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00:09Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC, una nuova puntata di report in questo giovedì borsistico
00:18che vede Milano ancora in tendenza discendente.
00:22Se ieri però le vendite si erano accanite proprio nel finale di giornata, oggi in realtà Piazza Faria ha provato
00:30proprio mentre stava per chiudere i battenti a risollevarsi, ma comunque sempre in segno negativo, così come le altre borse
00:37del vecchio continente.
00:38Allora i driver di questa giornata, per cercare di capire che cosa sta spingendo le vendite bisogna guardare le nuove
00:47tensioni sul fronte dell'obbligazionario.
00:50Infatti i rendimenti che salgono, il nostro decennale ormai ha un soffio dal 4% e anche lo spread tra
00:58il BTP e il Bund che si riporta oltre il livello di 80 punti base.
01:02Ma ovviamente l'epicentro del mercato obbligazionario sono i treasury americani con il T-Bond che si stava allontanando da
01:09quel 4,6% di inizio settimana dopo il dato del CPI di un paio di giorni fa e invece
01:14si sta di nuovo riportando su quel livello.
01:17Ovviamente cosa sta spingendo i rendimenti? La vendita sul settore obbligazionario, le tensioni sul fronte dello stretto di Ormuz con
01:26il prezzo del petrolio che torna a correre con le nuove minacce che si stanno scambiando Teheran e Washington.
01:32Questo ha ovviamente un impatto sul settore petrolifero. Oggi abbiamo intervistato in esclusiva Claudio Descalzi, l'amministratore delegato di Eni,
01:41che dice che c'è un allarme anche jet fuel proprio sull'estate 2026 degli italiani.
01:48Anche se l'amministratore delegato di Witzer, sempre intervistato in esclusiva su Class SMC, dice che in realtà non c
01:54'è un allarme.
01:55E poi l'altro tema del giorno, ovviamente nella giornata in cui si è riunito il CDA del Monte dei
02:02Paschi di Siena, ci interrogheremo su quanto vale effettivamente il Monte dei Paschi di Siena perché Carlo Messina proprio ieri
02:09all'Abbia aveva detto ha un PE, un multiplo, un prezzo utile praticamente ai livelli delle banche statunitensi.
02:17A proposito degli Stati Uniti, andiamo subito sul floor del New York Stock Exchange, la nostra Stefania Spatti, per cercare
02:23di spiegare ai telespettatori e telespettatrici cosa sta succedendo oggi a Wall Street.
02:30Stefania, è vero che tutto ha come epicentro i t-bond statunitensi?
02:37I t-bond sono nuovamente oggetto di timore di un rialzo dell'inflazione legato a un aumento dei prezzi del
02:44petrolio, anche se il WTI si comporta relativamente bene, visto che resta sotto gli 80 dollari al barile, almeno per
02:52il momento,
02:52a fronte di tensioni tra Stati Uniti ed Iran che non mostrano segnali di cedimento, anzi nello stretto di Hormuz
03:01salgono e il traffico là è praticamente di nuovo allo stallo.
03:06Diciamo che i Treasury riflettono questo, ma c'è anche il grande tema dell'intelligenza artificiale e di quanto i
03:15grandi gruppi tecnologici stanno spendendo in infrastrutture per la capacità di calcolo.
03:20C'è chi teme che quegli investimenti siano eccessivi e di conseguenza il cosiddetto AI trade risulta un po' stanco.
03:28A farne le spese sono i semiconduttori, la sudcoreana SK Hynix è di nuovo oggetto di vendite di circa il
03:359% come Micron che già ieri aveva subito un sell-off, oggi perde il 5%.
03:41Il tutto succede mentre in realtà la stagione delle trimestrali è iniziata decisamente bene, le grandi banche di Wall Street
03:49lo hanno dimostrato,
03:50tant'è che ormai si tiene traccia della capitalizzazione di JP Morgan che potrebbe diventare la prima banca a vantare
03:58una valutazione di 1000 miliardi di dollari,
04:02mentre si monitora non solo il comparto energetico e quello tech ma anche quello della sanità con oggi alcuni accordi
04:11o annunci che lo sostengono.
04:14Merck ha ottenuto via libera una pillola unica nel suo genere contro il colesterolo, Pfizer punta sugli psichedelici comprando per
04:232-8 miliardi di dollari
04:25una società biotech che li sviluppa per poi eventualmente curare problemi come la depressione e l'ansia.
04:33Tutto questo mentre dal fronte macroeconomico i sussidi di disoccupazione si sono portati sui minimi di inizio maggio,
04:41sono scesi di 8 mila unità a 208 mila, quindi molto meglio dei 218 mila attesi,
04:48le vendite al dettaglio sono sì cresciute dello 0,2% come previsto ma si tratta di minimi di gennaio
04:56a dimostrazione di come gli americani inizino a sentire il costo della vita in aumento che ha reso questa guerra
05:02in Iran altamente impopolare
05:04per un presidente che questa notte alle tre italiane parlerà alla nazione,
05:10si specula che si concentri sulla sicurezza delle elezioni in vista di quelle di metamandato del prossimo novembre
05:18e si sospetta che possa diffondere informazioni declassificate, quindi intelligence non più top secret,
05:27sull'interferenza nelle elezioni del 2020.
