00:00...entender, la verdad, que se nos facilite entender todas estas variables,
00:06todos estos rumbos, pronósticos sobre la economía de México, el mundo, en fin.
00:11Maestro, muy buenos días. Carlos, ¿cómo te va?
00:13Hola, muy bien, Marcelo. Encantado, como siempre, de saludarte y a todo nuestro público.
00:18Igualmente, adelante, Carlos.
00:20Mira, Marcelo, pues obviamente, obligadamente, el tema es el fenómeno de lo que pasó,
00:28está pasando con el tipo de cambio.
00:31Vimos que ayer el Banco de México deja la tasa de interés en 6.5%,
00:37lo que antes, digo, la pregunta es, ¿seguirá subiendo o no seguirá subiendo el tipo de cambio?
00:46¿Va a regresar a otros niveles? ¿Estamos a 17.75%, aumentará, disminuirá?
00:51Eso es realmente lo que trataré de explicar ahorita.
00:56Y te comento lo siguiente, Marcelo, fíjate que es la primera vez, en los últimos 3, 4 años,
01:04que no, el tipo de cambio no refleja lo, perdón, la tasa de interés no refleja lo que es el
01:11comportamiento
01:12de la tasa de interés de Estados Unidos, la que maneja la tasa de la FED, que se le llama.
01:17Entonces, la tasa de la FED, como sabemos y lo platicamos en el programa anterior, subió la tasa de interés,
01:25lo cual hace que los mercados internacionales hagan más atractivo a los ahorradores irse a esos mercados.
01:32Entonces, hemos dicho, los capitales andan buscando en dónde generar mejor ganancia,
01:39y aquí me está aumentando el interés, que es lo que normalmente hacen las otras economías,
01:45ok, bueno, pues entonces yo te voy a subir también mi tasa para que no te vayas con el vecino,
01:53sino te quedes con nosotros.
01:57Eso, este, no sucedió, el tiempo de, ayer el Banco de México mantiene su tasa igual, 6.5%,
02:07y la lectura que se hace es, bueno, este, tenemos muchas reservas internacionales,
02:13no tenemos problema en este momento de inflación, no tenemos problema de crecimiento,
02:21por, dejémoslo así, tenemos un costo financiero muy alto, 17 pesos de cada, de cada 100 pesos de los ingresos
02:30del país,
02:30se van a pagar intereses, entonces, si nosotros hicimos la tasa, pues les vamos a pagar,
02:36vamos a tener que gastar más en nuestros préstamos, ¿no?
02:40Sí.
02:40Entonces, dice, pues mejor lo mantenemos igual, y además, pues, alentamos el crecimiento económico, ¿no?
02:47La realidad es que el crecimiento económico, que también fue un dato el día de ayer,
02:51ha estado, subió del último dato que tenemos del Ignice General de Actividad Económica,
02:59que es el termómetro que mide cómo va el crecimiento económico, en julio,
03:03vemos un crecimiento del 3.4%, lo cual, anualizado, con respecto al otro año,
03:12es un buen comportamiento.
03:17Sin embargo, ya un poquito desmenuzando los datos, vemos que el dato del crecimiento económico
03:22no viene tanto por el impulso del consumo, que es en donde se nota el poder adquisitivo de las familias,
03:28viene por el tema de la construcción, que son proyectos público-privado que ya están desarrollándose,
03:37ya están en actividad,
03:39por el lado de la construcción pública,
03:42más que por la construcción privada, porque también la construcción privada ha estado disminuyendo,
03:47y el otro dato también que impulsa el crecimiento económico es el comercio al por mayor,
03:53con tasas del 6, del 13% de crecimiento, es un crecimiento muy interesante.
04:00Sin embargo, el comercio al por mayor no quiere decir lo que la gente esté comprando,
04:06quiere decir lo que las comerciantes están invirtiendo en el movimiento hacia establecer nuevas tiendas,
04:15nuevas inversiones que ya traen en proceso.
