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NotíciasTranscrição
00:00Mas vamos lá, o que é isso aqui, gente?
00:03Não se apavorem com esses numerozinhos, essas coisas todas, é para vocês entenderem,
00:07a ideia aqui é que vocês entendam o racional, como é que isso funciona, tá?
00:13E aí, essas duas linhazinhas para cima aqui, é uma linha de fluxo de caixa aqui,
00:19então no ano 1, ou no período 1, você vai receber um fluxo de caixa de mil,
00:24e no período 2, você vai receber um fluxo de caixa de mais mil reais.
00:29Muito bem, o que isso quer dizer, né?
00:31Lembra que a gente fala lá, olha, o que a gente investe aqui?
00:34A gente investe em ativos, então como é que você faz o valuation de empresa?
00:38Você pressupõe a geração de fluxo de caixa, futuro, e aí traz isso a valor presente,
00:45é isso que eu quero que vocês entendam aqui.
00:47Então imagina uma empresa, um negócio ou um ativo qualquer,
00:50que vai gerar mil reais no período 1, e depois vai gerar mais mil reais no período 2.
00:55quanto você pagaria para participar desse negócio, tá?
01:03Para receber esses mil reais lá na frente.
01:06Então, isso vai ser dado por essa taxa de desconto aqui,
01:12que é uma taxa, que é esse, esse FC1 é o fluxo de caixa 1,
01:16que é esses mil reais aqui, desse primeiro tracinho para cima,
01:20e fluxo de caixa 2, que é esse segundo mil reais aqui nesse tracinho.
01:26Então, FC1 mais FC2, e aí FC1 sobre a taxa de juros que você está remunerando esse dinheiro.
01:34Eu estou considerando aqui um ano, né?
01:37E aí, só para efeito de demonstração aqui, a gente vai colocar a taxa de juros que existe hoje,
01:4413,75 não é a taxa que você usa, que as pessoas usam, que os analistas usam,
01:50para fazer o valuation de empresa.
01:54O que a gente faz é uma média ponderada, média de custo ponderado,
01:59que vai colocar uma taxa de juros, mas dependendo do custo da empresa.
02:07Então tem a taxa de juros, mais aquele prêmio que a gente já conversou aqui, né?
02:11Então, 13,75 é o quanto você recebe para emprestar para o governo,
02:16que em tese não tem risco de calote, mas a empresa tem.
02:20Então você vai colocar um prêmio a mais, vai ser mais que 13,75,
02:23só que vai ser proporcional ao quanto ela tem de dívida,
02:25e as dívidas dela têm um juros específico, etc.
02:28Então você junta essas duas coisas, mas para efeitos didáticos aqui,
02:32eu quero só que vocês entendam por que os juros afetam o valor das empresas.
02:37Você vai colocar 1.000 sobre 1 mais 0,3,75, que é o 3,75%,
02:44e 1 mais 0,375 elevado a 2, porque aqui tem dois períodos, tá bom?
02:50Ah, putz, mas como é que faz essa conta?
02:52Não se preocupe, você não precisa fazer a conta.
02:53O que eu quero dizer é o seguinte,
02:55se o juro aumenta, ele está no denominador, certo?
02:58Então ele é o que divide o valor.
03:01Quanto mais juro, menor o valor, certo?
03:03Porque se o denominador aumenta, se aqui em cima ficar a mesma coisa,
03:08você vai dividir em mais pedaços,
03:11então você vai ter menos valor no pedaço,
03:15que é o que você está calculando aqui, basicamente, tá?
03:18E aí, conta feita, você vai ter aí 879,12 para os primeiros 1.000,
03:23para os primeiros 1.000, e 772 para a segunda parcela de 1.000,
03:30porque já são dois anos de juros incidindo.
03:32Lembra que eu falei?
03:33Quanto mais juros, menor o valor.
03:35Então você pagaria por essa empresa, por esse ativo, 1.651,97,
03:41calculando que você quer uma taxa de retorno igual ao que é a Selic de hoje, 13,75.
03:48Por que eu estou falando tudo isso?
03:50Pode tirar, Matheus.
03:51Por que eu estou falando tudo isso?
03:53Muito bem, se entendemos essas contas,
03:57vocês vão, vão, aonde concordar comigo,
04:04que mais juros significa menos valor para essa empresa.
04:09Por quê?