05:31il dito potrebbe essere puntato contro la Cina anche se Reuters cita fonti governative che dicono che Pechino
05:39non ha manipolato né cambiato i voti che poi portarono alla vittoria di Joe Biden.
05:47Grazie a te la nostra Stefania Aspatti, con te appuntamento questa sera in linea mercati, ore 22.
05:52Andiamo dal dottor Luca Vagliani, responsabile Investment Strategy di Fideur,
05:57programma intesa San Paolo Private Banking, ben ritrovato dottor Vagliani.
06:01Grazie, buongiorno a lei.
06:03Tornano i bond vigilantes in borsa, come legge questa debolezza nonostante,
06:09ne parleremo nel corso della puntata di oggi, buoni dati di SMC Taiwan,
06:15ieri era stato il caso di ASML sul listino di Amsterdam,
06:19il gruppo di semiconduttori aveva comunicato dei conti forti,
06:24il titolo partito benissimo, poi chiuso in rosso.
06:28Che succede?
06:29Allora, io credo che il commento che lei ha fatto all'inizio,
06:33quando ha attribuito la debolezza dei bond alle tensioni geopolitiche,
06:39insomma in Medio Oriente sia sostanzialmente corretta.
06:43Questo è un po' il meccanismo di trasferimento non soltanto nella debolezza dei bond,
06:49ma anche nella recente debolezza del mercato azionario europeo,
06:54che invece con il ribasso del petrolio delle settimane precedenti aveva tanto fatto bene.
07:01Quindi la tensione passa di lì.
07:04Noi quando guardiamo l'inflazione americana,
07:06e ci allontaniamo per un momento dal contesto legato all'andamento del prezzo del petrolio,
07:13pensiamo che la seconda parte dell'anno possa vedere un contesto di inflazione,
07:18di dinamica di inflazione migliore del precedente
07:20e un graduale raffreddamento della dinamica dei prezzi.
07:24Questo ci porta a pensare che quanto oggi il mercato sconta nella curva
07:29in termini di aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed
07:33sia un po' aggressivo e che quindi la Fed idealmente possa fare meno di quanto oggi
07:38non sia scontato dai tassi.
07:42Quello che però la volatilità giornaliera introduce
07:46sposta un po' questo equilibrio di giorno in giorno
07:51perché la situazione in Medio Oriente chiaramente non è del tutto superata.
07:57Un commento veloce sulle trimestrali che lei ha citato.
08:03È vero che le trimestrali sono molto forti, quelle europee per esempio SML ieri e TSMC
08:09quindi comparto dei semiconduttori molto forti.
08:12Noi ci aspettiamo che nel complesso questa sia una stagione degli utili
08:16che dimostra come il percorso di crescita dei profitti del mondo corporate
08:21non soltanto legato ai semiconduttori e alla tecnologia ma più in generale
08:25risulti solido e migliori e migliori dell'attesa.
08:29Chiaro dottor Vaiani, ritorno a lei tra pochissimo perché l'abbiamo detto
08:33il tema geopolitico protagonista, l'andamento del prezzo del petrolio anche oggi in crescita.
08:39Claudio Descalzi, numero uno di Eni, è stato protagonista oggi all'audizione
08:43davanti alla Commissione Attività Produttive della Camera dei Deputati.
08:47L'amministratore delegato è tornato sul nodo della crisi energetica,
08:51sugli effetti per l'Italia e per l'Europa dal Covid alla guerra in Ucraina
08:55fino alle nuove tensioni nel Golfo, una sequenza di shock senza precedenti
08:59che ha messo a dura prova il sistema energetico europeo.
09:02Sentiamo la sua analisi sullo scenario attuale ai microfoni della nostra Iannina Landau
09:08che in esclusiva per classe CNBC lo ha intercettato.
09:13Parliamo della crisi energetica, del fatto che i prezzi da noi sono più alti
09:17ma chiaramente abbiamo spiegato che una struttura di prezzi basata su una struttura
09:22del comparto energetico che è costruito in 50 anni e si può cambiare in pochi mesi
09:30e poi dell'eccezionalità di quello che è successo negli ultimi 5 anni
09:36perché quello che è successo negli ultimi 5 anni è stata una fortissima anomalia
09:41nel sistema energetico, economico e sociale con tre eventi, Covid, Russia, Ucraina
09:48e ultimo sicuramente il Hornitz, la guerra del Golfo che hanno creato una instabilità enorme
09:58e questi eventi si sono accumulati, quindi la mancanza di gas, la mancanza di petrolio,
10:03la raffinazione che è carente in Europa, le scelte dell'Europa sulla chimica e sugli Artoa Gate
10:11adesso non sono evidenti, quindi abbiamo ricordato quali sono stati i eventi, quali sono state le cause
10:20e ovviamente abbiamo parlato dell'Italia che è la cosa che poi più ci interessa di tutti
10:27ma non è svincolata a tutto quello che sta succedendo nel mondo.
