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00:06Benvenuti all'interno dello spazio che determina quali sono i dati e gli eventi a cui dovremmo fare parecchia attenzione
00:13che magari potrebbero muovere i mercati. Antonio Lengua, DocTrader, con noi. Eccolo qua.
00:19Buongiorno Antonio, come stai? Tutto bene?
00:21Bene, bene, buongiorno. Felice di ritrovarti dopo la pausa stile.
00:26Ma noi in realtà, Antonio, non ci siamo mai lasciati, perché io quando ero un po' fuori dal mercato con
00:33te, attacco Telegram, vado sulla chat di Antonio Lengua,
00:38cioè sì, anche la tua personale, poi in particolare quella che hai creato, insomma, che oramai avete superato i 3
00:44.000 utenti, se non ricordo male quanti che ne erano adesso.
00:50Vabbè, comunque sia, io mi informavo sempre lì, Antonio.
00:56Troppo gentile.
00:58Sì, sì, sì, no, no, ammetto, lo ammetto, lo ammetto.
01:01Però, ora, caro Antonio, mi devi dire, innanzitutto, questo Walsh okish ti ha sorpreso?
01:09Io non sono così sorpreso da questo Walsh in versione un po' okish, mettiamola così.
01:15Dai, cominciamo da lì un paio di minuti proprio di commento su quello che abbiamo visto settimana scorsa
01:20e poi poi andiamo a vedere un po' i dati e gli eventi di questa settimana.
01:24Che mi dici?
01:25Beh, Walsh ci stava dopo i tre dissenzienti dell'ultima riunione, dopo che i prezzi del petrolio non scendono,
01:32dopo il deflatore del PIL nel secondo trimestre, che è stato al 6,5%,
01:41c'è un po' di cautela sull'inflazione che ci vuole.
01:44Sono cinque anni che non vediamo l'inflazione che va verso il target della Federal Reserve.
01:49E gli ultimi dati, anche gli ultimi PCI, Personal Consumption Expandition,
01:54c'era al 3,5%, 3,6%, insomma, sono quasi il doppio del target della Fed.
01:59Quindi se fosse stato Davish, sarebbe stato un po' forse fuori luogo.
02:09Avrebbe potuto mantenere una view più generalista, parlare dell'aumento di produttività,
02:17di ricalcolo dei cinque nuovi settori di innovazione che vuole introdurre nella Federal Reserve.
02:27Stavolta si è sbilanciato un po' di più.
02:29Se ci sarà di fare del lavoro, lo faremo, ha detto.
02:33Questo qui ha prodotto quelle tensioni sui bond.
02:38In teoria, un maggior controllo della Fed avrebbe dovuto fare flettare la curva,
02:44questo è successo, ma senza far salire i tassi a lungo termine.
02:47Quindi ripristinare una credibilità della Federal Reserve nel controllo dell'inflazione
02:54avrebbe dovuto aiutare i tassi a lungo termine a scendere.
02:58Così non è stato, perché sono saliti sia i tassi a breve di più,
03:02sia i tassi a decennali di meno, ma sono saliti comunque di otto basis point.
03:08Gli unici fermi sono stati, o leggermente saliti, ma di poco di un basis point,
03:13sono stati i tassi a lunghissimo, i trentennali,
03:16su cui Besant il 19 agosto aveva messo il suo chip dicendo
03:22attenzione che li vogliamo comprare e quindi...
03:25La Besant Put!
03:27La Besant Put sui trentennali.
03:30Per quanto può durare, perché se hai letto sul mio sito c'è stata un'analisi
03:37di come è adesso il finanziamento dei titoli americani.
03:42Insomma, il tasso medio di finanziamento sui Treasury Beers,
03:49che sono quelli che continuamente vengono rinnovati con una duration media di quattro mesi,
03:54ogni quattro mesi si rinnova il 22% del debito americano.
03:59Pensate un pochino a cosa vuol dire.
04:01Ogni quattro mesi...
04:03E quanto siamo arrivati adesso?
04:0440 trilioni?
04:0640 miliardi.
04:0740 trilioni.
04:0840 mila miliardi?
04:10Quindi un 20%?
04:11Cosa so?
04:138 mila miliardi da dare?
04:16Quanti zeri ha i triliardi?
04:20Quanti zeri hanno?
04:25Vabbè, comunque sono tanti soldi da far rollare e ha rendimenti che sono in salita.
04:33Quello è il problema.
04:34E anche un ratio della cover che, insomma, la domanda c'è, è sempre un po' più alta,
04:44ma mi sembra in discesa la domanda rispetto all'offerta.
04:49Soprattutto sulla parte lunga le richieste indirette, che sono quelle degli investitori internazionali,
04:58sono un po' scese durante le ultime aste, sono intorno al 60-61%.