04:09Porque se eu fizer aqui uma engenharia reversa,
04:13é quanto eu tenho que colocar de dinheiro agora,
04:15qual é a remuneração que eu vou precisar
04:17para receber aqueles 1.000 lá na frente.
04:19Então, se a remuneração é cada vez mais alta,
04:24o dinheiro que eu tenho que colocar aqui é cada vez menos.
04:27Então a empresa vale menos.
04:28O quanto eu estou disposto a pagar por ela hoje,
04:31vale menos.
04:32É por isso, e aí eu vou compartilhar uma outra tela com vocês aqui,
04:35só um pouquinho.
04:36Aqui é a minha tela da Bloomberg, que aqui está.
04:44É por isso que quando os juros sobem, pode colocar, Matheus,
04:50que quando os juros sobem, o Ibovespa cai.
04:53Porque, na média, as empresas começam a valer menos.
04:56É óbvio que não é só isso que faz as empresas mudarem os preços,
05:02os valuations dela.
05:04Mas isso, com certeza, afeta.
05:06Porque é claro que eu podia ter colocado lá,
05:08em vez de dois fluxos de caixa de 1.000,
05:10eu falo, não, essa empresa, no primeiro ano,
05:12ela vai me dar 1.000.
05:13Mas no segundo, ela vai me dar 10.000.
05:15E mais que compensa o aumento dos juros nesse período.
05:20Mas, obviamente, que se os juros diminuírem,
05:25mesmo com o mesmo fluxo de caixa,
05:27eu vou ter valores maiores.
05:29E aí, esse gráfico mostra exatamente isso aqui.
05:31Isso aqui é a taxa Selic,
05:33só para vocês terem uma ideia, essa linha azul.
05:35E essa linha branca é o Ibovespa.
05:37O Ibovespa, vocês sabem que é um indicador,
05:39é um índice que junta várias empresas
05:41que são negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo
05:44e faz uma conta lá,
05:47dependendo do volume de cada uma, etc.
05:48Mas é o indicador que a gente usa
05:50como Bolsa.
05:52A Bolsa vai para cima ou vai para baixo,
05:53é o Ibovespa que a gente está vendo.
05:55E aqui, só para mostrar
05:57como eles têm uma correlação negativa.
05:59Quando o juro começa a cair,
06:02o Ibov começa a subir.
06:04E vice-versa, basicamente.
06:06Aqui o juro está subindo
06:07e o Ibov não caiu ainda.
06:11Por quê?
06:12Talvez porque tivesse muito descontado aqui.
06:13Isso aqui é mais difícil de explicar.
06:18Mas o que você tem é,
06:19você tem valuations menores para as empresas agora,
06:22em função dos juros.
06:23Mas, o que o Banco Central está falando lá,
06:26no comunicado do Copom,
06:28é, caso esse risco fiscal
06:31que a gente está vislumbrando hoje,
06:33essa incerteza fiscal,
06:35não se concretize,
06:37a taxa de juros pode começar a cair
06:39porque a inflação começa a dar sinais
06:42de arrefecimento.
06:44E se a inflação começa a cair,
06:46a taxa de juros começa a cair também.
06:48Olha aqui, é isso aqui.
06:52No azulzinho aqui,
06:53por que ele não está saindo?
06:54No azulzinho aqui,
06:56eu tenho a taxa Selic de novo
06:57e no branquinho,
06:59agora em vez do Ibovespa,
07:00eu tenho o IPCA.
07:01Notem que quando o juros sobe,
07:04o IPCA começa a cair.
07:06E aí, quando o IPCA começa a cair,
07:07o Banco Central começa a rever de novo
07:09as taxas de juros.
07:11O que o mercado...
07:13Está todo mundo comigo, né, gente?
07:14Vocês entenderam a conta?
07:16Você entendeu aí, Letícia?
07:21Bom, se vocês não entenderam,
07:23por favor, coloquem aqui nos comentários
07:25que eu respondo as dúvidas de vocês.
07:27Não fiquem com dúvidas.
07:28É importante que vocês entendam
07:29por que isso afeta o investimento de vocês.
07:32Então, quando o juros sobe,
07:35lá na Bolsa,
07:35a Bolsa deve dar uma recuada.
07:37Mas o juros está parado lá em 13,75.
07:40Como houve toda essa...
07:43Como é que a gente fala?
07:47Essa incerteza fiscal
07:48com essa história de fura-teto,
07:50não fura-teto.
