- 23 ore fa
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00:04Andiamo dietro le quinte di quella quotazione che partirà questa notte alle 3.30 quando apre
00:09l'Anseng, ovvero la quotazione di Shein. Lo facciamo con Luca Solca, responsabile per il
00:16settore dei beni di lusso di Bernstein. Buongiorno Solca, grazie di essere con noi.
00:22Buongiorno, buongiorno a lei, buongiorno a tutti.
00:24Solca, questa quotazione aveva premesse decisamente migliori, si parlava di quasi 100 miliardi
00:32di valutazione solo un paio d'anni fa per quanto riguarda questo sito di e-commerce, ora
00:37arriva sul mercato con 26 miliardi di dollari. Che cosa è successo secondo lei?
00:43È successo che in alcuni mercati si sono create delle barriere protezioniste che hanno cambiato
00:52le possibilità per Shein di svilupparsi all'estero sostanzialmente, in particolare la fine dell'eccezione
01:01dei minimis negli Stati Uniti che ha un impatto sicuramente importante sulle opportunità di
01:07Shein di svilupparsi.
01:10C'è anche da dire che Shein ha costruito un vantaggio su prezzi molto bassi, velocità della
01:16su pre-chain, capacità di leggere la domanda quasi in tempo reale. Tutte queste skill vengono
01:23messe in discussione dal nuovo ambiente che si sta creando, quello che ha descritto anche
01:27lei, dazi, barriere, difficoltà commerciali, oppure no?
01:33Un po' sì, devo dire. Sicuramente Liberation Day e l'agenda americana di deglobalizzazione
01:41mettono pressione su chi ha una vocazione globale. Shein sicuramente è un business con
01:47una vocazione globale. Bisognerà vedere se questa agenda continuerà a essere propugnata
01:54nel corso del tempo da parte degli Stati Uniti, perché uno degli effetti di questa
02:00iniziativa è quello di accelerare l'inflazione negli Stati Uniti. Però per il prossimo futuro
02:10credo che la direzione sia segnata e che non ci saranno dei cambiamenti di rotta rispetto
02:17a questo. C'è anche una situazione che certo non può essere definita paradossale, perché
02:24avviene spesso in questo settore, o almeno nei giochi di borsa. Però insomma, quello che
02:29succede in questo momento è che l'e-commerce era stato visto come un po' la linea di sviluppo,
02:36anche di fuga da alcune dinamiche che apparivano vecchie, tradizionaliste per quanto riguarda
02:40il mondo del lusso, solca, e invece in questo momento non solo a sua volta l'e-commerce
02:46di Scino deve difendersi da quelli ancora più aggressivi di Temu o di altri, ma in più
02:52viene messo in discussione come, diciamo così, il canale salvifico del mondo del lusso.
02:59Beh sì, devo dire che rispetto a quello che si era visto immediatamente dopo e durante
03:06il Covid, l'online per il lusso è ritornato su dei livelli molto meno importanti di quanto
03:16alcuni osservatori potevano immaginare, si parlava di un online al 30%, mi sembra che
03:23siamo ancora tra il 10 e il 12%, per cui di sicuro per il lusso il canale della distribuzione
03:30fisica, in particolare il canale della distribuzione monomarche, quello che la fa da padrone, viste
03:36anche le grosse difficoltà dei multimarca, sia multimarca tradizionali come i grandi magazzini
03:43e l'esempio degli Stati Uniti è chiarissimo, sia multimarca digitali e qui l'esempio di
03:51Farfetch piuttosto che Matches.com e così via la dice lunga.
03:55C'è anche un po' una rivincita sulla filosofia del lusso, quella che era centrata sui big
04:01spender, sembrava un po' dimenticata, in qualche modo il lusso affordable doveva diventare
04:10un po' la nuova frontiera, secondo lei c'è una marcia indietro anche su questo?
04:14Ma secondo me no in realtà perché c'è molta attenzione oggi sul segmento più ricco dei
04:24consumatori e sicuramente i consumatori più ricchi rappresentano una parte molto importante del mercato
04:33però il mercato del lusso dipende ancora per più del 50% da un 90% di consumatori di classe
04:42media
04:43cosiddetti aspirazionali senza i quali il lusso come oggi non si può sostenere e quindi oggi mi sembra
04:51che se guardo la crescita organica dei grandi gruppi, prima parlavamo di LVMH, la difficoltà più grande
05:00per loro è quella proprio di rimanere rilevanti e sulla lista della spesa di questi consumatori di
05:08classi media aspirazionali che oggi dopo degli incrementi di prezzo importanti tra il 21, il 22 e il 23
05:17fanno molta fatica a permettersi questi prodotti, tant'è vero che alcuni player americani come Ralph Lauren
05:28piuttosto che Tapestry hanno approfittato di un trading down importante da parte del consumatore della classe media.
05:37Solca, prima di salutarci le propongo una specie di gioco della torre, fornisco tre elementi per i prossimi
05:45due o tre anni, forza del brand, capacità di intervento e di controllo sui prezzi oppure posizionamento geografico
05:53Cosa è più vincente per i marchi del lusso secondo lei o lo sarà nei prossimi futuri a bene termine?
06:02Ma secondo me siamo arrivati ad un punto nel quale le aziende di lusso devono abbracciare il realismo
06:14capire che una grandissima parte dei loro consumatori è in difficoltà, è sotto pressione
06:21la situazione macroeconomica in Cina migliora ma solo molto lentamente, l'inflazione negli Stati Uniti continua a galoppare
06:29e quindi credo che l'aggiustamento del mix e dei prezzi dovrà essere una delle priorità dei prossimi 12-24
06:38mesi
06:39tant'è vero che se lei guarda la crescita organica della gioielleria è molto più alta se ne confrontiamo per
06:47esempio
06:47Richemont con LVMH della pelletteria e della moda, perché? Perché io credo che il consumatore della cassa emilia
06:57quando deve spendere 3, 4, 5 mila euro per una borsa allo stesso prezzo preferisce comprarsi un gioiello
07:04piuttosto che un orologio di Cartier e quindi c'è un problema secondo me di livello assoluto di prezzo
07:11e c'è un problema che i grandi marchi non si possano sostenere soltanto sugli acquisti dei ricchi
07:18i marchi di nicchia sì, Brunello Cucinelli, L'Oropiana, Zegna, vanno benissimo supportati dalla clientela più ricca
07:28ma i grandi marchi come Gucci, come Vuitton e così via hanno bisogno anche della classe media
07:36Luca Solca, Global Head Luxury Goods di Bernstein, grazie per essere stato con noi
07:42grazie mille a lei, buona giornata
07:45grazie
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