10:31Gate Fuel dopo la chiusura del mercato russo all'export ovviamente si basava tutto, quasi tutto per noi
10:40una grande percentuale sul Golfo e quindi ha creato una grossa ripercussione su Gate Fuel soprattutto
10:50l'America sta compensando, le bioraffinerie in termini di Medisaf, di Sustainable Aviation Fuel
10:58potranno compensare da qua al 2030 in parte, però questa sicuramente è una delle cose
11:05che più faranno male al sistema europeo con il gas anche.
11:11Lei ricomprerebbe il gas russo in questo momento?
11:15Non ci sono le condizioni per ricomprarlo, perché siamo in un sistema europeo, un sistema
11:21politico ben definito e quindi noi siamo rispettosi per le regole che vengono date dal nostro paese
11:33e per l'Europa, quindi non lo ricomprerebbe anche perché noi in questi anni l'abbiamo ricompensato
11:39con il nostro gas, con la nostra posizione, quindi diciamo che certi spazi, certi vuoti
11:45si riempiono per forza di cose, perché dobbiamo continuare.
11:50Avete sentito l'allarme di Claudio Descalzi e abbiamo chiesto se c'è questo allarme Jet Fuel
11:56proprio uno dei protagonisti delle low cost europee, il CEO di Witzer, Josef Varadi,
12:03che a classe CNBC però tranquillizza sul trasporto aereo.
12:07Dice che non c'è alcuna allarme sul carburante.
12:10Sentiamo un estratto dell'intervista realizzata da Gualtiero Lugli.
12:15No, not what we are seeing.
12:17It's been topical all over the place that maybe fuel supply is going to be strained,
12:23but it is not.
12:24I see the world has figured out how to alternate supply from the Strait of Hormuz.
12:30So it doesn't work like, you know, our fuel is sitting in the Strait of Hormuz waiting for the lease.
12:36There are lots of alternative supply channels set up in the meantime.
12:40Europe is buying a lot of fuel from the United States directly
12:45and we have not experienced any constraints, any issues whatsoever when it comes to fuel supply.
12:52And we have a fairly good visibility because we are kind of tracking it for the next two months
12:56on an holding basis and we are not seeing anything coming.
12:59So we think we are just fine in terms of fuel supply.
13:02So everyone should be very relaxed, not concerned about this,
13:06and they should just book and travel.
13:07L'intervista integrale la potrete seguire alle 19 su Class C&BC
13:13e sul sito di milanofinanza.it.
13:17Dal jet fuel al tema del petrolio,
13:20dottor Vaiani, quanto siete preoccupati di questo innalzamento del prezzo dell'oro nero
13:26e il settore dell'oil and gas che sembrava destinato a rallentare un po' anche come il settore della difesa?
13:32Potrebbero essere buone idee di investimento in questo rovente luglio?
13:38Io credo che il settore petrolifero, il superazionario petrolifero,
13:44possa avere un senso nei portafogli soprattutto da un punto di vista di diversificazione.
13:48Se pensiamo all'aspetto fondamentale, che è quello tipicamente sulla quale noi basiamo le nostre scelte di investimento
13:56e quindi tanto abbiamo parlato di tecnologia, il supporto degli utili, la spesa per investimenti,
14:03eccetera, eccetera, eccetera.
14:04È chiaro che tutto questo può avere un momento di disequilibrio in caso di uno shock di natura energetica,
14:16cioè uno shock di offerte, uno shock esterno.
14:19Quindi molto spesso si parla di quelli che possono essere dei settori che sono scollegati
14:24in modo genuino dall'andamento della tecnologia, proprio un po' per diversificare i portafogli.
14:32Noi pensiamo che il settore energetico possa essere uno di questi.
14:35La componente reddituale di sicuro nel breve periodo, quantomeno nel breve periodo,
14:40c'è perché il prezzo del petrolio aiuta a sostenere la componente reddituale.
14:46E da un punto di vista della tenuta degli shock, è chiaro che se il mercato azionario
14:52dovesse essere colpito da un shock di offerta che deriva da quello che sta succedendo nel Medio Oriente,
14:58questo può essere un elemento di diversificazione interessante nel portafoglio.
15:01Quindi più che vedere le cose di per sé, nell'ambito di un portafoglio,
15:06io penso che questo possa essere uno di quegli elementi che ci può anche stare.
