00:00그러면서 지금 투자 심리 위축됐고 뉴욕 3대 지수는 모두 하락을 했는데 특히 반도체주가 많이 떨어졌더라고요. 이건 왜 그런 겁니까?
00:09반도체라는 것 자체가 국제 무역상에서 핵심적인 어떤 산업이고 기본적으로 무역에 있어서 가장 중요한 원자재 성격인 원유 가격이 올라간다는 것은
00:21그런 비용 무역상에서의 비용 증가를 가져오기 때문에 반도체 산업이 가장 큰 타격을 받을 수 있다는 우려 때문에 아마도 하락한 것으로
00:33보입니다.
00:34말씀하신 것처럼 국제 유가도 다시 폭등했는데 이거 다시 인플레이션 우려가 높아지는 것 같은데 이건 얼마나 갈 것 같으세요?
00:40전쟁 초기만 해도 국제 유가가 110달러를 넘어서 120달러 심지어는 전쟁이 확전이 돼서 장기화되면 150달러라 될 수도 있다는 우려가 있었는데
00:51지금 현재로서는 아직은 90달러가 아닌 수준이어서 좀 더 지켜봐야 될 것 같습니다만
00:59어쨌든 전일 대비로는 상당히 큰 폭으로 상승을 했기 때문에 좀 우려되는 측면은 있습니다.
01:05이제 이 상황이 오늘 우리 증시에도 영향을 미칠 텐데 일단 어제 증시 상황을 살펴보면 변동폭이 상당히 컸습니다.
01:15두 달 만에 7천선이 붕괴했어요. 왜 이렇게까지 많이 빠진 거죠?
01:20이게 참 어려운 것 같습니다. 주식 시장을 제가 한참 봤을 때 이렇게 변동성이 장기간 동안 컸던 적이 있나
01:29거의 한동안 핫했던 코인 시장의 변동성을 보는 듯한 그런 느낌이 들 정도인데요.
01:39심지어는 이제 어떤 인지적인 어떤 괴리도 상당히 큰 것 같습니다.
01:44우리나라 반도체 산업을 둘러싼 어떤 장기적인 전망이 굉장히 긍정적인 측면도 있거든요.
01:51이제 뭐 AI 혁신으로 인한 어떤 구조 변화 때문에 반도체 수요가 이전 사이클과는 다르게 계속 확대가 될 것이다.
02:00심지어는 이제 SK 최태원 회장도 며칠 전에 그런 발언을 했었거든요.
02:06그런 이제 장기적인 어떤 긍정적인 전망 가운데서도 지금 한두 달 정도 됐죠.
02:12한 두 달 가까이 된 것 같은데 급락을 계속 해왔었습니다.
02:16그런 이제 전망과 어떤 이제 금융시장 주식시장에서의 가격에 좀 괴리가 좀 발생을 하는 것 같고요.
02:25왜 그런가라고 물어보면 이제 뭐 사실 얼마 전까지는 그동안 너무 급하게 올랐기 때문에
02:32어느 정도 리밸런싱 등의 이유로 조정이 될 수 있다라고 진단을 해왔었는데
02:38이 며칠간을 보면은 좀 과하게 떨어지는 것 같다라는 생각도 듭니다.
02:43조정이라고 치기는.
02:45단순한 뭐 이 조정이라기보다는 뭔가 이거를 진폭시키는 어떤 메커니즘이 작동하는 것 같다.
02:52일정 부분은 뭐 레버리지 ETF와 같은 그런 금융 상품들이 좀 변동성을 확대시키는 것이 아닐까라는 이제 좀 추측을 해볼 수가 있겠습니다.
03:03실제로 그 교수님 보시기에도 단일 종목 레버리지 ETF가 변동폭에 크게 영향을 많이 미치고 있는 겁니까?
03:10네 이게 레버리지 ETF가 뭐 무조건 나쁜 건 아닙니다.
03:15사실 금융시장이 파이가 커지고 좀 성숙화되면서 다양한 뭐 파생상품 이런 ETF 것들이 이제 생겨날 수 있고
03:23사실 미국의 주식시장을 보면 단일 종목 레버리지 ETF가 굉장히 많습니다.
03:30다양하게 많은 운영사들이 이미 이제 상품들을 출시했었고요.
03:36그런데도 불구하고 사실 미국의 주식시장의 변동폭은 그렇게 크질 않다는 거죠.
03:41그러면 차이가 무엇이냐.
03:42기본적으로 우리나라 주식시장은 개인과 외국인 투자 기관들의 비중이 꽤 크고요.
03:50국내 금융기관의 좀 안정적인 자금의 비중은 굉장히 적습니다.
03:55장기 투자를 위한 안정적인 자금이 작다 보니까 뭔가 변동성이 커졌을 때 그런 위험들을 흡수할 수 있는 방파제 역할을 할 수
04:05있는 부분이 굉장히 작은 상태인 거죠.
04:07이런 거를 이제 소위 천수답 구조라고 합니다.
04:10하늘에서 비가 내리기를 기도할 수밖에 없는 그런 상황에서 이 레버리지 ETF가 출시가 됐고요.
04:18심지어는 이제 시점도 조금은 굉장히 위험한 순간에 됐습니다.
04:23한참 이제 고점을 향해서 달려가는 그런 와중에 언젠가는 한 번쯤은 조정돼서 이제 하락이 될 수 있는 상황이었는데
04:34그럼 고점에서 이게 출시가 되다 보니까 또 개인 투자자들은 뭐 그런 상황 모르고
04:39뒤늦게.
04:40그렇죠. 뒤늦게 이제 불나방처럼 달려드니까
04:42이게 한 번 떨어지기 시작하니까 이게 더 커지는 그런 변동성을 키우는 것이 아니었나
04:48결과적으로는 그렇게 사료가 됩니다.
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