Un tribunal en Estados Unidos declaró inconstitucionales los aranceles impuestos por Trump, lo que llevó a su suspensión. Manuel Somoza y Jorge Gordillo analizan como esta decisión podría dificultar las negociaciones bilaterales con otras naciones.
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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas, con el licenciado
00:18Jorge Gordillo, director de estudios económicos de Cibanco, y su servidor Manuel Somoza,
00:25para platicar de temas económicos financieros en México y en el mundo.
00:30Tuvimos una semana con mercados bursátiles bastante tranquilos, yo diría realmente laterales,
00:38no hubo grandes ganadores ni grandes perdedores, esto es producto que después de tantas semanas,
00:46después de una recuperación verdaderamente sorprendente, bueno pues era lógico que entrara un poco de calma.
00:53Además, pues todo está en juego, hay muchas negociaciones en camino, pero no hay nada en concreto,
01:00entonces pues los mercados ante esta situación se muestran obviamente cautelosos.
01:07En los principales índices tenemos un alza importante en el Nikkei del 2.17,
01:14sin embargo pierde el 4% en el año, el Shanghai pierde el 1% y 2% en el año,
01:21el Eurostock va muy bien, gana .83 pero gana 8.28, en el año es realmente sorprendente
01:30lo bien que van los mercados de la Unión Europea, el Dow Jones gana el 0.95 y está a tablas prácticamente en el año,
01:40el S&P también gana 0.71 y trae una muy pequeña utilidad en el año,
01:46el Nasdaq vuelve al terreno negativo a pesar de que tuvo una semana de más 0.95 pero en el año trae una contracción de 1.07.
01:57Aquí cabe mencionar que el NSCI de Asia-Pacífico trae un incremento en dólares del 8%, lo cual es francamente bueno.
02:06y la que sigue brillando es la Bolsa Mexicana de Valores con un rendimiento del 17% acumulado en lo que va del año.
02:15El dólar también, bueno pues se estuvo en 19.35 contra 19.24 de la semana pasada,
02:26es decir incrementó su precio un poquito y contra el euro se bajó a 1.13 después de haber estado en 1.14.
02:35El petróleo se mantiene en 60 dólares con 35 centavos el WTI, una baja de 1.39% en lo que fue la semana
02:46y 15% en lo que va del año.
02:50Tuvimos una semana con noticias interesantes diría yo.
02:55Primero empezamos con declaraciones de un tribunal que suspende los aranceles de Trump,
03:01algunos de los aranceles, no todos, por considerarlos que había rebasado sus facultades,
03:08sin embargo después apeló la administración y otro juez les concedió plazo.
03:15Finalmente este tema llegará a la Suprema Corte, sin embargo a mí sí me gustaría que esto nos lo explicara mejor
03:22el licenciado Gordillo.
03:24Adelante Jorge, ¿por qué no comentas sobre el tema de los tribunales y los aranceles y Trump, obviamente?
03:31Sí, gracias Manolo. Saludos al auditorio.
03:36Efectivamente lo que sucedió es que un tribunal declaró que era injustificado el tema de arancelario
03:45porque Trump ha marcado muy claro que es por emergencia nacional que está poniendo,
03:50sobre todo el arancel de 10% generalizado al mundo,
03:54y este abuso de este condicionante es lo que está poniendo el tribunal sobre la mesa.
03:59O sea, canceló o puso en pausa estos aranceles.
04:06El mercado reaccionó de manera positiva, pero después una apelación detuvo esta cancelación.
04:11Quiere decir que hay un pleito judicial importante sobre estos aranceles.
04:15Aquí el problema es que el mundo se da cuenta que hay esta situación judicial
04:20que no tiene todo el poder completo Donald Trump.
04:22Entonces va a ser más complicado o se vuelve más complicado
04:25la negociación uno a uno comercial que está teniendo Estados Unidos con todo el mundo.
04:29Ya de por sí el fin de semana había dicho que estaban estancadas las pláticas con la Unión Europea.
04:34La última noticia que tuvimos del secretario del Tesoro es que también están estancadas las pláticas con China.
04:40Entonces, todo este exceso de optimismo que el mercado había observado hace unas semanas,
04:45sabíamos que en algún momento se podía complicar porque Estados Unidos solo quiere concesiones
04:49y no necesariamente está generando la confianza como para llegar a un mejor momento.
