Fernando Haddad reduz pressão sobre BC e diz que há “gordura” para cortar na taxa básica no Brasil

O Antagonista

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Transcript

00:00Pessoal, vamos seguir então com o noticiário aqui.

00:02Olha só, hoje a gente vai seguir nessa toada do noticiário econômico,

00:06porque teve uma repercussão muito grande durante o fim de semana,

00:09que dois bancos quebraram nos Estados Unidos,

00:13quebraram num período muito curto de 48 horas.

00:17O Fed, que é o Banco Central americano,

00:19tomou algumas medidas para tentar mitigar os impactos dessa quebra dos dois bancos,

00:25mas fato é, isso tem repercutido bastante no mundo

00:28e aqui no Brasil também esse assunto foi repercutido

00:32com o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, que falou sobre esse assunto.

00:36Vamos ver o que diz Fernando Haddad hoje.

00:38Creio que assim, não há, hoje eu diria,

00:42pouco espaço para o aumento da taxa de juros no mundo

00:44e diria que tem uma gordura no Brasil

00:48que permite a nós, tomando as providências que estão sendo tomadas

00:53e que vêm sendo reconhecidas pelo Banco Central

00:56nas atas que ele divulga, eu penso que nós temos aí um espaço

01:02que o mundo não tem.

01:05Qual é o limite que você tem prudencial para aumentar juros

01:09sem desorganizar a economia como um todo,

01:13o setor produtivo,

01:14a quebradeira que pode adivir de um descasamento das carteiras e tudo mais.

01:20E aí tem setores dizendo, olha,

01:23vai chegar uma hora que você vai esbarrar nesse limite

01:27e você vai ter mais dificuldades de buscar o centro da meta

01:33num período muito curto.

01:38Fernando Haddad, nesse mesmo evento,

01:40também falou sobre a possível queda da taxa de juros

01:43e voltou a pressionar o Banco Central.

01:46Vamos ver o que ele disse.

01:46Eu não sei se ele vai gerar uma crise sistêmica.

01:49Aparentemente, não.

01:51Eu não vi ninguém ainda

01:53tratar desse episódio como um Lehman Brothers.

01:58Mas o fato é que

02:00é grave o que aconteceu.

02:04O Fed agiu no final de semana

02:05e nós vamos ver ao longo do dia,

02:08por isso que eu vou ter que acompanhar isso.

02:10O Roberto Campo deve estar voltando

02:12do BIS para pilotar aqui o Banco Central.

02:15para você ver

02:16se a autoridade monetária no Brasil

02:20vai ter que tomar alguma providência

02:22em virtude dos efeitos

02:26sobre as economias periféricas.

02:32Está aí, gente.

02:33Na verdade, os trechos foram invertidos, está, pessoal?

02:36Só explicando para o pessoal de casa aí.

02:38Nosso primeiro...

02:39Nessa última fala agora,

02:41a Fernanda Haddad falou sobre o impacto

02:43da quebra desses dois bancos nos Estados Unidos.

02:46E na primeira fala ali,

02:48que a gente trouxe o recorte da primeira fala,

02:50ele falou sobre a situação dos impostos,

02:54da queda de juros, na verdade,

02:56e pressionou mais uma vez o Banco Central.

02:59Quero ouvir meus colegas

03:00sobre essa fala de Haddad hoje aí,

03:03mais uma vez, então,

03:05pressionando o Banco Central

03:06sobre a queda da taxa de juros.

03:08Graia, quero começar contigo.

03:10Pode ser?

03:10Pode.

03:14Enfim, é muito mais suave

03:17a pressão agora

03:19do que ela vinha acontecendo.

03:22É muito mais cuidadosa.

03:25Ainda existe a insistência

03:27para que o Roberto Campos Neto

03:30interfira na taxa de juros,

03:34para que o Copom mude ali a sua orientação.

03:38Mas é muito menos bruta

03:40do que aquela que o Lula vinha fazendo.

03:45Ele fala que tem uma gordura,

03:48enfim,

03:49não diz que tem que baixar,

03:51como o Lula vinha fazendo.

03:54Eu tenho confiança que

03:56a análise do Banco Central

03:59vai continuar sendo técnica.

04:01Eu não acho que tem...

04:03Se eles já passaram

04:05por toda a pressão,

04:06por todo o jogo

04:07corporal pesado

04:10que o Lula fez,

04:11sem ceder,

04:13não é com essa abordagem

04:15um pouco mais mansa,

04:16mais comedida,

04:17mais ponderada

04:18do Haddad

04:19que eles vão

04:20fazer alguma coisa

04:22que contrarie

04:23a convicção deles

04:25e os números

04:26que eles compilam.

