00:00El dólar yo creo que es probable que el tesoro argentino le esté poniendo un poco el pecho y un techo, un piso, perdón, al dólar,
00:09lo cual me parece correcto porque no tiene sentido dejarlo caer a niveles que están claramente desalineados, ¿no?
00:15Entonces yo diría que lo que estamos viendo por ahí son cotizaciones donde la demanda privada fue sustituida por la demanda del sector público,
00:24lo cual es bueno, ya lo vamos a saber hoy cuando se conozcan los datos de depósito del gobierno del Banco Central,
00:30si es que ha sido eso que es el tesoro argentino que compra, ¿no?
00:34El viernes pasado una nota en el Financial Times hablaba, bueno, criticando la ayuda de Estados Unidos a la Argentina,
00:43pero decía lo primero que tiene que hacer Estados Unidos es decirle a la Argentina que haga como cualquier país normal,
00:48dejar flotar el dólar libre, algo que todavía no sucede.
00:51Acá flota entre bandas y en el mercado prácticamente minorista, o sea, para las grandes empresas todavía hay ciertas restricciones.
01:00¿Cómo lo ve usted esto, digamos, el valor? Porque yo escucho distintas miradas, ¿no?
01:05El gobierno dice, dijo Caputo el viernes, para mí yo con el dólar de 1.500 es un dólar tranquilo,
01:11otros dicen que está retrasado, otros dicen que, el propio agente del gobierno dice,
01:15tiene que estar más bajo, el dólar se va a venir a pique.
01:17¿Cómo vemos si el dólar está retrasado, está bien? ¿Cómo lo podemos ver eso?
01:26Mirá, la forma de verlo es a través de algunas señales o de lo que podemos llamar en general el equilibrio externo, digamos.
01:35El gobierno dice, bueno, las exportaciones crecen, sí, pero las importaciones crecen más que las exportaciones.
01:41Hay balanza comercial positiva, sí, pero hay balanza de cuenta corriente negativa, que es lo que se mira, ¿no?
01:47La cuenta corriente es el reflejo de si tenés dólares o no tenés dólares.
01:52Tercero, la acumulación de reservas.
01:55Hasta ahora el Tesoro tenía que vender dólares, o el Tesoro norteamericano tenía que vender dólares,
02:00o el Banco Central tenía que vender dólares en el techo.
02:02O sea, no hay capacidad de acumular dólares, faltan dólares.
02:07Entonces, mirás el turismo emisivo y receptivo, te acuerdas el fin de semana anterior a las elecciones,
02:13se fue todo el mundo a hacer compras en la frontera.
02:16O sea, por donde lo miles hay señales de que la Argentina está cara en dólares,
02:20o sea que si está todo caro en dólares es porque lo que está barato es el dólar, ¿no?
02:24Entonces, me parece que ahí hay ya varias señales que te muestran que el dólar está desalineado
02:31y los controles son exactamente una de las raíces del problema, ¿no?
02:35O sea, este es un tipo de cambio que sobrevive con CEPO.
02:39CEPO en las empresas es muy fuerte todavía.
02:42Y el gobierno sigue mostrando que tiene miedo a levantarlo,
02:47o que es lo que se llama en la literatura el miedo a flotar.
02:49Y eso es una señal también mala para el resto de la población,
02:52porque dice, bueno, pero si el gobierno tiene miedo a flotar,
02:55a tanto surge esta cosa, si liberamos todo y no sabemos lo que pasa,
02:59eso se transmite en la población también.
03:01Entonces uno dice, bueno, esperemos que haya esa corrección para tomar decisiones.
03:05Pero aún con el respaldo del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos,
03:08hay miedo de que el dólar flote.
03:10Eso también es una señal para tener en cuenta.
03:12Exacto, exacto. Y eso es lo que a mí más me preocupa.
