¿Hasta cuándo durará la euforia en los índices?

Name: ¿Hasta cuándo durará la euforia en los índices?
Uploaded: 2025-10-03T17:00:00+00:00
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Description: José María Luna, de Luna y Sevilla Asociados, analiza la actualidad de mercados.

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hace 13 horas

José María Luna, de Luna y Sevilla Asociados, analiza la actualidad de mercados.

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00:00Y como cada día hasta ahora a las 1 y 6 minutos, las 12 y 6 en Canarias, abrimos Página de Mercados.

00:13Página de Mercados que pasa por ver qué está haciendo nuestro principal indicador, el IBEX 35,

00:19que continúa brillando en máximos de 2007.

00:22Estamos en 15.630 puntos con un avance del 0,8%, aprovechando la buena racha del mercado norteamericano en el día de ayer,

00:31que está interpretando el shutdown del gobierno de Donald Trump,

00:35de esa falta de acuerdo entre demócratas y republicanos para cerrar el presupuesto,

00:40como un incentivo mayor para la Reserva Federal a la hora de bajar tipos de interés en sus próximas reuniones.

00:47Veremos si finalmente esto se cumple o no.

00:49Lo que sí que estamos viendo es que está impulsando a los mercados.

00:51El IBEX se sube a esa ola que llega desde Estados Unidos, se nota, como digo, un 0,8%

00:56y cotizan 15.632 puntos con un avance en lo que va de año ya de más del 34%, que se dice pronto.

01:04Tenemos entre las compañías que más suben, Solaria Energía, Acerinox y Merlin Properties.

01:09La primera de ellas con un avance del 3,13%, seguida de Acerinox con un 2,33%

01:14y Merlin Properties también con un 2,33%.

01:18Entre las que más bajan, Acción Energía un 1,32% abajo, Colonial un 0,36% y Redella Corporación, Red Eléctrica un 0,31%.

01:30Esta es la fotografía fija que encontramos hasta ahora en nuestro selectivo IBEX 35

01:34y como siempre vamos a buscar la explicación de lo que está pasando con ayuda, en este caso,

01:40de nuestro analista cabecera y asesor de Luna y Sevilla Asesores, que es José María Luna.

01:45¿Qué tal? ¿Cómo estás, José María?

01:47Fernando, muy buenas.

01:48Vista al frente siempre, vista al frente y tratando de analizar con sensatez los datos que nos van dejando los mercados.

01:56A ver, ponme nota.

01:58Cuando he dicho que los analistas estaban aprovechando, digamos, esa sensación de que de nuevo habrá más liquidez en el mercado

02:06porque habrá más bajadas de tipos de interés si este shutdown hace que la economía americana se resienta ligeramente.

02:15Pues sí, efectivamente. Si te acuerdas, la última vez que hablamos me comentabas

02:19y que, bueno, cómo podría ser la estrategia de ponerse corto en Estados Unidos.

02:23En Estados Unidos se decía que de momento no, que hay una serie de catalizadores que siguen estando ahí,

02:31que siguen sosteniendo, soportando la tendencia alcista de los activos de riesgo y, en concreto, de la renta variable.

02:38En concreto, con el famoso cierre del gobierno federal, que normalmente ha generado volatilidad,

02:44llevamos tres días de cierre.

02:46Las lecturas que podemos sacar, una de ellas es la que acaba de decir, no cabe la menor duda,

02:51que es una forma de Donald Trump, dentro de ese espíritu negociador,

02:56de tratar de presionar a la FED para que vaya más rápido en las bajadas de tipos de interés.

03:01Es decir, las dos que se descuentan, que no se ralenticen o no se eliminen,

03:06incluso que el próximo ejercicio todavía vaya en cierta o mayor velocidad en cuanto a la bajada de tipos de interés.

03:16No lleva prisa. Ya no hemos vivido esto, lo del cierre del gobierno federal.

03:22En el primer mandato, si mal no recuerdo, estuvo 35 días cerrado el gobierno federal.

03:28Luego, al final, hubo final feliz. Siempre lo suele haber.

03:31Pensemos que hay unos 800.000 empleados que, temporalmente, no van a cobrar su sueldo.

03:39Luego, evidentemente, después de las negociaciones, vuelven de nuevo a cobrar.