04:28Então, eu acho que

04:29é melhor ver

04:31esse tipo de dinâmica

04:34da fala do Haddad

04:35do que aquela coisa

04:36quase

04:38de

04:40torcer o braço

04:42da instituição

04:43que o Lula

04:43vinha fazendo.

04:44Eu acho que

04:45esse tipo de fala

04:46expressa um desejo,

04:49mas o desejo

04:50não vai ser...

04:51o Banco Central

04:52não vai ceder

04:53se achar

04:53que não tem margem

04:54de fato

04:55para fazê-lo.

04:58Rodrigo Oliveira,

04:59quero te ouvir.

05:01Bom,

05:01Kenzo,

05:02o que acontece

05:04a partir de agora?

05:05O que aconteceu hoje

05:06no mercado?

05:07As taxas de juros

05:08lá nos Estados Unidos

05:09que a gente

05:09vinha numa discussão

05:10se ia aumentar

05:110,25,

05:120,50,

05:12despencaram

05:14o dois anos

05:14que é

05:15os títulos

05:17com vencimento

05:17em dois anos.

05:19Eles tiveram

05:19uma queda

05:19no dia

05:21que é a maior

05:21queda desde

05:221900 e bolinha

05:23que é comparável

05:27lá

05:27àquele dia

05:28do Lehman Brothers

05:29lá,

05:29o 15 de setembro

05:30de 2008.

05:32E naquela época

05:33que aconteceu

05:33logo em seguida,

05:34para a gente ter

05:35um retrato histórico.

05:37São momentos diferentes,

05:38é importante a gente

05:39ter isso em mente,

05:40são motivos

05:42diferentes,

05:43mas os efeitos

05:44podem ser parecidos.

05:45Três meses depois,

05:46mais ou menos,

05:47o FED começou

05:48a baixar os juros,

05:49então o que você já vê

05:49na curva de juros,

05:51que como eu falei,

05:52semana passada

05:52a gente estava

05:53discutindo

05:54no mercado financeiro

05:55se o FED aumentaria

05:57em 25 ou 50 pontos base,

06:000,50 ponto percentual

06:02lá na taxa básica

06:03de juros.

06:04Hoje,

06:05já está se discutindo

06:06se ele corta

06:07agora em março

06:08ou se ele vai cortar

06:09em maio

06:09os juros por lá,

06:11para não,

06:11porque o que aconteceu?

06:13O FED

06:14e toda a regulação

06:16norte-americana

06:17estava brigando

06:18a guerra passada,

06:20que era uma guerra

06:20de crédito

06:21e ninguém se atentou

06:23para os juros,

06:24para o nível de juros

06:25e o que acabou

06:26pressionando os bancos

06:27foi a subida

06:28muito forte dos juros.

06:30A gente tinha

06:30e teve um,

06:31e isso é tão interessante

06:33que você teve

06:34um momento parecido

06:35com isso

06:35lá na Inglaterra,

06:37naquele evento

06:40da List Trust

06:40que durou menos

06:41que um alface

06:42e os juros

06:45subiram tantos

06:46que quase quebraram

06:48os fundos

06:49de pensão

06:49britânicos.

06:50Por quê?

06:51Porque a gente

06:51está vivendo

06:52num mundo

06:53que nos últimos

06:5310, 15 anos

06:54o juro parece

06:56que sempre seria

06:57próximo de zero.

06:59Então,

06:59quando o juro

06:59começou a subir

07:00nesses países,

07:02eles não estavam

07:02preparados para isso,

07:03a regulação

07:04não via isso

07:05como um problema

07:06e por isso

07:07que o FED está

07:07dizendo agora

07:08que vai ter que rever

07:09toda essa parte

07:10de fiscalização

07:11deles

07:12para poder

07:13trazer

07:14novos elementos

07:16de fiscalização.

07:18O que no Brasil

07:19a gente tem hoje?

07:20A curva de juros

07:21já precifica

07:22uma chance

07:23de 15%

07:24de um corte

07:25de juros

07:26aqui

07:26na próxima reunião

07:28já semana que vem,

07:30o que deve ter sido visto

07:31com bastante alegria

07:32pelo governo,

07:33porque o Banco Central

07:35obviamente

07:36olha para o mercado

07:37também para ter um termômetro

07:38do que o mercado

07:39está entendendo.