04:17Entonces, el consumo como tal deberá haberse favorecido,
04:22no la inflación,
04:24que es el otro dato también en esta pieza de rompecabezas,
04:29la inflación también vemos que se está comportándose a la alza,
04:33vemos el dato de 3.4%,
04:38el dato que también ayer lo dio a la primera quincena de septiembre,
04:42y también hay que desmenuzar la información.
04:45¿Qué está pasando?
04:46Bueno, la inflación, ¿por dónde está?
04:49Está por el tema de la agricultura,
04:51vemos el tomate, la cebolla,
04:55están las colegiaturas que aumentaron ahora en el inicio del periodo escolar,
05:01eso es lo que está pasando,
05:02pero el tomate y el cebolla,
05:05los transportes agrícolas no están creciendo,
05:09tanto porque hay mucha demanda por las verduras,
05:13está creciendo porque no hay mucha oferta,
05:15es decir, la inflación,
05:16que nos está explicando esa inflación,
05:18no es de demanda,
05:19sino es una inflación de oferta,
05:21es decir, cuando no hay suficiente producción,
05:24los precios tenderán a subir,
05:25y la inflación de demanda es cuando hay demasiada demanda,
05:29los precios tendrán a subir,
05:30son cosas diferentes.
05:32Entonces, la inflación de oferta,
05:34que es la que tenemos,
05:36que no tiene que ver tampoco con factores de estimular con una tasa de interés baja,
05:44pues, ¿qué es lo que pasa?
05:45Cuando hay una tasa de interés baja,
05:46decimos, no ahora,
05:47sino inviertas para gastar y estimular la economía,
05:50pero el tema de la tasa de la inflación
05:56es por el tema del efecto del niño,
06:01que no ha llovido suficiente,
06:03no digamos lo que viene,
06:04lo que estabas comentando anteriormente,
06:06lo que viene para Sonora,
06:09para Hermosillo,
06:10para todo realmente,
06:11pues,
06:13el país,
06:14la franja del Pacífico,
06:16pues,
06:16toda esa parte se ve afectada
06:19con todo lo que viene siendo las siembras de temporal,
06:21todo lo que en este momento se está teniendo.
06:24Entonces,
06:27la complejidad es de la tasa de interés,
06:30y todo eso,
06:31el costo,
06:33decir,
06:33ok,
06:36vamos a dejar a que reaccione la tasa de interés,
06:40que reaccione el consumo,
06:41la tasa de interés la mantenemos baja,
06:446.5,
06:44no la subimos,
06:47nos ayuda para no pagar tantos intereses,
06:50nos ayuda a estimular el consumo,
06:52pero a qué costo,
06:54ahí está el punto,
06:55¿cuál es el costo?
06:56El tipo de cambio,
06:57el tipo de cambio,
06:59el tipo de cambio,
07:01vemos que la presión que trae Marcelo,
07:03de 17.50 antier,
07:0817.70 ayer,
07:1217.75 hoy,
07:15es decir,
07:17va subiendo,
07:17va subiendo,
07:18la expectativa de los mercados,
07:20Marcelo,
07:21no era 17.70,
07:23la expectativa del mercado era,
07:25aún y cuando,
07:26que no se iba a mover la tasa de interés,
07:28era 17.50,
07:29es decir,
07:29ahí ya,
07:30ya la expectativa falló,
07:33los pronósticos,
07:34perdón,
07:34los pronósticos fallaron,
07:35entonces 17.75 hoy,
07:40alimentado,
07:41por la,
07:42también hay que decirlo,
07:44el tipo,
07:45las variables económicas,
07:48se mueven mucho por las expectativas,
07:50es decir,
07:51por las creencias,
07:52lo que la gente piensa,
07:54los nerviosismos,
07:55también vemos toda la semana,
07:58ha estado en los mercados,
08:01en la ONU,
08:04todos los presidentes,
08:06de muchos países,
