[FULL] Garuda Disuntik Modal Rp23,67 Triliun oleh Danantara, Bagaimana Sentimen Pasar?

KompasTV

JAKARTA, KOMPAS.TV  Danantara Indonesia menyuntikkan dana 1,4 miliar dolar AS atau setara Rp23,67 triliun ke PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk.    Kepala Riset Panin Sekuritas, Nico Laurens, menyebut respons pasar terkait penyuntikan dana Danantara ke Garuda tersebut seharusnya terlihat positif.    "Overall, kalau kita lihat harusnya positif ya, karena sebenarnya yang selalu berlaku itu capital injection atau adanya suntikan modal, pasti pasar responsnya positif," ujar Kepala Riset Panin Sekuritas, Nico Laurens, dalam program Kompas Bisnis KompasTV pada Senin (17/11/2025).    Baca Juga Respons Bos Danantara Disebut akan Terlibat Merger Grab dan Goto di https://www.kompas.tv/ekonomi/629742/respons-bos-danantara-disebut-akan-terlibat-merger-grab-dan-goto    #danantara #garuda #danantaraindonesia     Artikel ini bisa dilihat di :  https://www.kompas.tv/nasional/631227/full-garuda-disuntik-modal-rp23-67-triliun-oleh-danantara-bagaimana-sentimen-pasar

Transcript

00:00Intro

00:00Anda menyaksikan kompas bisnis saudara bersama saya Yan Rahman

00:22Saudara perusahaan maskapai pelat merah PT. Gerudi Indonesia

00:25mengumumkan akan mendapatkan suntikan dana dari dana antara

00:28melalui penambahan modal tanpa hak memesan efek terlebih dahulu

00:31alias private placement senilai 23,67 triliun rupiah

00:36penyuntikan modal dari dana antara ini diumumkan dalam rapat umum

00:42pemegang saham luar biasa pada Rabu pekan lalu

00:44langkah ini dinilai akan memperkuat struktur permodalan

00:47serta meningkatkan kapasitas operasional

00:49sementara di sisi dana antara mengungkapkan penyuntikan modal ke Garuda Indonesia

00:54dilakukan salah satunya untuk keperluan perawatan pesawat

00:58dimana saat ini cukup banyak yang tidak beroperasi

01:01lalu saudara seperti apa rincian alokasi dana yang akan digunakan oleh Garuda Indonesia