04:55Todo el mundo está tratando de salvar la restricción que está queriendo hacer Estados Unidos.
04:59¿Por qué no comentamos las minutas de la FED y también la breve charla que tuvo Trump con el presidente de la FED, Jerome Powell?
05:08Adelante, Jorge.
05:10Sí, pero vienen las minutas de la FED.
05:13Ya sabíamos que la Reserva Federal había dicho que no había movido sus tasas de interés de fondeo en la reunión pasada
05:20y había dicho que necesitaba más información para tomar una decisión,
05:26sobre todo la que queremos escuchar, una reanudación del ciclo de baja de la tasa de interés.
05:31Entonces, en las minutas es muy claro, tiene una doble preocupación, una doble situación complicada.
05:37La amenaza de una baja en la demanda o en la economía norteamericana por estas políticas arancelarias,
05:44pero al mismo tiempo la amenaza de un repunte en la inflación hacia adelante que generen estos aranceles.
05:49Entonces, no quiere tomar partido político, no quiere criticar la política del presidente,
05:55pero sí dice, no tengo la información suficiente como para tomar una decisión o moverme.
06:00Entonces, toma una decisión de pausa con la intención de no equivocarse.
06:04Dice, lo que no quiere es bajar tasas y tener que volverlas a subir.
06:07Entonces, tuve una reunión con el presidente después, el presidente de la FED,
06:12y Trump fue muy claro y muy contundente en presionar y decir,
06:17no surge a la economía que baje estas tasas de interés para poder tener condiciones suficientes
06:22para que todo el plan de reactivación económica o de sustento y hegemonía se vaya dando.
06:27Cosa que la Reserva Federal no puede, no lo puede tomar simplemente como una opinión,
06:33no puede tomarlo como una presión importante.
06:35Sin embargo, los mercados todavía piensan, por lo menos Wall Street,
06:41que puede haber dos bajas en el año, ¿no?
06:43Que la tasa podría bajar del tope máximo del cuatro y medio al cuatro por ciento,
06:49que probablemente la primera baja la viéramos en el mes de septiembre.
06:52Bueno, pues ya, ya veremos.
06:55También vino la revisión del PIB.
06:57Aquí quiere decir que ya sabemos que el PIB en Estados Unidos se contrajo 0.3 por ciento.
07:04Nos lo dijeron hace algunas semanas.
07:06Sin embargo, esas cifras tienen tres revisiones.
07:10En la semana se llevó la segunda revisión y hubo cambios.
07:14Lo que nos dice la segunda revisión es que no decreció 0.3 por ciento,
07:18nada más decreció 0.2 por ciento, lo cual, bueno, mejora cuando menos un poquito la perspectiva.
07:26Sin embargo, en la revisión hubo un dato muy malo,
07:29porque el consumo privado sí se revisó a la baja en cinco décimas.
07:34Esto quiere decir que bajó del 1.7 al 1.2 por ciento.
07:39Y el consumo privado es importantísimo en términos de crecimiento.
07:43Eso quiere decir que la economía en Estados Unidos sí está creciendo más lentamente.
07:50Pero luego en Estados Unidos también hubo una noticia importante,
07:54que fue la de los resultados al primer trimestre de NVIDIA,
07:58que es el ícono de las empresas del sector tecnológico.
08:02¿Por qué no nos comentas el resumen de los resultados?
08:05Que fueron, siguen siendo magníficos y sorprendiendo a todo el mundo.
08:10Sí, yo no sé, concluyendo tu comentario anterior y lo y lo junto con este de NVIDIA.
08:16Efectivamente, la amenaza o la preocupación es una desaceleración en la economía.
08:20Sí hay ciertas señales de que esto va pasando,
08:23pero lo que estamos viviendo en estos meses es una completo desorden en los indicadores económicos,
08:27porque los empresarios y los consumidores están haciendo sus acciones de manera normal,
08:33tratando de compensar la amenaza que se viene de arancel.
08:37Entonces, hay aumentos en importaciones de más, o disminución en consumo temporal.
08:42Todavía no está muy claro que la afectación sea lo que se viene.
08:47Simplemente la gente está buscando salvarse sobre estas amenazas e incertidumbre.
