Un experto: "Viene una inflación bestial; es una auténtica barbaridad"

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Luis F. Quintero y su equipo analizan en Con Ánimo de Lucro el impacto económico del conflicto en Oriente Medio

Transcript

00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más a Con Ánimo de Lucro, ya saben, este espacio de información y

00:00:05análisis económico de confianza.

00:00:07Este oasis para la economía entendida desde el lado correcto de la historia, desde la defensa de la libertad, la

00:00:12prosperidad, la propiedad privada y el respeto a la búsqueda de la felicidad.

00:00:17Hoy tenemos que volver a hablar de eso que es la comidilla, el tema que cada día sale en todos

00:00:23los informativos, en todos los periódicos y probablemente en muchas de las conversaciones que ustedes mantengan.

00:00:28La crisis que vivimos, merced a la guerra en Irán, al bloqueo del Estrecho de Hormuz. ¿Por qué? Bueno, pues

00:00:36porque parece que cada día es más evidente que la espiral de precios, la espiral inflacionista, se va a quedar

00:00:42con nosotros una temporada larga.

00:00:49El paso de las mercancías por el famoso Estrecho de Hormuz es uno de los grandes problemas que ha traído

00:00:57como consecuencia esta guerra en Irán.

00:01:01Ya sea el régimen de los ayatolás o ya sea el propio Donald Trump, si hay quien bloquea ese Estrecho,

00:01:09el problema se va a enquistar y se va a agravar.

00:01:15¿Por qué decimos esto? Bueno, pues porque a medida que el petróleo y el gas que pasan por el Estrecho

00:01:21Hormuz, también de los fertilizantes,

00:01:23que pasan por ese Estrecho siguen sin poder circular, siguen sin poder completar sus propias cadenas de suministro con los

00:01:31distintos proveedores a donde van destinados,

00:01:34lo que sucede es que esas partes de esas materias primas dejan de estar en el mercado.

00:01:40La oferta de esas materias primas se reduce. Al reducirse esa oferta de materias primas como el petróleo, el gas

00:01:47o los fertilizantes en los mercados internacionales,

00:01:51digamos, y enquistarse esa falta, esa ausencia de materias primas en el mercado, lo que sucede es que el incremento

00:01:59de los precios es automático.

00:02:01Al haber más escasez, al haber escasez de determinados productos y los mismos demandantes, pues evidentemente hay que pagar más

00:02:10por cada una de esas unidades de producto.

00:02:12Esto puede tener un mensaje engañoso por aquellos que quieren darnos un falso bálsamo a nuestras preocupaciones,

00:02:20porque también se dice, no, es que el petróleo que consume España no procede del Estrecho Hormuz.

00:02:24Da igual, aunque proceda de otros sitios, aunque el gas que consuma España no provenga del Estrecho Hormuz,

00:02:32lo cierto es que el gas que consumimos, al ser más escaso en términos globales, sigue siendo más caro,

00:02:37porque habrá otros países que sí que tenían como proveedor el gas que venía del Estrecho Hormuz,

00:02:44que no lo van a recibir y van a querer comprar, por ejemplo, el que viene de Estados Unidos, como

00:02:50es el caso del que mayoritariamente consume España.

00:02:52Dicho de otras maneras, no nos vamos a librar, por mucho que nos digan que no nos va a afectar,

00:02:57nos va a afectar, nos está afectando y mucho.

00:02:59Y esa crisis inflacionaria la tenemos encima de la mesa.

00:03:02Si a esto le sumamos que el comportamiento de los bancos centrales en el pasado hizo que la expansión monetaria

00:03:10fuera brutal durante 10 años

00:03:12y que esa expansión monetaria en nada se ha drenado, no se han drenado euros de los muchos que se

00:03:19expandieron durante la época de la crisis financiera,

00:03:24cuando se hicieron los famosos quantity phishing, cuando el señor Madrío Draghi pronunció aquellas palabras de

00:03:30que se creará moneda suficiente como para que no haya problemas financieros y créanme será suficiente,

00:03:41el whatever it takes que dijo Mario Draghi, desde que se pronunciaron esas palabras,

00:03:47esa expansión monetaria se metió dentro de la Unión Europea, se inundó la Unión Europea de dólares, perdón, de euros,

00:03:54y esos euros no se han drenado con las subidas de tipos de interés que se produjeron en el año

00:04:012023.

00:04:02Al no drenarse ese exceso de euros, ese exceso de euros continúa poblando la zona comunitaria, el mercado europeo.

00:04:11Si a esto le unimos la crisis, el shock de oferta que estamos viviendo en los mercados,

00:04:16tenemos catalizadores suficientes como para que el fenómeno monetario de la inflación

00:04:21haga su aparición en un país como el nuestro, que está peor preparado que en los países de nuestro entorno

00:04:29para hacer frente a ese shock inflacionario.

00:04:32Esta es la realidad que vivimos, este es el problema que tenemos encima de la mesa,

00:04:36y este es el problema que cada vez se hace más evidente. ¿Por qué?

00:04:39Porque cada día es más evidente que esas dudas que les contábamos a ustedes en los primeros días de conflicto

00:04:44en este programa, que tenía que ver con la intensidad del conflicto y con la duración del mismo,

00:04:49se están combinando ambos factores nocivos. El de que cada vez la duración es mayor,

00:04:55parece que esto no va a tener fin, al menos en el corto plazo, y también la intensidad,

00:05:00porque continúa estando el problema en el famoso estrecho de Ormuz.

00:05:04De todo esto les vamos a hablar y lo vamos a hacer con auténticos expertos y especialistas

00:05:07que van a tratar, o vamos a tratar de preguntarles, hasta dónde nos va a llevar esta situación,

00:05:14hasta dónde van a llegar los precios en España, hasta dónde se va a enquistar este problema.

00:05:18Insisto, eso lo haremos en tiempo de tertulia, pero como todos los días,

00:05:22antes vamos a echar un vistazo a la portada de Libre Mercado y al resto de noticias económicas del día.

00:05:26Vamos a ir enseguida con esa portada de Libre Mercado,

00:05:29pero antes déjenme que les recuerde que con orolibertad.com pueden invertir en oro

00:05:33de forma segura, respaldada por oro físico, custodiada en bóvedas de alta seguridad de Prosegur.

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00:05:44de forma online y con total transparencia.

00:05:47Todo el valor del oro físico con la liquidez de un activo digital.

00:05:51Insisto, un activo digital respaldado por oro físico dentro de las bóvedas de alta seguridad de Prosegur.

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00:06:01Visita ahora orolibertad.com. Empieza hoy mismo.

00:06:06Todo producto de inversión implica un riesgo.

00:06:08Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

00:06:12Y vamos ya con Rubén Folguera. ¿Qué tal Rubén?

00:06:14Muy buenas tardes.

00:06:15A echar un vistazo a las principales informaciones que nos ofrece hoy Libre Mercado,

00:06:21empezando por una nueva serie, no serie, un nuevo capítulo dentro de la serie

00:06:26de impagos españoles a las renovables que Diego Sánchez de la Cruz nos ofrece en el día de hoy.

00:06:30Ojo a la justicia de Estados Unidos que vuelve a fallar contra España.

00:06:34Sí, porque como cuenta Diego, la justicia de Estados Unidos hace estado un nuevo golpe

00:06:38a la estrategia del gobierno de España para, o mejor dicho, en el marco de los litigios

00:06:43por los laudos de las renovables.

00:06:45Y en este caso el Tribunal del Distrito de Estados Unidos, del Distrito de Colombia,

00:06:49ha rechazado el intento de España de defender su posición

00:06:53y tratar de bloquear el rastro de activos en el territorio norteamericano.

00:06:57Y de este modo el tribunal abre la puerta de embargos para garantizar el cobro

00:07:02de un laudo de más de 90 millones de euros que se da en el marco del conocido caso Watkins,

00:07:09que es un fallo, digamos, en el que se confirma la ejecución del laudo arbitral del CIADI.

00:07:14Y por ello ahora el gobierno, como dice Diego, abre la puerta a que se puedan rastrear activos

00:07:19en el Estado norteamericano.

00:07:21Luego tenemos otra información hoy, que es casi una información de servicio,

00:07:26la ofrece Beatriz García, y nos cuenta cuánto te debería devolver el gobierno

00:07:30si hubiera deflactado la tarifa del IRPF según la región en la que vivas.

00:07:35Una información que recoge unos cuadros muy interesantes.

00:07:38Sí, porque como bien explica Beatriz García, y recuerda,

00:07:41en realidad sabemos que uno de los grandes impactos que ha sufrido el bolsillo de los españoles

00:07:46ahora mismo es por el impacto de la inflación y, sobre todo, porque en este contexto

00:07:52el gobierno no ha querido ajustar los tramos del IRPF a esa inflación.

00:07:56Porque, evidentemente, si uno está ganando más en términos absolutos,

00:08:01pero en términos relativos no gana más, sino lo mismo, precisamente por la inflación,

00:08:06evidentemente si te cobran más impuestos o IRPF en este caso,

00:08:10estarías pagando de más en términos reales.

00:08:12Bueno, pues como bien explica Beatriz García, si en el caso de que el gobierno hubiera ajustado

00:08:19la tarifa del IRPF a la inflación, sería un impacto al menos significativo o considerable,

00:08:26porque, evidentemente, es así.

00:08:30Y como recuerda, Beatriz García, según el registro de economistas y asesores fiscales,

00:08:35ahora mismo en España las rentas de más de unos 25.000 euros están pagando unos 250 euros de más,

00:08:42precisamente por no deflactar el IRPF.

00:08:45Por otra parte, las rentas de 30.000 euros ven un golpe de más de 330 euros al año,

00:08:52es el caso, por ejemplo.

00:08:54Adicionales a lo que ya tienen.

00:08:55Efectivamente.

00:08:56Y para rentas de más de 45.000 euros, este golpe ronda los 530 euros anuales,

00:09:03adicionales, como bien dices, a lo que ya tienen que pagar.

00:09:05Dicho de otra manera, que ustedes estarán pagando, en el caso de las rentas de más de 45.000 euros,

00:09:10más de 500 euros más de lo que deberían estar pagando en caso de que el gobierno hubiera decidido hacer

00:09:16lo que tendría que haber hecho, que es adaptar las tarifas del IRPF al problema de inflación que estamos sufriendo.

00:09:25Pero tenemos más noticias en Libre Mercado y habla una de la impunidad con la que la cúpula de red

00:09:30eléctrica

00:09:30está operando sueldos intactos y hasta subidas un año después del apagón.

00:09:35Sí, porque Miguel Puga ha hecho un análisis de las conclusiones principales de los datos que ofrece el informe anual

00:09:41sobre remuneraciones de los consejeros de red eléctrica.

00:09:45Y aquí la conclusión principal a la que llega Miguel Puga es que en un año en el que se

00:09:50ha producido un apagón

00:09:51como el que vimos el pasado 28 de abril de 2025, lo que tenemos es que no solo no se

00:09:57han bajado algunos sueldos

00:09:58o no solo no ha habido penalizaciones a los responsables, sino que además lo cierto es que por un lado

00:10:03algunos sueldos se han incrementado y por otra parte no ha habido despidos.

00:10:07Y esto es curioso en un momento en el que evidentemente, como al menos la decencia así lo mandaría,

00:10:13tendría que haber habido algún tipo de ejemplaridad tomada por parte de red eléctrica,

00:10:18como decimos, por su responsabilidad en el apagón.

00:10:22Responsabilidad que todos vemos menos ellos.

00:10:24Efectivamente.

00:10:24Porque hoy tenemos a Beatriz Corredor diciendo que ahí red eléctrica no tuvo culpa de absolutamente nada.

00:10:29Tremendo.

00:10:30Terminamos con una pieza de Marta Arce y muy interesante.

00:10:33¿Por qué vender alimentos españoles a China es tan difícil pero al mismo tiempo tan rentable?