15:11L'abbiamo detto, se ieri l'attenzione degli operatori sul fronte del tech era tutta catalizzata su ASML,
15:18oggi era la volta di TSMC a Taiwan, la società ha annunciato utile nel secondo trimestre
15:24a più 77 punti percentuali, anche i ricavi sopra l'attesa degli analisti,
15:29max investimento a 100 miliardi di dollari per espandere la produzione in Arizona.
15:33Eppure il titolo era in forte calo anche a Wall Street sotto forma di ADS.
15:40Tutti i dettagli nel servizio a firma di Alessandro Quarantini.
15:47Non si arresta la corsa di TSMC, la Taiwan Semiconductor Manufacturing Company,
15:53favorita dalla solida domanda di infrastrutture per l'intelligenza artificiale.
15:57Il colosso taiwanese dei chip ha presentato oggi i risultati del secondo trimestre.
16:02L'utile netto è cresciuto del 77% a circa 707 miliardi di dollari taiwanesi,
16:07circa 19,3 miliardi di euro. Gli analisti si aspettavano un utile a 624 miliardi.
16:13Importante è anche la crescita dei ricavi, saliti del 36% a quota 1270 miliardi di dollari taiwanesi,
16:21equivalente a 34,6 miliardi di euro, su base annua, a fronte di una previsione di mercato di 1264 miliardi.
16:28Il CEO di TSMC, Wei, ha annunciato inoltre un investimento di 100 miliardi di dollari,
16:33circa 88 miliardi di euro, per la produzione di chip in Arizona,
16:37portando così l'investimento totale nello Stato americano a 265 miliardi.
16:43Da Taiwan a Seoul, oggi un'altra giornata a dimenticare per il Cospil,
16:49il listino del Sud Corea, nel giorno in cui peraltro la Banca Centrale ha alzato i tassi dello 0,25%,
16:54non succedeva al 2023, la notizia del giorno e questo divieto per quanto riguarda gli ETF a leva
17:02che vengono comprati in particolare dal retail coreano.
17:07Sentiamo i dettagli nel servizio di Elisabetta Piccinini.
17:16Seoul tira il freno a mano sugli ETF legati ai singoli titoli,
17:20diventati in poche settimane il simbolo della febbre speculativa sull'intelligenza artificiale.
17:24Una stretta decisa per proteggere i piccoli risparmiatori
17:27e impedire che prodotti nati per il trading di breve periodo
17:30amplifichino ulteriormente la volatilità del Cospi.
17:34Lanciati negli Stati Uniti nel 2022, gli ETF a leva su singole azioni
17:38sono strumenti costruiti per raddoppiare o comunque amplificare
17:41il movimento giornaliero di un titolo.
17:44In Corea del Sud sono arrivati soltanto a maggio,
17:46ma Hong Kong erano già quotati dal 2025,
17:48ETF su Samsung, Electronics ed SKINX.
17:51Il successo è stato immediato.
17:54Dall'inizio dell'anno il patrimonio del fondo legato ad SKINX è aumentato di 20 volte.
17:58Un successo che riflette il boom vissuto da questi strumenti in tutta l'Asia.
18:02Nelle ultime settimane migliaia di piccoli investitori coreani
18:06li hanno utilizzati per puntare sui grandi protagonisti dell'intelligenza artificiale,
18:10da Samsung Electronics ad SKINX.
18:13Una corsa che, secondo le autorità di Seul,
18:15ha contribuito ad accelerare le oscillazioni del Cospi.
18:18Da qui l'intervento del governo che ha deciso di frenare il lancio
18:22e la distribuzione di nuovi ETF a leva sui singoli titoli,
18:25rafforzando al tempo stesso i requisiti di accesso
18:28e le informazioni sui rischi destinati ai risparmiatori.
18:31Il problema non riguarda soltanto chi acquista questi prodotti.
18:34Per mantenere l'esposizione promessa,
18:36gli ETF devono aumentare le posizioni quando il mercato sale
18:39e ridurle quando scende,
18:41un meccanismo che può alimentare ulteriormente i rialzi nelle fasi di euforia
18:45ed accelerare le vendite durante le correzioni.
18:48Per il Cospi, che da inizio anno guadagna oltre il 60%,
18:51la stretta potrebbe tradursi nel breve periodo
18:54in minori flussi speculative e in una normalizzazione dopo il rally.
18:58La riduzione della leva potrebbe sottrare una parte della domanda
19:01che ha sostenuto soprattutto i principali titoli tecnologici.
19:05Per il risparmiatore europeo,
19:06la strada più prudente è scegliere strumenti diversificati,
19:09ETF tradizionali sulla Corea del Sud,
19:12fondi sull'Asia Pacifico oppure prodotti globali
19:14dedicati ai semiconduttori.