01:11setelah dikucurkan oleh dana antara kita lihat data

01:15nah ini dia dana antara suntik 23,67 triliun ke Garuda Indonesia

01:22dari 23,67 triliun rupiah yang akan disuntikan oleh dana antara

01:27ini sekitar 8,7 triliun rupiah

01:31atau 37 persen dialokasikan untuk kebutuhan modal kerja Garuda

01:37meliputi pemeliharaan dan juga perawatan pesawat

01:40sementara itu 14,9 triliun rupiahnya

01:45ini atau sebesar 63 persen untuk mendukung operasional CityLink

01:50terdiri atas 11,2 triliun untuk modal kerja

01:54dan 3,7 triliun rupiah

01:56untuk pelunasan pembelian bahan bakar kepada Pertamina

02:00periode 2019 hingga 2021

02:03lalu sebetulnya seberapa optimistis langkah ini

02:07akan memperbaiki kinerja keuangan Garuda Indonesia

02:09kita lihat apa kata dana antara

02:12nah berikut ini

02:14Chief Operating Officer atau CEO dana antara

02:16sekaligus Kepala BPBUMN Donios Karya

02:18bilang suntikan dana ke Garuda Indonesia

02:21merupakan bagian dari restrukturisasi perseroan

02:24yang merupakan restrukturisasi menyeluruh

02:27yang melibatkan renegosiasi kewajiban

02:29dengan pemilik aset asing

02:31konversi sebagian utang modal

02:33serta penempatan talenta terbaik dari dalam

02:36dan juga luar negeri untuk memperkuat kapasitas manajemen

02:40Doni juga dengan optimistis mengungkapkan

02:42seperti yang berikut ini

02:43bahwa Garuda Indonesia tahun depan akan raup keuntungan

02:47dan dengan demikian masuk ke fase sehat

02:50melihat potensi yang ada

02:51kami sangat yakin Garuda masuk ke fase positif

02:55jika merujuk statement dari Doni Yoskaria

02:58artinya saat ini

02:59ini Garuda Indonesia belum meraup keuntungan

03:02dan belum pula masuk ke fase positif

03:04secara kinerja keuangan

03:05kita cek data

03:06nah ini dia saudara

03:09betul sekali saat ini Garuda Indonesia

03:11belum meraup keuntungan

03:12alias rugi yang terus membengkak

03:15per kuartal 3 2025

03:17Garuda Indonesia membukukan rugi bersih

03:19sebesar 182,53 juta dolar Amerika Serikat

03:25atau lebih dari 3 triliun rupiah

03:28rugi Garuda Indonesia ini

03:29membengkak sebesar 39,10 persen

03:32secara tahunan

03:34dibandingkan rugi bersih

03:35pada periode yang sama tahun sebelumnya

03:37sebesar 131,22 juta dolar Amerika Serikat

03:42atau hampir 2,2 triliun rupiah

03:45kita lihat juga bagaimana dengan

03:47kinerja keuangan Garuda Indonesia lainnya

03:50di grafik berikutnya

03:51berikut ini kinerja keuangan Garuda

03:54Indonesia

03:55Garuda Indonesia juga masih berkutat

03:57dengan ekuitas negatif

03:58dimana nilai liabilitas

04:00atau kewajiban

04:01ini melebihi asetnya

04:03Garuda Indonesia

04:04per 30 September 2025

04:06telah membukukan aset

04:07sebesar 6,75 miliar dolar Amerika Serikat

04:12sementara liabilitasnya

04:13sebesar 8,28 miliar

04:16alias lebih besar dibandingkan asetnya

04:18sehingga ekuitasnya

04:20minus 1,53 miliar dolar Amerika Serikat

04:24dengan adanya aksi korporasi

04:26terkait penyuntikan modal

04:28di tengah fundamental yang kurang menjanjikan

04:30seperti apa kinerja saham Garuda Indonesia

04:32kita lihat data berikutnya

04:33nah inilah kinerja saham

04:36dari Garuda Indonesia

04:38selama sepekan terakhir

04:40ternyata pasar merespon positif

04:42kabar denantara yang akan menyuntikkan modal jumbo

04:45ke Garuda terbukti

04:46usai rapat umum pemegang saham luar biasa

04:49pada 12 Oktober 2025

04:51ini saham Garuda dengan kode GIA

04:55atau GIA

04:55melesat 4,85%

04:58atau 5 poin ke level 108

05:00dari 12 November

05:03sebesar levelnya itu 103

05:05naik jadi 108

05:07di 13 November 2025

05:11kemudian GIA juga kembali meroket

05:14sebesar 7,4% sodara

05:16ke level 116

05:18pada penutupan perdagangan pekan lalu

05:20namun langsung masuk papan pemantauan khusus

05:23dan sodara penyuntikan modal

05:2623,67 triliun rupiah

05:28dari dan antara ke Garuda Indonesia

05:30tampaknya cukup ampuh

05:32mengerek harga saham Garuda

05:34namun apakah ini dapat bertahan lama

05:36atau euforia saat

05:38susah jidah kompas bisnis

05:39akan membahas lebih lengkap

05:40bersama kepala riset panin sekuritas

05:42Niko Lauren

05:43tetaplah bersama kami di kompas bisnis

05:45Anda masih bersama kami di kompas bisnis

06:11sodara seberapa jauh aksi penyuntikan modal

06:13sebesar 23,67 triliun rupiah

06:16dari dan antara ke Garuda Indonesia

06:18dapat mengerek performa saham Garuda

06:20kita langsung bergabung

06:21dengan kepala riset panin sekuritas

06:23Niko Lauren

06:24Mas Niko selamat pagi

06:26pagi Mas Ian

06:27Mas Niko ini Anda melihatnya secara jangka pendek

06:30kemana arah saham Garuda

06:32setelah disuntik dana jumbo oleh dan antara