00:10:39Pues básicamente, como bien cuenta Marta Arce, porque con China las relaciones comerciales no se producen en un marco establecido

00:10:48común,

00:10:48como puede ser con el resto de la Unión Europea, sino mediante acuerdos técnicos por los cuales se regula la

00:10:54relación comercial

00:10:55en relación con cada producto prácticamente.

00:10:59Y por eso es tan rentable, porque al final supone una oportunidad de negocio mucho mayor que otro tipo de

00:11:08marcos comerciales.

00:11:09Sin embargo, es cierto que evidentemente este entramado institucional lo que expone a los exportadores es un mayor riesgo,

00:11:16porque evidentemente un contexto como el actual político afecta mucho más y genera mucha más volatilidad en este tipo de

00:11:23relaciones comerciales.

00:11:24Y también en su pieza Marta Arce informa de que precisamente el sector agroalimentario está muy expuesto a las relaciones

00:11:32comerciales

00:11:32y a los vaivenes del mercado con China.

00:11:35Y en concreto es el sector, o digamos el área del porcino, que es la principal exportación agroalimentaria de nuestro

00:11:41país hacia China,

00:11:42con un importe de más de 570 millones de euros en 2024.

00:11:47Bueno, y para todos aquellos, incluso a lo mejor comerciantes que estén estudiando esta alternativa,

00:11:52o autónomos que nos estén escuchando, pues les tenemos que decir que desde Libertad Digital y de acuerdo con Prana

00:11:58les hemos ideado a todos ustedes una solución fantástica.

00:12:01La primera es que les va a ayudar a cumplir con la normativa legal de Verifactu.

00:12:05Todavía no ha llegado, pero va a llegar en un año, en un par de años, y eso va a

00:12:09ser obligatorio.

00:12:10Sino porque el software que ha diseñado Prana es fantástico para poder llevar el día a día de nuestra empresa

00:12:15de una manera cómoda y sencilla.

00:12:17Yo pienso especialmente en los autónomos, que al final se lo tienen que hacer absolutamente todo,

00:12:22y aunque cuenten con gestores, pues a veces se les trae papel a una factura, no saben muy bien cómo

00:12:26lo tienen que hacer.

00:12:27Con este software de gestión, la verdad que todo es más fácil.

00:12:30No se escapa ni una sola factura. Es intuitivo, es sencillo, es rápido, y además es súper ágil para ayudarles

00:12:38a no tener que preocuparse de esa parte que es tan importante, tan tediosa y a veces tan complicada.

00:12:45Bueno, pues con el software de gestión de Prana, para todos ustedes, van a tener esa ventaja.

00:12:50No solo esa, sino que pueden probarlo durante 30 días entrando en pranalibertad.com

00:12:54y si les gusta, serán 19 euros al mes menos el 10% en caso de que sean ustedes oyentes

00:12:59de SRADIO,

00:13:00porque introduciendo el código LD10 van a gozar de ese descuento.

00:13:05Recuerden, pranalibertad.com

00:13:08Vamos ahora a conocer el resto de noticias económicas del día, pero antes déjenme que les invite a todos

00:13:13el próximo jueves, día 16, a un evento que va a tener lugar en Madrid, en el que un servidor

00:13:20va a participar

00:13:21y en el que vamos a poder descubrir las oportunidades de inversión que se están gestando en Canarias.

00:13:26Un destino de inversiones extraordinario con unas condiciones especiales óptimas, precisamente para desarrollar negocios.

00:13:33Tenemos toda la información, la formación y los mejores invitados, además de un networking fantástico,

00:13:38este jueves, día 16, en Madrid.

00:13:41Es un evento que está especialmente dirigido a inversores, a ejecutivos, a financieros, a emprendedores, a profesionales,

00:13:48pero también a los oyentes de este programa.

00:13:51Así que entren en dialogosld.com y envíen ahí su solicitud para acudir a este evento.

00:14:01Dialogosld.com. Allí les espero.

00:14:03Y ahora sí, nos vamos a conocer el resto de noticias económicas del día.

00:14:07¿Qué pasa? Les hablaba yo de inflación. Tenemos el dato. ¿Qué pasa? Que se confirma que sigue subiendo.

00:14:12Según los datos publicados este martes por el INE, el IPC elevó en 1,1 puntos su tasa interanual en

00:14:18marzo

00:14:19hasta el 3,4%, lo cual es su valor más alto desde junio del 24 y una décima por encima

00:14:24de lo avanzado a finales del mes pasado,

00:14:26por la subida principalmente de los carburantes derivada del conflicto en Oriente Próximo.

00:14:30Este incremento es el mayor desde junio del 22, cuando la inflación se estableció desde el 8,7% al

00:14:3610,2%,

00:14:37por otra parte, en marzo la inflación subyacente subió un 2,7%, lo cual son dos décimas más que en

00:14:41febrero.

00:14:42Y tenemos más información, información de alcance importante, que tiene que ver en este caso con la Unión Europea,

00:14:52que abre la puerta a hacer fijos nada más y nada menos que a 800.000 interinos con contratos temporales.

00:14:57La Unión Europea ha advertido de que las medidas previstas en España para sancionar el uso abusivo de contratos temporales

00:15:03en el sector público

00:15:04no parecen ajustarse al derecho de la Unión.

00:15:06En una sentencia publicada este martes, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea señala que la conversión de estos

00:15:12contratos

00:15:13en una relación laboral indefinida no constituye una medida suficiente.

00:15:18De esta forma, abre la puerta a hacer fijos a 800.000 trabajadores temporales que tiene la Administración

00:15:24contratados como una manera adecuada para sancionar a la Administración ante la falta de otros mecanismos compensatorios.

00:15:29Y eso se convierte en gasto fijo y estructural del Estado que hay que financiar con recursos privados.

00:15:36La producción de petróleo en la OPEP cae ya más que en pandemia y alerta de una subida de nuevos

00:15:41precios en verano.

00:15:42Sí, la OPEP ha reconocido que la producción en Oriente Próximo cayó el mes pasado más que en los peores

00:15:47momentos de la pandemia.

00:15:49De hecho, la caída de la producción en marzo fue la más abrupta desde el año 1980.

00:15:54Concretamente, los 20,8 millones de barriles diarios que se produjeron por los países miembros de la organización

00:16:00representan una reducción del 27,5%.

00:16:03Esto se tradujo en casi 8 millones de barriles menos al día,

00:16:06frente a un descenso en la producción que durante la pandemia alcanzó los 6,3 millones de barriles diarios menos

00:16:11al día.

00:16:12España pierde 125.000 toneladas de aceite y el sector se prepara para una nueva escalada de precios.

00:16:18La oleada de borrascas ha hundido la producción de aceite de oliva.

00:16:21Al final de esta campaña, la cosecha se situará en menos de 1,3 millones de toneladas,

00:16:25lo cual es un 9% menos que el año anterior y un 6% menos que las primeras estimaciones

00:16:30avanzadas el pasado mes de octubre.

00:16:32Así se desprende de los datos que el Ministerio de Agricultura ha publicado estos días.

00:16:36En la anterior campaña, la producción de aceite de oliva se situó en 1,4 millones de toneladas.

00:16:40Por tanto, en comparación con el año pasado, el campo español ha perdido más de 125.000 toneladas de aceite.

00:16:46Nos vamos con la confianza empresarial, que se hunde un 2,3% en el segundo trimestre,

00:16:51que es su mayor caída desde finales de 2022.

00:16:53El indicador de confianza empresarial que publica el INE se desplomó un 2,3% en el segundo trimestre de

00:16:59este año,

00:16:59lo cual es, como bien dices, su mayor retroceso desde el cuarto trimestre de año 2022,

00:17:03y afectada sobre todo por el conflicto en el ente próximo.

00:17:06Con este descenso de la confianza empresarial para el periodo de abril a junio,

00:17:10este indicador vuelve a terreno negativo tras la subida del 0,1% del primer trimestre de este año.

00:17:14En concreto, el balance de situación ha ampliado más de 9 puntos respecto al trimestre anterior,

00:17:19pasando de 10,9 puntos en el primer cuarto de 2026 a 1,3 puntos en el segundo trimestre.

00:17:24Este retroceso ha resultado, como decimos, del descenso de establecimientos empresariales

00:17:29que piensan que su negocio evolucionó de manera favorable en los últimos tres meses

00:17:33y del repunte de los que opinan que se comportó de manera negativa.

00:17:35Y vamos a terminar con los organismos internacionales que están alertando del impacto del conflicto en Oriente Próximo.

00:17:41La Agencia Internacional de la Energía, el Fondo Monetario Internacional y también el Banco Mundial

00:17:46han advertido del impacto sustancial, global y altamente asimétrico, dicen,

00:17:50de la guerra en Oriente Próximo que afecta, según ellos, de manera desproporcionada a los importadores de energía,

00:17:55en particular a los países de bajos ingresos.

00:17:56Los directores de las tres instituciones internacionales mantuvieron este lunes una reunión

00:18:01y expresaron al respecto la preocupación por la seguridad alimentaria

00:18:04y la pérdida de empleos derivada del impacto de la crisis sobre los precios del petróleo, el gas y los

00:18:08fertilizantes.

00:18:09Asimismo, han advertido de que, como consecuencia de las interrupciones en el suministro,

00:18:13es probable de que la escasez de insumos clave tenga repercusiones en los sectores energético y alimentario.

00:18:19Bueno, pues hasta aquí las noticias económicas del día.

00:18:22Nos vamos a ir a la tertulia, pero antes déjame que les indique la posibilidad que tienen ustedes

00:18:28de invertir en un activo refugio por excelencia.

00:18:31Hablamos del oro. El oro ha sido siempre el, digamos, dinero universal.

00:18:37Es valor-refugio porque va a mantener su valor a lo largo del tiempo

00:18:40y es lo que permite no caer en la erosión del capital a través de la moneda fiduciaria y esa

00:18:47inflación.

00:18:48La inflación que hoy sufrimos y que hace que el dinero que tenemos en el bolsillo cada vez valga menos.

00:18:52El oro mantiene su valor a lo largo del tiempo y hoy es posible comprar oro real y tokenizado

00:18:58de manera online, con total transparencia, con todo el valor del oro físico y con la liquidez de un activo

00:19:04real.

00:19:05Lo podemos hacer en orolibertad.com, donde podemos invertir en oro de forma segura,

00:19:10respaldado por oro físico custodiado en las bóvedas de alta seguridad de Prosegur.

00:19:14Protege tu futuro con el valor Refugio por Excelencia.

00:19:18Visita ahora orolibertad.com y empieza hoy mismo.

00:19:22Todo producto de inversión implica un riesgo.

00:19:24Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

00:19:28Vamos a ir con la tertulia ya, pero antes déjenme que les indique,

00:19:32sobre todo a aquellos que les gusta moverse en transporte privado,

00:19:36como nos gusta aquí con ánimo de lucro por la ciudad,

00:19:39y han sufrido alguno de esos sustos que apagamos el coche cuando lo volvemos a encender no funciona,

00:19:46nos puede pasar lo mismo con la moto y es debido a la batería.

00:19:48Bueno, con bateriasadomicilio.es ustedes pueden encontrar la solución

00:19:52porque instalan la batería estés donde estés, en casa o en la oficina, los 7 días de la semana.

00:19:58Llama al 685-750-250, 685-750-250 y te dan presupuesto de tu batería.

00:20:07Envían un coche a taller, estés donde estés, realizan el diagnóstico de la batería,

00:20:11del alternador y el caso necesario, y en caso necesario cambian la batería de tu coche o moto en solo

00:20:16unos minutos.

00:20:17Cuentan con todas las referencias del mercado, por lo que pueden instalar la batería que tu coche necesita

00:20:22y no una similar.

00:20:24También tienen disponible el mismo servicio para baterías de moto, de camión, de carros de golf,

00:20:28barcos y baterías solares.

00:20:30Pueden pagar con tarjeta o en efectivo, recuerden, bateriasadomicilio.es.

