00:00Então, a gente tem um choque muito grande, que adicionou o choque que já vinha do ano anterior, que era o choque de alimentos.
00:08E aí o Banco Central, então, iniciou um processo de aumento de juros.
00:12O número de inflação acelerou e teve uma piora tanto quantitativa como qualitativa em todos os aspectos.
00:19A gente tem enfatizado isso.
00:20É muito importante ser realista e entender o quão disseminada está a inflação e o quão difícil será o trabalho do Banco Central nesse ponto.
00:32Mas aí, então, eu vou terminar com esse último ponto, que é, bom, mas se teve uma melhora no estoque, tem uma melhora na perpetuação desse estoque,
00:38por que existe uma percepção de aumento de prêmio de risco?
00:42Bom, quando a gente pega a equação fiscal, a gente olha, a gente quer saber qual vai ser a equação fiscal lá na frente.
00:47E aí tem dois elementos muito importantes.
00:50Primeiro é qual é a taxa de juros que você vai ter num prazo mais longo e qual é o seu crescimento.
00:54Então, se eu tenho o mesmo modelo de equilíbrio fiscal, com um crescimento de 2,5, 3, com uma taxa de juros de 7,
01:00e eu mudo o crescimento de 2,5, 3 para 1 e passo uma taxa de juros de 8,
01:05eu deixo claramente de ter uma coisa sustentável para ter uma coisa explosiva.
01:09Então, terminando aqui, o que a gente entende?
01:11Que esse aumento de prêmio de risco, em parte, tem um questionamento da capacidade do Brasil crescer.
01:19Obviamente, tem uma parte que nós precisamos fazer um esforço fiscal,
01:22e aí eu acho que ter algum nível de equilíbrio nos gastos seria muito importante,
01:27acenar com algum corte de gasto, alguma coisa nesse sentido,
01:29eu entendo a dificuldade e entendo que o mundo político gera suas limitações nesse sentido.
Seja a primeira pessoa a comentar