03:42Pero Trump está buscando dos cosas muy importantes.

03:45Una, la que tú apuntabas dentro de esa negociación, y el mercado se ha acostumbrado a ello,

03:50que es presionar a que bajen más los tipos de interés y de forma más rápida.

03:53Y la segunda, también no menos importante, es adelgazar la enorme administración pública

04:00que tiene Estados Unidos en estos momentos.

04:02Ya lleva en todo este segundo mandato pretendiendo hacerlo.

04:06Y, bueno, pues, en cierta manera, trata con la negociación, no solo en el ala republicano,

04:11sino también en el demócrata, llegar a una administración un poquito menos gorda de lo que tiene en estos momentos.

04:18Algo deberíamos de aprender en el caso de Europa en este sentido, ¿no?

04:21Que cada vez es más importante, ¿no?

04:23Desde luego que sí, y desde luego que tenías razón cuando decías,

04:27Pablo, de ponerse corto ya habrá tiempo.

04:28De momento sigue habiendo catalizadores.

04:31Y es verdad que ahí, yo creo que tú y yo tenemos lecturas algo distintas,

04:36aunque yo creo que únicamente en el plano temporal respecto a las bondades o no bondades

04:42de esa abundancia de liquidez que tenemos.

04:43Es verdad que en el corto o medio plazo, pues, alimenta crecimiento en los índices,

04:48se alimenta crecimiento en las empresas,

04:50pero todos sabemos que esa liquidez en sobreabundancia,

04:55esa M2 disparada, al final, lo que se termina traduciendo antes o después

04:59es un incremento en un incremento de la inflación.

05:03Con lo cual, esto habrá que ver el plazo en el que nos fijamos.

05:06De momento, como tú dices, sigue habiendo gasolina,

05:10sigue habiendo metadona y sigue habiendo absolutamente todo

05:12para que los mercados sigan tirando hacia arriba.

05:16No sé si en el ámbito local estás siguiendo de cerca

05:19esa OPA en un cacabar entre BBVA y Sabadell

05:23y que, bueno, pues ha puesto a los accionistas de ambos bancos en un brete

05:28y están, bueno, pues con acusaciones mutuas, con denuncias mutuas.

05:34No sé si lo estás siguiendo y no sé qué lectura,

05:37desde el punto de vista inversor, estás haciendo.

05:39Sí, lo estoy siguiendo medio cerca.

05:40Pero, bueno, por cerrar el capítulo anterior, por hacer una cita,

05:44que yo creo que puede explicar muy bien la estrategia que seguimos nosotros ahora mismo

05:49o que aconsejamos seguir, que sería así como decir que el tren es alcista,

05:53que sigue en marcha, pero que no conviene estar en él sin el billete de la sensatez.

05:59De acuerdo, eso es muy importante.

06:01Dito lo anterior, el tema de la famosa OPA.

06:04Vamos a ver, yo creo que en primer lugar ha habido y sigue habiendo mucha injerencia

06:10desde el plano político, que han mandado una serie de mensajes,

06:15de bombardeos, de intereses políticos, que nada han ayudado en todo lo que es el movimiento corporativo.

06:20Lo que dificulta, lo que va a dificultar, y lo vamos a ir viendo en los días que quedan,

06:25que restan, para en esta cuenta atrás, para ver qué resulta del tema,

06:29dificulta que a corto plazo haya una entidad financiera como consecuencia de la fusión

06:36que llegue a Buenalí.

06:37Yo no lo creo que vaya a salir adelante, al menos en el corto plazo.

06:41¿A medio plazo? Pues a medio plazo creo que al final sí se producirá,

06:46salvo que apareciera algún caballo blanco en el camino,

06:49y no es descartable que alguna otra entidad, sobre todo española,

06:53muestre a lo mejor algún cierto interés o el propio Sabadell trate de acercarse a otras entidades.

06:59Hay dos enormes, grandes bancos en España, no digo que el Sabadell no lo sea,

07:04igual que Banquín, pero que hay otros dos de diferentes colores,

07:08y cabe esa posibilidad.

07:10Pero es cierto que quizás ha habido a lo mejor una torpeza por parte del BBVA,

07:15aparte, insisto, de la injerencia política, ¿de acuerdo?