07:50Aí vai ter gente que vai falar
07:51mas o Bolsonaro furou-teto.
07:53Ninguém falou nada.
07:54Mentira.
07:54O mercado reclamou também da mesma forma.
07:58E agora estão reclamando
07:59que o cara furou-teto.
08:00Sim, vai reclamar toda vez que acontecer isso.
08:02Toda vez que um acordo não for cumprido,
08:04os credores vão reclamar dos devedores.
08:09É simples.
08:09Imagina que você emprestou dinheiro
08:10para aquele cunhado.
08:11Aquele famoso cunhado
08:12que a gente fala aqui toda vez.
08:14E ele que ia te pagar em junho,
08:17chega em junho e fala
08:17Pô, amigo, não vai dar.
08:19Surgiu um probleminha aí.
08:22Você viu que eu bati o carro
08:23e preciso consertar
08:24porque eu trabalho com o carro, etc.
08:26E vou pagar só daqui a dois meses.
08:28Aí você fala
08:28Tá.
08:29Aí daqui a pouco,
08:31daqui a dois meses
08:31você vai lá, cobra ele de novo
08:32e fala
08:33Amigo, poxa, eu sei que você está aí
08:34casado com a minha irmã,
08:37mas poxa, né?
08:39Você é família.
08:40Cuidado, né?
08:43Você é família, mas poxa,
08:44eu preciso dessa grana também, né?
08:45Eu te emprestei e você disse
08:47que ia pagar dois meses atrás.
08:48Paga aí agora.
08:48Aí o cara fala
08:49Pô, não vai dar.
08:51Aí você já começa a reclamar.
08:52Você já começa a queimar
08:53o filme dele no churrasco, né?
08:55Você fala
08:55Pô, olha lá.
08:56O cara sacana, vai.
08:56Pegou meu dinheiro e não pagou.
08:58E ainda traz essa cerveja quente aí
08:59de marca ruim.
09:02E aí, começa essa grita
09:03até que ele pague.
09:04É assim que funciona.
09:06Lembrando que o mercado
09:07não é um ente
09:09extraterreno ou esotérico.
09:11O mercado é um agrupamento de gentes.
09:14gentes que estão fazendo negócios.
09:18E, obviamente,
09:18toda vez que o negócio
09:20que a gente acordou
09:21não for cumprido,
09:23vai ter grita.
09:24É simples.
09:25Você nunca vai ver
09:26ninguém reclamando
09:26porque alguém pagou
09:28a dívida antes pra eles.
09:29Só quando a pessoa atrasa.
09:31Então, quando ela descumpre,
09:33descumpre para o negativo,
09:36para o mal,
09:37obviamente o mercado vai reclamar.
09:39Muito bem.
09:39Como teve essa conversa toda
09:41de, ah, vai furar,
09:42acabou, não tem arca-bolso fiscal,
09:43vai só gastar,
09:44não vai ter receita,
09:45blá, blá, blá.
09:46Muito bem.
09:47A curva de juros abriu.
09:48Já mostrei isso pra vocês.
09:50Quando a curva de juros abre,
09:51isso quer dizer
09:52que o mercado
09:53está precificando
09:53juros mais altos
09:54pro futuro.
09:55E aqui,
09:56que a gente estava precificando,
09:57queda nos juros aqui
09:58por volta de abril,
10:00hoje tem um aumentinho
10:02dos juros aqui
10:03de 13,65,
10:05que é o...
10:06Lembrando que o CDI,
10:07ele é uma proxy da Selic,
10:09mas ele não é exatamente a Selic.
10:10ele está ali sempre próximo,
10:12uns 99% da Selic.
10:14Então,
10:1513,65 CDI,
10:16pode imaginar que isso é a Selic.
10:19E aí,
10:19calculando aqui,
10:20mais uns 30 basis points aqui,
10:23uns 30 pontos base,
10:2435,
10:25levando a taxa até 14.
10:27Chega até 14,15 aqui.
10:30Então,
10:30o mercado precificando
10:31uma nova alta
10:32nos juros
10:33pro primeiro semestre.
10:35E aí,
10:36a queda dos juros
10:37só lá em dezembro
10:38de 2023.
10:40Não era isso
10:41que o mercado esperava
10:41e isso exige
10:43reposicionamento.
10:45Quando o mercado
10:45ficou com medo
10:46que
10:47só houvesse gastos
10:49e não haja...