06:33Ya jadi in overall sih sebenarnya kalau kita lihat

06:37harusnya sih positif ya Mas Ian ya

06:39karena sebenarnya yang selalu tuh berlaku yang namanya

06:41capital injection gitu ya

06:43ada suntikan modal

06:44pasti pasar responnya tuh positif ya

06:47mungkin sesimpel sebenarnya kan orang akan bertanya

06:49apakah si translasi dari sisi injection ini

06:52bisa positif gitu ya

06:53maksudnya dari sisi operating

06:54dari sisi neraca

06:56walaupun itu kan jatuhnya

06:57ya itu kita lihat nanti ya fundamentalsnya

06:59cuman selalu by sentiment itu

07:01kita lihatnya positif sih

07:02baik itu kalau namanya rights issue

07:05private placement gitu ya

07:06injection dari sisi shareholders gitu ya

07:08selalu market lihatnya positif

07:10apalagi kan sebenarnya kalau kita melihat

07:12dari sisi bisnis

07:13ruang Garuda untuk achieve

07:16positive profitability itu kan sebenarnya tinggi ya

07:18Mas Ian ya

07:19karena kalau kita ngomongin ibaratnya

07:21kayak operational sih

07:23kita comparing misalnya kayak contohnya

07:25beberapa yang di luar

07:25mungkin terdekatnya aja kita ambil kayak

07:28contohnya Singapore Airlines ya

07:29kalau kita lihat itu earningsnya positif gitu

07:31trendnya positif

07:32post-covid kalau kita lihat dari sisi

07:33trend recovery dari sisi

07:35passengers itu juga improve

07:37jadi sebenarnya kalau kita lihat

07:39by numbers itu

07:39angka yang disuntikan

07:41itu bukan artinya akan dibakar

07:44ibaratnya typical business

07:46yang sebenarnya akan rugi gitu ya

07:48cuman itu menurut kita akan positif

07:49sebenarnya dari sisi

07:50ruang net income-nya

07:52karena kalau kita melihat beberapa

07:54segmentasi gitu ya

07:55beberapa segmentasi itu

07:56sebenarnya kan posisi sekarang ini

07:58kalau kita lihat as of herself ya

08:00as of herself itu sebenarnya

08:01si CityLink sebenarnya performance-nya kan

08:04nggak terlalu bagus gitu ya

08:05makanya kalau kita lihat secara

08:07timeline

08:08target gitu ya

08:10CityLink ini yang sebenarnya juga akan

08:12jadi salah satu fokus gitu ya

08:13karena mereka at least pengen

08:14achieve 50% dari sisi

08:16domestic market share

08:17nah jadi sebenarnya

08:19ruang-ruang itu kita lihat

08:20ada ruang perbaikan sih Mas

08:22plus sebenarnya kalau kita melihat

08:24dari sisi

08:24harga minyak ya

08:26kan kalau kita lihat

08:27sebenarnya kan sekarang nih

08:28harga minyak

08:29mood-nya lumayan bagus ya

08:30Mas Yana

08:31karena kalau kita lihat itu kan

08:32bahkan beberapa forecast tuh

08:33harga minyak at least

08:34bisa stable

08:35di bawah

08:3660 dolar

08:38nah ini kalau kita melihat

08:40sebenarnya dari sisi company

08:41ya harga minyak itu

08:42positif gitu

08:43karena

08:43kalau kita lihat itu

08:44secara breakdown

08:45itu 30% tuh

08:47relate tuh ke harga minyak

08:48jadi ini sangat signifikan

08:49si harga minyak ini

08:50jadi dengan ekspektasi

08:52momentum harga minyak

08:53yang sebenarnya turun

08:54harusnya bisa positif

08:55udah kelihatan

08:56apakah harga minyak gitu ya

08:57sebenarnya udah kelihatan sih

08:58maksudnya

08:58kalau kita lihat data

08:59kayak contohnya

09:00cost available

09:02cost available

09:03yaitu yang per seat kilometer

09:05gitu ya

09:05namanya CAS

09:06itu kelihatan juga

09:07sebenarnya udah turun

09:08oke

09:09jadi

09:09itu yang sebenarnya

09:10ngasih sense bahwa

09:11dari sisi top line

09:12itu harusnya ada ruang gitu ya

09:14minus dari sisi volume

09:15karena kan kalau harga kan

09:17agak susah gitu ya

09:18karena kita gamenya kan

09:19game competition lah

09:20given ada

09:21ada alliance juga

09:23disitu ya

09:23ada batik dan lain-lain

09:25nah cuman kalau kita lihat

09:26bisa maintain

09:27at least di level cost gitu ya

09:28bisa positif

09:29dengan sejumlah efisiensi

09:31interest rate

09:32itu makin rendah

09:33dan yang saya appreciate ini kan

09:34sebenarnya

09:35si Garuda ini

09:36post

09:37kemarin kan kita tahu

09:38ada restructuring ya

09:39ada PKPU

09:40jadi itu udah kelihatan

09:42sebenarnya

09:43angka buat sewa pesawat

09:45atau yang listnya

09:46itu tuh udah turun gitu

09:47jadi

09:47itu yang sebenarnya

09:48kita harusnya sih

09:49lihatnya bisa

09:50positif sih mas

09:51oke

09:51kalau kita melihat

09:52porsinya tadi sempat dibahas

09:54ini porsi untuk

09:55city link justru lebih besar

09:56dibandingin Garuda

09:57apakah

09:57menurut Anda

09:58artinya ini sentimen ini

09:59tidak terlalu besar

10:00mempengaruhi

10:01saham Garuda Indonesia

10:02in overall sih

10:05sebenarnya harusnya sih

10:06bakal positif sih

