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Financialounge
From cyclical sector to strategic infrastructure: Is defense evolving? Join us on Stay Live as we delve into the changing landscape of defense and security, exploring its profound impact on global geopolitics and financial markets.

Discover why defense is no longer just about reacting to crises but about building long-term deterrence and resilience. We'll uncover the shift from traditional hardware to the crucial role of digital systems, cybersecurity, and artificial intelligence in modern defense strategies.

With rising defense budgets globally, especially within NATO, we examine the implications for industrial policy and public spending. Tune in to understand how this evolution is reshaping the economy and creating new investment opportunities beyond traditional defense companies.

#DefenseInfrastructure #GlobalSecurity #InvestmentStrategy
Trascrizione
00:03Difesa e sicurezza da settore ciclico a infrastruttura strategica. Cosa sta cambiando,
00:10quali sono le ultime novità e cosa aspettarsi per il futuro? Ne parliamo subito dopo la sigla
00:15su Stay Live.
00:35Ben tornati in una nuova puntata di Stay Live. Oggi parliamo di sicurezza e di difesa,
00:40due temi fondamentali non solamente sul piano della geopolitica ma anche per la loro importanza
00:45sull'economia globale e sui mercati azionari. Andremo a capire le ultime novità e soprattutto
00:52scopriremo perché numerosi analisti stanno definendo il settore della difesa come infrastruttura
00:58strategica e lo facciamo collegandoci con Diego Franzin, Head of Portafoglio Strategist
01:04di Planisphere Investment SGR. Buongiorno e benvenuto.
01:07Buongiorno Giulia e grazie per l'invito.
01:10Grazie a lei Diego per essere con noi. Io partirei subito andando a capire cosa sta cambiando
01:17nel settore della difesa. Perché se per anni è stato considerato un settore ciclico, quindi
01:24che aveva una crescita, un rallentamento che dipendeva dalla geopolitica, sembra che adesso
01:30non sia più così ma abbia un ruolo più strutturale. Che cosa sta cambiando?
01:37Certo, dunque come dicevi per anni, anzi per decenni il settore della difesa è stato considerato
01:44come un settore di fatto ciclico. Si investiva solamente nel momento di crisi. Era il periodo
01:51quello chiamato di dividendo di pace fondamentalmente, in cui c'erano meno minacce, meno investimenti,
01:58le scorte ai minimi. Da questo era mai chiaro che si è passati invece a uno schema in cui
02:03si parla di quello che è stato definito come cold peace, che è pace fredda fondamentalmente,
02:10in cui c'è una stabile competizione tra i blocchi globali e una geopolitica, una geoeconomia
02:17che diventa sempre più importante. Quindi l'economia è anche utilizzata come arma per
02:25ristabilire gli equilibri globali. Quindi si è passato da un settore principalmente ciclico
02:30a un settore più stabile, un settore dove gli investimenti sono pluriannali, dove non
02:34è importante solamente reagire nel caso di attacco, ma diventa anche importante quello
02:40che è la deterrenza e la resilienza dei paesi. Quindi investire per evitare di trovarsi in
02:46situazioni di crisi e nel momento in cui ci si trova in situazioni di crisi essere in
02:51grado di reagire il più velocemente possibile. Questo porta la difesa a diventare, a assumere
02:59un ruolo più allargato. Non è solamente in investire in armamenti, ma diventa parte
03:04della politica industriale. Quindi non solamente quello che sono l'aspetto fisico della difesa,
03:10ma anche essere in grado di proteggere tutto quello che è l'infrastruttura del paese.
03:15Possono essere telecomunicazioni, possono essere la rete energetica. Quindi difesa ad ampio
03:22spettro, sia dal punto di vista di quello che copre, ma anche dal punto di vista dell'estensione
03:27temporale. Quindi si inizia a parlare di investimenti pluriannali in questo settore. Non a
03:34caso se si prende la parte della Nato, all'interno della Nato la spesa per difesa ancora oggi
03:40è dominata dalla parte americana. Il 60% del budget di difesa dipende dagli USA. Ma