03:16Hace 15 días no teníamos el respaldo de Scott Benson,
03:19que incluso no sólo en la acción de salir a comprar peso,
03:24digamos, es decir, vender dólar en el mercado argentino
03:27para hacer bajar la divisa verde, sino también en lo dialéctico.
03:30No hay día donde Scott Benson no tire un tuit a determinada hora de la mañana
03:34para llevar un mensaje a los mercados.
03:37Esto no es casual que se tome el trabajo
03:39el secretario del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos.
03:44De todos los días en red social mandaron un tuit
03:47como un mensaje para los mercados de la Argentina.
03:50Evidentemente hay un compromiso y un apoyo.
03:53Anunciaron el swap, dijo que iba a gestionar también con bancos privados
03:57otro apoyo de 20 mil millones de dólares.
03:59Le dieron todo al gobierno, como nunca se vio,
04:01un apoyo de esta característica para evitar algo que lograron,
04:05una derrota electoral y un lunes negro,
04:07que fue lo que todo el mundo pensaba que iba a pasar esta semana,
04:10que todo iba a volar, y no sucedió.
04:13Ahora hay que corresponder a eso.
04:15¿Cuáles son los pasos que vienen?
04:17¿Va a seguir interviniendo el Departamento del Tesoro?
04:20¿Al gobierno le conviene administrar una devaluación?
04:23Es decir, en lugar que te devalúe el mercado,
04:25ir devaluando gradualmente y acomodarse los tiempos.
04:28¿Cómo lo ve usted, Luis, esto?
04:29Mire, primero, hay ese doble respaldo, ¿no?
04:39De un resultado electoral insospechado,
04:42más un respaldo externo inédito.
04:46Hacen una plataforma de gobernabilidad pocas veces vista, ¿no?
04:50Entonces la pregunta relevante es si la va a aprovechar o no,
04:52que es su pregunta.
04:53Yo diría que hay dos formas de aprovecharlo.
04:57Una muy ambiciosa y otra menos.
05:00La más ambiciosa es transitar el camino que parece iniciar el presidente
05:05con este diálogo político, por un lado,
05:07y segundo, sacarse de encima de los miedos
05:10y hacer un programa un poco más sólido y consistente
05:13que implicaría levantar los controles cambiarios y flotar.
05:16La hipótesis de mínima es especular, ¿no?
05:22Seguir más o menos como hasta ahora
05:24y por ahí ponerle un piso al dólar,
05:28como parece ser lo que está sucediendo,
05:31y iniciar las discusiones sobre el presupuesto.
05:34O sea, hacer lo mínimo y dispensable porque total,
05:38como dice Milley, ¿no?
05:39Que es el bilardista, equipo que gana y sistema que gana
05:42no se cambian.
05:43Entonces, está ese riesgo latente.
05:45Yo, es una decisión privativa del presidente
05:50y habrá que ver el presidente en qué camino decide llevar.
05:53Me parece que está tomando la opción más,
05:56o da señales de que iría por el lado un poco más ambicioso, ¿no?
06:01Pero me parece que independientemente de la ayuda externa,
06:05independientemente del resultado electoral,
06:09Argentina necesita un nuevo programa
06:11porque el vigente se demostró frágil.
06:13Bueno, si hubiese funcionado,
06:15no hubiésemos pedido ayuda a Estados Unidos, ¿no?
06:17Exactamente.
06:19Por lo tanto, sería muy...
06:22No sé, sería desaprovechar de nuevo otra oportunidad, ¿no?
06:25Entonces, este...
06:26que se planteó el höedor de la salud.
06:27¿Cómo estás haciendo el medio de la salud?
06:28Porque tuламas, por la salud de la salud,
06:28la salud de la salud,
06:29la salud de la salud,
06:30la salud de la salud.
06:31¿Tú sabrísimos,
06:31la salud de la salud,
06:32la salud de la salud,
06:32el trabajo de la salud,
06:33la salud de la salud?
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