10:07mas Yana ya

10:08maksudnya suntikan ini sih

10:09harusnya bakal positif gitu ya

10:11karena

10:11kalau kita lihat kan

10:12sebenarnya

10:12kita mungkin nge-breakdownnya

10:14itu secara apa ya

10:15secara domestik versus

10:17internasional gitu ya

10:18nah jadi kalau kita lihat

10:19itu kan

10:20kalau kita melihat yang

10:20locals itu

10:21sebenarnya kan combine ya

10:23kalau kita lihat itu

10:24di level yang

10:25low cost carrier

10:26itu ada si

10:27city linknya

10:28Garuda itu yang

10:29full time services gitu ya

10:30internasional itu

10:31full time yang services

10:32yang

10:33yang dapat segmentasinya

10:35nah cuman

10:35kalau kita melihat ya

10:36sebenarnya

10:37trend data passenger

10:39carrier di

10:40locals itu tuh

10:41belum terlalu bagus

10:42sebenarnya itu mas

10:42jadi kalau kita lihat itu

10:44as of result kemarin itu

10:464,13 juta

10:47sekarang tuh

10:48six months itu

10:492025 juta gitu ya

10:50eh 4,04

10:52jadi 4,13

10:53versus 4,04

10:54jadi kan ada sekitar

10:55turun sekitar 2,2 persen

10:56nah padahal

10:57sebenarnya kalau kita lihat

10:58trend industry level

10:59itu kan berarti

11:00lagi meningkat

11:01trendnya recovery

11:01walaupun sebenarnya

11:02belum seperti level

11:03post

11:04sebelum covid

11:05cuman kalau angkanya

11:07naik ininya turun

11:08berarti kan ada

11:08something strong nih

11:09berarti ada kayak

11:10orang lebih prefer

11:11itu mungkin lebih murah

11:12kayak contoh lain

11:12dan lain-lain

11:13nah jadi itu

11:14salah satunya

11:15sebenarnya yang

11:16yang pengen

11:17diberesin gitu ya

11:18oke

11:19sebenarnya kalau kita lihat ya

11:20mungkin by numbers itu ya

11:21jadi kalau kita lihat

11:22itu si city link

11:22as of result

11:24itu revenue itu

11:25turun dalam

11:26turun dalamnya itu

11:27bahkan lebih

11:28dalam dibandingkan

11:30dari sisi kayak

11:31group as a whole gitu ya

11:32mereka tuh turun

11:32di level revenue itu

11:33as of result

11:34bisa sekitar

11:3519,19 persen

11:36jadi

11:37di level EBITDA

11:38aja sudah negatif gitu ya

11:39jadi di level EBITDA

11:40aja sudah negatif

11:41nah jadi kan

11:42berarti fokusnya adalah

11:43gimana nih caranya

11:44revenue yang sebenarnya

11:45turun

11:46lebih dalam

11:47dibandingkan

11:47group level

11:48ini bisa dinaikin

11:49si city linknya gitu

11:50jadi city linknya bisa naikin

11:51jadi levelnya ini

11:53bakal positif

11:53buat grupnya

11:55oke

11:55jadi itu sih

11:56masiannya

11:57oke

11:57jika secara

11:58jangka pendek

11:59ini positif

12:00begitu dan juga

12:01mampu mengerek

12:02harga saham dari

12:03Garud Indonesia

12:04bagaimana dengan

12:05jangka menengah dan juga

12:05jangka panjang

12:06apakah pasar

12:07ini wait and see

12:08terlebih dahulu

12:09menunggu bukti

12:09perputaran kinerja

12:10keuangan yang juga

12:11harusnya positif

12:12ke depannya gitu

12:13iya jadi selalu sih

12:16kalau kita ngeliat secara

12:17history close ya

12:18mas ya bahwa

12:19yang namanya

12:20capital injection itu

12:22pasti orang akan

12:22liat nih

12:23translasinya seperti apa

12:24gitu ya

12:24kayak contohnya

12:25misalnya gini sih

12:25mungkin kalau misalnya

12:27kita bayanginnya

12:27itu skema kayak

12:28namanya

12:29misalnya rights issue

12:30jadi rights issue ini kan

12:31sebenarnya kan

12:32meningkatkan dari

12:33jumlah saham beredar

12:34nah jumlah saham beredar

12:36yang meningkat itu

12:36berarti kan artinya

12:37laba

12:38per

12:39lembar saham

12:40atau earnings per share

12:41itu kan ada

12:42luang lebih rendah kan

12:43karena earnings itu kan

12:44net income dibagi

12:45sama outstanding shares

12:46nah pertanyaannya adalah

12:48apakah ketika

12:49rights issue misalnya

12:51earnings per share itu

12:53bisa kembali ke level

12:54sebelum rights issue

12:55nah berarti kan artinya

12:56si modal itu

12:57harus diinvestasikan

12:59untuk memberikan

13:00added value

13:01buat ke company-nya

13:02nah jadi kalau mereka

13:03bisa memberikan added value

13:04kan pasti ada incremental ya

13:06jadi ada incremental

13:07angka net income

13:08atau jadi earnings per share

13:10itu bisa lebih tinggi

13:11dibandingkan sebelum

13:12rights issue

13:13berarti pertanyaannya

13:14apakah masih ada ruang

13:15masih ada sebenarnya

13:16nah jadi

13:17satu yang sebenarnya

13:18kita coba

13:19ini ya

13:20pertama ya

13:21cara kita ibaratnya

13:22nge-leverage

13:23dari sisi penggunaan dana

13:24ya penggunaan dana

13:25salah satu kan

13:26porsi yang paling besar itu

13:27kan adalah dari sisi

13:28level operating

13:29nah kita starting

13:30mungkin sebenarnya

