Copom se reúne para definir Selic, mercado espera estabilidade nos juros; Ghani analisa

Jovem Pan News

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne para definir o novo patamar da taxa básica de juros do país. A expectativa é de estabilidade nos números. As previsões do mercado apontam um cenário de cortes a partir de março de 2026. O economista Alan Ghani analisou o assunto.

Confira na íntegra em: https://youtube.com/live/rZZraQkQe2c

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00:00O Comitê de Política Monetária do Banco Central se reúne nesta semana para definir o novo patamar da taxa básica de juros do país.

00:08E a expectativa é de estabilidade nos números. Os detalhes com Fabrício Naysk.

00:13Sem previsão de mudanças, a taxa básica de juros, a Selic, deve ser mantida em 15% pelo Comitê de Política Monetária do Banco Central, o COPOM,

00:23com as reuniões marcadas para terça e quarta-feira.

00:27A manutenção do valor, que atingiu o maior nível nominal em quase duas décadas, vem sendo indicada também pelo boletim Focus,

00:36responsável por agregar os dados das previsões feitas pelo mercado financeiro no país.

00:42Se confirmada, essa deve ser a terceira reunião do COPOM a manter o índice da Selic em 15%,

00:50patamar que foi elevado ainda em junho, após uma alta de 0,25 ponto percentual.

00:57A economista Carla Bene, conselheira do Cerecom de São Paulo, lembra que, desde fevereiro de 2022,

01:05a taxa Selic permanece em dois dígitos.

01:08São três anos, mais que três anos, porque fevereiro de 25 completaram três anos.

01:16Ou seja, você veja como é lento o processo de elevar a taxa de juros para conter a inflação,

01:23principalmente com um ponto central, que é a meta.

01:27Como a meta é de três, um ponto e meio para cima e um ponto e meio para baixo,

01:32o centro da meta é muito baixo.

01:35Então, nós estamos observando, há muito mais de três anos,

01:40essa inflação que não fica entre três e três e meio, mas você só eleva a taxa Selic.

01:46Com grande parte do mercado ansioso pela divulgação da ata da reunião,

01:51o economista-chefe da análise econômica, André Galhardo,

01:55disse não ter expectativas altas para os indicativos do futuro da Selic.

01:59Embora o mercado esteja um pouco ansioso em relação ao comunicado,

02:04que é expedido logo após a decisão, na próxima quarta-feira,

02:09dificilmente o Copom deixará ali alguma pista sobre um eventual início do ciclo de corte de juros

02:16no começo de 2026.

02:19Está todo mundo esperando.

02:20Nós temos uma taxa de inflação que está convergindo para patamares mais baixos,

02:24nós temos sinais de desaceleração da atividade econômica,

02:28mas eu acredito, infelizmente, de novo, que o Copom não vai emitir nenhum tipo de sinal.

02:34Mesmo com a inflação próxima da meta estipulada pelo Comitê Monetário Nacional,

02:39que varia entre 1,5% e 4,5%,

02:43a reunião seguinte do Copom, programada para dezembro,

02:48também não deve apresentar baixa nos juros.

02:50As previsões do mercado, inclusive, só apontam o cenário de cortes a partir de janeiro.

02:56E parte das apostas já falam que as baixas podem vir só a partir de março.

03:02Para Galhardo, um momento econômico é favorável para redução nos juros,

03:06mas a medida depende de coragem do Banco Central.

03:10O Banco Central está apegado àquela postura que ele adotou na virada de 2024 para 2025.

03:19Eu não estou dizendo que dá para sair cortando os juros de qualquer forma.

03:23É só não dá para entender muito bem qual que é a intenção do Banco Central

03:31de manter uma taxa de juros que eu disse está no maior nível em 19 anos,

03:36mesmo com sinais de acomodação no mercado de trabalho.

03:39Uma eventual queda na Selic seria compatível com a taxa de juros dos Estados Unidos,

03:44a Fed Funds Rate, que teve uma redução de 0,25 ponto percentual na última semana.

03:52Mas o presidente do BC, Gabriel Galípolo, tem descartado que o ciclo de cortes no Brasil

03:57comece ainda em 2025.

04:00Vamos continuar no tema, continuar repercutindo sobre a taxa básica de juros

04:05com o nosso analista de economia, Alan Gani, que já está por aqui conosco também nessa manhã.

04:09E aí, está faltando mesmo coragem do Banco Central, não tem mais jeito.

04:15Vamos continuar com essa taxa Selic alta.

04:19Bom dia, Soraya. Bom dia, Nonato. Bom dia a toda a nossa audiência.

04:22Pois é, Soraya, essa é uma bela discussão.

04:25No meu entendimento, o Banco Central está sendo cauteloso,

04:29porque o arrefecimento da inflação é muito recente.

04:34As expectativas de inflação, expectativas inflacionárias para o final desse ano, em 2026,

04:41continuam acima do teto da meta.

04:45Por exemplo, para esse ano, a gente vai dar lá no boletim Focus, 4,55%.

04:50E não só isso, também tem as incertezas do lado fiscal, do gasto do governo,

04:57gasto elevado do governo.

04:58Portanto, o Banco Central, com a sua política monetária,

05:02tem que trabalhar em dobro, elevando a taxa Selic,

05:05para compensar o elevado gasto público.

05:09O Banco Central, eu vejo que está sendo cauteloso,

05:13justamente para não perder o controle da inflação.

05:18Gani, ainda na parte econômica, a gente teve o índice de confiança empresarial,

05:23que é calculado pela Fundação Getúlio Vargas,

05:24e se manteve estável no mês de outubro,

05:26mas ainda num patamar pessimista.

05:29Por que é que isso está ocorrendo e isso deve se manter até o final do ano?

05:33Exatamente, Nonato.

05:34O que ocorre é uma desaceleração da atividade econômica.

05:38Então, vários indicadores, inclusive, que a gente sempre traz aqui em primeira mão na Jovem Pan,

05:44vêm mostrando esta desaceleração.

05:47Atividade econômica crescendo menos.

05:50Então, a gente olha lá, produção industrial, índice de varejo,

05:53índices de expectativas em relação aos negócios,

05:58tudo isso aponta para uma desaceleração.

06:01Combinado, evidentemente, com uma taxa de juros no patamar que está,

06:05o empresário acaba ficando mais pessimista em relação ao futuro.

06:12E é ruim, claro, este pessimismo,

06:14porque se todo mundo acaba ficando mais pessimista,

06:18se concretiza um efeito na prática da desaceleração da economia.

06:23E a economia é muito baseada nas expectativas dos agentes,

06:28ou seja, dos consumidores, investidores e empresários.

06:31Obrigada, Gani.

06:32Daqui a pouquinho a gente conversa mais.

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