00:20:35Bueno, pues vamos a esa tertulia con ese asunto que tanto preocupa y tanto preocupa

00:20:41porque decía el presidente del gobierno esta mañana y en eso no le faltaba razón,

00:20:45los efectos de esa crisis en el Estrecho de Hormuz ya los estamos sintiendo

00:20:49y los estamos sintiendo de manera importante en nuestros bolsillos,

00:20:52por mucho que el propio gobierno presumiera de que eso aquí no nos iba a afectar

00:20:55porque nosotros comprábamos el petróleo y el gas en otros sitios.

00:20:58Pues en fin, esto de la oferta y la demanda global no parece que lo quieran terminar de entender.

00:21:04Y para tratar este asunto me acompaña Rubén Folguera, como siempre, Rubén.

00:21:08Hola.

00:21:08Sí, sí, aquí seguimos.

00:21:09Aquí seguimos, ¿no?

00:21:10¿Sigues aquí, no?

00:21:11Sí, por ahora sí.

00:21:12No, pero perfecto.

00:21:13No por ahora y continúa, por Dios.

00:21:14Sí, sí, sí.

00:21:14Y tenemos también al teléfono, en este caso, al asesor financiero profesor de la Universidad Francisco Marroquín,

00:21:21amigo de este programa, amigo personal, Gustavo Martínez, ¿cómo estás?

00:21:24Hombre, pues encantado de estar con vosotros dos, que sois amigos.

00:21:28Eres amigo y conste que entras aquí no porque seas amigo, sino porque eres de los que más sabe.

00:21:33Además, has recibido recientemente un premio como uno de los mejores divulgadores económicos en Twitter, ¿verdad?

00:21:39En el antiguo Twitter, en X.

00:21:40Últimamente la gente se equivoca demasiado y a mí me ha tocado una de esas cosas.

00:21:45No, hombre, no.

00:21:45Falsa modestia, no, no, no.

00:21:47Oye, te gusta mucho divulgar y lo haces muy bien y por eso estás aquí con…

00:21:51Muchas gracias Luis.

00:21:52Nosotros todavía no hemos establecido, Rubén, ningún premio, pero habrá que hacer algún ranking de premios.

00:21:57Sí, sí, y empecemos a otorgarlos.

00:22:00Gustavo, estás con nosotros en el día de hoy porque tenemos muchas cosas que explicar.

00:22:04Yo recuerdo los primeros días de este conflicto en Oriente Medio con esos bombardeos sobre Irán, que acabaron directamente con

00:22:13Jamenei, con el ayatolá que mandaba en Irán.

00:22:17Y decíamos, si esto es rápido y no muy intenso, bueno, pues no tendremos unas consecuencias duraderas.

00:22:25Sin embargo, cada día parece que se aleja más ver el final de este conflicto por un lado y por

00:22:30otro la intensidad sigue siendo importante porque parece que todo se centra en ese estrecho de Hormuz que unos u

00:22:36otros siguen paralizándolo.

00:22:38Y esto empezamos a verlo. Estamos dando ahora mismo el dato del IPC, sigue hacia arriba y es un IPC

00:22:44un poco, como decirlo, bizcochable porque mete los pesos como le interesa en este caso a la estadística para que

00:22:52no asuste demasiado.

00:22:53Pero si nos fijamos en la cesta de la compra o en la subida de los productos energéticos, el IPC

00:22:58está siendo, que decir, la subida de precios está siendo mucho más intensa.

00:23:03¿Cuál es el escenario que tú estás viendo ahora mismo después del último movimiento de Trump sobre el estrecho de

00:23:07Hormuz?

00:23:08Bueno, yo creo que el mismo que el de los mercados. Yo lo he visto igual que los mercados siempre,

00:23:13por lo menos que los índices.

00:23:14Yo no creo que haya habido ningún tipo de temor al conflicto desde el inicio. De hecho, yo creo que

00:23:22solamente hubo un día que hubo realmente incertidumbre, que fue el viernes 27 de febrero, el día antes de la

00:23:28intervención, que fue el sábado 28 de febrero,

00:23:31cuando los bonos americanos subieron de precio un dos y pico, un tres, porque todo el mundo buscaba refugio y

00:23:36el oro también.

00:23:36A partir de ahí, lo que es la incertidumbre con respecto a la escalada de la guerra se terminó muy

00:23:43rápidamente, volvió la incertidumbre y se instaló la incertidumbre con respecto a la inflación,

00:23:48que es la que realmente debería de preocupar y la que realmente preocupa a una parte del mercado, a otra

00:23:54no.

00:23:54Porque si no, el Estado de la PUS 500 no debería estar cotizando a estos niveles ni por asomo.

00:23:59Yo lo que veo es que buena parte del conflicto del estrecho Hormut ha dejado de ser un problema,

00:24:07o por lo menos ya no es un problema tan grave como ha supuesto otras veces.

00:24:13Porque en el momento en el que el peor de los escenarios se hace real, pues entonces se empiezan a

00:24:18tomar medidas y se empieza a trabajar sobre ese peor de los escenarios.

00:24:21Y ya hemos visto cómo se han empezado, muchos países de Oriente han buscado alternativas a Hormut,

00:24:30cómo se está realmente construyendo, empezando a construir oleoductos, infraestructura para empezar que no vuelva a suceder que haya tanta

00:24:40dependencia.

00:24:40Entonces eso es una buena noticia. Dentro de la mala noticia, eso es una buena noticia.

00:24:44Lo que está claro es que el peso o el miedo o la prima geopolítica que existía en Hormut años

00:24:53anteriores,

00:24:53yo creo que se está diluyendo con el paso del tiempo. Eso es por un lado.

00:24:57Por otro lado, cuál es el problema que subyace cuando tienes un barril de petróleo en torno a los 98,

00:25:05100 dólares,

00:25:05como lo estamos cotizando actualmente hoy.

00:25:07Eso el mundo no se lo puede permitir, obviamente, porque si ya tenemos una inflación que venimos con ella arrastrando

00:25:14seis años,

00:25:15que es galopante y la estamos padeciendo año tras año, al margen del dato de IPC y todo eso,

00:25:20eso es una cosa que no... pues como si te dice Tezanos las encuestas de quién es el próximo presidente

00:25:28de gobierno.

00:25:28Pues la misma credibilidad. Tienes que entender que los datos vienen cocinados, ¿no?

00:25:33Pero si nosotros nos tenimos a la inflación real, a la que sufrimos, la que padecemos,

00:25:39la del desayuno y el bollo a 8 o 9 euros, o la del joven que no se puede ir

00:25:46de casa salvo alquilando una habitación,

00:25:47esa es la inflación real.

00:25:49Entonces, desde luego, es preocupante que tengamos un barril de petróleo de 90 a 100 dólares,

00:25:53porque eso lo que va a hacer es enquistar más la inflación a largo plazo y que se generen inflaciones

00:25:59de segunda ronda.

00:26:00Que ese es el problema que yo creo que parte del mercado no está sabiendo cotizar,

00:26:04porque no entendería yo que el estándar de ambos 500 esté a un 1% máximos históricos,

00:26:09cuando lo que potencialmente viene es una inflación bestial y bancos centrales que pueden tener incentivos a corregirla, ¿no?

00:26:19Quiero que nos detengamos en esto que dices, Gustavo.

00:26:22Te lo digo porque, a ver, sabes que es un temor que compartimos,

00:26:26pero estoy contigo en que no todo el mercado lo tiene tan claro.

00:26:31¿De verdad lo que viene es un shock de inflación serio, sin precedentes?

00:26:36Bueno, no sé si sin precedentes, pero sí que yo creo que ni siquiera tal vez te sabría decir

00:26:42si realmente es algo que viene, sino que yo creo que ya está instalado, ¿no?

00:26:47O sea, a mí, sinceramente, cada vez que cojo un billete de 10 euros,

00:26:52la sensación que tengo de que ese papel vale menos es cada día un poco más mayor, ¿no?

00:27:00Entonces, sinceramente, el hecho de que el petróleo esté a estos niveles,

00:27:05desde luego tiene una correlación altísima con que haya inflaciones de segunda ronda.

00:27:10Ya sabéis que la energía es lo primero que impacta sobre la inflación,

00:27:14porque es lo que, digamos, es el motor de la cadena de producción

00:27:18y que luego, a partir de ahí, todo se deriva al resto de costes.

00:27:23Intentarse, en la medida de lo posible, proteger las ventas,

00:27:29elevando a aquellas empresas todos los componentes que puedas elevar

00:27:33sin perder cuota de mercado o sacrificando algo de cuota de mercado

00:27:36y, desde luego, eso va a suceder.

00:27:39Yo creo que ya está sucediendo.

00:27:40Lo que pasa es que es un efecto que tarda tiempo,

00:27:43porque tienes un efecto cantillón,

00:27:46que no se distribuye de la misma manera a la economía.

00:27:51Hay un proceso de filtros, de calaje,

00:27:53y yo creo que eso lo vamos a ir viendo las próximas semanas.

00:27:57Y que está amortiguado, Gustavo,

00:27:59por una situación en la que no hay una crisis brutal,

00:28:06ni una depresión brutal que se cobre puestos de trabajo,

00:28:10ni nada por el estilo.

00:28:11Mi sensación en esto, yo no sé si la compartes,

00:28:15es que el fenómeno de inflación que estamos sufriendo

00:28:18nos convierte a una rana dentro de un barreño de agua

00:28:21que está a punto de empezar a hervir,

00:28:23pero como el agua va hirviendo poquito a poco,

00:28:25se va calentando poco a poco,

00:28:27parece que no nos damos cuenta de hasta qué punto

00:28:29nos han robado ya un cuarto de lo que teníamos en el bolsillo

00:28:33en los últimos años y vamos camino a que nos roben la misma.

00:28:36Sí, sí, pero la inflación es bestial.

00:28:38O sea, la vivienda en España, en Madrid,

00:28:41en zonas más que está subiendo un 15% en el último trimestre.

00:28:45O sea, es una auténtica barbaridad.

00:28:47Pero es un problema que yo creo que está instalado

00:28:51en todos los bienes y servicios.

00:28:53O sea, que en mayor o menor medida,

00:28:54obviamente no afecta a todos igual,

00:28:56porque no toda la producción de bienes y servicios es la misma

00:28:58y la escasez relativa es diferente medida con respecto al dinero.

00:29:02Es decir, hay productos que se crean en tanto volumen

00:29:07que apenas nota la inflación,

00:29:09pero hay otros que obviamente,

00:29:11pues contra la moneda fiat se están apreciando muchísimo.

00:29:14Y eso yo creo que lo vamos a seguir viendo las próximas semanas.

00:29:19Y ahí está el problema,

00:29:20que algunos bancos centrales,

00:29:21yo no creo que Europa pueda subir los tipos de interés,

00:29:24pero igual Estados Unidos le da un ataque de responsabilidad a alguien

00:29:28y te decide subir los tipos de interés.

00:29:30Desde luego, todo aquello que se especulaba

00:29:33a finales del año 2025, en diciembre,

00:29:36con cuántas bajadas va a haber de la FED en el año 2026,

00:29:39una, dos, el Dock Plus dice dos, otros tres, no sé qué.

00:29:42Eso ya se ha descartado.

00:29:44O sea, el mercado ya empezó a descontar

00:29:46que no va a haber ninguna bajada de tipos de interés

00:29:48porque es lo razonable.

00:29:50Pero es que lo razonable en realidad no es eso.

00:29:51Lo razonable en realidad es que suban los tipos de interés

00:29:54teniendo en cuenta que la inflación que hay ya es bestial.

00:29:58Lo que pasa es que no hay un político que pueda,

00:30:02ya no te digo que quiera,

00:30:03sino que pueda subir los tipos de interés

00:30:06de manera abrupta porque te cargas la...

00:30:09O sea, terminas de matar al muerto, ¿no?

00:30:10Al enfermo, mejor dicho.

00:30:12¿Qué tal, Gustavo?

00:30:14Buenas tardes.