13:31dari sisi

13:32apakah

13:33yaudah

13:33dari sisi posisi pesawat itu

13:35kurang atau enggak

13:36nah posisi sebenarnya

13:37pesawatnya cukup ya

13:38walaupun sebenarnya

13:38terlepas dari itu

13:39mereka pengen menambah

13:40jumlah pesawat ya

13:42posisinya itu sekitar

13:43120

13:44kalau enggak salah

13:45nah 120 aircraft

13:47itu sampai

13:482029

13:48nah cuman kalau kita

13:50lihat posisi yang sekarang

13:51itu kan mereka ada

13:52beberapa tuh

13:53pesawat yang sebenarnya

13:54under maintenance

13:55kalau kita lihat

13:57di level Garuda nya itu

13:58ada sekitar

13:5913 tahun lalu

14:01tahun ini ada sekitar

14:0220

14:02kalau kita melihat

14:03yang di level

14:04CityLink

14:04itu ada 20

14:05tahun ini sekarang

14:07meningkat jadi 31

14:08nah bayangin ya

14:09kalau misalnya ini

14:10yang grounded aircraft nya

14:12itu meningkat gitu ya

14:13ya mungkin ini banyak gitu ya

14:14ada beberapa part

14:15mungkin apakah mereka

14:16ada maintenance

14:18ada parts-part

14:20yang mungkin belum berhasil

14:20ada parts

14:21ada dari sisi rescheduling

14:22gitu

14:22jadi artinya sebenarnya

14:23kalau kapal yang di bawah ini

14:25dia makin

14:26banyak

14:27berarti kan artinya kan

14:29itu ada

14:29ada cost disitu

14:30ada sum cost

14:31kita enggak ngapa-ngapain pun

14:33itu udah keluar gitu ya

14:34apa aja sebenarnya

14:35kita tetap bayar sewanya

14:36kita tetap kena

14:37depresiasinya

14:38dan kalau seandainya

14:39kita financing

14:40si pesawat-pesawat ini

14:41pakai bunga

14:42berarti kan itu

14:43ada beban bunga disitu

14:44oke mas

14:45jadi artinya

14:46kita bayangkan

14:47kalau seandainya ini

14:48enggak ada

14:48maintenance aircraft gitu ya

14:50at least kita maintain

14:51low level lah

14:52misalnya kayak 10%

14:53dari posisi aircraft nya sekarang

14:54nah jadi

14:55itu harusnya sih bisa

14:56positif tuh

14:57mas

14:58jadi ini akan

14:59kalian tolong gitu ya

15:00buat operating cash flow

15:01kita akan improve

15:02dari sisi maintenance nya

15:03nah itu pasti akan beres

15:05nah karena gini

15:06positifnya sebenarnya

15:07karena kalau seandainya

15:08datanya ini bisa

15:09positif

15:10kalau kita lihat data

15:12average revenue ya

15:13average revenue per aircraft

15:14pendapatan per satu aircraft

15:16itu tuh

15:17in overall positif

15:19saya enggak bilang

15:19turun gitu ya

15:20cuman kalau kita lihat

15:21dari sisi Garuda Indonesia

15:22average revenue per aircraft itu

15:24naiknya sampai 1,3%

15:25di level city link

15:26itu 4,4% gitu

15:28jadi

15:29somehow ngasih sense gitu ya

15:30kan kalau revenue per aircraft ini

15:32kan kombinasinya banyak ya

15:33gimana apakah mereka bisa maintain

15:35istilahnya namanya

15:36seat load factor gitu

15:38jadi seat load factor itu adalah

15:39tingkat keterisian dari sisi pesawat

15:42nah tingkat keterisian pesawat itu

15:44at least tuh yang positif tuh

15:45di atas 60% sebenarnya

15:47jadi tingkat keterisian pesawatnya

15:49si Garuda itu tuh sekarang

15:50di posisi 78%

15:52dan kalau kita compare

15:53angkanya ke tahun lalu

15:54itu positif

15:55kalau kita ngomongin dari sisi yield

15:57gitu ya dari sisi yield

15:58itu sebenarnya ya mungkin

16:00ya belum terlalu ini ya mas ya

16:02karena yield ini kan sebenarnya

16:03dampaknya adalah

16:05passenger yield ini kan

16:07sebenarnya kan adalah

16:08fungsi competition gitu ya

16:09walaupun kalau kita angka

16:10passenger yieldnya itu

16:11turun sebenarnya

16:12jadi itu sebelumnya

16:14kayak di level

16:14domestik by US dollar

16:16itu kemarin 9,49

16:17sekarang 9,12

16:18cuman seat load factornya

16:20kita appreciate

16:20nah

16:21kalau seandainya

16:22kalau kita lihat revenue

16:23per aircraftnya ini

16:24bisa bagus gitu ya

16:25nah ini ke bawah-bawahnya

16:26ini bakal

16:26bakal ikutin

16:27karena revenue

16:29kita beresin ya

16:30berarti volumenya dapet

16:31harganya at least

16:32ke maintain gitu ya

16:33nah gimana kita ngeliatnya

16:34dari sisi cost structure

16:35tadi yang kita lihat

16:36nah cost structure ini

16:38sebenarnya fungsinnya banyak ya

16:39cuman

16:39sebenarnya dari beberapa

16:41PKPU yang sebelumnya

16:42post PKPU yang dilakukan

16:44Garuda gitu ya

16:45angka-angkanya

16:45kita lihat sih

16:46sebenarnya udah

16:47lumayan positif ya

16:48mas karena

16:49contohnya gini sih

16:50yang jadi salah satu proxy

16:52buat dari sisi ini

16:52mungkin orang akan

16:53kayak menggunakan

16:54operating expense gitu ya

16:56mungkin gak akan

16:57sesimpel itu sih

16:58sebenarnya

16:58karena kita bisa ngeliat itu