03:46la grossa novità degli ultimi anni, che è anche la parte non USA, della Nato ha dichiarato
03:52che entro il 2035 la spesa in difesa dovrà essere sostanzialmente più alta di quella di
03:58oggi. Se passati da un 1,4% più o meno di spesa sul PIL nel 2014 al 2%
04:05di oggi, si parla
04:06di arrivare addirittura al 5% della spesa in difesa per i paesi non US all'interno della
04:13Nato entro il 2035. Di questo 5%, 3,5% dedicato alla difesa pura, mentre l'1,5% dedicato
04:24a quello
04:25che è la sicurezza. Quindi in una definizione più ampia.
04:29Mi vorrei ricollegare proprio a questa ultima parte della sua risposta, Diego. Perché se si
04:35parlava e si pensava alla difesa principalmente come un settore inerente al militare, quindi
04:44gli armamenti e gli eserciti, ad oggi come hai ricordato poco fa si è ampliato invece il raggio
04:52con ad esempio la ciber sicurezza, l'intelligenza artificiale e le infrastrutture. Volevo capire con
04:57lei quali erano i principali cambiamenti. Certo, si è passati, si sta ancora passando da una definizione
05:04di difesa che era la difesa fisica, fondamentalmente l'hardware, che possono essere le navi, possono
05:09essere gli aerei, possono essere i carmati. Ha una definizione della difesa molto più
05:14allargata, dove praticamente i sistemi digitali e gli ecosistemi diventano molto più importanti.
05:21Se uno volesse fare un paragone, come dire, si è passati dal metallo all'informazione.
05:26L'informazione diventa molto più importante, quindi il contenuto digitale dell'aspetto di difesa
05:33e la parte di coordinamento di tutte le forze diventa un fattore critico di successo.
05:40Quindi la velocità di individuare, processare e reagire nel caso di una crisi e la velocità nel farlo
05:49diventa un elemento essenziale. Se vuoi vedere negli anni 90 la spesa di difesa era principalmente
05:58sulla parte fisica, la parte digitale era intorno al 20%, oggi stiamo parlando della parte digitale
06:04che arriva a assumere 30-45%, quindi tutto l'elemento di mettere insieme, coordinare tutti gli elementi
06:13della difesa e la parte digitale diventa rilevante. Quindi la parte dei sensori, la parte dei satelliti,
06:19la parte di cyber security, le comunicazioni, l'intelligenza artificiale, i droni diventano
06:25una parte importante se non dominante dell'aspetto di difesa. E l'altro elemento molto importante
06:33è il coordinamento di tutti questi pezzi, quindi riuscire a far funzionare tutto come si diventa
06:40un ecosistema, più che il singolo individuo elemento della difesa.
06:46Quindi per concludere, Diego, secondo lei questi cambiamenti, questa evoluzione del settore,
06:54che riscontro avranno, che effetto avranno sui mercati azionari e sull'economia?
06:59Ma assolutamente, dunque, da un certo punto di vista se si parla di economia, un aumento
07:06della spesa in difesa vuol dire che la difesa deve tornare a far parte della politica industriale
07:12dei vari paesi, quindi della spesa pubblica. Questo è sicuramente un positivo, ma anche
07:19porta dentro degli elementi di ciclicità politica. Dal punto di vista dei mercati, dunque, il
07:26dire che più difesa compriamo solamente aziende che fanno difesa sarebbe riduttivo, troppo
07:32semplice onestamente. Quello che secondo noi ha senso guardare è l'indotto della difesa,
07:39cosa porta? Come abbiamo detto prima, maggiore difesa, difesa più coordinata, difesa più
07:45digitale, vuol dire più sensori, più satelliti, lo spazio che diventa importante, quindi andare
07:51ad investire, secondo noi, su quello che è la filiera della difesa. E in Europa, anche
07:59in Italia, esistono già delle eccellenze. Questo secondo noi è l'area da privilegiare.
08:06Perfetto, io ringrazio moltissimo Diego Franzin per essere stato con noi e per aver condiviso
08:11la sua visione su questo tema. Spero di riaverla qua presto.
08:15Grazie mille, buona giornata.
08:18Mentre noi ci fermiamo e ci rivediamo nella prossima puntata di Stay Live. Grazie per essere
08:24restati con noi e a prestissimo.
08:54Grazie mille, buona giornata.
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