00:03Con la conversione delle azioni di risparmio team non scompare soltanto un ticker dal listino,
00:08ma si chiude ufficialmente uno dei capitoli più lunghi della finanza italiana.
00:12Per decenni il risparmio di Telecom Italia sono state l'emblema di un modello di governance
00:18riconducibile all'era di Enrico Cuccia, in cui era possibile controllare grandi gruppi
00:23industriali con una quota di capitale relativamente ridotta, separando in modo netto proprietÃ
00:28economica e diritto di voto. Le azioni di risparmio nascono in Italia negli anni 70,
00:34con l'obiettivo di finanziare le società senza cedere il controllo agli azionisti,
00:38offrendo l'assenza di diritto di voto in cambio di un trattamento economico privilegiato sui
00:43dividendi. Uno strumento pensato per il cosiddetto cassettista, interessato alla rendita più che
00:49alla governance. Oggi però i mercati sono cambiati e gli investitori istituzionali richiedono solo
00:55una classe di azioni, maggiore trasparenza e più liquidità , senza separazione tra il rischio
01:00economico e il potere di voto. Negli ultimi anni diversi gruppi hanno già completato la
01:04transizione e per team la conversione delle azioni di risparmio è efficace con accredito
01:10delle nuove azioni ordinarie e pieno completamento dell'operazione di semplificazione del capitale.
01:16Dal 21 maggio le azioni di risparmio sono revocate dalla quotazione a Piazza Affari. La
01:21conversione semplifica così la struttura. Restano oggi pochi casi come Danieli,
01:26WeBuild ed Edison legati a strutture storiche o assetti consolidati, a testimonianza di un
01:32sistema finanziario che progressivamente sta uscendo di scena.
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