Stay Live - GraniteShares - Roncarolo

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ETF, tech e strategie di investimento: cosa bolle in pentola?

In questa puntata di Stay Live analizziamo il boom degli ETF in Europa, il loro potenziale in Italia e l'ascesa vertiginosa del tech americano. Gianmarco Roncarolo di GraniteShares ci guida attraverso le opportunità e i rischi di questi mercati in continua evoluzione.

Dagli ETF a leva alle performance di NVIDIA, scopriamo come navigare tra le nuove frontiere degli investimenti, tra ricambio generazionale e modelli di consulenza innovativi. Un’anteprima dell'evento Retail Partner a Borsa Italiana il 23 ottobre!

#ETFItalia #MercatiFinanziari #GraniteShares #TechUSA

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00:00Retail Partner, cambiare in un mondo che cambia l'appuntamento del 23 ottobre in Borsa Italiana

00:08per vedere nuovi scenari legati agli investimenti e non soltanto. Ne parliamo anche in questa puntata

00:14di Stay Live, ci concentriamo su nuovi strumenti come gli ETF, stanno andando molto bene in Europa,

00:19in Italia sono ancora un po' rallentati. Perché? Cerchiamo di fare il punto tra un attimo.

00:30Benvenuti a questa nuova puntata di Stay Live. Cresce il mercato degli ETF in Europa, c'è sempre maggiore ricorso

00:50da parte degli investitori retail, anche se in Italia la penetrazione non è agli stessi livelli.

00:55Ne parleremo in questa puntata, parleremo anche del rally, del tech americano, anche se ci poniamo

01:01un po' di domande, non soltanto noi, è una bolla oppure no. Facciamo il punto con Gianmarco Roncarolo,

01:07director di Grandy Shares. Ben arrivato Gianmarco.

01:10Buongiorno, grazie mille dell'invito.

01:12Tutto questo in previsione dell'appuntamento del prossimo 23 ottobre in Borsa Italiana a Milano,

01:18evento di cui financiallounge.com e media partner. Si chiama Retail Partner, investire in un mondo

01:24che cambia e Grandy Shares sarà presente. Partiamo proprio dagli ETF. Com'è la situazione

01:31del mercato in Europa e perché in Italia non c'è la stessa attenzione, lo stesso successo

01:37che vediamo in altre parti del mondo?

01:40Sì, allora, il mercato degli ETF è cresciuto di circa il 20% all'anno a partire dal 2008.

01:45Oggi siamo a circa 15 mila miliardi a livello globale. Di questi, 2.400 miliardi sono in Europa

01:53e 160 miliardi circa in Italia. Quindi da questi numeri si evince chiaramente come il vecchio

01:58continente sia ancora indietro. Il caso dell'Italia, d'altra parte, è emblematico perché

02:03160 miliardi su ETF Plus rappresentano circa il 6% del totale delle masse gestite nel nostro

02:10paese. Quindi lo spazio di crescita è importante e ci sono diversi studi che stimano che il mercato

02:18europeo degli ETF possa superare i 5 mila miliardi entro il 2030. I fattori che guidano

02:26questa crescita? I fattori sono senza dubbio la maggior adozione da parte dei retail, come

02:30dicevi poco fa. Basti pensare che negli Stati Uniti circa il 50% dei retail ha ETF in portafoglio,

02:37mentre in Europa questa percentuale si ferma al 15-20%. La direzione è senza dubbio quella.

02:43e questo va di pari passo con il ricambio generazionale, quindi investitori più giovani

02:49che fanno uso di nuove fonti di informazione, si affidano a nuove piattaforme, nuovi broker,

02:55piattaforme digitali che incentivano gli investimenti in ETF. Sicuramente quindi con il ricambio

03:01generazionale, quindi il trasferimento di ricchezza tra generazioni, una parte consistente di queste

03:06risorse confluirà negli ETF. Un altro fattore che guida senza dubbio la crescita è poi l'innovazione

03:11di prodotto, perché non parliamo più solo di replica dell'S&P 500, ma anche di ETF attivi,

03:18ETF a leva, ETF con vari gradi di protezione o che incorporano strategie opzionarie. Ecco,

03:24in Italia uno dei fattori che forse di più blocca al momento la crescita degli ETF è un'industria

03:33di risparmio gestito ancora basata su modelli di consulenza tradizionali, quindi basati su retrocessioni

03:38che quindi incentivano fondi attivi e polizze. Con il diffondersi però di modelli a parcella,

03:45la crescita degli ETF e degli ETP in Europa è evidente ed è tutta in divenire.

03:52Citavi gli ETF a leva, abbiamo visto anche un boom di ETF e ETP a leva. Come funzionano e a cosa deve

03:59guardare e a cosa deve stare attento un investitore retail prima di utilizzarli?

