Ce vendredi 5 septembre, Andrzej Kawalec, directeur général de Moneta AM et Louis de Montalembert, gérant chez Sunny Asset Management, se sont penchés sur les titres de Canal+, LVMH, et Broadcom, dans On achète ou on vend ? dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
00:00Allez, on passe tout de suite au top 3 des gérants en tête.
00:03Notre ami Sébastien Lalevé avec une performance de 33,8%.
00:06Céline Picmal qui surfe sur la hausse de l'or principalement et des minières.
00:12Oui, 25% de hausse.
00:14Eric Blaine qui a une gestion très value en hausse de 20%.
00:17Je vais me retourner.
00:18Est-ce qu'on a toujours, en cette saison, la musique qui fait peur ?
00:23Ah oui, on l'a toujours.
00:24Celle-là, elle n'a pas changé.
00:27Alors, on y va.
00:28Voilà, l'équipe Moneta.
00:30Je vais vous donner votre portefeuille et vous allez me dire ce qu'on fait.
00:34On a du Alten.
00:35On regarde.
00:36On a du BNP.
00:37Ça, ça va.
00:38Ça va.
00:39Vous êtes toujours très positif sur le secteur financier.
00:41Vous étiez très, très bullish.
00:43Oui, on a allégé.
00:45Le secteur a bien marché.
00:46On a pris un peu de profit sur les banques françaises.
00:49On a construit quelques lignes en banque grecque.
00:52Voilà, c'est original.
00:54Ah ouais.
00:54Mais la Grèce est sortie de son purgatoire.
00:58Elle a fait vraiment un gros travail de restructuration de son économie.
01:01Si je pensais un jour qu'il y aurait quelqu'un qui recommanderait des banques grecques sur ce plateau.
01:07Alors, je n'en inclue pas ici.
01:09Mais tu me poses la question sur les banques.
01:11Non, non, c'est Téléperformance.
01:13Alors là, on la sort.
01:14D'accord.
01:15On prend nos pertes.
01:16Ok.
01:17Et Téléperformance va souffrir, souffre notamment très fortement de baisse sur des contrats.
01:24En fait, ils assuraient, c'est un business pas très connu, mais ils assuraient la traduction pour les non-américains.
01:31De service quand ceux-ci passaient devant la justice ou dans les hôpitaux.
01:38Or, comme aujourd'hui les étrangers se viennent plutôt dans leur maison et ne sortent pas de peur d'être déportés.
01:46Voilà, ce business bat du pont l'air.
01:49Et honnêtement, je pense qu'on ne voit pas le bout du tunnel à court terme.
01:53On va aller très rapidement sur le reste du portefeuille.
01:55Bon, les poulets, on adore.
01:57LDC, on garde.
01:57Oui.
01:58Saint-Gobain.
01:59Oui.
01:59Commerce Bank.
02:00Oui.
02:00DSV.
02:01DSV, on lâche.
02:03C'est une société qui est victime un peu des pressions sur le commerce mondial.
02:07Unibail, Rodamco.
02:08On garde.
02:09Qu'est-ce que vous pensez là, justement, avec la tension sur les taux, le secteur de l'immobilier ?
02:13Alors, Unibail, elle est très bien financée à très long terme.
02:17Elle génère des gros free cash flow yields.
02:19Donc, je ne vois pas...
02:20Donc, il garde aussi bien leur dette que la France, comme nous disait Valentine.
02:24UCB ?
02:25UCB, on garde.
02:26Qu'est-ce qu'on achète, André ?
02:27Alors, on achète du Canal+, Canal+, c'est...
02:29C'est une société qui est vraiment...
02:34C'est du deep value.
02:35C'est une société nouvelle sur la Bourse de Paris, puisqu'elle est issue du spin-off de Vivendi.
02:40Elle avait, au début, très mal communiqué.
02:42Mais elle a beaucoup de potentiel.
02:44Elle est en train de racheter son concurrent sud-africain.
02:46Donc, elle va quasiment doubler en nombre d'abonnés.
02:48Il y a un gros potentiel de redressement de rentabilité sur le business français.
02:54Et puis, ils vont sur le cinéma aussi.
02:56Et voilà.
02:56Et puis, ils ont des petites initiatives sur le cinéma.
02:59Moi, je rappelle que la maison connaît très bien le groupe Vivendi, puisque vous nous avez recommandé très longtemps le groupe Vivendi.
03:05On l'a sorti au bon moment, d'ailleurs, avant le spin-off.
03:08Bravo.