05:02Quindi un po' di cautela c'è, un po' di cautela c'è, bisogna stare attenti lì.
05:07E infatti, mi chiedevi anche del Bund, in Europa ci sono ancora più problemi, perché
05:14la BCE è molto aggressiva, già ci si aspetta un prossimo rialzo nella riunione di settimana
05:21prossima e poi abbiamo le elezioni tedesche.
05:25Questo weekend ci sono le elezioni in Sassionia.
05:29E lì, a FD, stando alle proiezioni, si porta via tutti.
05:34Esatto, lì potrebbe avere addirittura maggioranza assoluta, sarebbe il primo caso nella storia
05:41di un partito così nazionalista.
05:44E poi la prossima settimana c'è Berlino e un altro Lender, sempre dell'Europa, della Germania dell'Est.
05:50Sarà un bel banco di prova quello lì.
05:56Comunque, dai, partiamo un po' con gli eventi e i dati di questa settimana.
06:00A cosa dobbiamo fare attenzione?
06:03Beh, intanto oggi lunedì la borsa inglese è chiusa, quindi ci sono...
06:06Il Summer Bank Holiday, giusto?
06:09Sì, sì, esatto, esatto.
06:11Poi c'è il Winter Bank Holiday, fanno tutte le stagioni.
06:17Loro sono astuti, mettono le vacanze di lunedì, così non le saltano.
06:21Weekend lungo, fanno.
06:24Oggi sono usciti i CPI tedeschi, non li ho ancora visti, quelli Lender, e poi alle 2 esce il dato
06:30aggregato.
06:32Ah, vediamo un po'...
06:34Ok, no, pensavo che mostrassi...
06:36No, no, anche io ho visto i dati cinesi e quelli giapponesi questa mattina, ma non ho visto altri dati.
06:42Cioè l'inflazione non paga le 14.
06:45Oggi poi c'è la fine del mese, importante per le opzioni americane e anche per eventuali acquisti e vendite
06:52di rebalancing di fine mese.
06:54Domani giornata abbastanza intensa, abbiamo i CPI, i prezzi al consumo, preliminari in Italia, nell'Unione Europea,
07:03quindi capiremo dove si fissa l'inflazione in agosto in Europa.
07:10Poi abbiamo i PMI manifatturieri, l'indice dei direttori degli acquisti manifatturieri in Europa e in America.
07:18Nel pomeriggio i dati JOLS, i posti di lavoro vacante.
07:23Questa è la settimana dei non-farm per OS, quindi ci sono tutti questi dati che anticipano, preparano al dato
07:30finale di venerdì.
07:31Avremo un pochino di trimestrali, c'è Dell e Palo Alto.
07:40E come aste, l'asta dei JGB, i titoli giapponesi decennali.
07:46Questa settimana abbiamo martedì le aste dei JGB decennali e giovedì le aste dei JGB trentenali.
07:54Anche qua bisogna tenere d'occhio perché la curva giapponese è molto molto ripida
08:01e i rendimenti di questi due titoli sono vicini ai massimi storici.
08:05Quindi vedere una rottura, rialzo, crea di nuovo un pochino di patema, di angoscia sui mercati obbligazionali mondiali, europei e
08:15americani sicuramente.
08:17Arriviamo a mercoledì, mercoledì avremo un tris di banche centrali, la banca australiana, la banca della Nuova Zelanda e la
08:27banca del Canada.
08:28Già ho visto che la banca della Nuova Zelanda è attesa a tassi in aumento, quindi comincerebbero, se alzassero i
08:35tassi, due o tutte e tre, un pochino di nervosismo anche per le altre banche centrali.
08:41Ossia la banca della BCE la prossima settimana e fra due settimane la Federal Reserve e la Banca del Giappone.
08:49Beige Book, due settimane prima della riunione della Federal Reserve, i dodici distretti regionali che compongono la Fed presentano la
09:00loro analisi economica della situazione americana.
09:04Ecco appunto il Beige Book che uscirà mercoledì sera alle 20 con un quadro di come percepisce la Fed lo
09:14stato dell'economia.
09:15Questo sarà poi importante per la decisione di prossima settimana.
09:19E abbiamo trimestrale, l'ultima trimestrale delle Mach 7, Broadcom, esce dopo le 22, bisogna stare attenti, è un gigante
09:28da 1,7 trilioni di dollari di capitalizzazione, quindi i suoi movimenti sono notevoli.
09:35E' abbastanza schiacciato tecnicamente e sui minimi degli ultimi 3-4 settimane, quindi bisogna stare attenti a eventuali rotture dei
09:45minimi.
09:47Da mercoledì scatta il blackout per i membri della BCE, perché prossima settimana, giovedì, ci sarà l'unione BCE, quindi
09:57sette giorni si devono esimere da qualunque commento sulla situazione di politica monetaria ed economica.