04:03Certo, gli ETF e gli ETP a leva sono prodotti che permettono di amplificare la performance di un

04:09sottostante su base giornaliera. Il sottostante può essere un singolo titolo azionario, può essere

04:13un indice oppure può essere una materia prima. Quindi tecnicamente permettono di moltiplicare la

04:19performance del sottostante per un dato fattore di leva positivo o negativo. Così facendo permettono

04:24all'investitore di assumere posizioni al rialzo oppure al ribasso. Ora è chiaro che si tratta di

04:29strumenti più sofisticati, quindi strumenti che si rivolgono a un investitore sofisticato,

04:35un investitore trader che desidera sfruttare la volatilità di breve termine sui mercati

04:41con un approccio tattico. Il comparto ha visto tassi di crescita incredibili, l'anno scorso

04:45sono confluiti oltre 40 miliardi negli ETF a leva e ad oggi siamo a oltre 130 miliardi a livello

04:53globale. Noi di GranitShares poi siamo un esempio perché basti pensare che a inizio del 2024 avevamo

04:58un miliardo e mezzo di asset, mentre oggi ne abbiamo più di 10. Quello che mi preme

05:04rilevare qui è che si tratta di prodotti che hanno un grado di complessità superiore. Quindi

05:10gli investitori che desiderano utilizzarli devono essere preparati, devono sapere bene come funziona

05:16la leva giornaliera e quali sono gli effetti della capitalizzazione composta. Perché innovazione

05:22e accessibilità poi devono sempre essere accompagnati dall'educazione finanziaria, perché solo così

05:27questi prodotti possono essere utilizzati in modo consapevole e profittevole dagli

05:32investitori. Anche perché il rischio è un po' più alto, senza dubbio. Citavo all'inizio

05:37di questa nostra puntata anche la situazione del mercato tech americano, abbiamo visto anche

05:42in questa prima parte del 2025 come stia performando molto bene. In molti si chiedono fino a quanto

05:49durerà. È ancora sostenibile una crescita o dobbiamo preoccuparci?

05:54Allora, il rally, sì, il Nasdaq ha ripreso a correre da aprile, spinto dai risultati delle

06:00grandi big tech statunitensi. Ha avuto il suo epicentro in alcuni titoli chiave. Penso

06:06per esempio al titolo Nvidia, il primo titolo a superare i 4 mila miliardi di dollari di

06:11capitalizzazione con una performance da inizio anno di oltre il più 30%. Ecco, mi piace sempre

06:15dare un'idea di quanto sia grande 4 mila miliardi di dollari, cioè 5-6 volte l'intero

06:20indice Fuzzimib. Questi sono numeri senza dubbio impressionanti, però è altresì vero

06:26che queste società producono utili, cioè Nvidia produce utili. Guardando ai fondamentali,

06:30agli utili record, ai multipli prospettici, non sembra che ci siano indicazioni di una

06:34sopravvalutazione. D'altra parte parliamo di un titolo che ha quasi il 90% delle quote

06:40di mercato per quanto riguarda i chip per l'intelligenza artificiale e margini operativi

06:44più pazzeschi, che sono ancora superiori al 70%. Un altro titolo che ha fatto parte

06:50di questo rally, che ha guidato questo rally senza dubbio Meta, titolo Meta che ha avuto

06:54ricavi pubblicitari floridi, guidati anche dall'utilizzo dell'intelligenza artificiale

07:00per migliorare il targeting degli annunci. Però il mercato non è lineare, ci sono anche

07:05situazioni un po' più delicate. Penso ad esempio a Tesla, Tesla è un titolo che negozia

07:09ad un multiplo prezzo utili che è oltre tre volte quello di Nvidia, quindi è parecchio

07:14alto e subisce sempre di più la guerrita competizione da player cinesi come ad esempio

07:20BYD. O penso ad esempio a Apple che ha visto pressioni sulla catena produttiva per l'amministrazione

07:28statunitense che cerca di far produrre gli iPhone negli Stati Uniti e anche un rallentamento

07:35della domanda cinese. Questo per dire che bisogna essere selettivi, il mercato non è

07:41monolitico, bisogna essere selettivi. Un altro punto secondo me da rilevare è la maggior

07:46concentrazione del mercato, cioè i primi 10 titoli a livello globale per capitalizzazione

07:51oggi pesano il 25% dell'indice MSCI All Country World che racchiude tutti i paesi al mondo.

07:58Quindi siamo davanti a un mercato azionario che è sempre più concentrato in termini di

08:02singoli titoli, in termini geografici, perché oltre al 70% è statunitense, il peso all'interno

08:09dell'MSCI World, e in termini settoriali. Questo è vero che può senza dubbio esporre

08:15a una volatilità di breve termine, soprattutto in concomitanza con tensioni geopolitiche e

08:21commerciali. Però è anche vero che la rivoluzione attuale, quindi la rivoluzione dell'intelligenza

08:26artificiale, del cloud computing, del quantum computing che stiamo vivendo proprio adesso,

08:32sono rivoluzioni che richiedono investimenti ingenti, non si fanno più solo con la testa

08:38e con l'ingegno, ma si fanno con tante risorse, miliardi, che solo società di ragguardevoli

08:44dimensioni possono mettere insieme per lo sviluppo di queste tecnologie in un'ottica

08:49di medio e lungo termine. Quindi siete ancora fiduciosi sul settore

08:52tecnologico, mi pare di capire. Con selettività. Giusto. Parlerete e parleremo di questo e altro,

08:57l'appuntamento il 23 di ottobre in Borsa Italiana Milano per l'evento Retail Partner,

09:02cambiare in un mondo che cambia. Ci sarà anche Granite Shares, ringrazio Gianmarco Roncarolo,

09:07director di Granite Shares. Grazie a te, grazie a tutti e buona giornata.

09:11E proprio grazie a voi per aver seguito questa puntata di Stay Live, ci vediamo alla prossima.

09:15Arrivederci.

09:15Ciao.

09:16Ciao.

09:17Ciao.

09:18Ciao.

09:19Ciao.

09:20Ciao.

09:21Ciao.

09:22Ciao.

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09:29Ciao.

09:30Ciao.

09:31Ciao.

09:32Ciao.

09:33Ciao.

09:34Ciao.

09:35Ciao.

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