03:08Et donc, vous connaissez bien et Vivendi et toutes les filles.
03:11Et Canal+.
03:12Voilà.
03:12Et moi, quand je devais être critique sur Canal+, je n'avais pas peur de l'être.
03:18Non, vous l'avez été.
03:19C'est plutôt...
03:20C'est plutôt...
03:21Je suis en train de le recommander.
03:23Bon, Louis, il va falloir lui mettre une musique qui fait très peur, lui.
03:27Louis.
03:28La France vous regarde.
03:29Absolument.
03:30Snowflake.
03:31On garde.
03:32Bill.com.
03:33Ça, on va sortir.
03:34On va prendre la perte.
03:35Pourquoi ?
03:36Parce que c'est une PME dans le logiciel qui ne se développe plus assez vite.
03:42Donc, il y a un problème concurrentiel.
03:43Et donc, on n'est plus au point sur cette société.
03:48André, je suis passé rapidement quand même sur Commerce Bank.
03:51Commerce Bank, vous allez dans le portefeuille en hausse de plus de 100% depuis le début de l'année.
03:55Oui, mais ce n'est peut-être pas fini parce qu'il y a une histoire spéculative.
03:59Depuis le temps, ça fait à peu près 40 ans qu'on nous dit que ça va finir par arriver.
04:04Là, elle est bien en cours.
04:05Voilà.
04:06Tant mieux.
04:06Monday.
04:07On garde.
04:08Elastique.
04:09Très jolis résultats récemment.
04:11On garde.
04:12MongoDB.
04:13On garde.
04:14Très beaux résultats aussi.
04:15GitLab.
04:15GitLab, on va en sortir.
04:17Les résultats n'étaient pas mauvais, mais je pense qu'il y a aussi une pression concurrentielle
04:21sur le codage automatique.
04:22Donc, Procore.
04:23On garde.
04:24Braze, Braze, Braze.
04:25Braze, on va sortir.
04:27Ça fait partie un peu des logiciels qui sont peut-être mis en cause par le marché sur la disruption de l'IA.
04:33Adyen.
04:34On garde, évidemment.
04:35Sentinel One.
04:36On sort aussi.
04:37C'est dans la cybersécurité.
04:39C'est le grand nettoyage de la rentrée.
04:41Le grand nettoyage de la rentrée.
04:42C'est une société de cybersécurité, mais qui s'occupe de ce qu'on appelle les endpoints solutions,
04:47c'est-à-dire les ordinateurs, enfin tous les points d'accès, et qui est concurrencée par des grandes plateformes comme CrowdStrike, Palo Alto.
04:56Salesforce.
04:58On garde pour l'instant.
04:59Viva.
05:00Ça, on garde.
05:01Et CyberArk.
05:02Alors, CyberArk vient de faire l'objet d'une OPA par Palo Alto.
05:07Alors, on apportera, mais ça va mettre du temps parce que c'est payé en titre Palo Alto.
05:11Donc, on va la garder pour l'instant puisque c'est comme avoir des titres Palo Alto.
05:14Il n'y a que 10% qui est versé en cash.
05:16Et donc, ça nous voit bien.
05:18C'est une valeur intéressante.
05:19Qu'est-ce qu'on achète, Louis ?
05:21Alors, on achète du beaucoup plus gros puisqu'on va acheter du Broadcom.
05:24OK.
05:26Broadcom, c'est une entreprise américaine très intéressante qui a essayé à s'insérer finalement dans cette espèce de monopole de Nvidia
05:33avec des puces, des semi-conducteurs qu'on appelle les ASICS.
05:36D'abord, c'est une société un peu hybride qui est, on va dire, grosso modo, moitié logiciel, moitié semi-conducteur.
05:43Et les ASICS, finalement, sont des puces ultra-spécifiques qui permettent de faire une seule action.
05:48Mais cette action, elle l'a fait de manière extrêmement efficace et elle le fait en consommant beaucoup moins d'énergie.
05:53Or, ils sont en train de s'insinuer dans tout ce qu'on appelle l'inférence dans l'intelligence artificielle.
05:59C'est-à-dire le moment, une fois qu'on a entraîné les modèles, où on utilise véritablement les modèles.
06:04Et donc, ils designent des puces.
06:06Alors, ils ne donnent pas le nom de leurs clients, mais très certainement Google, Meta et ByteDance.
06:12Et ils viennent d'annoncer qu'ils ont, dans les résultats d'hier soir, un nouveau client pour 10 milliards de dollars sur le deuxième semestre de l'année prochaine.
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