- 1 giorno fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:00Moneypharm, love your money more.
00:11Ben ritrovati a tutti i telespettatori di Classe NBC e TF Time,
00:15entriamo nella parte più operativa del nostro approfondimento
00:19e perciò abbiamo fatto entrare e scendere in campo Pier Giacomo Braganti, Wisdom3.
00:24Buongiorno Pier Giacomo.
00:25Buongiorno, grazie dell'invito.
00:26E Davide Fedeli, Moneypharm, sempre con noi, abbiamo anticipato l'argomento legato alle materie prime.
00:34Beh, voi siete, diciamo, la casa che emette, siete, insomma, quelli di riferimento per le materie prime.
00:43Siamo stati spesso pionieri.
00:45A leva, anche poi.
00:46Anche a leva.
00:47Pionieri su diversi sottostanti.
00:49Oggi nella nostra gamma, ovviamente, si è molto ampliata e comprende anche la parte equity, digital asset,
00:57in minima parte i bond.
01:00Però, noi vogliamo parlare di TF sulle materie prime.
01:03C'è l'utilità di avere in portafoglio questi prodotti?
01:07Qual è?
01:08Per Giacomo.
01:08Ma, citerei almeno tre punti.
01:11Innanzitutto, diversificano.
01:13Rispetto a una tradizionale asset allocation, risultato di uno spaccato tra azioni e obbligazioni,
01:21noi riconosciamo una dignità di presenza e di ruolo alle materie prime.
01:27Le materie prime diversificano il portafoglio, lo rendono meno volatile,
01:32soprattutto nei momenti più turbulenti del mercato azionario e obbligazionario.
01:37Insomma, fanno tanto bene ad attenuare le turbulenze di mercato,
01:42quando le turbulenze interessano, spesso in maniera parallela e sincrona, le azioni.
01:49Eh, ma come si concilia questa cosa con poi gli ETF a leva?
01:53Gli ETF a leva?
01:54E' solo per spingere, di solito.
01:55Gli ETF...
01:56ETC, diciamo le cose come stanno, che sono le vostre ETC.
02:00Il nome corretto è ETC, dove ci sta appunto per commodities.
02:05La presenza nella nostra gamma di strumenti a leva, long e anche short,
02:11nella nostra filosofia servono soprattutto gli investitori istituzionali
02:15per coprire posizioni in portafoglio.
02:18Certo, li può usare anche un investitore retail più smaliziato
02:23e direi anche un po' scavezza collo,
02:25perché gli effetti brutali della leva sulla performance
02:30vengono spesso metabolizzati, compresi pienamente...
02:34Troppo tardi.
02:36Troppo tardi.
02:36Va beh, c'è poi l'effetto dell'interesse composto...
02:39Però c'è una questione che io vorrei chiarire.
02:43I prodotti a leva servono molto spesso per non spostare quote di capitale
02:50da restanti parti del portafoglio.
02:51Servono a produrre lo stesso effetto usando meno capitale.
02:56Allora, questo è un uso oculato e intelligente dei prodotti a leva,
03:00che poi siano le ETF o tutti gli altri.
03:02È vero.
03:02Però purtroppo spesso capita che la leva si utilizza al massimo
03:08perché c'è la leva.
03:09Purtroppo sì, creando spesso dei danni, delle perdi.
03:14Sì, sì, sì.
03:15Poi bisogna sempre ricordare che questi prodotti qua
03:17sono super efficienti sul periodo,
03:21in tre, in massimo due o tre giorni,
03:22o se riesci a prendere la tendenza.
03:25La loro performance...
03:26A leva sto parlando.
03:27Non è quella che intuitivamente un sottoscrittore,
03:31un compratore immaginerebbe.
03:33Cioè fa più due il gold, io per tre devo fare più sello.
03:37Devo fare più sello.
03:37E no.
03:38Lo puoi fare un giorno.
03:39Esatto.
03:40E dal secondo giorno in avanti
03:42la performance dell'ETF a leva
03:45viene impattata dall'effetto compound.
03:49Cioè il fatto che ogni giorno è un giorno nuovo
03:52e si riparte come base
03:54dalla performance del giorno precedente.
03:57Questo non crea delle storture metodologiche
04:01né tantomeno delle manipolazioni del risultato,
04:05ma è il naturale...
04:07No, è matematica questo.
04:08L'avevamo avuto modo di dimostrare
04:09in una nostra procedente a livello matematico.
04:12È una cosa matematica.
04:13Però crea a volte un imbarazzo,
04:15è una curiosità,
04:17se non addirittura un sospetto
04:18da parte di chi le sottoscrive.