00:30:15Y precisamente al respecto, quería preguntarte,

00:30:17bueno, ya lo has indicado,

00:30:19que evidentemente no pueden permitirse

00:30:21subir de tipos de interés en este sentido

00:30:23porque se cargarían la economía directamente.

00:30:26Pero yo quería preguntarte igualmente

00:30:29si crees que van tarde en su reacción.

00:30:31Yo no sé si subiendo en tipos de interés o cómo,

00:30:34pero si deberían de reaccionar de algún modo

00:30:36porque evidentemente por el lado monetario

00:30:39se pueden aplicar políticas, digamos, para...

00:30:43Sobre todo en mente en el largo plazo, ¿no?

00:30:48Porque evidentemente quizás tú te cargas la economía

00:30:50en el momento cero, o sea, de aquí a lo mejor,

00:30:53no sé, medio año, un año,

00:30:55pero evidentemente con el objetivo de evitar

00:30:57que ese problema se enquiste

00:30:58y que en un plazo de 5 a 10 años

00:31:02pues tengas un problema mucho más gordo

00:31:04que el que hubieses tenido de inicio.

00:31:06Porque, no sé, un ejemplo quizás

00:31:08es llevárselo a otro terreno,

00:31:10pero en Argentina se está viendo, ¿no?

00:31:11Cómo se está...

00:31:13Quizás aceptando el pagar un precio algo alto de inicio,

00:31:17pero para luego confiar en que se tenga

00:31:19una situación más positiva.

00:31:21Sí, pero yo he estado en Argentina ahora, Rubén,

00:31:26he estado dos semanas

00:31:27y además he estado por toda Argentina,

00:31:30no solamente en Buenos Aires,

00:31:31he estado en Buenos Aires,

00:31:32he estado en San Luis, he estado en Mendoza,

00:31:34he estado en San Juan, en Batamuerta,

00:31:36en la Patagonia

00:31:37y he ido preguntando a la gente

00:31:39porque es mi trabajo

00:31:40y he ido preguntando a mucha gente

00:31:42en los puestos, en la calle y tal,

00:31:43que qué opinaban del gobierno y tal y cual

00:31:45y el 90% me han dicho que lo querían fuera.

00:31:47Claro.

00:31:48Y gente de todo tipo.

00:31:49Así que estaban sufriendo mucho

00:31:51y la mentalidad no es que haya cambiado

00:31:54pro mercado, pro vamos a tomar medidas.

00:31:58No, la gente no quiere eso.

00:31:59La gente quiere que el Estado le salga el culo

00:32:01en el estricto corto plazo

00:32:02y esa es la realidad.

00:32:03Entonces no soy optimista

00:32:04con lo que está haciendo Milley

00:32:05en el sentido en el que probablemente

00:32:08le quiten esa responsabilidad positiva

00:32:12en el futuro.

00:32:13O sea, quiere decir que yo no soy...

00:32:15O sea, cuando uno piensa

00:32:16en si el político va a tomar medidas,

00:32:18tal tiene que pensar

00:32:18en lo que está respaldando al político.

00:32:20Claro.

00:32:20Que es un grupo de ciudadanos

00:32:21que les da exactamente lo mismo

00:32:23si tu nieto las va a pasar canutas.

00:32:26Es decir, si se va a morir de hambre

00:32:27porque la inflación se lo va a destrozar.

00:32:30Lo que quiere es su pensión,

00:32:32que se la suban, etcétera, etcétera.

00:32:33Y eso también está pasando en España

00:32:35y en Europa en general.

00:32:37Gustavo, ¿en qué situación nos deja

00:32:39de cara al futuro?

00:32:40¿A un futuro más lejano?

00:32:42Defasta.

00:32:43O sea, lo único que tienes que hacer

00:32:44y lo único es que aquellos que lo sabemos

00:32:46pues tenemos que medicarnos,

00:32:47ir al médico y que nos dé vacunas.

00:32:49¿Y eso cómo se consigue?

00:32:50Pues yendo al mercado

00:32:51y comprando oro, plata, platino

00:32:54o vivienda en España

00:32:57para protegerte contra la inflación

00:32:58y en aquellos sitios donde

00:32:59la escasez es mayor

00:33:01o bueno, en fin, commodities en general

00:33:03o bolsas, sobre todo aquellas empresas

00:33:05que son capaces de repercutir el coste

00:33:09en el beneficio sin perder cuota de mercado.

00:33:13Bueno, ¿sabes?

00:33:14Es que no puedes depender

00:33:15de que haya un político

00:33:17respaldado por un grupo de ciudadanos

00:33:18que no quieren que se solucione el problema

00:33:21pretender que el político solucione el problema

00:33:22porque eso es como, no sé,

00:33:25como soplar y solver a la vez.

00:33:26Eso es un sinsentido, ¿no?

00:33:28Entonces, yo soy realista.

00:33:30Perdona, Luis,

00:33:32y yo creo que el panorama

00:33:33no solamente no va a mejorar

00:33:35sino que va a empeorar.

00:33:37Pero con toda la información que tengo

00:33:39no tengo ningún tipo de sesgo ideológico.

00:33:41Es simplemente inferencia sobre una información.

00:33:43Es poner las piezas en orden.

00:33:45Es poner toda la información

00:33:46que tenemos en orden

00:33:47y entonces el resultado, ¿cuál es?

00:33:49Porque el resultado es,

00:33:50ya lo estamos viendo,

00:33:52decías tú muy bien

00:33:52y yo que me corregíes ahí

00:33:54y me parece que tenías toda la razón,

00:33:56no es que vaya a venir

00:33:58un shock inflacionario brutal

00:33:59sino que ya lo estamos sufriendo,

00:34:01ya empezamos a ver

00:34:03las burbujitas en esa olla,

00:34:05somos la rana que empieza a hervir,

00:34:08pero esto es el principio

00:34:12porque si a esto le sigue

00:34:14una esta inflación,

00:34:15es decir,

00:34:16un estancamiento económico

00:34:17con fuerte inflación

00:34:18y empezamos a ver

00:34:19estancamiento de tipos de interés

00:34:21e incluso subidas de tipos de interés,

00:34:22lo siguiente yo creo que ya es inevitable

00:34:25que es la llegada de una recesión.

00:34:27¿Crees que en el medio plazo

00:34:29vamos a tener esta recesión o no?

00:34:30Luis, tú fíjate

00:34:31que tú estás siendo muy optimista ya

00:34:34porque me estás hablando

00:34:35de un proceso lógico

00:34:37en el que haya subidas de tipos.

00:34:39Del ciclo, exactamente.

00:34:40Un proceso lógico del ciclo.

00:34:41Yo no soy tan optimista como tú.

00:34:43Es decir,

00:34:44yo no creo que esto lo vaya a resolver

00:34:47porque subir tipos de interés

00:34:48significa que tú

00:34:49vas a acelerar la recesión.

00:34:51Vas a darle al botón

00:34:52de que empiece la recesión, sí.

00:34:54Exactamente.

00:34:54Tú le das al botón

00:34:55de que empiece la recesión

00:34:56¿para qué?

00:34:56Para purgar el cáncer,

00:34:58para metastatizar el cáncer

00:35:00que está matando

00:35:01el resto de órganos

00:35:02del cuerpo humano.

00:35:03Pero obviamente

00:35:04yo no tengo esa...

00:35:06En el radar

00:35:07no tengo eso tú mismo.

00:35:08Igual te lo pueden subir

00:35:09un año como en el año 2022

00:35:11pero ¿para qué?

00:35:12Para que rápidamente bajarlos

00:35:13del 5,5%

00:35:14a como están ahora

00:35:16que los vas bajando,

00:35:17los vas bajando

00:35:18y si hay algún problema

00:35:19de bancario

00:35:21como pasó con

00:35:23Tres Repúblicos

00:35:24No, Tres Repúblicos

00:35:25No, no, no, por Dios.

00:35:26Tres Repúblicos va muy bien.

00:35:27No, hombre, no, perdón.

00:35:28Como pasó con...

00:35:30No me sale el nombre ahora.

00:35:31Aquí el problema

00:35:32que hubo en la banca mediana

00:35:33en Estados Unidos

00:35:34en el año 2022.

00:35:35Sé cuál dices

00:35:35pero no lo recuerdo.

00:35:36Voy a buscarlo

00:35:37mientras hablas.

00:35:38No fue así.

00:35:39No, no, no.

00:35:40Fue un banco americano.

00:35:41Sí, es que no recuerdo ahora

00:35:43el nombre, hombre.

00:35:44Bueno, pues la cuestión es que

00:35:45fueron dos bancos, ¿no?

00:35:47Que si tienes que ir

00:35:48a acudir rápidamente

00:35:49a rescatar a la banca mediana

00:35:50con liquidez

00:35:52como fueron las BTCP

00:35:54pues es que es más

00:35:55más de lo mismo.

00:35:55Entonces, como yo creo

00:35:57que el sistema...

00:35:57El Silicon Valley Bank

00:35:58por el descanse de plazos.

00:36:00Eso es.

00:36:01Silicon Valley Bank, efectivamente.

00:36:03Entonces, pues

00:36:04en cierta manera

00:36:05pues es más

00:36:06más de lo mismo.

00:36:07Entonces, yo no soy optimista

00:36:08en ese sentido, ¿no?

00:36:09El problema un poco

00:36:10de fondo

00:36:11es que tengamos

00:36:12un bien

00:36:13como el dinero

00:36:14que se usa

00:36:14como medio de intercambio

00:36:15cuyo precio es

00:36:17bueno, primero

00:36:18que es administrado

00:36:19directamente

00:36:20y creado

00:36:21por el Estado

00:36:22y cuyo precio

00:36:22es fijado por el Estado.

00:36:23Es que, claro, decías tú

00:36:25evidentemente

00:36:26los tipos de interés

00:36:27tienen que estar más altos.

00:36:28Ya, pero

00:36:29¿en qué rango objetivo?

00:36:31Eso es quizás

00:36:32que es imposible

00:36:33de que lo puedas fijar

00:36:35de forma eficiente

00:36:35un banco central.

00:36:36Claro, claro, claro.

00:36:37De hecho,

00:36:38de hecho es que

00:36:39efectivamente

00:36:39es que eso

00:36:41tiene un nombre

00:36:42ahora

00:36:43no, tampoco recuerdo

00:36:44cuál es

00:36:44tengo que hacer

00:36:45un ejercicio de memoria

00:36:46pero efectivamente

00:36:48fijar los tipos de interés

00:36:49en una economía

00:36:50pues es un insistido

00:36:51porque ¿cuál es el tipo

00:36:52de interés natural?

00:36:55Pues que es el propio

00:36:56que establece el mercado

00:36:57y para qué

00:36:57y qué es el tipo de interés

00:36:58el tipo de interés

00:36:59es la preferencia

00:37:00cómo mides

00:37:01la preferencia temporal

00:37:02entre bienes presentes

00:37:03y bienes futuros

00:37:03y eso es subjetivo

00:37:04de cada individuo

00:37:05es que es un completo

00:37:07No, y que aquí

00:37:09entran luego

00:37:09la voluntad

00:37:10de los propios políticos

00:37:11y esto yo creo

00:37:12que es un elemento

00:37:13que hay que poner

00:37:13encima de la mesa

00:37:14porque aquí

00:37:15decías tú muy bien

00:37:16Gustavo, ¿no?

00:37:16Luis Fertú

00:37:17eres muy optimista

00:37:18porque uno piensa

00:37:19oye

00:37:19estamos en un proceso

00:37:21inflacionario brutal

00:37:22y al mismo tiempo

00:37:23en países como España

00:37:24con un crecimiento

00:37:25artificial dopado

00:37:26por el gasto público

00:37:27pero estamos en un momento

00:37:29de incremento brutal

00:37:30de los precios

00:37:31es decir

00:37:31de depreciación

00:37:34acelerada

00:37:35del valor del dinero

00:37:36que tenemos en el bolsillo

00:37:37¿cómo se frena esto?