19:20Dottor Vaiani, potrebbe essere anche questa novità
19:24introdotta dal governo di Seoul
19:28un altro elemento che potrebbe frenare in un mercato
19:32come quello di luglio e di agosto
19:34già di per sé un po' più sottile, come dite voi addette ai lavori.
19:39Potrebbe amplificare anche delle oscillazioni,
19:43magari con il retail che sappiamo essere stato protagonista
19:46anche del rally di Wall Street.
19:49Ma intanto però gli strumenti di cui si è parlato nel servizio
19:53di sicuro hanno amplificato i movimenti recenti,
19:57quantomeno all'insù.
20:00Quando ci sono delle posizioni a leva,
20:04queste chiaramente introducono degli elementi di forte volatilità
20:08e anche di potenziale impatto un po' più complessivo
20:11sulla struttura del mercato.
20:13Quindi non dobbiamo vedere soltanto il rischio
20:17di limitare la leva come un potenziale rischio negativo
20:20per il mercato, ma anche verificare
20:23che questi strumenti non distorcano
20:25nel continuo la correttezza del pricing di mercato.
20:31Questo per quello che riguarda la Corea
20:33c'è un punto importante da dire
20:34perché principali due titoli,
20:36INIX e Samsung Electronics,
20:39pesano oltre il 50% nel Cospi.
20:42Quindi di per sé uno immagina di comprarsi un mercato diversificato
20:46nella realtà si sta comprando poco più di due titoli
20:49appartenenti allo stesso settore
20:51che introducono degli elementi di fortissima volatilità,
20:54non soltanto di prezzo ma anche nel corso del tempo
20:57di volatilità dei fondamentali
20:59che uno percepisce essere rappresentativi nel mercato coreano.
21:04Quando a questo si aggiungono degli elementi ulteriori
21:07come quello della leva finanziaria
21:09n volte su strumenti poi collocati sul mercato di tele,
21:15è chiaro che queste considerazioni che io sto facendo
21:17poi esplodono.
21:19Quindi a volte è necessario da parte dei policy maker
21:22ridurre l'impatto o la disponibilità di questi titoli
21:26eccessivamente levereggiati
21:27proprio per evitare che i movimenti di breve periodo
21:31o in generale i prezzi non riflettano correttamente
21:34l'evoluzione della domanda offerta
21:37ma siano, non dico esclusivamente,
21:39ma prevalentemente guidate da considerazioni
21:42invece molto più speculative di breve periodo
21:45per una target di clientela
21:47che tipicamente dovrebbe anche essere protetto dal regolatore.
21:51Un po' anche quel tema della gamblification sui mercati
21:55aveva detto proprio Warren Buffett
21:57ieri alla nostra Becky Quick
21:58dice la gente vuole soprattutto andare al casino
22:02piuttosto che fare l'investitore paziente.
22:05Un tema su cui dobbiamo assolutamente tornare
22:07intanto grazie proprio al dottor Luca Vagliani
22:10responsabile Investment Strategy di Fideuro
22:12in Intesa San Paolo Private Banking.
22:14A prestissimo dottor Vagliani.
22:16A presto, grazie per l'invito, buona serata.
22:18Grazie ancora al suo tempo
22:19intanto il boom dell'intelligenza artificiale
22:22che sta impattando positivamente
22:23sui numeri del commercio globale
22:26riducendo gli influssi negativi
22:28derivanti dalla guerra in Medio Oriente
22:30e dai dazi di Donald Trump.
22:31Lo ha dichiarato Robert Steiger
22:32Chief Economist at World Trade Organization
22:34in un'intervista esclusiva
22:36ai nostri colleghi di CNBC Europe.
22:45Non abbiamo il contributo di Steiger
22:48ve lo proporremo più tardi.
22:50Intanto Intesa San Paolo e Confindustria
22:52rilanciano la strategia ZES
22:55con un progetto che punta a fare del mezzogiorno
22:58un vero hub industriale del Mediterraneo.
23:01Il nuovo piano ZES 2.0
23:03presentato oggi a Bari
23:05mette a disposizione 60 miliardi di euro
23:08per sostenere investimenti, infrastrutture,
23:11energia, insediamenti produttivi
23:13e attrazione di capitali esteri.
23:15L'iniziativa che nasce dalla collaborazione
23:17con il Dipartimento per il Sud
23:19della Presidenza del Consiglio
23:20mira a estendere i benefici
23:22della zona economica speciale all'intero paese
23:24e coinvolge anche imprese del Nord Italia
23:26e grandi gruppi internazionali.
23:28Sentiamo a questo proposito
23:30il responsabile di Banca dei Territori
23:31di Intesa San Paolo, Stefano Barrese.
