Porque nosotros ya anteriormente, para los bonos en dólares,
20:21nosotros terminamos colocando a una tasa muy similar
20:24a la de Perú o a la de Uruguay, no a la de Chile.
20:28Chile era mucho más bajo.
20:29Colocábamos muy similar a eso.
20:32Es decir, nuestra prima de riesgo era básicamente la de un país grado de inversión.
20:38Pero las calificadoras todavía dudaban de que éramos grado de inversión
20:42hasta que finalmente Moody's viene y nos da grado de inversión.
20:45¿Cómo yo voy a usar esto?
20:47Y yo voy a usar otra vez.
20:48Mira el mercado.
20:49Mira estos cientos puntos básicos.
20:52Esto puse en guaraníes, puse una tasa menor que la de Uruguay
20:56que tiene grado de inversión con las tres calificadoras.
20:59Entonces, bueno, ¿qué les pasa a ustedes?
21:01¿Por qué no se despiertan y nos dan el grado de inversión?
21:04Bueno, el de Fitch no se despierta porque es un onejecero de mierda que vino la pasaja.
21:08Por eso no se despierta.
21:10O sea, perdóname, pero hay que decirlo.
21:12O sea, el señor de Fitch, el que hace el estudio para Paraguay,
21:17es un onejecero que lo trajeron acá a un onejecero hace unos meses o una semana.
21:23Vamos a seguir trabajando en eso, Enrique.
21:24Y bueno, como...
21:26Pero ya hay que hablar con el dueño, porque...
21:28Estamos, estamos, mira, no creas que...
21:32Ya somos pelados justamente porque ya tenemos mucho tiempo ya en esto.
21:37Sí, yo ya estuve hablando con el jefe global de Fitch en Washington en octubre del año pasado
21:44y le habíamos presentado todo lo que ellos habían dicho
21:48y todo lo que nosotros le decimos por qué lo que dijeron estaba mal.
21:54¿Verdad?
21:54Se fueron sorprendidos de eso y, bueno, ellos van a tener una revisión seguramente en el mes de julio de este año.
22:02Pero mientras sigamos haciendo bien el trabajo, mientras sigamos teniendo estas medidas de impacto,
22:08¿verdad?, como es esta colocación en Guaraníes, vamos por buen camino.
22:11Yo no prometo nunca, no me obsesiono, pero siempre estamos hablando con quienes correspondan
22:17de tal manera que si los análisis están mal, le vamos a hacer cambiar.
22:22Ahora, ultimísima, ya te dije dos veces última, no voy a decir más.
22:27Siguiente pregunta.
22:28Hay mucha gente en la oposición que hace esta formulación en redes sociales.
22:41¿Por qué nosotros no tenemos inversión extranjera directa en un nivel comparable a Uruguay?
22:49Y yo te diría más, ¿por qué no tenemos inversión general directa en un nivel comparable a Uruguay?
22:58Si ya tenemos todas estas cosas.
23:00A ver, unas cuantas reflexiones.
23:04Primero, no es cierto de que no vengan las inversiones, ¿verdad?
23:07Acá pareciera ser de que la gente solamente quiere ver, no le hago propaganda,
23:13pero quiere ver cada dos semanas que venga Paracel a instalarse por 4 billones o 4 mil millones de dólares, ¿verdad?
23:22Y Paraguay no es una economía que va a tener la posibilidad de meter un Paracel este mes,
23:28otro Paracel el otro mes, otro Paracel el otro mes.
23:30Entonces, justamente una de las presentaciones, uno de los slides en las presentaciones que habíamos presentado allá,
23:39se refería a todos los anuncios de inversión que había, ¿verdad?
23:44Y de que, desde que asumimos nosotros como gobierno,
23:47y de que tenían dos cuestiones que eran muy importantes.
23:50No solamente la cantidad, porque los anuncios de inversión ya habían llegado a más del 10% del PIB,
23:57es mucha plata, anuncios de inversión...
23:59¿Cuándo es el número?
24:0110% de inversión son 4 mil, 5 mil millones por ahí, si no es más, ¿verdad?
24:07Porque solo para hacerlo ya es 4.
24:10Entonces, ese número es importante, el anuncio de inversión, por supuesto, se tiene que materializar en el tiempo,
24:17pero la calidad es la que yo enfatizaba mucho, porque una de las cuestiones por las cuales Moody's nos dio a nosotros
24:24el grado de inversión es porque ellos están viendo cómo Paraguay va saliendo de ser simplemente un productor
24:29de alimentos para el mundo y empieza a diversificarse en diferentes sectores.
24:36Y justamente lo que mostrábamos en esa filmina era que las inversiones que se habían anunciado
24:42no eran en el agro precisamente, sino que eran en diferentes sectores,
24:46incluyendo, por ejemplo, no solamente Paracel, que es algo forestal y también de celulosa industrial,
24:54sino, por ejemplo, Atom, que es una empresa que va a venir a hacer hidrógeno verde.