00:37:39el frenazo es

00:37:40oye, pues el que ha

00:37:41ocasionado el problema

00:37:42que lo resuelva

00:37:43es decir

00:37:43que el banco central

00:37:44que bajó en su día

00:37:45los tipos

00:37:45los suba

00:37:46ahora mismo

00:37:46eleve el precio del dinero

00:37:48y que aquellos

00:37:49que por los tipos bajos

00:37:50y la sobreabundancia

00:37:51de liquidez

00:37:52sea sobreendeudado

00:37:53caigan

00:37:54y que se purgue

00:37:55el sistema

00:37:56y que de repente

00:37:56pues tengamos

00:37:57un borrón

00:37:58y cuenta nueva

00:37:59una

00:37:59siguiendo tu

00:38:01siguiendo tu

00:38:02propio ejemplo

00:38:03Gustavo

00:38:04una quimioterapia

00:38:05que mate

00:38:06al cáncer

00:38:07las células

00:38:07cancelosas

00:38:08y que permita

00:38:09aunque el cuerpo

00:38:10lo va a lastimar

00:38:11pero que

00:38:11permita que luego

00:38:12podamos salir adelante

00:38:13ese es el tratamiento

00:38:15¿qué pasa?

00:38:16que los estados

00:38:17incluidos

00:38:18los Estados Unidos

00:38:19incluidos

00:38:19los super ultra endeudados

00:38:22estados europeos

00:38:23tienen un incentivo

00:38:24muy perverso

00:38:25a que se mantenga

00:38:26esa situación

00:38:26de inflación

00:38:27¿por qué?

00:38:28porque nos pilla

00:38:29esta situación

00:38:30que estamos viviendo

00:38:30en uno de los momentos

00:38:32en los que la deuda pública

00:38:33está en sus máximos

00:38:35históricos

00:38:35en España

00:38:36en Francia

00:38:37en Alemania

00:38:37en Estados Unidos

00:38:39claro

00:38:39si el estado

00:38:40tiene un incentivo

00:38:41para decir

00:38:42porque esto es sencillo

00:38:43la gente lo va a entender

00:38:44enseguida

00:38:44¿a quién es el único

00:38:45al que le permite

00:38:46o le beneficia

00:38:48la inflación?

00:38:49al que debe dinero

00:38:50¿por qué?

00:38:50porque si yo que tengo dinero

00:38:53y la inflación

00:38:54lo que hace

00:38:54es que me resta

00:38:55el valor del dinero

00:38:56que yo tengo

00:38:57en mi poder

00:38:58el que debe dinero

00:39:00lo que mengua

00:39:01es la deuda

00:39:02lo que hace menguar

00:39:03es la deuda

00:39:03entonces ahora mismo

00:39:04tenemos

00:39:04una situación

00:39:06perversa

00:39:06que es que

00:39:07a los propios estados

00:39:08les conviene

00:39:09esta espiral de precios

00:39:11no, pero es que tú

00:39:12acabas de decirlo

00:39:13es que vamos a

00:39:13generando deflación

00:39:14que lo puedes conseguir

00:39:16subiendo los tipos de interés

00:39:18es decir

00:39:18apreciando

00:39:19el poder adquisitivo

00:39:20de la moneda fiat

00:39:21lo que estás haciendo

00:39:22es directamente

00:39:23atacar

00:39:24el modelo de estado

00:39:25¿por qué?

00:39:25porque el estado

00:39:26tiene una deuda

00:39:27que es impagable

00:39:27si no es generando inflación

00:39:28entonces

00:39:29si tú ya la deuda

00:39:30per se

00:39:31que está en Estados Unidos

00:39:32muy cerquita ya

00:39:33de los 40 trillones de dólares

00:39:35con una afecta monetaria

00:39:35que se va a los 23

00:39:36la tienes

00:39:38prácticamente

00:39:39que no la puedes

00:39:39nada más

00:39:39que refinanciar

00:39:40con inflación

00:39:41con unos déficits estructurales

00:39:42que están creciendo

00:39:43cómo pretendes

00:39:45darle valor

00:39:45a más

00:39:47valor

00:39:47a esa deuda

00:39:48con respecto

00:39:49a la moneda

00:39:49que tú puedes crear

00:39:50es que no tiene ningún sentido

00:39:51porque entonces

00:39:52lo que me estás diciendo

00:39:53es que

00:39:53te estás pegando

00:39:54un tiro en el pie

00:39:55¿no?

00:39:56es que

00:39:56en el fondo

00:39:57es lo que estamos diciendo

00:39:58tú

00:40:00fíjate

00:40:00que

00:40:00qué político

00:40:01va a adoptar

00:40:02las medidas

00:40:02que está adoptando

00:40:03mi ley

00:40:03que es

00:40:04poner a la persona

00:40:05que tiene

00:40:06sobrepeso

00:40:07a dieta

00:40:08a llevarlo a gimnasio

00:40:09a purgar la grasa

00:40:13etcétera

00:40:13luego sales a la calle

00:40:14empiezas a preguntar

00:40:15por todas las comunidades

00:40:16y todo el mundo

00:40:17ya se lo quiere cargar

00:40:18porque claro

00:40:18lo están pasando mal

00:40:19y la gente

00:40:20no lo quiere pasar mal

00:40:21el corto plazo

00:40:22sobre todo

00:40:22porque no hay un sentido

00:40:23de estado real

00:40:25¿no?

00:40:26y eso es que

00:40:26al final

00:40:26es una falacia

00:40:27yo creo que

00:40:27no puede ni existir

00:40:29¿no?

00:40:29entonces

00:40:29yo creo que

00:40:30el modelo es claro

00:40:32el modelo es claro

00:40:32y es que

00:40:33los ciclos económicos largos

00:40:35que son los ciclos

00:40:36de Condratrieff

00:40:37pues te dicen

00:40:37que cada X tiempo

00:40:38pues tiene que haber

00:40:39un reseteo del sistema

00:40:40¿no?

00:40:40y yo creo que

00:40:41en el 1971

00:40:42tuvimos un ciclo

00:40:43inflacionario fuerte

00:40:44hasta el 80

00:40:45luego hemos tenido

00:40:47varios repuntes

00:40:48pero en el año 2012

00:40:50también se escapó

00:40:51y ahora

00:40:52del año 2000

00:40:53al 2008

00:40:54con la burbuja

00:40:55etcétera

00:40:55de responsabilidad

00:40:56política

00:40:57retroalimentándose

00:40:58y la burbuja

00:40:59de crédito

00:40:59y ahora yo creo

00:41:00que estamos clarísimamente

00:41:01en uno

00:41:01y volver a marcha

00:41:03atrás

00:41:03todo eso

00:41:04es muy complicado

00:41:05además

00:41:05hay que añadir

00:41:06que tenemos

00:41:07una guerra comercial

00:41:08tenemos

00:41:10varios

00:41:11países

00:41:12que están

00:41:12desligando

00:41:13tratando de desligarse

00:41:14del dólar

00:41:16tratando de ser

00:41:17más independientes

00:41:19luego tenemos

00:41:20Estados Unidos

00:41:21con unos déficits

00:41:22estructurales

00:41:22que cada vez son mayores

00:41:23con un 10%

00:41:26un 10%

00:41:27no

00:41:28le vencen

00:41:29a Estados Unidos

00:41:30ahora mismo

00:41:3010 trillones

00:41:31de dólares

00:41:31de deuda

00:41:32que es un 30

00:41:33y tantos

00:41:34o un 30%

00:41:35aproximadamente

00:41:36lo que tiene

00:41:36un poco menos

00:41:37¿vale?

00:41:38de los cuales

00:41:383 trillones

00:41:40son notas

00:41:41notas

00:41:41o bonos

00:41:42mejor dicho

00:41:43que van entre 2

00:41:44y 10 años

00:41:45que tienes que refinanciar

00:41:47a tipos

00:41:48un 3%

00:41:49más elevado

00:41:50de la emisión

00:41:51inicial

00:41:51por lo cual

00:41:52tienes que incurrir

00:41:53en nuevos déficits

00:41:54más los déficits

00:41:55de la guerra

00:41:55nada

00:41:56nada

00:41:57nada

00:41:57de la información

00:41:59que te viene

00:42:00por parte

00:42:01de la economía

00:42:02real

00:42:02la economía política

00:42:03la economía de mercado

00:42:04hace pensar

00:42:05que esto se vaya a solucionar

00:42:06por tanto

00:42:07eso pues tienes

00:42:09en el mercado

00:42:09pues instrumentos

00:42:10que suben

00:42:11tratando de protegerte

00:42:12contra eso

00:42:12¿no?

00:42:13Esto si uno echa

00:42:14la vista atrás

00:42:15Gustavo

00:42:15empieza a encontrar

00:42:16algunas respuestas

00:42:17¿no?

00:42:18y yo recuerdo

00:42:19una conversación

00:42:20que tuve

00:42:20con un miembro

00:42:22de la industria

00:42:22hace unos años

00:42:24cuando empezaron

00:42:25a subir otra vez

00:42:25los precios

00:42:27concretamente

00:42:27a pocos meses

00:42:29del cierre de 2022

00:42:30recordemos

00:42:31el peor año

00:42:31de la historia

00:42:32para la renta

00:42:32fija y la renta variable

00:42:33ambos cayeron

00:42:34de manera muy importante

00:42:36y empezó

00:42:37el ciclo

00:42:38inflacionario

00:42:38¿no?

00:42:40En aquel momento

00:42:41esta persona

00:42:42de la industria

00:42:42me dijo

00:42:43dice

00:42:43fíjate

00:42:43como se está cumpliendo

00:42:44lo que nos dijeron

00:42:45cuando estalló

00:42:46la crisis subprime

00:42:47y el mercado

00:42:49financiero internacional

00:42:50empezó a sospechar

00:42:51unos de otros

00:42:52para ver

00:42:52quién tenía

00:42:53o no tenía

00:42:53contagio

00:42:54de ladrillo tóxico

00:42:55contagio

00:42:56de deuda tóxica

00:42:57lo que pasó

00:42:58es que se secaron

00:42:58los mercados

00:42:59nadie prestaba

00:43:01nada

00:43:01nadie se fiaba

00:43:02de nada

00:43:03y las empresas

00:43:04empezaron a caer

00:43:05porque aquellas que dependían

00:43:06del crédito

00:43:07empezaron a caer

00:43:08como nadie

00:43:09se fiaba de nadie

00:43:10y nadie quería

00:43:11arriesgarse

00:43:12¿qué hicieron los bancos centrales?

00:43:14¿qué hicieron las autoridades monetarias?

00:43:16inundar los mercados

00:43:18de liquidez

00:43:18inundarlos

00:43:20crédito barato

00:43:21dinero gratis

00:43:21¿para qué?

00:43:22bueno pues para tratar

00:43:23de incentivar

00:43:24de una manera súbita

00:43:25e inmediata

00:43:26los mercados

00:43:28y recuperar

00:43:29la actividad

00:43:29y acabar

00:43:31con las recesiones

00:43:33en aquel momento

00:43:34se preguntó

00:43:35oiga usted

00:43:36si de una crisis

00:43:37de confianza

00:43:38se va a salir

00:43:39con un

00:43:42inundando

00:43:42de liquidez

00:43:43los mercados

00:43:44de la crisis

00:43:45que se genere

00:43:46con esa

00:43:47inundación

00:43:48¿cómo se va a salir?

00:43:49la palabra

00:43:50que se empleó

00:43:51fue hiperinflación

00:43:52y yo me atrevería

00:43:53a decir

00:43:53que estamos ya

00:43:54camino de esa senda

00:43:56sí

00:43:57o sea

00:43:57yo creo que el diagnóstico

00:43:59que haces

00:43:59es totalmente

00:44:01correcto

00:44:01o sea

00:44:01no

00:44:02es lo mismo

00:44:03que venimos hablando

00:44:04todo el tiempo

00:44:04o sea al final

00:44:05la inflación

00:44:06pues es el síntoma

00:44:07de que

00:44:08un estado

00:44:09necesita

00:44:10financiarse

00:44:11continuamente

00:44:11por encima

00:44:12de lo que ingresa

00:44:13¿no?

