00:00La croissance, il y a une seule variable pour la croissance,
00:02ça s'appelle l'investissement.
00:04Qu'est-ce qui fait les revenus futurs ?
00:06Avec quoi d'ailleurs on va payer le service de notre dette ?
00:09Sinon avec les revenus futurs ?
00:10Avec quoi on va consommer demain ?
00:12Avec les revenus futurs, les revenus futurs c'est l'investissement.
00:15Et comment on investit ?
00:16On investit.
00:17Un grand emprunt ?
00:20Il y a beaucoup de choses à dire là-dessus.
00:22La première,
00:24on a écarté d'en revers de la main
00:26la question de la politique monétaire,
00:28elle ne peut pas être écartée.
00:30C'est elle qui nous a en partie sauvés et encore
00:32elle était très réduite, très restreinte
00:34au moment de la crise des dettes souveraines.
00:37Mais elle nous a sauvés au moment de la crise financière,
00:40de la crise des subprimes
00:42et elle nous a sauvés au moment de la pandémie.
00:44La monnaie c'est extraordinairement puissant.
00:48Alors les économistes diront
00:49oui ça à court terme et pas à long terme.
00:51Si vous en faites trop, vous faites de l'inflation
00:53mais si vous n'en faites pas assez
00:55surtout dans les périodes de récession
00:57vous risquez de plonger.
01:00On a écarté le débat sur les 600 milliards de dettes
01:04qui sont détenues par la BCE
01:05ou par le système de banque centrale
01:06et qui sont dans les livres de la Banque de France.
01:08On ne peut pas l'écarter comme ça.
01:10On peut dire que, évidemment,
01:11personne ne va les brûler,
01:12personne ne peut décider tout seul de les annuler.
01:15Mais c'est un débat qu'il faut avoir.
01:17C'est un débat.
01:17Comment ça se passe aujourd'hui ?
01:19La Banque centrale,
01:20elle achète des obligations d'État
01:23dans les périodes
01:24où elle veut mettre des liquidités
01:25pour sauver le système.
01:27Et après, elle les laisse mourir
01:30sans réinvestissement.
01:31Donc, ça réduit son bilan
01:33et c'est l'équivalent de retirer de la liquidité.
01:36Retirer de la liquidité aujourd'hui,
01:37franchement, c'est une faute politique,
01:39politique monétaire majeure.
01:41Majeure !
01:42C'est une...
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