24:59Bueno, entonces, no buscamos nosotros la gran inversión, sino la pequeña inversión.
25:06Por ejemplo, Bimbo.
25:09Perdón por toda la propuesta que estoy diciendo, pero la gente tiene que saber.
25:13Bimbo es panificado, seguramente mucha gente que va al supermercado ya habrá probado los panificados Bimbo.
25:18Bueno, Bimbo había sido quien inauguró una planta que creo que es entre 20 y 30 millones de dólares
25:23hace unos meses acá, Mariano Roca Alonso.
25:26Y que yo sepa, Bimbo es mexicano, no, es paraguayo.
25:29Entonces, ¿viene o no viene?
25:30Claro que viene.
25:32Solamente que muchos de esos vienen de manera tranquila, sin hacer mucho ruido.
25:37Maquila.
25:38La mayor parte de la producción de Maquila está hecha por inversionistas brasileños,
25:45que después terminan llevando a Brasil, justamente.
25:48¿Cuánto representa Maquila ahora?
25:50Más de mil millones de dólares cada año de exportaciones.
25:56Y eso era básicamente nada.
25:59O sea, en los últimos 10 años se multiplicó por 7.
26:02Y ahí tenés diferentes productos, como textiles, zapatos, farmacéutica, plástico.
26:07Pero bueno, ¿qué son esos?
26:08Inversiones extranjeras.
26:10Maquila casi todo es inversión extranjera.
26:13Entonces, yo creo que la gente no busca los datos correctos
26:16y espera que venga, no sé, que venga a traer Itaipú y otro Itaipú o otro Paracel.
26:22Y no es la forma en la cual se va a desarrollar nuestro sistema industrial.
26:27Va a ir de a poco.
26:28Ese es uno.
26:29Y te voy a decir otro problema que se tiene con lo que es el número de inversiones extranjeras directas.
26:35Nosotros nos pusimos a meter porque justamente siempre decíamos
26:38no puede ser que sea tan poco.
26:41Y estuvimos hablando con la gente del Banco Central.
26:45Formamos un equipo de trabajo.
26:47Y ahí viene ¿qué pasa?
26:48Viene un extranjero, coloca su empresa,
26:53consigue su radicación en dos meses porque somos eficientes.
26:56¿Esa empresa es argentina o brasileña o es paraguaya?
26:59No, paraguaya.
27:00Entonces, el hecho de que seamos súper eficientes
27:05recibiendo a los inversionistas extranjeros
27:09y dándole después la residencia acá
27:12convierte una inversión que se supone es extranjera
27:16en una inversión paraguaya.
27:17Entonces, está subvalorado el monto de inversiones extranjeras que tenemos
27:21porque la forma en que se definía.
27:23Pero debería verse eso en una subvaloración de la inversión paraguaya.
27:26Hay metodologías internacionales que uno tiene que aplicar,
27:30que la residencia del dueño tiene que ser afuera,
27:34pero la residencia es paraguaya porque acá
27:36les recibimos con los brazos abiertos,
27:38los convertimos en residentes de Paraguay
27:40y perdemos la posibilidad de tener.
27:42Entonces, hay muchas explicaciones por detrás.
27:45Entonces, tener más o menor inversión extranjera directa,
27:48a mí no me preocupa.
27:49Carlos, te dejo con esta pregunta porque tenemos que ir a la pausa.
27:53Para mí, para mí, es sencillo.
27:55A mí no me importa dónde vive el tipo.
27:58A mí me importa que ponga la guita.
27:59Y eso tiene que estar en un asiento bancario, ¿o no?
28:03Eso tiene que estar, aparte del sistema bancario,
28:06tiene que estar registrado en lo que se llama la Dirección General de Personas Jurídicas
28:11del Ministerio de Economía.
28:13Por eso estamos trabajando con el BCP para ver cómo podemos cambiar
28:17la forma en la que se define inversión extranjera directa.
28:20Pero de todas maneras, me voy a ir un poquito más.
28:23A mí no me importa si es extranjero o nacional.
28:25O sea, protejamos también al inversionista paraguayo.
28:29Yo lo que quiero que me digas, esa cifra que vos me dijiste, 5 mil millones.
28:33De anuncios.
28:34Es de anuncio, ¿verdad?
28:36Pero es la inversión.
28:38¿Qué se va a hacer?
28:39O sea, a mí no me importa que sea de Marcia o de Paraguay.
28:43O sea, la inversión.
28:44Ah, sí mismo.
28:455 mil millones.
28:45Por año, más o menos, la inversión está alrededor del 20% del PIB,
28:49son 8 mil millones, por lo menos, de que se tiene de inversión.
28:54Medida por el BCP, ¿verdad?
28:56De inversionistas paraguayos y extranjeros que todos los años van invirtiendo.
29:00O sea, 8 mil millones.
29:018 mil millones o un poquito más es lo que se invierte todos los años, básicamente.
29:06¡Gracias!
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