04:21Qua non trova...
04:22Poi un'altra cosa,
04:23perdonami se ti interrompo,
04:24però voglio aggiungere,
04:26carichere un'altra cosa,
04:27bisogna controllare cosa c'è dentro.
04:29Perché non è detto che magari
04:31all'interno del prodotto
04:32ci sia come benchmark
04:34il future che sta girando adesso,
04:37ma magari viene presa
04:39una parte del future che gira adesso,
04:41una parte del future
04:43che ha un'altra scadenza,
04:45quindi bisogna sempre controllare
04:46cosa c'è dentro il prodotto.
04:48Hai toccato un punto molto sensibile
04:51e molto concreto.
04:53Il sottoscrittore degli ETF a leva
04:56tende a guardare l'andamento
04:57del prezzo spot di un sottostante,
05:01mentre invece l'ETC viene costruito
05:05utilizzando i futures.
05:07Se i futures sono della scadenza
05:09più ravvicinata,
05:11un mese, due mesi,
05:13allora ci sarà una certa coerenza
05:15rispetto al prezzo spot.
05:16Se invece si usano
05:18per motivi tattici
05:20scadenze più lunghe,
05:21si può creare una discrepanza
05:22tra l'andamento del prezzo spot
05:24e l'andamento dell'ETC.
05:26Questo è importantissimo ricordarlo,
05:28ma non è una questione
05:29che sono brutti e cattivi,
05:31siete voi investitori
05:33che dovete guardare cosa c'è dentro.
05:36Uno non è che...
05:37Vale per l'ETF,
05:38materie prima leva,
05:39ma vale per tutto,
05:40per i fond,
05:41per qualsiasi cosa.
05:42Bisogna guardare cosa c'è dentro.
05:44Andare nello spaccato,
05:45spesso noi,
05:46quando siamo qua con Davide,
05:48andiamo a vedere nel dettaglio
05:49com'è composto l'ETF,
05:52l'ETF,
05:53l'ETC,
05:54l'ETP,
05:55l'ETN,
05:56adesso ce ne abbiamo
05:57quanti ne vogliamo.
05:58E comunque sia risulta
06:00decisamente importante.
06:01O no, Davide?
06:02Sì,
06:03alla base di tutto
06:04ci deve essere la conoscenza
06:06più che l'entusiasmo
06:08per andare ad investire in qualcosa
06:10perché lo sento dire tanto in giro.
06:12Ma ritrovate voi di Money Farm
06:15quello che diceva
06:16il buon breganti
06:18sull'utilizzo di questi prodotti
06:20per copertura
06:22o più per speculazione?
06:23Tra i vostri,
06:24dico.
06:25Ma più che ritroviamo
06:26sono proprio
06:27le due distinzioni
06:28che è importante fare.
06:29Ovviamente,
06:30se parli di
06:31un approccio al trading
06:32è una cosa che noi
06:33non facciamo,
06:34allora può starci
06:35la speculazione.
06:36La nostra visione,
06:38il nostro approccio
06:39e come noi andiamo
06:41ad indirizzare
06:42l'educazione
06:43che vogliamo fare
06:44ai nostri investitori
06:45è utilizzare
06:47in maniera consapevole
06:48e corretta
06:48i propri soldi
06:49e conseguentemente
06:50dove poterli allocare.
06:52E come diceva
06:53Pier Giacomo
06:54e Wisdom 3 stessa
06:56in un...