00:44:13y eso

00:44:14pues al final

00:44:15acabas

00:44:16incumpliendo

00:44:16de una manera

00:44:18que es

00:44:18para mí

00:44:19brillante

00:44:19en cuanto a ingeniería

00:44:20delictiva

00:44:21se refiere

00:44:21que es el hecho

00:44:22de poder generar

00:44:23inflación

00:44:23porque es un impuesto

00:44:24que no se ve

00:44:25silencioso

00:44:26te va mermando

00:44:27el poder adquisitivo

00:44:28pero te crees

00:44:28que la culpa

00:44:29no es tuya

00:44:30no es del estado

00:44:31sino del empresario

00:44:32y al final

00:44:33pues cuando

00:44:35las irresponsabilidades

00:44:36son tan grandes

00:44:37y el populismo

00:44:38es tan grande

00:44:38que se apodera

00:44:39de todo

00:44:39pues al final

00:44:40acaba pasando

00:44:41lo que estamos viviendo

00:44:42¿no?

00:44:42que es una pérdida

00:44:43del poder adquisitivo

00:44:44de la moneda fiat

00:44:44que yo no la he visto

00:44:45nunca

00:44:46porque no tengo

00:44:47edad suficiente

00:44:47porque con 48 años

00:44:49que tengo

00:44:49nací en el 78

00:44:50y esto solamente

00:44:51lo vivimos

00:44:52en el primer gran ciclo

00:44:54del oro

00:44:55en aquella famosa

00:44:56inflación de 1971

00:44:57a 1980

00:44:59que se fue hasta

00:45:00el 20%

00:45:00si no mal recuerdo

00:45:01y esto justo

00:45:03enlazando un poco

00:45:03lo que tú decías

00:45:04sobre el populismo

00:45:05y la necesidad

00:45:06de captar votos

00:45:07y lo que comentaba

00:45:08Luis Fernando

00:45:09evidentemente

00:45:10esto genera

00:45:10un círculo vicioso

00:45:12por ejemplo

00:45:12es un poco

00:45:13el que apunta

00:45:13un autor

00:45:14que nos gusta

00:45:14a ambos mucho

00:45:15que es Eduard Chanceror

00:45:16¿no?

00:45:16de cómo al final

00:45:17la economía

00:45:18cuando baja

00:45:19los tipos de interés

00:45:19y inundas el mercado

00:45:21¿cómo sale

00:45:21desde esa crisis?

00:45:22pues imprimiendo

00:45:23más dinero

00:45:23y bajando más

00:45:23los tipos de interés

00:45:24hasta que llega

00:45:25al punto

00:45:25en el que

00:45:26se zombifica

00:45:26todo

00:45:27y ya no hay vuelta

00:45:28o sea

00:45:28ya no es que

00:45:28ya hay vuelta atrás

00:45:29es que directamente

00:45:30la economía en sí

00:45:32está en forma terminal

00:45:34sí

00:45:36exactamente

00:45:36es que

00:45:38bueno

00:45:38al final

00:45:39es lo que estamos hablando

00:45:40¿no?

00:45:40el político

00:45:40no va a ser capaz

00:45:41de solucionar esto

00:45:42porque no hay

00:45:44manera posible

00:45:45y lógica

00:45:45de hacerlo

00:45:47porque no existe

00:45:48porque te van a quitar

00:45:49de ahí

00:45:49así que lo único

00:45:50que te puede poner

00:45:51en tu sitio

00:45:52es el ciclo económico

00:45:53¿no?

00:45:53y cuando viene el ciclo

00:45:54pues viene

00:45:55de una manera bruta

00:45:56y ya no hay

00:45:58no hay marcha atrás

00:45:59ahí se produce

00:46:00el reseteo

00:46:00la purga

00:46:02bueno

00:46:03el descanso

00:46:03de plazos

00:46:04de los bancos comerciales

00:46:05vuelve a calzarse

00:46:06en fin

00:46:07todo lo que se ha hecho mal

00:46:08se muere

00:46:11y bueno

00:46:12y ahí es el momento

00:46:13en el cual

00:46:14bueno

00:46:14surgen los nuevos populismos

00:46:16que es el problema

00:46:16¿no?

00:46:16porque claro

00:46:17se tienen que tomar medidas drásticas

00:46:19vienen los recortes

00:46:20etcétera

00:46:20y otra vez empezamos

00:46:22de nuevo

00:46:22¿no?

00:46:23¿volveremos a escuchar

00:46:24el too big to fail?

00:46:27seguramente

00:46:29lo que pasa es que

00:46:30hoy

00:46:32yo creo que el mercado

00:46:33igual que todo evoluciona

00:46:34y la tecnología

00:46:36de alguna manera

00:46:37pues es más fácil

00:46:38de tapar

00:46:39algunas cosas

00:46:41bueno

00:46:42también

00:46:43tenemos la suerte

00:46:43de que la tecnología

00:46:44avanza muy rápido

00:46:46y es tremendamente

00:46:48deflacionaria

00:46:48¿no?

00:46:49y eso

00:46:49hace que se amortigüe

00:46:50en todos los efectos

00:46:51pero

00:46:51pero yo creo que

00:46:53el too big to fail

00:46:54ya lo estamos viviendo

00:46:55a modo de estado

00:46:57¿no?

00:46:57los estados

00:46:58hiperendeudados

00:46:59Japón por ejemplo

00:47:00con bonos

00:47:01que pagan ya 4%

00:47:02eso no se había visto

00:47:03nunca en 40 años

00:47:05bueno pues

00:47:05al final

00:47:06¿qué pasa?

00:47:07que tienes que seguir

00:47:07subiendo los tipos de interés

00:47:08ad infinitum

00:47:10con tal de que

00:47:11el estado

00:47:11no caiga

00:47:12¿no?

00:47:12demasiado grande

00:47:13para caer

00:47:13no es otra cosa

00:47:14que genera inflación

00:47:15y que el muerto

00:47:16lo paguen entre todos

00:47:17¿no?