10:04Arriviamo a giovedì, escono dei dati macro importanti, perché abbiamo gli indici dei direttori di acquisti del settore servizi.
10:14Il settore servizi contribuisce per il 70% del PIL europeo e per l'85% del PIL americano.
10:22Quindi questa analisi che fa delle interviste ai direttori di acquisti delle aziende medio-piccole per il Standard & Poor's
10:34Global e medio-grandi invece per l'altro indice parallelo, ma non identico, che si chiama ISM,
10:42sarà interessante vedere come loro vedono l'occupazione, l'andamento dei prezzi all'entrata, all'uscita, la crescita economica, eccetera.
10:53Sappiamo che qui l'America è molto divisa, da una parte ci sono piccole e medie aziende, dall'altra parte
10:59l'hyperscaler con l'intelligenza artificiale e qui c'è una grande contribuzione nella crescita di questi big di intelligenza
11:10artificiale,
11:11mentre il resto dell'economia fa un po' fatica. Sarà molto interessante questo indice di giovedì.
11:20Abbiamo, come dicevamo, anche l'ast dei trentennali giapponesi e poi passiamo a venerdì.
11:30Nel venerdì include la settimana, da un punto di vista macro, sono i dati sulla disoccupazione americana.
11:36Escono alle 14.30. L'ultimo dato è stato molto brutto, ha sorpreso negativamente, è stato addirittura negativo e ci
11:46sono state anche delle revisioni in negativo dei mesi precedenti
11:50e quindi si capirà, si cercherà di capire se quella è una rondine isolata oppure se è un nuovo trend
11:57sulla disoccupazione.
11:58In grado anche questa di modificare tutti i scenari della Federal Reserve, che prima della riunione, tra due settimane, avrà
12:09questo dato e poi settimana prossima il dato sui prezzi al consumo.
12:14E poi domenica, come dicevamo, le elezioni in Sassonia riguardano decisamente l'Europa.
12:20C'è anche una riunione intermedia oggi, domani e dopodomani, si chiama G20 Innovation Ministerial.
12:29Ma cos'è questo G20 Innovation? Me lo sono chiesto tutto il weekend che mi chiedo di cosa si tratta,
12:36scusami.
12:37Sì, sì, anche per me è una novità, è una riunione che viene nell'ambito del gruppo dei G20, questo
12:46gruppo di paesi che gestisce l'85% del PIL mondiale
12:53e oltre 7 miliardi di persone, di abitanti, questo G20 raduna gli esperti nel campo dell'innovazione tecnologica, dell'intelligenza
13:07artificiale.
13:07Ci saranno tutti i CEO, quindi gli amministratori delegati degli hyperscaler.
13:15Quindi sarà importante sentire i vari speech che si susseguiranno in questi due giorni.
13:22Si tiene nella Carolina del Nord e non usciranno delle notizie macro, eccetera, però negli speech ovviamente possono emergere dei
13:34dubbi, dei chiarimenti, delle paure.
13:36Sicuramente ci sarà anche Bill Gates che durante l'ultima, la settimana scorsa, ha fatto uscire quel suo paper dove
13:43denotava una grandissima preoccupazione per l'intelligenza artificiale.
13:49Quindi ci saranno luci e ombre dell'intelligenza artificiale, chi spinge verso la luce e chi invece fa vedere anche
13:57le ombre e i pericoli insiti in questa enorme rivoluzione
14:01che porta una nuova specie di intelligenza sul pianeta.
14:07Ha scapito di altre, le nostre.
14:13A me ha colpito Bill Gates, mi sono letto le sue pagine.
14:21Anche perché arrivano da lui.
14:24Insomma, non lo dico io.
14:28Anche se ha perso un po' di smalto negli ultimi anni per la questione di Einstein, quindi...
14:33Però, però è sempre Bill Gates.
14:35Sempre sapere cosa pensano questi due è sempre utile.
14:39Va bene, grazie come sempre Antonio Lengua a ritrovarci settimana prossima con Market Driver.
14:45Ciao Antonio, buon lavoro.
14:47Grazie.
14:47E un saluto alla tua community anche.
14:50Un saluto.
14:51Ciao Antonio.
14:52Ora andiamo in pausa.
14:54Grazie Antonio.
14:55Andiamo in pausa ma rimanete con noi perché dobbiamo aprire il nostro approfondimento dedicato alle PNC,
15:00le posizioni nette e corte, gli short sui titoli italiani.
15:03Noi cerchiamo di dirvi quali sono i titoli su cui, insomma, se andate rischiate di andare contro un treno dopo
15:11la pausa.
15:12Shorty Italy.
15:12Grazie a tutti.
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