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TVTrascrizione
00:04Noi siamo con Stefano Caselli, DIN dell'Università Bocconi.
00:08Buongiorno Caselli, grazie di essere con noi.
00:12Buongiorno a tutte e a tutti.
00:14Caselli, non le chiedo se era sorpresa o meno questa votazione-elezione come è successo a alcuni e molti di
00:21noi,
00:21però le chiedo subito che cosa vede a questo punto nell'immediato futuro,
00:25sia del comparto bancario nazionale sia di MPS e della sua integrazione con Mediobank?
00:32Devo dire che la giornata di ieri è stata particolarmente importante perché il mercato ha prevalso,
00:42ovvero sia che è stato un confronto molto forte e sulla piazza di scena sono scesi in campo azionisti e
00:53player del sistema finanziario
00:54e fra i più importanti non solo a livello italiano ma a livello globale.
00:59Quindi questo dobbiamo ricordarcelo, è stato un confronto di mercato e gli azionisti hanno scelto,
01:06la maggioranza degli azionisti, una direzione molto chiara.
01:10Penso che adesso il segnale che è stato dato e poi viene riconosciuto in parte nei prezzi di oggi,
01:18che è normale, quando una situazione si stabilizza c'è sempre un'euforia da questo punto di vista delle quotazioni,
01:25però penso che il segnale adesso sia quello di un Montepaschi che deve in modo molto deciso dare sviluppo,
01:34dare attuazione a un piano industriale che era ed è impegnativo.
01:38Quando abbiamo commentato insieme più volte tutta l'operazione Montepaschi e Mediobanca
01:45abbiamo sempre detto che questa era una partita che aveva un primo e un secondo tempo.
01:50Il primo tempo è quello dell'OPA, poi se l'OPA viene portata a casa si incomincia a giocare sul
01:57secondo tempo
01:58e il secondo tempo è l'attuazione del piano industriale che è particolarmente impegnativo.
02:04Questo penso sia il messaggio che è arrivato, quindi è stata data fiducia a Luigi Lovaglio
02:10che ha condotto una ristrutturazione estremamente impegnativa di Montepaschi,
02:16anche questo più volte l'abbiamo commentato, è stato un CEO capace di ristrutturare una banca
02:22in una situazione molto difficile, il mercato gli ha dato fiducia.
02:26C'è sicuramente un bordo, un consiglio d'amministrazione con una varietà di nomi e di esperienza
02:32molto molto importante, penso che adesso questo consiglio ha la responsabilità di portare a casa
02:39il piano industriale e di incominciare e continuare a generare valore.
02:44Penso che questo sia il segnale più importante.
02:47Professore, ecco il CDA però è anche spaccato perché di fatto ci sono otto consiglieri
02:52della lista di PLT Holding e sei consiglieri della lista del CDA e uno di Asso Gestioni,
02:58non teme di fatto le conseguenze proprio di una governance così spaccata?
03:02Non a caso ho parlato di responsabilità, penso che il messaggio è questo, è sicuramente
03:09un consiglio d'amministrazione che è il risultato di quelle che sono state le scelte
03:15degli azionisti, quindi erano presenti delle liste alternative e questo è il risultato
03:20che ha voluto il mercato.
03:22C'è però una maggioranza e una guida all'interno del Consiglio d'amministrazione.
03:27Dall'altro lato devo dire la pluralità di nomi e di esperienze è così di alto livello
03:33che penso che esista una responsabilità collettiva da parte di tutti adesso nello sviluppare
03:40il piano industriale perché è un tema di reputazione generale dell'intero Consiglio,
03:45quindi capisco benissimo che ci possano essere dei rischi perché abbiamo ovviamente un consiglio
03:51che è il risultato ovviamente di due proposte diverse, però adesso il Consiglio è formato
03:57e tutti insieme hanno la responsabilità di fare una sola cosa e questa cosa è dare seguito
04:03al piano industriale, quindi non voglio essere ottimista o bonista però penso che esista
04:09un tema di reputazione generale di tutto il Consiglio che tenderà a prevalere.
04:14Professor Caselli, buongiorno.
04:16Il mercato oggi da una parte sembra festeggiare la svolta di Siena e dall'altro però ragiona
04:21anche sul futuro di Banco BPM in cui la quota di credi agricol portata in assemblea equivale
04:28vista la partecipazione del capitale a oltre un 30%.
04:32Ecco, come vede lo scenario anche perché riguarda il futuro di Banco BPM che è stato
04:37accostato più volte anche al Monte dei Paschi di Siena che sicuramente oggi ha una priorità
04:42che è l'esecuzione di questo piano industriale, però quello che è accaduto ieri ha liberato
04:47l'immaginazione e la fantasia del mercato?
04:49Sì, non c'è dubbio, è anche vero, ascoltavo i commenti che stavate facendo in questo momento
04:58in assemblea il Presidente Tononi ha ricordato come BPM abbia avuto un percorso di crescita
05:05molto importante, quindi è una banca adesso estremamente robusta.
05:10Non penso, nessuno la sfera di cristallo ovviamente, non penso ci siano ansie da integrazioni
05:21e operazioni ulteriori perché tutti abbiamo visto negli ultimi mesi quanto poi sia concretamente
05:27difficile nei casi che hanno funzionato, nei casi che non hanno funzionato dare seguita
05:33un'oppa, quindi penso che tutti i giocatori in campo adesso siano estremamente cauti, sicuramente
05:41però lo spazio per ragionamenti ulteriori c'è anche perché BPM ha nel suo azionariato
05:47una quota molto importante da parte di Credit Agricole, penso che Credit Agricole potrà usarla
05:54nei modi più diversi, può rimanere sicuramente un azionista strategico che beneficia di essere
06:02presenti in una banca estremamente in salute, può diventare il pivot che decide di fare
06:09da aggregatore oppure potrebbe benissimo anche decidere se le operazioni sanno altre e saranno
06:15altre a un certo punto di uscire monetizzando in modo molto importante la sua partecipazione.