07:41O Boletim Fox

07:42dessa segunda-feira

07:43é um boletim

07:44que não traz ainda

07:45esse problema norte-americano,

07:47a gente vai ter

07:48o próximo Boletim Fox

07:49na segunda-feira

07:50que é um boletim

07:51que tem ali

07:51as análises,

07:53as expectativas

07:53dos analistas

07:55e economistas

07:55consultados

07:56pelo Banco Central

07:57e o Banco Central

07:58usa como uma espécie

07:59de farol

08:00para a decisão,

08:02deve apontar,

08:04porque todo esse evento

08:05de crédito

08:08de problema

08:09no sistema bancário

08:10norte-americano

08:11é um evento

08:12deflacionário

08:14por natureza.

08:15Você viu hoje

08:16o petróleo

08:17caindo bastante,

08:18o minério de ferro

08:19ainda está mais ou menos

08:20porque a China

08:21segura muito

08:22o preço dessa commodity,

08:24mas é um evento

08:25deflacionário.

08:25Como se você tem

08:26uma expectativa

08:27de deflação

08:29ou de um recuo

08:31da pressão inflacionária,

08:33você vai ter

08:34também

08:35os bancos centrais

08:36reagindo

08:36dessa forma,

08:38de forma

08:39a cortar juros.

08:40E aí,

08:40lembrando lá

08:40em 2008,

08:41três meses depois

08:43o Fed começou

08:44a cortar os juros

08:44e logo em seguida

08:45já estava em zero

08:46de novo.

08:47E o que a gente tem

08:48hoje,

08:49e no Brasil

08:50é a mesma coisa

08:50em 2008,

08:52a gente vinha subindo

08:53os juros,

08:53quando deu o problema

08:54com o Lehman Brothers

08:54a gente parou

08:55e uns três meses

08:56depois,

08:57foi em setembro,

08:57lá em janeiro,

08:58finalzinho de janeiro,

08:59na primeira reunião

09:00do Copom do ano,

09:03a gente já começou

09:03a cortar juros também.

09:05Então,

09:05isso pode acabar

09:06ajudando

09:07o governo

09:09nessa sanha

09:10de baixar os juros.

09:12Mas,

09:13como tudo

09:14tem o seu

09:15bônus e ônus,

09:17a tendência

09:18é que,

09:19como a gente ainda

09:19não tem uma inflação

09:20sob controle,

09:22exatamente,

09:23você pode jogar

09:24essa inflação

09:25para frente,

09:26daquela discussão

09:27do Covid

09:28que você achatava

09:29a curva

09:29e jogava

09:30os casos

09:31para frente.

09:32Então,

09:32talvez a gente tenha

09:33uma inflação longa

09:34mais complicada.

09:35Embora,

09:35hoje,

09:36as taxas de juros

09:37em todos os vencimentos

09:38tenham cedido,

09:40a tendência

09:40é que você tem

09:41uma inclinação

09:41na curva

09:42e as taxas

09:43mais longas,

09:44então,

09:44teriam,

09:46seriam

09:46sobrevalorizadas

09:49mais para frente.

09:51Então,

09:51tem esse risco.

09:53O que a gente

09:54deve ver também,

09:55que foi lá em 2008,

09:56é o dólar

09:57subindo bastante,

09:58porque embora

09:59juros mais baixos

10:00signifiquem

10:01moedas mais baratas,

10:02você tem muita gente

10:03buscando o dólar

10:05e muito dólar

10:06saindo do mercado

10:07em função

10:08de alguns papéis

10:09que não estão valendo nada.

10:10Então,

10:10oferta e demanda,

10:11o dólar acaba ficando

10:13um pouco mais caro

10:14e os emergentes

10:15sofrem um pouco mais.

10:16O Brasil e o México

10:16hoje,

10:17entre as principais

10:18correntes,

10:19são as principais

10:20moedas,

10:21currencies,

10:21foram as que mais

10:24sofreram.

10:25O Brasil

10:25caiu aí,

10:27o dólar

10:28subiu uns 0,70,

10:30alguma coisa assim,

10:30no México,

10:31quase 2% hoje,

10:33o dólar contra o peso mexicano.

10:34Então,

10:35esse mais ou menos

10:36o efeito por aqui,

10:37por enquanto,

10:38até que a gente saiba

10:39qual é a extensão

10:40real desse problema

10:42lá nos Estados Unidos.

10:42E aí

10:48E aí

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