06:57se io voglio costruire
06:58una strategia di investimento
06:59fatta da me
07:00non devo ragionare solo
07:02compro l'azionario globale
07:04che può essere sicuramente
07:05un ottimo approccio
07:06e un ottimo inizio
07:07però devi sempre valutare
07:09come cliente
07:10come investitore
07:11ponderato
07:13una allocazione
07:14dove hai un po' di azionario
07:15se vuoi metterti
07:16una parte di obbligazionario
07:17per gestire il rischio
07:19e poi anche le materie prime
07:21le commodities
07:21perché
07:22sì, quest'anno
07:23hanno tirato tanto
07:24soprattutto l'oro
07:24ma sono sempre
07:26un elemento
07:26fortemente diversificativo
07:28un elemento
07:29che ti va a proteggere
07:30dall'inflazione
07:31quindi
07:31in questo modo
07:32se tu inizi a mettere insieme
07:33i pezzi della torta
07:34di azionario globale
07:36un po' di obbligazionario
07:38se vuoi abbassare il rischio
07:39e la parte commodity
07:41hai un portafoglio
07:43che
07:44può essere pronto
07:46per ogni evenienza
07:47eh sì
07:48questo è importante
07:49e qua
07:49la varietà
07:50comunque dei vostri sottostanti
07:52è tale
07:52io ogni tanto
07:53vedo insomma
07:55i comunicati
07:55delle novità
07:56che tirate fuori
07:57e sono sempre incuriosito
07:59perché effettivamente
08:00mi tirate fuori
08:01sempre dei sottostanti
08:02vabbè qua
08:03su materie prime
08:05c'è oro
08:06metalli
08:07preziosi
08:08chiaramente
08:10energia
08:11petrolio
08:12gas naturale
08:13poi vabbè
08:13panieri
08:14materie prime
08:14ma no
08:15queste sono diciamo
08:16quelle base
08:16e poi abbiamo
08:17metalli industriali
08:19il bestiame
08:20che non so chi lo fa
08:21il bestiame
08:22il carbonio
08:23perché io ho seguito
08:25le tempore
08:27insomma
08:27tutte le introduzioni
08:29del mercato
08:30della CO2
08:32dell'ETS
08:34e alla fine
08:35voi eravate i primi
08:36che avevano tirato fuori
08:36lo strumento
08:37sulla CO2
08:40guarda
08:41tocchi un tema
08:43che ci sta particolarmente
08:44a cuore
08:44quello dell'innovazione
08:46di prodotto
08:47Wisdom3
08:48gli strutturatori
08:49non dormono la notte
08:50da voi
08:51per inventarsi i prodotti
08:53verissimo
08:53nella gamma di Wisdom3
08:55il 90%
08:56degli strumenti
08:57replica
08:58indici proprietari
08:59cioè sviluppati in casa
09:01ecco come si spiega
09:02anche
09:02la nutrita
09:05diciamo
09:06gamma di competenze
09:08che Wisdom3
09:08tiene in casa
09:10nel suo
09:11diciamo
09:12ufficio studi
09:12fatto da una trentina
09:14di persone
09:15cioè chi è specializzato
09:16nella macroeconomia
09:17chi nelle materie prime
09:18chi nella valutazione
09:19dei mercati azionari
09:20chi si occupa
09:21di allocazione strategica
09:22tenendo conto
09:23di geografie diverse
09:24e di
09:26aspetti
09:26valutari
09:27ma l'obiettivo
09:28è sempre quello
09:29di inventarci qualcosa
09:30di nuovo
09:30ed essere
09:31possibilmente
09:32i primi
09:32a farlo
09:33nella nostra gamma
09:35di strumenti
09:36che replicano
09:37il prezzo
09:38delle materie prime
09:39trovi effettivamente
09:40cose bizzarre
09:42al primo sguardo
09:44esotiche
09:45come
09:46come citavi tu
09:48per esempio
09:49i due strumenti
09:50che replicano
09:51l'andamento
09:53di prezzo
09:53degli
09:55animali
09:56bestiame
09:57nel caso
09:58bestiame
09:59e maiali magri
10:01lean
10:02hoax
10:03credo siamo
10:04i soli
10:05e siamo rimasti
10:06quasi
10:06o siamo rimasti
10:07tra i pochi
10:08e i lean hoax
10:09live cattle
10:10bestiame
10:10vivo
10:11e lean hoax
10:13che sono
10:16management expense ratio
10:17cos'è il ter
10:18questo qua
10:19no
10:19qual'è il ter
10:20dov'è
10:20non lo vedo
10:22si
10:23il riassunto
10:24della
10:24management expense ratio
10:25049
10:27e la management fee
10:28a cui poi
10:29vanno aggiunti
10:31un'altra percentuale
10:33spesso
10:34inferiore
10:35a questa
10:36di costi
10:37di
10:37diciamo