08:53No es buena noticia, pero sí hay que tenerlo muy claro,
08:56porque seguramente nos va a llamar la atención para los datos del segundo trimestre.
09:01Y lo mismo para NVIDIA, estamos muy preocupados sobre todo lo que hemos escuchado de la tecnología y de los chips,
09:09la amenaza que hay por freno a China y qué tipo de reporte va a dar NVIDIA,
09:13que se ha vuelto un ícono de este sector, además de que lo hizo en ingresos y utilidades.
09:18La perspectiva es la que más nos preocupaba y su perspectiva es buena.
09:22Su perspectiva obedece a una buena estrategia de que continuará creciendo en los siguientes trimestres.
09:29Por supuesto, el mercado tendrá con cierta recelo qué es lo que le pueda pasar con temas ancillarios,
09:35restricción de China, pero por lo pronto su reporte nos deja mucho más tranquilidad
09:39de que las cosas no necesariamente están yendo para un camino equivocado.
09:45De acuerdo. Oye, la que sí está metida en problemas es Japón.
09:50La verdad, Japón es algo que sorprende.
09:53Yo creo que es la economía más endeudada del mundo.
09:56El gobierno japonés tiene una deuda que representa el 240% del PIB.
10:03Es prácticamente el doble de lo que se vive en Estados Unidos,
10:08más del doble de lo que se vive en Europa, etcétera.
10:11Tienen la ventaja de que toda la deuda es en yenes
10:14y que los dueños de ella son los propios japoneses.
10:17Pero de todas maneras parece ser que es un endeudamiento excesivo
10:22y ya les empezó a causar problemas.
10:24Ya la gente empieza a rechazar los bonos japoneses, ya no los quieren,
10:29o piden mayores intereses para poder arriesgarse y mantener sus ahorros ahí, etcétera, etcétera.
10:37Vamos a ver qué acaba, pero Japón va a tener que entrar en un proceso de reestructura fiscal tarde o temprano
10:44porque simplemente deudas de ese tamaño son impensables.
10:48Pero antes de que se nos acabe el programa, me gustaría ir a México,
10:52analizar el reporte trimestral del Banco Central,
10:56que más bien es, como nos dice cada tres meses el Banco de México,
11:00cómo ve la economía.
11:01Y creo que lo más relevante del reporte fue que bajó su expectativa de crecimiento
11:07del 0.6% al 0.1%.
11:11Esto contrasta enormemente con las proyecciones de Hacienda
11:16donde dicen que vamos a crecer el 1.5%.
11:19La diferencia es abismal, ¿no?
11:22El Banco Central dice 0.1%, la Secretaría de Hacienda dice 1.5%.
11:27Yo me atrevo a pensar que tiene más la razón el Banco Central
11:32porque finalmente es una opinión técnica, no política,
11:36y en cambio la de Hacienda, pues a lo mejor lo que trata es de que las cosas no se vean tan mal
11:41cuando en realidad sí tenemos un serio problema de crecimiento.
11:46¿Qué opinas, Jorge?
11:46Sí, ya en conclusión, puso 0.1% como promedio,
11:51pero dio un abanico entre el 0.7% y menos 0.7% la posibilidad de crecimiento
11:56de este año para la economía mexicana en términos reales.
12:00Lo que te hace pensar es que Banxico sí ve una debilidad más fuerte en la demanda
12:04por lo que hemos comentado ya en semanas anteriores,
12:08y eso es lo que está justificando, lo que está atrás de su política tan agresiva
12:12de bajas en la tasa de interés, considera que la demanda es tan débil
12:16como para esperar que la preocupación de inflación que ha estado subiendo
12:20en los últimos tres meses sea temporal, no sea muy fuerte,
12:23y justifique estas bajas en la tasa de interés,
12:27que los analistas todavía consideran que podría llegar al 7.5% para finales de año.
12:33Muy bien, bueno, pues se nos acabó el tiempo.
12:35Mi querido Jorge, muchísimas gracias,
12:38pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan semana a semana
12:43aquí en Milenio Mercados en Perspectiva.
12:47Nos vemos pronto.
12:48Que estén muy bien, hasta la próxima semana.
13:05Gracias.
13:06Gracias.
13:07Gracias.
13:08Gracias.