17:00dari sisi yang namanya

17:01cost available

17:02per seat kilometer

17:03nah

17:03kalau kita lihat angkanya

17:04itu turun sebenarnya

17:05jadi costnya itu

17:07kalau kita lihat itu turun

17:08walaupun sebenarnya

17:08X-fuelnya itu

17:09masih naik ya

17:11jadi cost itu

17:12ada yang dipisah

17:13gak masukin minyak

17:15ada yang dimasukin minyak

17:16jadi X-fuel

17:17oke

17:18kalau kita lihat cost in overall

17:19ya turun

17:20yang masukin minyak

17:21yang angkanya turun

17:21berarti minyak ini

17:22kontribusinya positif

17:23walaupun X-fuelnya itu

17:25masih naik ya

17:25nah cuman itu

17:26ngasih sens bahwa

17:27ruang yang X-fuel

17:28itu masih bisa di improve

17:29at least itu

17:30flat gitu ya

17:31jadi itu bisa positif

17:32buat ke bottom line

17:33nanti

17:33jadi

17:34leberat perbaikan itu

17:35menurut kita sih

17:36bakal positif sih

17:37Mas Ian

17:38buat ke Garudanya

17:39Mas Diko

17:39tapi ini tampaknya

17:40ada hal yang berlawanan

17:41begitu

17:41ketika tadi

17:42Anda sebutkan bahwa

17:44ada rencana Garuda

17:45untuk membeli puluhan

17:45pesawat baru

17:46tapi di sisi lain

17:47penyuntikan dana ini

17:48dari pihak dan antara

17:49adalah untuk

17:50operasional

17:51begitu

17:51dan juga perawatan

17:52pesawat-pesawat

17:53yang memang banyak

17:54yang tidak beroperasi

17:55di sisi lain

17:56banyak pesawat yang tidak beroperasi

17:57tapi di sisi lain

17:58pihak Garuda

17:58akan melakukan

17:59aksi dengan

18:00membeli pesawat baru

18:01apa yang perlu

18:02diperhatikan oleh investor

18:03terkait dengan

18:04ketidak sinkronan ini

18:06iya

18:08jadi dari posisi sekarang sih

18:10sebenarnya kita harus

18:10coba breakdown dulu sih

18:11maksudnya

18:12kalau kita lihat

18:12dari yang kayak

18:13pesawat itu

18:14yang under maintenance

18:15itu karena apa

18:16apakah

18:17concernnya dari sisi

18:18capital structure

18:19apakah dana

18:20itu

18:21tidak ada

18:22maksudnya

18:23untuk support

18:23dari sisi

18:24funding

18:25si

18:25maintenance itu tadi

18:27fokusnya ke situ ya

18:28karena kalau kita lihat

18:29itu nanti

18:30pos ada itu

18:31harusnya dana-dana

18:31intinya

18:32bisa ke schedule ini

18:32bisa lebih positif

18:34jadi itu sih

18:35cuma kan berarti kan

18:36artinya ini

18:36120 yang expansion

18:38yang dilakukan itu

18:39adalah harusnya

18:40post

18:40ini diutilize dulu ya

18:42masiannya

18:43jadi kalau kita lihat

18:44yang under maintenance

18:45itu bakal diutilize dulu

18:47kalau kita lihat

18:48dari sisi

18:48utilization rate-nya

18:49udah positif gitu ya

18:51passenger carat-nya

18:51udah mulai improve

18:52baru mereka

18:54pelan-pelan

18:54akan melakukan ekspansi

18:55jadi ekspansi ini pun

18:56sebenarnya akan

18:57sangat tergantung juga

18:58apakah kalau kita lihat

18:59dari sisi

18:59jadi 120 itu kan

19:00sebenarnya kan target kan

19:01apakah itu akan

19:03diutilize

19:03atau tidak diutilize

19:04itu tergantung

19:05dari sisi manajemennya

19:06cuman

19:06once kalau kita lihat

19:08di level existing

19:09pesawat ini

19:09bisa diutilize

19:10baru

19:11pelan-pelan lah

19:12akan ada

19:12additional penambahan

19:14pesawat

19:15jadi itu sih mas

19:16karena gini sih

19:17sebenarnya

19:18salah satu proksi

19:19gitu ya

19:19maksudnya ngelihat

19:20kayak salah satu

19:20company bagus

19:21apa enggak kan

19:22dulu kalau kita lihat

19:22itu dari Garuda itu

19:24concern dari

19:25dulu itu kan

19:26bottom line itu

19:27selalu rugi gitu ya

19:28trainer rugi

19:29kalau kita lihat itu

19:30gimana sih

19:31cara nge-capture rugi

19:32orang pasti lihatnya

19:32abid-day

19:33dari sisi net income-nya

19:34cuman kalau kita melihat

19:36salah satu yang lumayan penting

19:38itu adalah

19:38operating cash flow

19:39operating cash flow itu kan

19:41sebenarnya

19:41kayak kombinasinya

19:42banyak ya

19:43ada kayak dari sisi model kerja

19:45dari sisi laporan

19:46keuangan perusahaan

19:47gitu ya

19:48kalau kita lihat itu

19:48datanya kemarin

19:50as of the

19:50six month

19:52itu positif gitu

19:53dan kalau lihat dari sisi

19:54quarterly itu positif

19:55capture-nya gimana

19:56nah itu

19:57ibaratnya kayak gini sih

19:58itu kan ada kombinasi

19:59dari sisi leasing gitu ya

20:00ada kombinasi misalnya kita

20:01bayar fuel

20:03misalnya itu belakangan

20:04nah jadi itu trend

20:05operating cash flow-nya positif

20:07oke kalau kita melihat juga

20:08data-data lainnya

20:09mas Liko terkait dengan

20:10tingginya biaya operasional

20:12hingga biaya berbasis

20:13dolar Amerika Serikat

20:15ini juga apakah perlu

20:16dipertimbangkan?