00:47:17y el problema

00:47:18es que el que más

00:47:19va a sufrir

00:47:19va a ser el bolsillo

00:47:20del sufrido contribuyente

00:47:21que es el que nos escucha

00:47:23es el que

00:47:24bueno pues

00:47:25para el que hablamos

00:47:26y para el que tenemos

00:47:27que explicar

00:47:28estos riesgos

00:47:29en los que estamos

00:47:29incurriendo

00:47:30Gustavo Martínez

00:47:31profesor de la UFM

00:47:32asesor financiero

00:47:34amigo

00:47:34muchas gracias

00:47:35como siempre

00:47:35por tu análisis

00:47:36muchas gracias

00:47:38hasta luego

00:47:43nos vamos a ir enseguida

00:47:45al boletín de la UNA

00:47:46de los servicios informativos

00:47:47de radio

00:47:47pero antes déjenme

00:47:48que les recuerde

00:47:49que el 95%

00:47:51de los negocios

00:47:52que contratan

00:47:52un software de gestión

00:47:53aumentan su facturación

00:47:55en menos de dos años

00:47:56y hoy

00:47:57Libertad Digital

00:47:58se ha puesto de acuerdo

00:47:59con Prana

00:47:59para permitirles

00:48:01a todos ustedes

00:48:01autónomos y empresas

00:48:02que nos escuchan

00:48:03que hagan realidad

00:48:04esto

00:48:05pueden probar

00:48:06el mejor software

00:48:07de gestión

00:48:08español

00:48:09hoy día

00:48:10en el mercado

00:48:10durante 30 días

00:48:11de forma gratuita

00:48:12y además disfrutar

00:48:13de un 10%

00:48:14de descuento

00:48:14adicional

00:48:15a los pocos

00:48:1719 euros al mes

00:48:17que cuesta

00:48:18este software

00:48:19por ser oyente

00:48:20de radio

00:48:20visita

00:48:21pranalibertad.com

00:48:23e introduzca

00:48:24el código

00:48:24LD10

00:48:25y seguimos

00:48:26con ánimo de lucro

00:48:27cuando son

00:48:28las 13.06

00:48:29la 1.06

00:48:30de la tarde

00:48:31las 12.06

00:48:31en Canarias

00:48:32tiempo de abrir

00:48:33como todos los días

00:48:35a esta hora

00:48:37página

00:48:38de mercados

00:48:39que no vamos a abrir

00:48:39todavía

00:48:40porque tenemos

00:48:41que pedirles

00:48:42a ustedes

00:48:43que nos presten

00:48:44mucha atención

00:48:44tenemos un mensaje

00:48:45que darles

00:48:46y ese mensaje

00:48:47tiene que ver

00:48:47con una sección

00:48:49que vamos a tener

00:48:50mañana

00:48:51aquí en este programa

00:48:52un poquito más tarde

00:48:54a eso de la 1 y cuarto

00:48:55aproximadamente

00:48:56va a estar con nosotros

00:48:57el equipo

00:48:58de la oficina

00:49:00de Madrid

00:49:00de Circa

00:49:01Circa es una compañía

00:49:03que se dedica

00:49:04a un mercado

00:49:05curioso

00:49:07desconocido

00:49:08pero al mismo tiempo

00:49:09muy llamativo

00:49:10al mismo tiempo

00:49:12un mercado

00:49:14ilusionante

00:49:15que es el de la joyería

00:49:16de alta gama

00:49:18el de los relojes

00:49:19de lujo

00:49:20los relojes

00:49:20de primer nivel

00:49:21porque es un mercado

00:49:22bonito

00:49:23interesante

00:49:24porque vamos a hablar

00:49:25de la segunda mano

00:49:26la segunda vida

00:49:27que se le puede buscar

00:49:28a esas joyas

00:49:29imaginen ustedes

00:49:30que tienen en casa

00:49:31pues un diamante

00:49:33de gran tamaño

00:49:33que han heredado

00:49:34de su abuela

00:49:34de su bisabuela

00:49:36que tienen un reloj

00:49:37de alta gama

00:49:38y que igual

00:49:39han heredado

00:49:39o en su día

00:49:40se lo compraron

00:49:40y ahora ya no les gusta

00:49:41o directamente

00:49:42no saben muy bien

00:49:43qué hacer con él

00:49:44porque nunca se lo ponen

00:49:45bueno pues pueden ustedes

00:49:46darle una segunda vida

00:49:47y además

00:49:48beneficiarse de un pago directo

00:49:50y en efectivo

00:49:50vamos a conocer

00:49:51todos los secretos

00:49:52de ese mercado

00:49:53de joyería

00:49:54de segunda mano

00:49:55de la mano de circa

00:49:56mañana

00:49:57a partir

00:49:57de la una y cuarto

00:49:59y ahora sí

00:49:59ahora sí

00:50:00abrimos

00:50:01página de mercado

00:50:02y vamos a mirar

00:50:11la foto fija

00:50:12como todos los días

00:50:12hasta ahora

00:50:13de los mercados

00:50:14el IBEX 35

00:50:15en máximos

00:50:1618.126 puntos

00:50:18con una subida

00:50:19del 0,57%

00:50:21decía

00:50:22Gustavo Martínez

00:50:23hace un minuto

00:50:24cuando hablábamos

00:50:25con él

00:50:25en tiempo de tertulia

00:50:26que parece

00:50:27que el mercado

00:50:28ya no considera problemas

00:50:29en la crisis

00:50:30de Oriente Medio

00:50:31por mucho que quieran

00:50:32cerrar o no cerrar

00:50:33o discutir

00:50:34en torno

00:50:34al estrecho

00:50:36hormuz

00:50:37porque es cierto

00:50:38que aunque lo que

00:50:38estemos viendo

00:50:39es una volatilidad

00:50:40que se ha adueñado

00:50:41del mercado

00:50:41hay una gran incertidumbre

00:50:43no se sabe hacia dónde

00:50:44va a ir el mercado

00:50:44pero lo que sí que es cierto

00:50:45es que seguimos en máximos

00:50:47o muy muy cerquita

00:50:48de máximos

00:50:49en los principales indicadores

00:50:51tanto de Europa

00:50:51como de Estados Unidos

00:50:52el S&P 500

00:50:54decía Gustavo

00:50:55que está a un 1%

00:50:56de máximos históricos

00:50:57nosotros

00:50:58pues rozándolos

00:50:59por encima de los

00:51:0018.100 puntos

00:51:01y con una subida

00:51:02del 0,58%

00:51:03los máximos históricos

00:51:05que se alcanzaban

00:51:06a finales de febrero

00:51:08de este año

00:51:11y que tocaban

00:51:12los 18.496 puntos

00:51:16en este momento

00:51:1618.130

00:51:17es decir

00:51:18estamos

00:51:19insisto

00:51:19en unos niveles

00:51:20extraordinarios

00:51:21extraordinariamente altos

00:51:23si tenemos en cuenta

00:51:24el devenir

00:51:25de los acontecimientos

00:51:26claro

00:51:27la situación ahora

00:51:28es la siguiente

00:51:29a ver hacia dónde

00:51:29evolucionan los mercados

00:51:31porque

00:51:31cuando hay volatilidad

00:51:32cuando hay incertidumbre

00:51:34los mercados

00:51:34pues te sorprenden

00:51:36un día a la baja

00:51:36otro día al alza

00:51:37pero al final

00:51:38el valor en el mercado

00:51:40se obtiene

00:51:40como siempre

00:51:41nos gusta decir

00:51:42en el largo plazo

00:51:43y sobre la incertidumbre

00:51:45precisamente

00:51:46de los mercados

00:51:47sobre la incertidumbre

00:51:49que podemos encontrar

00:51:51en los mercados

00:51:52después

00:51:53de lo que está sucediendo

00:51:54en Oriente Medio

00:51:55vamos a preparar

00:51:56una charla

00:51:57el equipo

00:51:58de tu dinero

00:51:58nunca duerme

00:51:59Manolo Domingo y yo

00:52:00junto con nuestros amigos

00:52:01de Locos de Wall Street

00:52:02este jueves

00:52:03a las 7 de la tarde

00:52:04les invito a entrar

00:52:06en invertir con cabeza

00:52:07punto es

00:52:08invertir con cabeza

00:52:09punto es

00:52:09que es la web

00:52:11en la que tienen

00:52:11toda la información

00:52:12acerca del curso

00:52:13invertir con cabeza

00:52:14y ganar dinero

00:52:14a largo plazo

00:52:15y ahí se pueden inscribir

00:52:17en la charla

00:52:18que vamos a tener

00:52:20este jueves

00:52:21a las 7 de la tarde

00:52:22con Enrique Navarro

00:52:23a quien seguro

00:52:24que todos ustedes conocen

00:52:25porque participa aquí

00:52:26habitualmente

00:52:26en los programas

00:52:27de la casa

00:52:28y también en

00:52:28Con Ánimo de Lucro

00:52:29y le vamos a preguntar

00:52:30no solo

00:52:31por cómo está habiendo

00:52:32la evolución

00:52:32de ese conflicto

00:52:34en Oriente Medio

00:52:34de esa guerra de Irán

00:52:35sino también

00:52:36la situación

00:52:37de materias primas

00:52:39digamos

00:52:39bloqueadas

00:52:40en el Estrecho de Ormuz

00:52:42y cómo está afectando

00:52:43esto a los mercados

00:52:44una charla

00:52:45muy interesante

00:52:46y en la que prometemos

00:52:48dar alguna visión

00:52:49de mercado

00:52:50que nos enseñe

00:52:51algo

00:52:51que nos permita

00:52:52tener elementos

00:52:53de juicio

00:52:54adicionales

00:52:54para situarnos

00:52:56en este mar

00:52:57de incertidumbre

00:52:57de cara

00:52:58a obtener beneficios

00:53:00en el largo plazo

00:53:02tenemos

00:53:02que ser

00:53:04muy conscientes

00:53:05de que

00:53:06frente a la volatilidad

00:53:07y frente a la incertidumbre

00:53:09en los mercados

00:53:10lo mejor es una

00:53:11muy buena diversificación

00:53:12una buena confianza

00:53:13en las compañías

00:53:14que tienen nuestra cartera

00:53:15y una visión

00:53:16a largo plazo

00:53:17¿por qué?

