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00:05Buongiorno, deficit, elezioni, un déjà vu, così Barclays intitola il report sulla Francia,
00:16un report arrivato dopo che il Financial Times ha scritto un articolo secondo cui il paese
00:22transalpino sta sostituendo l'Italia come principale fonte di preoccupazione dei mercati
00:29sulla sostenibilità del debito, mentre Parigi si avvia a difficili negoziati sulla nuova legge di bilancio
00:37e soprattutto alle elezioni presidenziali nel 2027. Le obbligazioni francesi, così come le azioni
00:46quotate a Parigi, sono sotto pressioni a causa delle preoccupazioni legate allo scontro sul bilancio
00:53e alle elezioni del prossimo anno. Il premio per il rischio è probabilmente già elevato, dice Barclays,
01:00ma le preoccupazioni fiscali, l'incertezza politica sono destinate a persistere, pesando ancora sulle azioni
01:09francesi, quelle maggiormente esposte all'economia domestica. D'altra parte il deficit, visto rimanere
01:17al di sopra del 5% del PIL, il debito superiore al 120 del PIL e una crescita ancora debole,
01:24sostengono
01:26uno spread outbund che resta più elevato rispetto a quello di altri paesi, anche rispetto al differenziale
01:36Italia-Germania. I titoli di Stato francese e gli OTA hanno già incorporato una quantità ragionevole
01:43di premio per il rischio. Il rendimento dei titoli di Stato francese a 10 anni è salito fino al 4
01:51,13%
01:52lo scorso 21 agosto e oggi scambiano poco sotto al 4,12% quando il rendimento del BTP decennale
02:01stessa scadenza viaggia intorno al 4,1%.
02:06Nello scenario previsto da Barclays lo spread outbund potrebbe scendere intorno a 60-65 punti
02:18ma potrebbe nello scenario negativo anche raggiungere i 90-500 punti base. Questo soprattutto se il conflitto
02:27in Medio Oriente dovesse continuare e aumentare l'aspettativa di un rialzo dei tassi di interesse
02:34e se i sondaggi sulle elezioni presidenziali dovessero rimanere incerti.
02:40Lo scenario peggiore ebbene vede lo spread outbund oltre 100 punti base ma è improbabile
02:47che si realizzi questo scenario prima dell'inizio del nuovo anno perché ciò si verifichi dovrebbe
02:54aumentare la convinzione che al secondo turno delle elezioni presidenziali possono arrivare
03:00soltanto candidati estranei all'area centrista. Anche le valutazioni, comunque il posizionamento
03:07degli investitori nei confronti delle azioni quotate a Parigi è molto prudente.
03:14Tra l'altro Barclays ha individuato quelli che sono i titoli più a rischio sul mercato francese
03:22perché più esposti all'economia domestica. In tutto sono circa una ventina e rappresentano
03:31svariati settori ma i comparti sicuramente più sensibili sono quello bancario e quello
03:38dei materiali da costruzione. In quest'ottica Barclays continua a ribadire che preferisce la Germania
03:47che sta sicuramente vivendo un momentum macroeconomico migliore rispetto a quello
03:55della Francia. Vedremo se alla fine sarà appunto la Germania a spuntarla anche rispetto
04:05all'Italia. Sul sito www.milanofinanza.it, sempre tra le caldissime, c'è un'analisi interessante
04:14su Diasorin fatta da Intermonte perché la prossima influenza stagionale potrebbe essere
04:22più dura del previsto e questo può essere un vantaggio per Diasorin che è attiva nella
04:28diagnostica molecolare. Il vaccino anti-influenzale 2026-2027 è stato aggiornato con tre nuovi
04:36ceppi attesi come dominante. A causa della limitata immunità verso le nuove varianti, gli
04:44esperti prevedono una stagione particolarmente intensa con fino a 15 milioni di casi in Italia
04:50a partire da novembre e dicembre. Estimano 10-20 mila decessi tra le persone fragili. Ogni
04:57anno, lo ricordiamo, l'influenza colpisce il 18% della popolazione italiana e si registrano
05:0317,6 casi per mille abitanti con un'incidenza delle infezioni respiratorie acute. E questa
05:12è una notizia positiva per Diasorin e per il suo business della diagnostica molecolare,
05:18sebbene l'entità dell'upside dipenda dall'intensità e dalla durata della stagione
05:24influenzale. Certo che la stagione respiratoria del 2025-2026 era stata mite e quindi le attenzioni
05:33tese per una stagione 2026-2027 più intensa possono sicuramente favorire la domanda di
05:42test respiratori tra il quarto trimestre 2026 e il primo trimestre del 2027 ed è il motivo
05:51per cui Intermonte ha ribadito il giudizio Outperform e il target price a 90 euro sul titolo
05:58di Assori. Sul sito www.milanofinanza.it nella sezione di analisi tecnica trovato un approfondimento
06:06sul titolo Unicredit che come le altre banche oggi si muove bene a piazza affari, ha annullato
06:13il precedente quadro che si era un po' indebolito nella seduta scorsa, l'aumento però della volatilità
06:25del titolo Unicredit registrato nelle ultime sedute ha introdotto un elemento di disturbo,
06:33certo che la tenuta del supporto 83 euro ha preservato la dinamica dei prezzi che resta
06:39positiva, quindi un concreto spunto rialzista verrà da parte di Unicredit col superamento
06:46di quota 86 euro, mentre al ribasso il principale supporto da monitorare è tra 80 e 79 euro.
06:56Io vi ringrazio come sempre per l'attenzione e vi auguro un buon fine settimana.
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