20:18iya

20:18kalau kita lihat sih

20:19sebenarnya kalau beberapa ya

20:20concern-concern terkait dengan

20:22biaya operasional itu

20:23jadi pertimbangan juga sih mas

20:24itu mungkin ya jadi sedikit

20:25sentimen negatif ya

20:26cuman

20:26kalau deck level

20:28terkait dengan US Dollar

20:29gitu ya kalau kita lihat

20:30jadi pertimbangan juga sih

20:33sebenarnya buat investor ya

20:34karena kan di posisi sekarang ini

20:36posisinya US Dollar

20:37trend-nya kan lagi

20:38lumayan kuat gitu ya

20:39rupiahnya melemah gitu

20:40cuman kalau kita sih

20:41sebenarnya believe-nya bahwa

20:43si rupiah ini

20:43at least kalau kita melihat

20:45data konsensus

20:45by Bloomberg gitu ya

20:46itu sebenarnya trend-nya

20:48bakal positif

20:48in the long run

20:49target rupiah per US Dollar

20:51kita tuh bisa 16.000

20:52dari posisi sekarang tuh

20:5316.700 ya

20:54given

20:55kondisinya sekarang ini kan

20:56dolar index di US itu kan

20:58lagi melemah ya mas

20:59itu kan ada di bawah 100

21:00nah kalau kita lihat itu kan

21:01konser utama

21:02dari sisi investor itu

21:03adalah deck level

21:04deck level di US itu

21:06relatif di tinggi

21:07jadi mereka harus

21:08print uang

21:09itu sekitar kan

21:09mereka ada beresin utang

21:10tuh tahun ini

21:117 triliun US Dollar

21:12mereka harus print uang

21:13print uang

21:14berarti money value mereka

21:15tuh makin banyak

21:15berarti artinya

21:16dollar value mereka

21:17akan makin rendah

21:18nah jadi

21:18dollar value yang makin rendah

21:20itu harusnya bakal positif

21:21buat rupiahnya

21:22jadi di posisi itu sih

21:23kita melihat harusnya

21:24at least gitu ya

21:25rupiah tuh

21:26bisa stable gitu ya

21:27cuman kalau seandainya

21:28misalnya tiba-tiba

21:29ada shock terhadap

21:30ekonomi gitu ya

21:31demand terhadap US Dollar

21:32meningkat sebagai safe haven

21:34pasti tuh gak akan positif

21:36buat ke Garudanya

21:36cuman kalau kita lihat

21:38base case skenario yang sekarang

21:39sebenarnya given

21:40posisi US Dollar itu

21:42relatively stable

21:43harusnya sih kita bisa

21:45lihatnya sih

21:45positif ya

21:46buat ke Garuda

21:48karena cuman yang investor

21:49juga lagi tunggu kan

21:50sebenarnya ini ya mas

21:51maksudnya potensi

21:52merger antara Garuda

21:53dan juga Plita gitu ya

21:55karena ya kita tahu lah

21:56beberapa concern gitu ya

21:57ini ada pros and consnya

21:59sebenarnya dari sisi

22:00apakah bakal merger

22:01apakah merger

22:02karena orang concern

22:02oh ini Plita udah

22:03udah positif

22:04udah bagus gitu

22:04jangan dikombin sama Garuda

22:06cuman kita dapet sense

22:08terkait dengan pemerintah

22:09yang sekarang ini kan adalah

22:10istilahnya gak usah

22:12perang layas

22:13sama teman-teman sendiri gitu ya

22:14kalau kita ngomongin

22:15kayak contohnya merger-merger

22:16sekarang ongoing

22:17lagi ngobrolin

22:18merger insurance misalnya

22:20lagi ngobrolin

22:21misalnya merger

22:22dari sisi asset management

22:23perusahaan-perusahaan karya

22:25tuh bakal di merger gitu ya

22:26bank-bank buku satu

22:26tuh bakal di merger gitu

22:28jadi intinya sebenarnya

22:28restructuring holding

22:30cuman point of view

22:32atau dari sisi government

22:33atau dari dana tara gitu ya

22:35ngeliatnya bahwa

22:36ya kalau kayak gini

22:36kita gak usah kayak

22:37cannibalism

22:38kita ibaratnya

22:39dari sisi government owned

22:40masing-masing gitu ya

22:41itu gak usah ada

22:42pukul-pukulan gitu

22:43gak ada cannibals

22:44jadi artinya

22:45ya tujuannya adalah

22:46sebenarnya ini bisa

22:47memperbesar dari sisi

22:48pangsa pasar itu lagi

22:50jadi gitu sih mas

22:51oke kalau kita melihat

22:52dari statistik

22:53dan juga tadi fundamental

22:54kita sudah bahas

22:55sebetulnya itu kurang

22:55menjanjikan begitu

22:56walaupun masih banyak

22:57ruang tumbuh

22:58secara statistik

22:59ini seperti apa

22:59kita melihat secara histori

23:01year to date lah

23:02paling tidak

23:02atau tahun berjalan

23:04saham Garuda ini naik

23:05lebih dari 114%

23:07analisis Anda

23:08seperti apa

23:08secara statistik

23:09dari saham Garuda

23:10iya

23:11iya in overall sih

23:13sebenarnya kalau kita lihat

23:14ya mas

23:14by based on statistics

23:16sih movementnya

23:17tuh positif ya

23:18long term trendnya

23:19tuh positif ya

23:20jadi saya lihat sih

23:21sebenarnya trendnya

23:22lagi uptrend

23:23dan orang tuh

23:23biasanya kalau

23:24kita ngomongin statistik

23:25itu by correlation itu

23:27orang selalu ngelihat

23:27bahwa

23:28bisnis aircraft sih

23:30kalau kita same aircraft

23:31dimana-mana tuh

23:31orang bakal lihat

23:32ketika ada penurunan

23:33harga minyak

23:34itu pasti bakal positif

23:36jadi mereka ngelihat

23:37ada ibaratnya

23:38kalau seandainya

23:38nanti ini harga minyak

23:39moodnya itu bisa turun

23:40di bawah 60 gitu

23:41itu pasti bakal positif

23:42apakah pertanyaannya

23:43harga minyak nih

23:44bisa turun di bawah

23:45harga 60 ya

23:46jadi kalau kita lihat

23:46by industry level gitu ya

23:48kan orang pertama

23:49sebelumnya kita lihat itu

23:50OPEC itu masih agresif

23:52naikin mereka punya produksi

23:53itu kalau kita lihat itu

23:55sekitar terakhir itu

23:56sekitar 400 ribu

23:57barrels per day

23:58itu as of

23:59Desember ini sebenarnya

24:00nah jadi

24:01ruangnya tuh ada gitu ya

24:024 statement terakhirnya

24:04kayaknya produksi

24:05kayaknya kita udah

24:06udah lumayan mentok

24:07jadi kita pengen jaga harganya

24:09nah cuman kalau kita lihat

24:10dari sisi demand

24:11jadi kalau kita based on

24:13dari sisi international

24:14energy agency

24:15itu demand untuk minyak

24:17itu kalau kita lihat itu

24:19trendnya bakal turun

24:21trendnya bakal turun

24:21berarti means

24:22kalau misalnya

24:23trend itu bakal turun

24:24harga minyak ini

24:25at least stable ya

24:26atau ibaratnya turun

24:27dari harga sekarang

24:28nah pertanyaan adalah

24:29apa yang kira-kira

24:30bisa bikin minyak tuh naik gitu ya

24:32ya kita lihat sebenarnya tensi

24:34kita coba breakdown

24:35masing-masing misalnya

24:36kalau kita ngomongin

24:37yang posisi sekarang

24:37misalnya

24:38Israel dan Hamas

24:39so far ada gencatan

24:41senjata yang terlepas

24:41dari beberapa hal

24:42mungkin masih

24:43masih ada noise gitu ya