10:51e não...
10:52e a falta de clareza
10:54sobre como é que isso
10:54vai ser feito
10:55daqui pra frente,
10:57o mercado precificou
10:58um juro mais alto.
10:59E aí,
10:59a gente tem
11:00essa curva de juros
11:01aqui,
11:01isso aqui é dos Estados Unidos.
11:02Essa curva de juros aqui,
11:03que é a seguinte,
11:05essa verdinha aqui
11:05é hoje
11:06onde estão os juros.
11:07cada pontinho
11:09desse aqui,
11:09que a gente vai passando,
11:11é um
11:11prazo de vencimento,
11:13você tem um ano,
11:14dois, seis meses,
11:15cinco meses.
11:17E a curva de juros
11:18da sexta-feira
11:20pré-eleição.
11:22Ah,
11:23e os caras vão falar,
11:23poxa,
11:24mas logo depois
11:25da eleição
11:26do Lula
11:27a curva fechou.
11:29Verdade.
11:30Por quê?
11:31Porque o mercado
11:32acreditava
11:33que o Lula
11:34seria o Lula
11:35do primeiro mandato,
11:36seria responsável
11:38fiscalmente,
11:39etc e tal.
11:40Mas aí
11:41acabou que o Lula,
11:42eu acho até que
11:43no afã
11:44de agradar
11:45o eleitorado dele,
11:49acabou fazendo
11:50alguns discursos
11:51indicando que talvez
11:52não fosse,
11:52ou deixando margem
11:54para que o mercado
11:55pensasse que ele talvez
11:56não fosse
11:56tão responsável
11:58fiscalmente.
11:59E aí você teve
11:59essa abertura
12:00da curva aqui,
12:01que saiu
12:01aqui, por exemplo,
12:03para dois anos.
12:04Você saiu de uma taxa
12:05de 11,82
12:06para 13,03
12:10para a taxa média
12:11de juros
12:11de dois anos.
12:13Como eu falei
12:13lá no começo,
12:14aqueles fluxos
12:15de caixa lá,
12:15quando você tem
12:16mais taxa de juros,
12:18você tem
12:19menos valor
12:20nos ativos.
12:22Então a gente
12:22pode pensar aqui
12:23de duas formas.
12:24Como que isso
12:24vai afetar
12:25o seu investimento?
12:26Provavelmente a Bolsa
12:27sofre um pouquinho mais,
12:29mas a gente continua
12:30com uma expectativa
12:31de início de queda
12:33da taxa de juros
12:35e não
12:35de um início
12:36de uma nova,
12:38de um novo ciclo
12:39de alta
12:39nos juros brasileiros.
12:40Os juros brasileiros
12:40já estão bastante altos.
12:42O juro real
12:43hoje está aí
12:43na casa de 6,7%,
12:44que é um dos maiores
12:45do mundo.
12:47A inflação
12:47tem mostrado sinais
12:49de que,
12:50embora ainda
12:51um pouco aquecida,
12:52começa a desacelerar.
12:54A gente teve
12:54essas deflações
12:55aí nos últimos meses,
12:57teve inflação
12:58desacelerada
12:59ou desinflação,
13:01como o pessoal
13:01de economia
13:02gosta de chamar,
13:03nos últimos meses.
13:04E isso mostra
13:05que talvez
13:06a gente não precisa
13:07apertar um pouco mais
13:09a política monetária
13:11e sim a gente vai poder
13:12afrouxar daqui a pouco.
13:13O Banco Central também,
13:15lá no comunicado
13:16do Copom,
13:16fala que já começa
13:17a sentir os efeitos
13:18das altas de juros,
13:21mas lembra
13:21que normalmente
13:22o horizonte relevante
13:23que eles chamam
13:24é de seis trimestres,
13:26então um ano e meio
13:26mais ou menos
13:27para tudo
13:29que ele tem feito
13:30fazer efeito.
13:32Então os 13%
13:33que a gente tem
13:33há três meses
13:34vão fazer efeito
13:35lá no final do ano que vem.
13:37Por isso que
13:38é provável
13:39que lá para o final
13:40do ano que vem
13:41a gente já tenha
13:41queda de juros,
13:46embora muita gente
13:47até acreditasse
13:47que isso possa acontecer
13:48antes.
13:49Depende muito
13:50dessa mensagem
13:53sobre o fiscal brasileiro.