23:34Sicuramente l'obiettivo è rinnovare
23:37una storia di successo
23:38oltre chiaramente alla collaborazione
23:40a Confindustria che ormai è ultradecennale
23:42ma nell'ambito delle ZES
23:44rinnovare il fatto che questa
23:46alla fine possibilità
23:48che viene data alle aziende
23:49di poter investire nelle aree del Sud
23:51portando benefici in termini
23:52non solo di crediti d'imposta
23:54ma in particolare di sburogradizzazione
23:56quindi velocità autorizzativa
23:57ha dimostrato
23:58che gli interventi sono rapidi,
24:00veloci e di grande impatto.
24:02Sono oltre 9 miliardi
24:04alla fine gli impatti derivanti
24:05dall'attivazione delle ZES.
24:08Noi abbiamo finanziato chiaramente
24:10direttamente e indirettamente
24:11fino a 12 miliardi
24:12un perimetro esclusivamente legato al Sud
24:16dove peraltro
24:17circa il 70%
24:19è in due regioni
24:20quindi Campania e Puglia
24:21per cui abbiamo deciso
24:22di estendere per i prossimi anni
24:25quello che è stato
24:26l'effetto positivo dell'1.0
24:28diciamo
24:29cercando di coinvolgere ancora di più
24:31come già abbiamo provato a fare
24:32nella prima fase
24:33non solo il Nord
24:34ma anche l'internazionale
24:36quindi abbiamo in mente
24:38di fare una serie di giri
24:39e di coinvolgere
24:41a questo punto
24:42operatori internazionali
24:44e nazionali
24:44e mettiamo a disposizione
24:46una cifra significativa
24:47fino a 60 miliardi
24:48da qui ai prossimi 4 anni.
24:51A proposito delle imprese
24:53domani
24:54la Commissione europea
24:55presenterà la revisione
24:57dell'ETS
24:58e il sistema di scambio
24:59delle quote di emissioni CO2
25:01con possibili modifiche
25:03e i benchmark
25:03che determinano
25:05le quote gratuite
25:06destinate all'industria
25:07sul tavolo
25:08il difficile equilibrio
25:09tra gli obiettivi climatici
25:11da un lato
25:11e la competitività
25:12delle imprese europee
25:13dall'altro
25:13con l'Italia
25:14che insieme ad altri paesi
25:15chiede maggiore flessibilità
25:17su questo fronte
25:18arriva l'appello
25:18del presidente
25:19di Confindustria
25:20Emanuele Orsini
25:21che chiede a Bruxelles
25:22di correggere la riforma
25:24per evitare
25:24un aggravio dei costi
25:26e il rischio
25:26di perdere
25:27ulteriore competitività.
25:29Ringrazio
25:30le Confindustria tedesche
25:32e francese
25:32nel sostegno
25:33ovviamente c'è la Polonia
25:35ci sono anche
25:35tutti i confindustri produttivi
25:38ci aspettiamo
25:39di avere
25:39delle regole
25:40che non ci mettono
25:41in grave difficoltà
25:43e competitività
25:44con frutto
25:44altri continenti
25:45che non le attuano
25:46penso ai benchmark americani
25:48che sono nettamente
25:50più bassi
25:50la norma
25:51quando è nata
25:52costava 6 euro
25:53tonnellata
25:53oggi ne sta costando
25:5480 euro tonnellata
25:56bisogna che quei benchmark
25:57che sono nati
25:59per una giusta causa
26:00possono essere
26:01comunque benchmark
26:02che abbiano
26:03la capacità
26:04di rendere il nostro sistema
26:05produttivo
26:06e competitivo
26:06ci aspettiamo
26:07che su questo
26:08si riesca comunque
26:09a trovare
26:10un giusto dialogo
26:11perché ovviamente
26:13se no vorrebbe dire
26:13per alcuni settori
26:14ceramica, carta
26:17acciaio
26:17e ovviamente
26:18vetro
26:19una grande difficoltà
26:20e vuol dire
26:21che queste produzioni
26:22andrebbero all'estero
26:23nel 2030
26:24che vuol dire domani
26:25quindi serve a fare presto
26:26e rettificare
26:27questa misura
26:30Consob ha approvato
26:31il documento
26:32di offerta pubblica
26:34di acquisto
26:34e scambio
26:35totalitaria
26:35promossa
26:36a poste italiane
26:37su Telecom Italia
26:38Lopas prenderà il via
26:40a partire da lunedì
26:4120 di luglio
26:42un'operazione
26:42con la crescita
26:43dei titoli
26:43in borsa
26:44delle due società
26:45è arrivata
26:45pensata a valere
26:46oltre 13 miliardi
26:48di euro
26:49rispetto ai 10,8
26:50che erano calcolate
26:52allo scorso
26:5222 di marzo
26:53ovvero quando
26:54il gruppo postale
26:55annunciò
26:56l'intenzione
26:56di lanciare
26:57l'Opas
26:58ricordiamo che
26:58il periodo di adesione
27:00che parte appunto
27:01lunedì
27:02si concluderà
27:03l'11 settembre
27:04prossimo
27:05dal tema
27:07di poste
27:08al tema
27:08a proposito
27:09di Opa
27:09un'altra Opa
27:10per il delisting
27:11quella di
27:12Ricordati
27:13via libera
27:14via libera
27:14infatti
27:14del consiglio
27:14di amministrazione