10:38negoziazione
10:39costi pure
10:40replicati
10:40no
10:41è che sono particolari
10:44cioè
10:45la management fee
10:46insomma
10:48quant'è
10:49lo spread
10:50che si aggiunge qua
10:51per capire più o meno
10:52tutto
10:52quant'è che
10:53c'è un ordine
10:54di grandezza
10:54ti direi 020
10:55030
10:56040
10:57070
10:57rimane sicuramente
10:59sotto l'1%
11:00all'anno
11:02no
11:02c'è
11:03sono sicuramente
11:04magari sono costi
11:05più alti
11:06rispetto a
11:07lo spy
11:08l'S&P
11:09però
11:10vai a trovare un altro
11:11prodotto
11:11sui lean hoax
11:14però bisogna
11:15spiegare cosa sono
11:16i lean hoax
11:17le persone
11:18i lean hoax
11:19sono
11:20tipi di maiali
11:22da cui si ricavano
11:24tipicamente
11:25i tagli
11:26migliori
11:27i prodotti
11:28più pregiati
11:29e hanno un peso
11:30prima della
11:31della loro
11:33macellazione
11:34inferiore
11:35a un certo
11:35numero di
11:36libre
11:36sono quelli
11:37con cui si fanno
11:38tendenzialmente
11:39più prosciutti
11:41e meno
11:41e meno
11:42e meno
11:43cari
11:43va beh qua
11:43insomma
11:44una curiosità
11:45su
11:45sono proprio
11:46una categoria
11:47ben definita
11:50lì
11:51qua
11:51non so
11:52chi li potrà dare
11:53se non
11:54un commercio
11:55insomma
11:56qualcuno che
11:57ha il business
11:58all'interno di questo
11:59compagno
12:00beh diciamo
12:01fare la replica
12:01fisica
12:02è alquanto
12:03improbabile
12:03per un investitore
12:05dovrebbe
12:05comprare
12:06cos'è che tira oggi
12:07cos'è che tira oggi
12:08tirano i metalli industriali
12:10industriali
12:11perché sono
12:11fortemente
12:13legati
12:13a quello che sta
12:14succedendo
12:15di trasformativo
12:16nel mondo
12:17cioè la transizione
12:18energetica
12:19e l'aumento
12:21di necessità
12:22di generazione
12:24elettrica
12:25che vanno
12:26vanno di pari passi
12:28e stanno alimentando
12:29le rispettive
12:30tipo rame
12:31cose del genere
12:32il metallo
12:33per eccellenza
12:34coinvolto
12:35impattato
12:36il rame
12:37poi c'è anche
12:38lo zinco
12:38direi anche
12:39l'argento
12:40e il vecchio
12:40buon ferro
12:42prima di
12:44ottenere
12:45il nobile
12:46risultato
12:47di inquinare
12:48meno
12:49e di produrre
12:49energia
12:50da fonti
12:51diverse
12:52dagli idrocarburi
12:54purtroppo
12:55il mondo
12:56deve investire
12:57in infrastrutture
12:58fisiche
12:58queste infrastrutture
12:59fisiche
13:00sia che siano
13:01per la parte
13:01di generazione
13:02elettrica
13:03in senso stretto
13:04cioè
13:04pannelli solari
13:06e torri
13:08eoliche
13:08necessitano anche
13:10di un'infrastruttura
13:12che le colleghi
13:13alla rete fisica
13:14dell'alta
13:15tensione
13:15cioè spesso
13:16questi nuovi impianti
13:17di generazione
13:18elettrica
13:18sono collocati
13:20in geografie
13:21specifiche
13:22e vanno
13:23anche collegate
13:24all'infrastruttura
13:25di rete principale
13:26quella che in Italia
13:27noi spesso
13:28associamo
13:28a Terna
13:30e questo
13:32determina
13:32dei consumi
13:33di metalli
13:35straordinari
13:36e aggiuntivi
13:36rispetto anche solo
13:37a 5
13:38o tanto più
13:3910 anni fa
13:40quando si riteneva
13:41che l'infrastruttura
13:42di rete
13:42fosse matura
13:44e la capacità
13:44generativa
13:45potesse essere
13:46solo trasformata
13:48con l'obiettivo
13:49nobile
13:49di non consumare
13:50più energie elettriche
13:51invece oggi
13:51l'intelligenza artificiale
13:53il boom
13:54dell'intelligenza artificiale
13:55implica la disponibilità
13:58di molta maggiore
13:59energia elettrica
14:00dunque
14:01il processo
14:02di incremento
14:03della capacità
14:04generativa
14:05nel mondo
14:05è in forte accelerazione
14:07e consuma
14:08tantissimi metalli
14:10ce ne avete parecchi
14:11vabbè
14:11che poi qua
14:12c'è anche il mix
14:13tra meno uno
14:14short
14:15long
14:15e quelli a leva
14:17però ce ne sono
14:18dai
14:18io tendo a parlare