13:55Isso não é...
13:57você não está contra
13:58as pessoas comerem
13:59ou não comerem,
14:00passarem fome
14:01ou não passarem fome.
14:03O que a gente
14:03está falando aqui
14:04é que se isso
14:05fica desse jeito,
14:07ele é insustentável
14:08e no fim
14:08você vai acabar
14:11vendendo o almoço
14:12para comer a janta
14:13e depois não vai ter
14:14nem almoço
14:14para vender
14:15e aí não adianta nada.
14:17Então,
14:18é um pouco disso.
14:19É claro que o mercado
14:19financeiro
14:20ele está preocupado
14:22com as operações
14:25que ele está fazendo
14:25lá para ganhar dinheiro,
14:26para ganhar dinheiro,
14:28em geral,
14:29para ganhar dinheiro,
14:30mas isso nem sempre é,
14:33como é que a gente vai falar,
14:36não é um sinal
14:37de avareza,
14:38é um sinal
14:38de que você está tentando
14:40garantir algum futuro
14:43econômico
14:44para você mesmo.
14:45E aí é assim
14:46que são as coisas,
14:48é assim que funciona
14:49no mercado
14:49hoje em dia.
14:52Muito bem,
14:53Rodolfo de Macedo
14:53tem uma pergunta aqui,
14:54partindo do pressuposto
14:55que a Selic
14:55irá começar a cair,
14:57seria uma boa
14:58se desfazer
14:59das ações atreladas
15:00ao CDI?
15:01Não sei exatamente
15:01quais são essas ações
15:02atreladas ao CDI,
15:04Rodolfo.
15:05Tem fundo imobiliário
15:06de papel?
15:09Ah, sim,
15:09lembrando, gente,
15:10ontem eu falei
15:10que ia trazer o Nicolas aqui,
15:12não consegui fazer isso
15:13para hoje,
15:13mas semana que vem
15:14a gente traz ele
15:15para falar um pouco
15:16sobre o FII.
15:17Os FIs
15:18que operam,
15:19que negociam
15:20dívidas imobiliárias,
15:23eles têm a dívida,
15:24os papéis lá
15:25que eles têm
15:26indexados ao CDI.
15:29Então,
15:29se o CDI começa a cair,
15:31a remuneração
15:31desses papéis
15:32cai um pouco também.
15:34Mas eu não sei
15:35exatamente
15:36de que ações
15:37do que você está falando.
15:39E aí,
15:40quando eu falei,
15:41você vê que são,
15:43no geral,
15:44essa regra aí
15:44do juro mais alto
15:45a ação mais baixa,
15:47faz sentido.
15:48e juro mais baixo,
15:52ação mais alto,
15:52também faz sentido.
15:53Mas algumas empresas,
15:54por exemplo,
15:55seguradoras,
15:56elas têm que ficar
15:57com muito dinheiro
15:57em caixa
15:58e disponível,
16:00com liquidez.
16:03Isso,
16:03o Rodolfo estava
16:04falando de FIIs mesmo,
16:05fundo imobiliário.
16:08Por exemplo,
16:08seguradoras,
16:09como elas têm
16:10que pagar aí,
16:11talvez,
16:12vai que tem um sinistro,
16:13eles têm que pagar
16:13e aquele dinheiro todo
16:14que eles recebem de prêmio,
16:15não todo,
16:15mas muito dele,
16:17fica parado em caixa,
16:18que a gente chama de caixa.
16:19Para ele não ficar perdendo valor,
16:21eles colocam isso
16:22no pós-fixado.
16:24Então,
16:25a taxa de juros alto
16:27acaba ajudando
16:28essas empresas
16:29que acabam tendo
16:30um resultado financeiro
16:31bom.
16:32Então,
16:32você vê seguradoras
16:33até andando bem
16:37nessas épocas
16:38de juros altos,
16:39viu, gente?
16:39Então,
16:39vai depender muito
16:40do setor,
16:41é claro,
16:42mas,
16:43no geral,
16:44se a taxa de desconto,
16:45se o juro sobe,
16:47você tem ativos valendo
16:49menos a valor presente,
16:51beleza?
16:51Vocês entenderam?
16:52É lá da frente,
16:53você pega o que vai ser gerado
16:54lá na frente
16:54e joga a valor presente
16:56com uma taxa de desconto,
16:57que é o juro
16:58mais todos os prêmios
16:59que você for colocar,
17:00risco de mercado,
17:02risco de solvência
17:05e outros riscos
17:06aí que você achar
17:07que vale a pena.