24:45kalau kita melihat

24:46Rusia-Ukraine

24:46nah itu juga moodnya

24:47juga so far

24:48lagi ongoing juga ya

24:49US kan menjadi broker

24:51disitu

24:51nah jadi kita lihat

24:53sebenarnya dari sisi tensi

24:54itu tonenya lebih positif

24:55dibandingkan sama

24:56ke tahun lalu

24:58nah

24:58kenapa ibaratnya ini

24:59demand bisa turun ya

25:00karena kalau kita lihat

25:01by structural

25:02itu negara-negara

25:03tahun depan itu mungkin growthnya

25:05average global itu

25:063,1%

25:06jadi mungkin sama levelnya

25:08sama tahun ini

25:09nah jadi itu yang bikin

25:10sebenarnya harga minyak ini

25:11alternatifnya udah ada gitu ya

25:14misalnya orang udah pelan-pelan

25:15misalnya shift buat

25:16energi baru

25:16sekarang ada electric vehicle juga

25:18nah jadi itu yang

25:19kita lihat sebenarnya

25:21harga minyak nih

25:21at least

25:22kalau bisa itu di bawah

25:2360

25:23nah

25:23kalau seandainya investor

25:25melihatnya harga minyak ini

25:26bisa di bawah

25:2760

25:28nah ini kita lihat

25:29sebenarnya sih

25:29posisinya bakal positif

25:31mas

25:31khususnya buat

25:32Garuda

25:33walaupun fundamentals

25:34bakal follow sih ya

25:35apa yang bisa mereka

25:37taking on

25:38taking on

25:38the daily basis

25:39itulah si harga minyak

25:40jadi

25:41itu sih yang kita lihat sih

25:42bakal

25:44positif ya

25:44karena kan harga minyak ini kan

25:45mereka sebelumnya

25:46di level

25:47sempat 80

25:48sempat 70

25:49gitu ya

25:50jadi itu

25:50berbanding

25:51ini mas

25:52berbanding terbalik

25:53harga minyak turun

25:53saham Garudanya

25:54jadi naik

25:55oke kita melihat

25:56banyak sekali

25:57sentimen dan juga katalis

25:58baik domestik

25:59dan juga global

26:00begitu terkait dengan

26:01pergerakan saham

26:02dari Garuda Indonesia

26:03tapi kalau kita melihat

26:04dari paling tidak

26:05penutupan

26:06bursa di pekan lalu

26:07kita lihat data ini

26:08ada

26:08kenaikan dari 103

26:10naik ke level 108

26:12naik lagi ke 116

26:13dari 4%

26:14begitu di 12 November

26:16ke 13 November

26:17naik lagi 7%

26:18dari 13 November

26:19ke 14 November

26:20ini artinya menurut Anda

26:22hanya euforia sesaat

26:23atau memang akan

26:25panjang begitu

26:26kalau kita melihat

26:27fundamental dan juga

26:27segala sentimen

26:28yang kita bahas sebelumnya

26:29iya

26:31ya mungkin ini sama

26:33sih mas yang namanya

26:34tuh dari apa ya

26:35injection itu

26:36market tuh selalu

26:37lihatnya positif

26:38ruang konsolidasi

26:40atau merger

26:41orang akan

26:41melihatnya positif

26:42walaupun terlepas

26:43dari sisi fundamental itu

26:44ya tadi yang balik lagi

26:45apakah secara

26:47incremental ini

26:48bisa naikin earnings

26:49per share-nya mereka

26:50kalau kita ngomongin

26:51merger tuh selalu

26:52semuanya tuh positif

26:54gitu ya

26:54akusisi

26:55contohnya dulu

26:55SMGR sama

26:57Batu Raja

26:59atau misal SMCB

27:00kalau kita lihat

27:00kayak contohnya

27:01case-nya adalah

27:02Indosat sama Hutchinson

27:03pasti orang melihatnya

27:04positif

27:05walaupun sebenarnya

27:05selalu tuh

27:06maksudnya kalau kita

27:07ngomongin secara

27:08finance

27:08yang namanya

27:10merger itu

27:10nggak selalu

27:111 plus 1

27:11sama dengan 2

27:12ya

27:12maksudnya merger itu

27:14orang mungkin bisa

27:14lihatnya 1 plus 1

27:15sebenarnya 1,8

27:16ada nilai yang hilang

27:1820%

27:19apakah 1 plus 1

27:20bisa jadi 2,5

27:20nah itu kan

27:21sebenarnya kalau kita

27:22lihat case

27:23secara statistiknya

27:24percentage-nya kecil

27:25sebenarnya

27:25jadi fundamentals-nya itu

27:27kecil

27:27nah cuman selalu

27:28kalau kita lihat di market itu

27:29secara konsolidasi

27:31orang lihat tuh yang

27:32berarti itu grup yang gabung

27:34atau lebih besar gitu ya

27:35atau misalnya

27:35dengan adanya injection

27:36itu pasti tone-nya lebih positif

27:39jadi ini pasti

27:41berlaku ke situ sih

27:43cuman pertanyaannya adalah

27:44apakah ini bakar uang

27:44atau nggak

27:45nah cuman kan

27:46bakar uang atau nggak

27:47kita kan tinggal lihat

27:48dari sisi

27:49operating cash flow-nya

27:50kalau operating cash flow-nya

27:53itu trend-nya negatif

27:54berarti uang yang disuntik

27:55itu pasti lama-lama

27:56akan habis

27:56dan mereka harus suntik lagi

27:57cuman kalau kita lihat

27:59operating cash flow-nya

27:59itu positif gitu ya

28:00uang yang disuntik ini

28:01harusnya akan translasi

28:03ke akumulasi profit

28:05dan lain-lain

28:05mungkin saya sedikit

28:06ada tadi agak sedikit ini ya

28:08ada terlupa buat yang dibahas ya

28:10jadi saya juga appreciate

28:11beberapa hal tuh

28:11contohnya bisnis

28:13kargo-nya Garuda ya

28:14kalau kita trend

28:15bisnis kargo-nya Garuda

28:16ini saya lihat juga

28:17positif sih mas

28:18by volume itu positif

28:19kalau kita lihat

28:20secara yield pun

28:22juga trend-nya juga positif tuh

28:23yield tuh bahkan

28:24naiknya bisa sampai

28:2411,9%

28:26volume naiknya 2,3% gitu

28:28jadi banyak segmentasi

28:29yang menurut kita tuh

28:30bisa didorong ya mas

28:32buat perbaikin

28:33performans-nya Garuda

28:35oke

28:36terakhir

28:37mas Niko

28:37target harga

28:39GIA

28:40hingga akhir tahun

28:41ini berapa

28:42mengingat

28:42kita tahu bahwa

28:43emiten Garuda ini

28:44masuk full call action

28:45atau papan pantauan

28:47ya

28:49at least sih

28:49kalau kita lihat

28:50closing terakhir itu

28:52di 116 ya

28:53dengan aja restructuring

28:54sekarang sih

28:54saya masih bisa lihat ini

28:56di range 125

28:57sampai 130 sih mas

28:59oke berarti

29:00oke berarti

29:01masih ada

29:02ruang tumbuh

29:03hingga akhir tahun ini

29:04dan juga selain juga

29:05tadi ada ruang tumbuh

29:07perlu diperhatikan juga

29:08oleh para investor

29:09terkait dengan

29:10aksi korporasi

29:11dari Garuda ini

29:12termasuk tadi

29:13isu merger

29:14dengan pelita

29:15bahwa ada

29:16tensi dari global

29:17terkait juga

29:18kenaikan harga minyak

29:19dan juga

29:21trend harga minyak

29:22terhadap pengaruhnya

29:23pada harga saham

29:25di pasar modal Indonesia

29:27terima kasih

29:28Niko Lorenz

29:29kepala riset

29:30panin sekuritas

29:30atas waktunya

29:31bersama kami

29:31di Kompas Bisnis

29:32sehat selalu

29:33makasih banyak

29:34makasih semuanya

Kategori

Transkrip

Dianjurkan