14:19tuttavia
14:20di quelli
14:21a leva uno
14:22cioè senza leva
14:23ecco
14:24della strategia
14:25di base
14:25perché poi
14:26le versioni
14:27che comunque c'è sempre
14:28nella conferta
14:30tutto parte da lì
14:31poi le versioni
14:32a leva
14:33le versioni short
14:34sono una
14:35derivazione naturale
14:36per noi
14:37per ampliare
14:39la gamma
14:40Davide
14:42quanto è importante
14:43la spiegazione
14:44che ha fatto
14:45Pier Giacomo
14:46perché
14:46adesso mi sto concentrando
14:48sul discorso
14:48anche dei costi
14:49in maniera un po'
14:51indiretta
14:51perché c'è molto stress
14:52su quanto costa
14:54uno strumento
14:55quanto costa
14:56allora io inizio a vedere
14:57che uno 0,49
14:58può sembrare
14:59un costo alto
15:00perché lo confronto
15:01con un azione globale
15:01che mi costa
15:02magari 0,10
15:03però stiamo parlando
15:04di ETF
15:05di un lavoro
15:06ovviamente molto
15:07più di nicchia
15:08di ricerca
15:09ha spiegato benissimo
15:10per Giacomo
15:11come loro
15:11vanno a determinare
15:12un indice
15:12come devi andarlo
15:13a replicare
15:14questo indice
15:14e quanto è
15:15un indice di nicchia
15:16quindi
15:17il costo
15:18è sicuramente importante
15:19ormai è diventato
15:20un asset class
15:21il costo
15:21ma
15:22non è l'unica cosa
15:24che ti deve far
15:24scegliere
15:25l'investimento
15:26tu devi valutare
15:27a 360 gradi
15:29lo strumento
15:30e l'esposizione
15:31che vuoi avere
15:31quindi
15:32ci sono tanti parametri
15:33il Money Farm Index
15:34ovviamente
15:34te lo aiuta in questo
15:35ma
15:38veramente
15:38l'offerta Wisdom3
15:40è talmente di nicchia
15:41in alcune cose
15:42dove ti fa capire
15:42quanta ricerca
15:43c'è dietro
15:44sulle commodity
15:44soprattutto
15:45vabbè
15:46prossimo
15:47prossimo
15:47megatrend
15:48avete visto
15:48che avete fatto
15:49anche la
15:50diciamo
15:51il cluster
15:52megatrend
15:53stavo dando
15:54sì
15:54fatto di
15:5513 strumenti
15:56ormai
15:57che megatrendi
15:58ci sono
15:59cosa avete visto
15:59allora
16:00vediamo un po'
16:01la tecnologia
16:02e c'è anche
16:02per chi non vuole
16:03cambiamenti
16:04prego
16:04per chi non vuole
16:05accollarsi
16:05il rischio
16:06di una scelta
16:07singola
16:07un paniere
16:10che li comprende
16:11tutti
16:12in dosaggi
16:13diversi
16:15in proporzioni
16:16diverse
16:16non è equipesato
16:18ed è
16:19diciamo
16:20una strategia
16:22blockchain
16:23cloud computing
16:25eh sì
16:25cloud computing
16:26è altra cosa
16:27interessantissima
16:28dopo aver dormito
16:30e sottoperformato
16:31fino a
16:327-8 mesi fa
16:33improvvisamente
16:35il mercato
16:36ha capito
16:36che le società
16:37attive
16:38nel cloud computer
16:38vivevano
16:39una fase
16:40una fase
16:41d'oro
16:42sia come
16:43quantità
16:43delle commesse
16:44sia come
16:45capacità
16:46di imporre
16:46i prezzi
16:47cosa che invece
16:48non era
16:48non era
16:49altrettanto vera
16:51nel
16:51diciamo
16:53nel triennio
16:54precedente
16:55dove i volumi
16:56la necessità
16:57di storage
16:58di dati
16:59cresceva
17:00molto
17:01ma i grandi
17:02clienti
17:03chiedevano
17:04sconti
17:05progressivi
17:06che andavano
17:07a mortificare
17:08la redditività
17:09di queste società
17:10in questo momento
17:10c'è così
17:11necessità
17:12di capacità
17:13non solo
17:13di calcolo
17:14ma anche
17:14di storage
17:15di dati
17:16che la sensibilità
17:18al prezzo
17:19è scesa
17:19e le società
17:21del cloud
17:21prosperano
17:22va bene
17:23dai
17:23grazie mille
17:25Davide Fedeli
17:26grazie mille
17:27Pier Giacomo Preganti
17:28grazie
17:28è stato un piacere
17:29terminiamo qui
17:30però abbiamo lanciato
17:31insomma
17:32il nostro tema
17:33delle materie prime
17:34per chi è interessato
17:35commodity training
17:36dopo la pausa
17:37andiamo direttamente
17:38a vedere le materie prime
17:39pausa
17:50grazie mille