07:17Esa ha sido brutal, sí.

07:18Pero en cuanto a plantearlo, a no explicar también el impacto fiscal que puede tener,

07:23en el caso de ir a la OPA, el impacto fiscal para muchos inversores minoristas, ¿de acuerdo?

07:30Y quizás no explicar realmente, bueno, pues muchas cosas que son importantes

07:37en todo lo que es el área de negocio, ¿no?

07:39Luego se ha ido un poco corrigiendo, como también han ido aumentando el precio de la OPA,

07:44pero me da la sensación de que el tiempo que resta no va a haber remontada,

07:48¿de acuerdo?

07:49En términos futbolísticos, y vamos a tener que volver al partido de vuelta, ¿no?

07:54Pero a medio plazo me da que al final veremos una entidad de mayor tamaño en el caso español.

07:59Vamos rápidamente, y ya con esto terminamos, que no te quiero robar más tiempo,

08:04pero sí que me gustaría, hemos dicho, José María, que no nos vamos a poner en el corto todavía,

08:11de los grandes índices, ¿y de las grandes materias primas, de oro y plata?

08:16Bueno, tampoco, tampoco, para nada.

08:19Es decir, hace tiempo, bueno, no hace tanto tiempo hablábamos que no sería difícil o no descartable

08:25ver en la cotización del caso del lingote de oro los 4.000 dólares, ¿no?

08:29Yo creo que hay fuerza, incluso cuando encima, desde el lado especulador,

08:36que no es la palabra especulador, nadie lo encuentre como de forma peyorativa, para nada.

08:42Pero cuando hay dinero que entra a través de fondos cotizados,

08:45porque ven una oportunidad de compra en el caso del oro porque está en momentum,

08:48está en tendencia alcista, no tanto a lo mejor algunas otras criptodivisas

08:52que han, bueno, pues han surgido ciertos ataques bajistas,

08:55mientras, por un lado, haya movimientos financieros que se dan en flujos muy importantes de ETFs hacia oro,

09:03y luego haya las otras variables que están detrás.

09:06Tú la has explicado una muy bien, incrementa la M2.

09:09Está claro que esta tendencia alcista no solo se debe a la liquidez,

09:12también se debe a la inteligencia artificial, ¿de acuerdo?

09:15Que a lo mejor esa sí que termina al final en una burbuja, ¿de acuerdo?

09:18Pero de momento sigue mejorando la productividad, reduciendo los costes,

09:23es muy difícil subir la inflación de momento, pero las fuerzas están ahí

09:30que hacen que el oro, igual que la plata, puedan continuar su senda alcista.

09:35Es una fiesta que ya empezó hace tiempo, pero que si sigue subiendo

09:39y rompiera los 4.000 dólares de la onza, en el caso del oro,

09:43¿por qué no verlo un poco más alto?

09:45Es decir, oro merece la pena seguir teniendo porque ese sí que es un activo que brilla.

09:49Bueno, pues me falta preguntarte por el Bitcoin, pero ya me lo has deslizado un poco.

09:55Ahí hay muchos ETFs especuladores, igual que están en la parte de comprando oro,

10:00están poniéndose bajista.

10:01También esas otras empresas grandes acumuladoras de criptodivisas,

10:06que de momento, bueno, pues ven que se reduce a lo mejor el precio de algunas de las cripto,

10:12pero de nuevo la tendencia sin duda alguna será alcista.

10:16Bueno, pues señor Luna, José María, amigo, muchas gracias como siempre por estar con nosotros

10:27con ánimo de lucro y ayudarnos a entender este proceloso mundo de las inversiones.

10:33Sabes que nosotros todos los fines de semana, desde Tu Dinero Nunca Duerme,

10:36intentamos aclarar estos términos y, digamos, hacérselo fácil y masticado al oyente

10:43y también aportamos con tu ayuda este granito de arena siempre aquí en Con Ánimo de Lucro.

10:48Así que muchísimas gracias, como siempre.

10:50Muchas gracias y enhorabuena por toda la labor que hacéis.

10:52Nada, enhorabuena a vosotros. Gracias, José María.

10:55Buen fin de semana.

10:56Igual.

10:56Chao.

10:57Gracias.

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