08:07claro,
08:08han estado,
08:10exponiendo,
08:10participando,
08:11y en eso también,
08:13pues a México,
08:14le pegó un rozón,
08:14ahí también,
08:15con una declaración,
08:18pues,
08:18que afecta a los mercados,
08:20en cuanto a que aquí,
08:21existe mucho problema,
08:23social,
08:24y problemas de,
08:24de inseguridad,
08:25con todo el tema de,
08:28todo lo que se habla de narcotráfico,
08:29etcétera,
08:30y que aquí,
08:31eso,
08:31entonces son señales,
08:33que los mercados,
08:33la lectura es,
08:36country risk,
08:37que quiere decir,
08:37riesgo para el país,
08:39y los mercados,
08:40son muy fríos,
08:41los mercados,
08:41esas variables,
08:43las anotan,
08:44en sus modelos,
08:46más ecoeconométricos,
08:47y le meten un factor,
08:49un factor de riesgo,
08:51y ese factor de riesgo,
08:52hace que la rentabilidad,
08:54en los capitales,
08:56en México,
08:57se considere,
08:58con una,
08:59un riesgo,
09:00una calificación,
09:02más afectable,
09:03y eso hace,
09:04que el tipo de interés,
09:06el tipo,
09:06la tasa de interés,
09:07perdón,
09:08el tipo de cambio,
09:09se presiona,
09:10hacia la alza,
09:11disculpa,
09:12Marcelo,
09:12pero este,
09:13no,
09:13no tengo otra manera,
09:14más simple de explicarlo,
09:15no,
09:15no está claro,
09:16yo creo que está claro,
09:17verdad,
09:18sí,
09:18todos,
09:19todos esos factores,
09:21influyen,
09:22verdad,
09:22como pueden beneficiar,
09:24en este caso,
09:24mira,
09:25este tipo de declaración,
09:26afecta,
09:26si hubiera sido en otro sentido,
09:28hubiera beneficiado,
09:28no,
09:29así es,
09:30entonces,
09:30bueno,
09:32pues,
09:32las variables se comportan,
09:34ahorita el riesgo,
09:35sobre todo,
09:36el riesgo está,
09:37en el,
09:37en el tipo de cambio,
09:41que sigue subiendo,
09:42hay que monitorearlo,
09:44la inflación,
09:45así como hay que monitorear,
09:46al huracán Polo,
09:47también hay que estar monitoreando,
09:49el tipo de cambio,
09:49¿por qué?
09:49porque también,
09:50por el tipo de cambio,
09:51somos una economía,
09:52muy interdependiente,
09:54tenemos tanto exportaciones,
09:55como importaciones,
09:57importamos,
09:58gran parte también,
09:59de lo que consumimos,
10:00también hay que decirlo,
10:01¿no?
10:01o sea,
10:01el problema de,
10:03decimos,
10:03del,
10:04del,
10:04del sector agrícola,
10:06bueno,
10:06pues si no alcanza la producción,
10:08pues hay que importarla,
10:10y eso,
10:10importarla a un tipo de cambio,
10:12más caro,
10:13que significa,
10:14pues que,
10:14que,
10:15que hay inflación importada,
10:17entonces,
10:18este,
10:19el tipo de cambio,
10:20como tal,
10:21no nomás ayuda a los exportadores,
10:23también perjudica a los importadores,
10:26y los importadores,
10:27en buena medida,
10:28también son productos de consumo,
10:30y por lo tanto,
10:31la inflación,
10:32no se presiona hacia la baja,
10:34sino hacia la alza,
10:35bien,
10:36Carlos Azpe,
10:36como siempre,
10:37muchas gracias,
10:37y te esperamos el próximo viernes,
10:39ABC de Economía,
10:41hasta luego,
10:42hasta luego,
10:438 con 37,
10:44vamos a un breve corte,
10:45regresamos a Expreso 24 7,
10:49Expreso 24 7,
10:51noticias que se mueven contigo,
10:54regresamos,
10:57Expreso 24 7,
11:24y,
11:25nos vemos en el próximo viernes,
11:52Gracias por ver el video.
11:55Gracias por ver el video.