17:08E isso
17:08é um número
17:09que você faz
17:10aí da...
17:13você faz
17:14da sua cabeça
17:15o que você acha
17:15que é justo
17:16ou você pega
17:17aí os referenciais
17:17de mercado
17:18que é a curva de juros
17:19e outras coisas más.
17:21Muito bem,
17:21Elísio Xavier,
17:22agora é o pior momento
17:23para tomar empréstimo imobiliário
17:24já que a previsão
17:24é de juros caírem?
17:26Então,
17:27Elísio,
17:28pode ser
17:29essa é uma pergunta
17:31O que que acontece?
17:33Se você pensar
17:34que sempre
17:35a lei
17:36a lei da gravidade
17:37no mercado financeiro
17:38é oferta e demanda.
17:40Se você tem juros mais altos
17:41os financiamentos
17:42ficam mais caros.
17:43Se os financiamentos
17:43ficam mais caros
17:44menos gente
17:46em tese
17:46vai sair
17:47a busca
17:48de trocar
17:50o imóvel
17:50ou comprar
17:51o primeiro imóvel
17:52se estiver pensando
17:53no custo
17:54que isso vai ter.
17:55E aí vai esperar
17:56um pouco mais
17:57para os juros
17:58darem uma arrefecida
17:59daqui a um ano
18:00ou dois
18:00e aí sim
18:01ir atrás desse imóvel.
18:03Então,
18:03o preço do imóvel
18:04deve estacionar
18:05ou deveria estacionar
18:06é claro que
18:07não funciona
18:08não é só um fator
18:10mas o juros
18:11se a gente considerar
18:12o que não existe
18:13na realidade
18:14mas todos
18:15os demais fatores
18:16constantes
18:17se o juro aumenta
18:18o financiamento imobiliário
18:19fica mais caro
18:20e a atratividade
18:21de preço do imóvel
18:22fica um pouco mais complicada
18:24e aí quem está vendendo imóvel
18:25às vezes baixa o preço
18:27para poder
18:27adequar
18:30ao que a pessoa
18:31pode pagar.
18:33Você pode esperar
18:34obviamente
18:35para o juros
18:36e se isso acontecer
18:38daqui a um ou dois anos
18:39você entra
18:39com
18:40um financiamento
18:42mais barato
18:43ou
18:43se você já tem o dinheiro
18:45e tem
18:45pressa
18:46porque nem tudo na vida
18:47eu falo isso lá em casa
18:48falo com a minha família
18:49nem tudo na vida
18:50é matemática financeira
18:51quem casa
18:52quem casa
18:54quer casa
18:55como diria o poeta
18:56vamos supor
18:58que você está casando
18:59e aí você quer ter uma casa
19:00isso não é
19:01você não está comprando
19:03um investimento
19:04você está comprando
19:04a casa que você vai morar
19:06é isso
19:07você fala
19:07eu pago isso
19:08e vou te dizer uma coisa
19:09que acontece
19:10quando os juros caírem
19:11você liga lá no banco
19:13e renegocia
19:14as pessoas têm vergonha
19:15de renegociar as coisas
19:16o pai fala
19:16ô amigo
19:17está muito caro
19:18esse juro
19:18o juro
19:19quando eu fiz aqui
19:19era 13,70
19:20agora
19:21você liga que está a 9
19:22e eu estou pagando
19:23o mesmo juro
19:24no meu empréstimo imobiliário
19:25eu acho que
19:26você devia baixar
19:27esse juro
19:28senão eu levo para outro lugar
19:29você pode até contar
19:30uma meia verdade
19:32assim
19:32olha
19:33o outro banco
19:33me ofereceu
19:34alguma coisa
19:35menos que isso
19:36e eles vão renegociar
19:37já fiz isso
19:38e acontece
19:39hoje não tem
19:40financiamento imobiliário
19:41mas
19:42é possível
19:44fazer isso
19:45e você vê
19:46o seu juro
19:47cair lá
19:47então
19:48é uma
19:49é uma outra
19:49possibilidade
19:51beleza
19:53então
19:54esse foi
19:55o nosso
19:56apanhado de juros
19:58no dia de hoje
19:59deixa eu ver se
19:59e aí
20:03e aí
20:04Amém.
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