27:15di ricordati
27:16all'Opa
27:16proposta
27:17a CVC
27:17dalla famiglia
27:18Ricordati
27:18un via libera
27:19che arriva
27:19però con una
27:20spaccatura interna
27:21al board
27:22proprio sul prezzo
27:23offerto
27:24e che riflette
27:25le diverse posizioni
27:26degli advisor
27:27fa il punto
27:29nel servizio
27:30Davide Lentini
27:31si spacca
27:33il consiglio
27:33di amministrazione
27:34di ricordati
27:35sull'Opa
27:35lanciata da
27:36Respighi Bidco
27:37il veicolo
27:38controllato
27:38dal fondo CVC
27:39con il sostegno
27:40della famiglia
27:41ricordati
27:41il board
27:42ha espresso
27:42parere favorevole
27:43all'offerta
27:44ma con una maggioranza
27:45risicata
27:456 voti a favore
27:47e 4 contrari
27:48quelli degli
27:48amministratori
27:49indipendenti
27:50l'offerta prevede
27:51l'acquisto
27:51del 100%
27:52del capitale
27:53a 51 euro
27:54e 29
27:54per azione
27:55per una valorizzazione
27:56complessiva
27:57di oltre 10 miliardi
27:58di euro
27:59con l'obiettivo finale
28:00il delisting
28:01il prezzo
28:01incorpora un premio
28:02di circa il 13%
28:03rispetto alle quotazioni
28:05precedenti
28:05all'annuncio
28:06dell'operazione
28:07a dividere il consiglio
28:08sono soprattutto
28:09le valutazioni finanziarie
28:10la Fairness Opinion
28:12di Lazard
28:12advisor indipendente
28:13incaricato da ricordati
28:15considera il corrispettivo
28:16equo
28:17e sostiene
28:17il razionale industriale
28:18del delisting
28:19che garantirebbe
28:20maggiore flessibilità
28:21per acquisizioni
28:22e strategie
28:23di lungo periodo
28:24di parere opposto
28:25gli amministratori
28:26indipendenti
28:27che si sono affidati
28:28a Rothschild
28:28secondo il loro advisor
28:3051 euro
28:31e 29
28:31non riflettono
28:32il valore intrinseco
28:33di ricordati
28:34né le prospettive
28:35di crescita del gruppo
28:36soprattutto del business
28:37delle malattie rare
28:38e nelle future acquisizioni
28:39una posizione
28:40che trova sponda
28:41anche in parte
28:41del mercato
28:42Intermonte
28:43ad esempio
28:43invita gli azionisti
28:45a non aderire all'offerta
28:46e mantiene un prezzo
28:47obiettivo di 71 euro
28:48mentre per Barclays
28:49il dissenso
28:50degli indipendenti
28:51potrebbe aumentare
28:52la pressione su CVC
28:53e lasciare aperta
28:54la possibilità
28:55di un rilancio
28:55del prezzo
28:56durante il periodo
28:57di adesione
28:58ora la parola passa
28:59agli azionisti
29:00dopo il via libera
29:01della Consob
29:01sarà pubblicato
29:02il documento d'offerta
29:03con i pareri del consiglio
29:05e dei due advisor
29:05saranno i soci
29:07a decidere
29:07se aderire o meno
29:08all'OPA
29:12e a proposito
29:13di OPA
29:14offerta pubblica
29:15di acquisto
29:16di Uber
29:17ma questa volta
29:18è amichevole
29:19un'operazione
29:19da ben 14
29:20circa 8
29:21miliardi
29:22di dollari
29:23sulla tedesca
29:24Delivery Hero
29:25tutti i dettagli
29:26nel servizio
29:27di Paolo Timossi
29:31Uber accelera
29:32nel food delivery
29:33e raggiunge
29:34un accordo
29:34per l'acquisizione
29:35della compagnia tedesca
29:36Delivery Hero
29:37l'offerta accolta
29:38favorevolmente
29:39dal consiglio di amministrazione
29:41valuta il gruppo
29:4141 euro
29:42e 50 centesimi
29:43per azione
29:44per un valore complessivo
29:45di circa
29:4613 miliardi di euro
29:47si andrebbe così
29:48a creare
29:49uno tra i gruppi
29:50di delivery
29:50più grandi al mondo
29:51presente in 99 paesi
29:53il CEO di Uber
29:54Dara Kostroshahi
29:55ha commentato così
29:56l'operazione
29:56ai microfoni di CNBC
29:58Delivery Hero
29:58è una delle più
30:00delle più
30:01delle più
30:02delle più
30:02del mondo
30:03conosciamo
30:04la compagnia
30:05per qualche periodo
30:06di tempo
30:06I've known
30:06Nicholas
30:07the CEO
30:07for some period
30:09of time
30:09and we've
30:09always admired
30:10the assets
30:12that they put
30:12together
30:13and the
30:13combination
30:14for us
30:15represents
30:15compelling value
30:17it extends
30:18us in
30:18the delivery
30:18space
30:19into
30:20almost
30:2150
30:21new markets
30:23it will be
30:23in 99
30:24markets
30:24total
30:25with delivery
30:26and what's
30:27really important
30:28are
30:28these are
30:29leading brands
30:30Talabot
30:39L'operazione avrà effetti anche sul mercato italiano, in cui Delivery Hero è presente tramite Glovo,
30:44che con oltre 32 milioni di ordini all'anno è uno dei leader assoluti del settore.
