00:00Er macht einen Fehler, wenn er die Zinsen nicht senkt.
00:03Er sollte sie senken.
00:04Wir haben einen sehr inkompetenten FED-Chef.
00:09Notenbankchef Jerome Powell widersetzt sich US-Präsident Donald Trump.
00:14Doch bald gibt es einen Wechsel.
00:16Wird die Federal Reserve auch unter dem neuen Chef
00:19ihre Unabhängigkeit behaupten?
00:23Kevin Walsh ist Trumps Kandidat.
00:26Misstrauen bei seiner Anhörung im Senat.
00:28Wie stellen Sie sicher, dass die Federal Reserve
00:31frei von externen Einflüssen bleibt?
00:35Wir brauchen einen unabhängigen Vorsitzenden.
00:39Der Präsident hat mich in keinem unserer Gespräche jemals gebeten,
00:43mich im Voraus festzulegen,
00:45irgendeine Zinsentscheidung zu treffen oder zu bestimmen.
00:48Und ich würde dem auch niemals zustimmen.
00:52Doch genau das ist der Kern des Konflikts.
00:55Politiker wollen Einfluss.
00:56Notenbanken können die Wirtschaft ankurbeln oder bremsen.
01:01Senken sie die Zinsen, wird Geld billiger.
01:03Das fördert Wachstum und Investitionen.
01:08Regierungen neigen dazu, kurzfristig zu denken.
01:11Sie denken an Wahlen.
01:13Und es ist immer verlockend zu versuchen,
01:15die Wirtschaft durch Zinssenkungen anzukurbeln.
01:22Kenneth Rogoff ist einer der bekanntesten US-Ökonomen.
01:27Langfristig hat es sich bewährt,
01:29dass Zentralbanken ihre Entscheidungen
01:32unabhängig von politischen Wünschen treffen.
01:35Die Unabhängigkeit der Europäischen Zentralbank zum Beispiel
01:40ist darum besonders hoch geschützt.
01:43Der deutsche Ökonom Marcel Fratscher weiß warum.
01:49Die historische Erfahrung zeigt,
01:51dass die Unabhängigkeit von Zentralbanken
01:54das entscheidende Element dafür war,
01:56dass wir in den letzten 30, 40 Jahren
02:00Preisstabilität zumindest in den meisten Zeiten hatten.
02:03Die Inflation zu kontrollieren,
02:07gehört zu den wichtigsten Aufgaben von Zentralbanken.
02:10Stabile Preise sind nötig, um Kaufkraft zu erhalten,
02:14Investitionen planen zu können und Vertrauen zu schaffen.
02:19Seit 2022 ist die US-Inflation stark zurückgegangen.
02:24Sie liegt aber weiterhin über dem Zielwert von 2%.
02:28Und viel deutet darauf hin, dass sie wieder steigt.
02:33Der Iran-Krieg und die Zollkonflikte von Trump
02:36werden sich weiter in unserem ökonomischen System auswirken.
02:39Die Inflation wird in den kommenden 12 Monaten
02:42deutlich über den Zielwert liegen.
02:44Das Ziel liegt bei 2%.
02:46Die Inflation wird eher bei 3,5 oder 4% liegen.
02:50Daher ist es ein sehr schwieriger Zeitpunkt,
02:52die Zinsen zu senken.
02:55Der derzeitige US-Notenbankchef Jerome Powell
02:58dürfte deshalb die Zinsen nicht weiter senken wollen.
03:01Von Kevin Walsch erhofft sich Donald Trump
03:04offensichtlich eine Geldpolitik, die weniger vorsichtig ist.
03:10Notenbankentscheidungen auf Druck der Politik
03:12werden von den Finanzmärkten bestraft, sagt US-Ökonom Rogoff.
03:19Wenn man versucht, die Unabhängigkeit der Zentralbank zu untergraben,
03:24fragen die Märkte, was haben die vor?
03:26Versuchen sie, uns zu beeinflussen?
03:28Und sie treiben dann sofort die Zinsen in die Höhe.
03:31Was natürlich genau das Gegenteil von dem ist,
03:34was die Regierung wollte.
03:36Was dann passiert, zeigt ein Blick in die Türkei.
03:40Dort hat Präsident Recep Tayyip Erdogan
03:42mehrere Zentralbankchefs entlassen
03:45und trotz hoher Inflation niedrige Zinsen durchgesetzt.
03:48Die Folge, explodierende Preise,
03:51Währungsverfall und wirtschaftliche Instabilität.
03:55Kurzfristig mag es die Versuchung geben für Politiker,
03:58die Zinsen zu manipulieren und zu senken,
04:00aus politischen Zwecken und Zielen, gerade vor Wahlen.
04:06Aber langfristig zahlt den Preis jeder, auch die Unternehmen.
04:11Deshalb Unabhängigkeit einer Zentralbank nehmen,
04:14ist im Interesse von niemanden,
04:17weil langfristig alle dafür einen hohen Preis zahlen.
04:19Im Fall der Türkei waren die Auswirkungen regional begrenzt.
04:24Ganz anders sähe es aus,
04:26wenn das Vertrauen in die Notenbank der USA
04:28als wichtigste Volkswirtschaft der Welt verloren ginge.
04:35Die Unabhängigkeit der US-Notenbank
04:37hat im globalen Finanzsystem eine einzigartige Bedeutung.
04:41Denn der Dollar steht an der Spitze des globalen Finanzsystems.
04:45Wenn die USA instabil werden, betrifft das alle.
04:48Man sieht das bereits jetzt bei unserer Handelspolitik
04:51beim Krieg im Iran.
04:53Aber wenn ich mit Investoren spreche, worauf sie wirklich achten,
04:56dann sagen sie auf die Unabhängigkeit der Zentralbank.
05:04Der Konflikt zwischen Politik und Notenbank
05:08ist weit mehr als ein Machtkampf zweier Persönlichkeiten.
05:11Es geht um Vertrauen, um stabile Preise
05:15und am Ende um die Stabilität der gesamten Weltwirtschaft.
05:20Ob die Federal Reserve auch unter ihrem künftigen Chef
05:23dem politischen Druck standhält, wird sich bald zeigen.
05:27Die reguläre Amtszeit von Jerome Powell
05:29als Notenbankgouverneur der Fed endet Mitte Mai.
05:33Untertitelung des ZDF für funk, 2017
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