06:21Quindi Credit Agricole devo dire in questo momento è una posizione, ho usato più volte questa
06:28parola smart, qualunque sia lo scenario, Credit Agricole devo dire con grande saggezza ne ha un
06:35beneficio, però non vedo una corsa, poi sarò smentito puntualmente, ma non vedo in questo
06:40momento una corsa a disegnare immediatamente altre operazioni.
06:44Saggezza e anche consapevolezza del fatto che quando si parla di banche e quindi anche di risparmio
06:50la politica può dire la sua, ma le chiedo anche, questo è il primo test nell'Assemblea
06:55di Siena, oggi nell'Assemblea di Milano anche della nuova legge capitale e anche dei meccanismi
07:00che governano anche queste assemblee e quindi anche il modo in cui vengono eletti i nuovi
07:05CDA.
07:06Dal suo punto di vista Regge sta tenendo questa, che peraltro è stata una legge, lei è stata
07:11nella commissione che ha riformato il TUF, insomma conosce bene questa vicenda, che impressione
07:15a...
07:16Ma allora, due considerazioni, ieri è importante, ce lo siamo andati in gazzetta ufficiale, il
07:23primo pezzo del nuovo TUF, quindi la riforma del mercato finanziario va avanti, devo dire
07:31che dobbiamo dedicarci molta attenzione, è una prima parte del TUF, io sono convinto che
07:37ci fosse bisogno, passata questa stagione anche di discussioni, dibattiti anche molto accesi,
07:45che ci fosse bisogno di un test, poi alla fine queste assemblee sono il primo test vero
07:51di applicazione della legge capitale.
07:53Siccome le riflessioni sul TUF stanno continuando e continueranno, io sono convinto che dopo questa
08:02stagione di assemblee penso che vada fatta una riflessione, a questo punto molto paccata,
08:08molto autorevole, per cercare di capire se sia il caso ovviamente di trarre beneficio di
08:17quelle che sono queste evidenze e cercare di migliorare, cambiare quello che è il meccanismo
08:23ovviamente di votazione all'interno dell'assemblea.
08:26Dobbiamo assistere, devo dire, a queste assemblee, osservare che cosa accade e poi tutti insieme
08:31devo dire riflettere se sia il caso ovviamente di migliorare o cambiare qualche cosa.
08:37Grazie, nel frattempo al amico di Milano è sceso dal palco, il Presidente Tononi è
08:43salito, la D Castagna sta dicendo abbiamo avuto 5-6 anni di grande soddisfazione grazie
08:50ad operazioni come l'acquisto di Anima e la quota di Banco MPS.
08:56Siamo già stati pionieri 9 anni fa quando adesso nel settore bancario c'è un grande
09:01fermento, però attenzione perché dice anche non siamo ancora all'assetto definitivo, abbiamo
09:06tante idee, anche se adesso siamo focalizzati su obiettivi di mercato e gli interessi, ovvero
09:13il ritorno agli azionisti, di chi ha creduto in noi.
09:16Queste sono le parole che Castagna sta pronunciando in questo momento.
09:19Io prima di salutare il Professore Caselli però vorrei fare un'ultima domanda che è questa,
09:24c'è un terzo attore in tutta questa partita che è Generali, è rimasto a lungo sullo
09:29sfondo, ha attraversato un momento davvero molto complesso dai tentativi di Mediobanca,
09:36di salvarsi sulla quota Banca Generali, a questo tentativo di fare un polo del risparmio
09:43con l'antixispo e non è andato in porto.
09:45Ora in qualche modo trova una stabilità a Generali, però c'è un tema anche sul risparmio
09:50in generale dove non si muove in più granché o almeno si attendeva un consolidamento, un
09:57movimento che al momento non c'è.
09:59Lui come la vede, soprattutto per quanto riguarda il risparmio nazionale, Caselli?
10:04Penso che dopo queste settimane e questi mesi, anche il risultato di ieri, penso che si abbassi
10:13completamente l'attenzione o il dibattito sul tema Generali, penso che Generali a questo
10:20punto abbia tutta la tranquillità possibile per proiettare il suo futuro.
10:28Generali è un attore fondamentale del nostro sistema, io da sempre sono un tifoso di intermediari
10:35finanziari italiani nel settore assicurativo e bancario che possano crescere e diventare
10:41anche dei poli di aggregazione in Europa, penso che Generali possa avere tutte queste
10:47caratteristiche, cioè di essere una compagnia di assicurazione, un intermediario finanziario
10:53che abbia il coraggio di crescere in modo significativo anche a livello europeo.
10:58Penso che il nostro Paese abbia oggi bisogno di questo, per difendere e valorizzare i suoi
11:04risparmi ha bisogno di intermediari che diventino dei poli di aggregazione a livello europeo.
11:09Quindi mi auguro che Generali, ma non solo, possano giocare questo tipo di partite.
11:15Professor Caselli, grazie per essere stato con noi, Dine della Sdabocconi.
11:19Grazie a voi.
11:19A presto, alla prossima.
11:20Grazie.
11:21Grazie.
11:21Grazie a tutti.
11:22Grazie a tutti.
11:22Grazie a tutti.
11:24Grazie a tutti.
11:26Grazie a tutti.
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