30:51All'opposito di auto, invece, il primo trimestre del 2026 si è chiuso in positivo per Stellantis,
30:57con l'immatricolazione in crescita del 3,8% in Europa, il Colosse Automotive ha raggiunto una quota di mercato
31:02del 16,7%,
31:04includendo i risultati di Lip Motor. L'aumento delle vendite sale al 7,3% e la quota al 17
31:11,4%.
31:12Tra i principali mercati spica ovviamente l'Italia, dove il gruppo cresce del 4,5%, con la Fiat Pandina,
31:18che si conferma come auto più venduta, più che raddoppiate le vendite della gamma Smart Car,
31:24mentre i marchi Fiat, Citroen, Opel e Lancia registrano performance superiori alla media del mercato.
31:30E invece andiamo sempre sul fronte dei casi del giorno con il sito di milanofinanza.it.
31:36La particolarità del titolo SESA oggi, che cade in borsa dopo i conti,
31:43ma che sono stati particolarmente positivi i risultati dell'esercizio fiscale 2026,
31:49in linea con le attese per quanto riguarda i ricavi e l'Ebidda, meglio del previsto a livello di generazione
31:55di cassa.
31:56I conti solidi, dicevamo, ricavi 3,6 miliardi più 8%,
32:00ebidda 260,4 milioni più 8,2%, utile netto a 80,6 milioni.
32:06Buyback per 20 milioni, i numeri, lo dicevamo, in linea con le stime di Equita e Intermonte,
32:11eppure il titolo è sceso anche di oltre 12 punti percentuali.
32:16Il motivo, secondo Intermonte, non è fondamentale, ma pesa la guidance,
32:20che sarebbe lo single digit sulla divisione SSI per il 2027, giudicata deludente,
32:26pur essendo coerente con il trend.
32:28Le altre divisioni però restano solide.
32:31Target price di Intermonte a 123 euro.
32:33Chiudiamo con la guerra commerciale, perché Trump, quando manca pochissimo ad un anno dalla firma Turnberry,
32:41lo ricorderete, nel resort scozzese di Donald Trump,
32:45la famosa guerra di dazi tra Stati Uniti e Unione Europea,
32:50adesso Trump invece minaccia di imporre dazi del 25% su alcuni prodotti brasiliani.
32:56Il perché ce lo spiega Diego Mezzogiorno, di Times Brasil, CNBC.
33:01Il governo degli Stati Uniti ha sanzionato ieri sera il Brasile per pratiche sleali.
33:09Questo è stato dichiarato da Jameson Greer,
33:11che ritiene che la Casa Bianca considera pratica sleale l'adozione del PIX,
33:18il sistema digitale e pubblico brasiliano di pagamento,
33:23che fa concorrenza con le aziende degli Stati Uniti, come Visa e Mastercard.
33:28Anche se proprio ieri, prima dell'annuncio, la propria Visa ha fatto una dichiarazione
33:34dicendo che ha aperto accesso a più utenti brasiliani
33:39e quindi non era necessario una pratica dal genere fatta dal governo degli Stati Uniti.
33:46Dall'altra parte, a Brasilia, il governo del presidente Lula ha detto che sta studiando
33:54ancora questa settimana applicare la nuova legge di reciprocità.
33:59Una legge che è stata votata nell'anno scorso, specificamente quando il governo di Donald Trump
34:07ha iniziato a minacciare tutto il mondo con i dazi.
34:11Ricordando che il Brasile è già stato sanzionato prima, ma la giustizia degli Stati Uniti ha fatto cadere.
34:18E secondo Brasilia questo è un modo di svincolare i dazi di prima,
34:25però continuare con la stessa politica, ignorando la giustizia degli Stati Uniti.
34:31Ci fermiamo giusto il tempo e l'approfondimento sulla chiusura di piazza affari
34:36e poi insieme al professor Maurizio Dall'Occhio il punto sul risico bancario.
34:41Grazie a tutti.
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