00:53:18bueno pues porque esto

00:53:18si lo unimos disciplina

00:53:20y todos los meses

00:53:21vamos haciendo aportaciones

00:53:22a nuestra estrategia

00:53:24de inversión

00:53:24sin mirar

00:53:25tanto si ha subido

00:53:26como ha bajado

00:53:27lo que nos permitirá

00:53:28es haber invertido

00:53:29en los mejores

00:53:30y en los peores

00:53:30días de mercado

00:53:31de cada año

00:53:32esto es lo único

00:53:34que nos garantiza

00:53:35grandes subidas

00:53:36en el largo plazo

00:53:37lo que nos garantiza

00:53:38tener

00:53:39bueno no garantiza

00:53:40porque ya saben

00:53:41que ustedes

00:53:41que garantizado

00:53:42no hay nada

00:53:42en este mundo

00:53:43pero lo que sí

00:53:44nos permite

00:53:44tener unas muchas

00:53:45mejores opciones

00:53:46un 90 y muchos por ciento

00:53:49de opciones

00:53:49de obtener

00:53:50buenos resultados

00:53:52unos buenos rendimientos

00:53:53unas buenas rentabilidades

00:53:54de cara al futuro

00:53:55hay quien dice

00:53:57que hacerse rico

00:53:57es fácil

00:53:58pero muy lento

00:53:59yo les digo

00:54:00que muy lento

00:54:01y si es usted

00:54:02muy disciplinado

00:54:03a lo mejor

00:54:03usted no termina

00:54:04haciéndose rico

00:54:05pero si sus hijos

00:54:06continúan con su propia

00:54:07estrategia

00:54:08probablemente llegue

00:54:09un momento

00:54:09en el que no necesiten

00:54:10trabajar

00:54:11para vivir

00:54:12si así lo desean

00:54:13esta es la grandeza

00:54:14de la renta variable

00:54:14incluso en estos momentos

00:54:16en lo que nos encontramos

00:54:18y bueno

00:54:19pues esto es lo que

00:54:20les puedo contar

00:54:20a esta hora

00:54:21en la página de mercados

00:54:22ahora nos vamos

00:54:23a una de las secciones

00:54:25favoritas de todos ustedes

00:54:26herramientas para la vida

00:54:28y llegamos a la recta

00:54:30final del programa

00:54:30de hoy

00:54:31lo hacemos de la mano

00:54:32de la mejor mano posible

00:54:33la de Antonio Carvajal

00:54:34Antonio como estás

00:54:35muy bien Luis Hernando

00:54:36encantado

00:54:37siempre desde

00:54:37Junior Achievement

00:54:38trayéndonos herramientas

00:54:40fantásticas

00:54:41no solo para los negocios

00:54:42sino también

00:54:43para la vida

00:54:44esa bolsa de herramientas

00:54:45para la vida

00:54:45que vamos llenando

00:54:46poco a poco

00:54:47ya hemos tenido

00:54:48dos programas Antonio

00:54:50interesantísimos

00:54:50sobre planificación

00:54:52sobre productividad

00:54:53y dentro de toda esta sección

00:54:57de productividad

00:54:58y planificación

00:54:58nos quedaba

00:54:59un fleco

00:55:00que queríamos profundizar

00:55:02y lo vamos a hacer

00:55:03en el día de hoy

00:55:03y que tiene que ver

00:55:06mucho con una sección

00:55:07que yo estoy empezando ahora

00:55:10es verdad que mucho más espaciada

00:55:12con Juan Manuel López Zafra

00:55:14que tiene que ver

00:55:14con la inteligencia artificial

00:55:16y es esto

00:55:17lo que ha venido

00:55:18a revolucionar

00:55:19la planificación

00:55:20y la productividad

00:55:21entre otras muchísimas cosas

00:55:23bueno

00:55:24si queremos

00:55:25hablar de productividad

00:55:28hoy en día

00:55:29no podemos dejar

00:55:30de hablar

00:55:30de inteligencia artificial

00:55:31inteligencia artificial

00:55:33ha venido

00:55:33para quedarse

00:55:34y es una revolución

00:55:36realmente

00:55:38va a revolucionar

00:55:39todos los campos

00:55:40donde

00:55:41donde se puede aplicar

00:55:43que son muchos

00:55:45y

00:55:46y va a impactar

00:55:48que ese es un tema

00:55:49que tenemos

00:55:51que adelantarnos

00:55:53a lo que está viniendo

00:55:56porque va a impactar

00:55:57muchísimo en el empleo

00:55:58sí

00:55:58en desde

00:56:00Junior Achievement

00:56:01estamos

00:56:02también

00:56:03intentando

00:56:04adaptar nuestros programas

00:56:05para que

00:56:06los jóvenes

00:56:08que es

00:56:08el principal colectivo

00:56:10al que nos dirigimos

00:56:11que pueda integrar

00:56:12y pueda utilizar

00:56:13estas herramientas

00:56:15y pueda

00:56:17facilitar

00:56:19su acceso

00:56:20al empleo

00:56:23estamos viendo

00:56:24que grandes empresas

00:56:26están reduciendo

00:56:27mucho empleo

00:56:29porque quieren

00:56:30sustituir empleados

00:56:31por

00:56:32por la utilización

00:56:33de herramientas

00:56:34de inteligencia artificial

00:56:35entonces

00:56:36nosotros

00:56:37hemos hecho

00:56:38una reflexión

00:56:39de

00:56:39cómo

00:56:40cómo va a impactar

00:56:43en el empleo

00:56:43y

00:56:44al final

00:56:45lo que nos vamos dando cuenta

00:56:47es que

00:56:48la inteligencia artificial

00:56:49va a reemplazar

00:56:51a

00:56:52al becario

00:56:54a la persona

00:56:56que no tiene mucho criterio

00:56:57porque

00:56:58porque la inteligencia artificial

00:56:59tiene una gran capacidad

00:57:00de generar

00:57:02trabajo

00:57:03pero

00:57:05lo que va a hacer falta

00:57:06es que

00:57:07los empleados

00:57:09que la utilicen

00:57:10tengan criterio

00:57:11que tengan

00:57:13que tengan criterio

00:57:14para

00:57:17para

00:57:18de alguna manera

00:57:21corregir

00:57:22la

00:57:24las salidas

00:57:25o

00:57:26o

00:57:26los

00:57:27los trabajos

00:57:28que genera

00:57:29la inteligencia artificial

00:57:30es muy importante

00:57:31o sea

00:57:32si a mí me preguntaran

00:57:34que

00:57:35que

00:57:37cuál es el

00:57:38el criterio

00:57:39o cómo

00:57:40cómo generar

00:57:41criterio

00:57:42o qué

00:57:42por qué es tan importante

00:57:43y yo te diría

00:57:44pues mira

00:57:45hay que

00:57:46distinguir

00:57:47lo

00:57:48lo importante

00:57:49de lo irrelevante

00:57:50o sea cuando

00:57:52la inteligencia artificial

00:57:54genera un documento

00:57:55por ejemplo

00:57:55pues

00:57:56hay que saber

00:57:57qué es importante

00:57:58y qué es menos importante

00:58:00hay que detectar

00:58:01errores

00:58:01o sesgos

00:58:03que muchas veces

00:58:04la inteligencia artificial

00:58:07se equivoca

00:58:09bueno

00:58:10puedo comentar

00:58:11una cosa graciosa

00:58:12de

00:58:12un

00:58:14un artículo

00:58:15que leí hace tiempo

00:58:15y esta idea

00:58:17no es mía

00:58:17es de

00:58:17algún

00:58:18periodista

00:58:19que ha publicado

00:58:20un artículo

00:58:20que decía

00:58:22le he preguntado

00:58:23a chat GPT

00:58:25le he dicho

00:58:26que quiero

00:58:27hacer

00:58:28un negocio

00:58:29quiero desarrollar

00:58:30quiero emprender

00:58:30un negocio

00:58:31para competir

00:58:33con el correo

00:58:34electrónico

00:58:35y con la mensajería

00:58:37tipo

00:58:38whatsapp

00:58:38y basado

00:58:40en

00:58:42las palomas

00:58:43mensajeras

00:58:45entonces

00:58:46la respuesta

00:58:47de chat GPT

00:58:48es

00:58:48qué buena idea

00:58:49o sea

00:58:51un problema

00:58:53que tiene chat GPT

00:58:54y bueno

00:58:54y

00:58:55es que no te quiere

00:58:56desanimar

00:58:57de primeras

00:58:57es que

00:58:58es muy voluntarista

00:58:59y no quiere llevarte

00:59:01la contraria

00:59:02pero bueno

00:59:03esta es una idea

00:59:04que a mí me parece

00:59:05simpática

00:59:06porque

00:59:06porque pensar

00:59:07que a estas alturas

00:59:08un

00:59:11un negocio

00:59:12basado

00:59:12en palomas

00:59:13mensajeras

00:59:14puede ser una buena idea

00:59:16pues da un poco

00:59:18es un chiste

00:59:19pero bueno

00:59:20estaba hablando

00:59:21de

00:59:23de las

00:59:24del impacto

00:59:25en el empleo

00:59:26y de cómo

00:59:26desde Junior Achievement

00:59:28estáis

00:59:29ayudando

00:59:29a los chavales

00:59:30a

00:59:31dotarse

00:59:32de herramientas

00:59:33en este caso

00:59:34que les permitan

00:59:35ser competitivos

00:59:36en un mundo

00:59:37en el que la inteligencia

00:59:38artificial

00:59:38ya está despidiendo

00:59:40gente

00:59:40entonces

00:59:40una idea

00:59:41fundamental

00:59:42que tiene que

00:59:42toda la gente

00:59:43que maneja

00:59:44inteligencia artificial

00:59:45tiene que saber

00:59:46es que

00:59:47la inteligencia artificial

00:59:49no es una herramienta

00:59:50para pensar menos

00:59:51sino que es una herramienta

00:59:52para pensar mejor

00:59:55o sea

00:59:55mucho cuidado

00:59:57mucho cuidado

00:59:58con

01:00:01con utilizar

01:00:03la inteligencia artificial

01:00:03para vaguear

01:00:05yo diría que eso

01:00:06sería un gran error

01:00:07y eso

01:00:09es lo que

01:00:10al final

01:00:12vamos a poder ser

01:00:13sustituidos

01:00:14o sea

01:00:15si nosotros

01:00:16nos dedicamos

01:00:16a utilizar

01:00:17la inteligencia artificial

01:00:18sin ser capaz

01:00:19sin ser capaces

01:00:21de añadir valor

01:00:22pues vamos

01:00:23vamos de ala

01:00:26la inteligencia artificial

01:00:27no sustituye

01:00:28al aprendizaje

01:00:29eso es otra idea

01:00:31que me parece

01:00:31que es

01:00:33que es muy importante

01:00:34o sea

01:00:35es verdad

01:00:36que la inteligencia artificial

01:00:37nos puede ayudar

01:00:38a aprender

01:00:39porque

01:00:41bueno

01:00:41una de las

01:00:43preguntas

01:00:43que le podemos hacer

01:00:44a la inteligencia artificial

01:00:46es que te ayude

01:00:47a diseñar

01:00:47un programa

01:00:48de formación

01:00:49en cualquier tema

01:00:50y nos va a hacer

01:00:52un programa

01:00:53de formación

01:00:53bastante bueno

01:00:54o sea

01:00:56pero

01:00:58veamos

01:00:59la inteligencia artificial

01:01:00como una ayuda

01:01:01para el aprendizaje

01:01:02nunca

01:01:03para sustituirlo

01:01:06también

01:01:07otra idea

01:01:09es que no sustituya

01:01:10el esfuerzo intelectual

01:01:11o sea

01:01:12no podemos evitar

01:01:14pensar

01:01:15la reflexión

01:01:17y el análisis

01:01:19es obligatoria

01:01:22y

01:01:22siempre

01:01:24estamos pensando

01:01:26en crear valor

01:01:27la creación de valor

01:01:29y la mejora

01:01:30de la productividad

01:01:31tiene que venir

01:01:32del esfuerzo intelectual

01:01:35del proceso

01:01:36de análisis

01:01:37del aprendizaje

01:01:38y bueno

01:01:40pues

01:01:41hay que

01:01:42en ese sentido

01:01:43hay que tener mucho cuidado

01:01:44con los

01:01:47con las tentaciones

01:01:49que podemos tener

01:01:50de que la inteligencia artificial

01:01:52nos ayude

01:01:53a vaguear

01:01:53yo recomendaría

01:01:55a todo el mundo

01:01:56que la utilice

01:01:57como palanca

01:01:58para potenciar

01:01:59sus talentos

01:02:00sus capacidades

01:02:01y nunca

01:02:03para

01:02:06para vaguear

01:02:07bueno

01:02:07lo único que permitiría

01:02:09es utilizarla

01:02:10para

01:02:11ganar tiempo

01:02:12para ganar tiempo libre

01:02:14que me parece

01:02:14que es algo

01:02:16que es muy valioso

01:02:17pero

01:02:18hombre

01:02:18si

01:02:19yo sé que mucha gente

01:02:20nos escucha

01:02:21que será

01:02:21como decimos

01:02:22no de manera despectiva

01:02:24casi cariñosa

01:02:24workaholics

01:02:25estos adictos al trabajo

01:02:27que dirán

01:02:28no no

01:02:29si yo puedo trabajar

01:02:3012 mejor que 10

01:02:31y si puedo trabajar

01:02:3214 mejor que 12 horas diarias

01:02:33yo

01:02:35la gente que es feliz

01:02:36haciendo eso

01:02:36Antonio Garojal

01:02:37yo feliz

01:02:38y si le tengo a mi empresa

01:02:39y es súper productivo

01:02:40fenomenal

01:02:41pero

01:02:41si es cierto

01:02:43que evidentemente

01:02:44el ser capaces

01:02:45de tener cada día

01:02:46más tiempo

01:02:47para uno mismo

01:02:47al final

01:02:48esa reflexión

01:02:49de que no es más rico

01:02:51el que más dinero tiene

01:02:51sino que más tiempo tiene

01:02:53disponible para sí mismo

01:02:54yo creo que es una reflexión

01:02:55que todos

01:02:56todos podemos comprar

01:02:57y efectivamente

01:02:58la inteligencia artificial

01:02:59es algo

01:03:00de lo que

01:03:02lo que nos va a permitir

01:03:03más allá de

01:03:04hacer mucho más eficientes

01:03:06muchos de los procesos

01:03:08que mucha industria

01:03:10tiene por delante

01:03:12hablabas del impacto

01:03:13en el empleo

01:03:14ya existen aproximaciones

01:03:16de estudios

01:03:17que están intentando ver

01:03:19y monitorizar

01:03:20en tiempo real

01:03:20la cantidad

01:03:21de puestos de trabajo

01:03:22que se ven

01:03:23no amenazados

01:03:24sino directamente extintos

01:03:25por la inteligencia artificial

01:03:27en Estados Unidos

01:03:29es brutal

01:03:30el nivel

01:03:31que ha alcanzado

01:03:33en Europa

01:03:34sin embargo

01:03:35solo Países Bajos

01:03:36empieza a tener ya

01:03:37bajas

01:03:38de laborales

01:03:39por cuestiones

01:03:40de inteligencia artificial

01:03:41y es verdad

01:03:41que la inteligencia artificial

01:03:44ya no es

01:03:45dime qué sabes hacer

01:03:47sino qué sabes supervisar

01:03:48el hacer

01:03:50ya lo van a hacer

01:03:51estas herramientas

01:03:52el supervisar

01:03:53es tener criterio

01:03:54para supervisar

01:03:55el talento

01:03:56es lo que la inteligencia artificial

01:03:58no puede

01:04:00quitar

01:04:01en este caso

01:04:03llegamos

01:04:04ah no no

01:04:04todavía nos quedan

01:04:05cinco minutos

01:04:06pensé que ya habíamos llegado

01:04:07al final del programa

01:04:08nos quedan cinco minutos

01:04:10claro

01:04:11si la inteligencia artificial

01:04:13lo que nos permite

01:04:14es

01:04:15ser mucho más eficientes

01:04:16en procesos

01:04:17en el qué hacer

01:04:18cómo le dices

01:04:19a

01:04:20buena parte

01:04:21de esos chavales

01:04:22a los que os dirigís

01:04:23en Junior Achievement

01:04:24a lo mejor

01:04:25a esto

01:04:26a lo que tú te quieres dedicar

01:04:27deberías darle

01:04:28una vueltecita

01:04:28o mirarlo

01:04:29desde otra óptica

01:04:30bueno

01:04:34naturalmente

01:04:35nosotros

01:04:36uno de los programas

01:04:37de más éxito

01:04:38en Junior Achievement

01:04:39son las ventajas

01:04:40se llama

01:04:41las ventajas

01:04:42de permanecer

01:04:44en la escuela

01:04:45en el colegio

01:04:45que hay

01:04:47los chavales

01:04:50en general

01:04:51suele pasar

01:04:52que no tienen criterio

01:04:54para ser conscientes

01:04:56de lo importante

01:04:56que es

01:04:57la formación

01:04:59y la inversión

01:05:01en sí mismos

01:05:02cuando hablábamos

01:05:02de la inversión

01:05:03decíamos

01:05:04que la inversión

01:05:06más importante

01:05:07es la inversión

01:05:08en formación

01:05:08pues

01:05:08los chavales

01:05:09jóvenes

01:05:10muy jóvenes

01:05:11les falta

01:05:12todavía

01:05:15experiencia

01:05:16para valorar

01:05:17lo importante

01:05:19que es

01:05:19la formación

01:05:20y seguir estudiando

01:05:21pues en ese aspecto

01:05:24la inteligencia artificial

01:05:26viene

01:05:27a

01:05:28a ser

01:05:30un

01:05:31un acicate

01:05:32más

01:05:33para

01:05:33para formarse

01:05:34porque

01:05:35las capacidades

01:05:36se van a multiplicar

01:05:37con la inteligencia artificial

01:05:38pero claro

01:05:39tienen que

01:05:40tienen que estar

01:05:41en

01:05:42en esa capacidad

01:05:44de supervisión

01:05:44o sea

01:05:45ya decía al principio

01:05:46que los becarios

01:05:47van a tener un problema

01:05:48porque

01:05:48el problema

01:05:50que tiene un vergario

01:05:50es que necesita ser supervisado

01:05:52igual que la inteligencia artificial

01:05:53entonces

01:05:54en ese sentido

01:05:55nosotros

01:05:56en Unachievement

01:05:57lo que queremos

01:05:58es que

01:05:59mejorar la empleabilidad

01:06:01de nuestros alumnos

01:06:02de nuestros

01:06:02los chavales

01:06:04que

01:06:04que cursan

01:06:05nuestros

01:06:05programas

01:06:06y que

01:06:08que sean

01:06:10productivos

01:06:11que sean

01:06:13eficaces

01:06:14en

01:06:15en el estudio

01:06:16y que

01:06:17y que sean más felices

01:06:18o sea al final

01:06:19yo creo que

01:06:20lo que vendemos

01:06:21en Unachievement

01:06:22son ayudas

01:06:24a la felicidad

01:06:24y en este programa

01:06:25estamos queriendo

01:06:26también

01:06:27trabajar

01:06:28en

01:06:28en esa

01:06:29en esa dirección

01:06:30y

01:06:30y bueno pues

01:06:32la inteligencia artificial

01:06:36hay que

01:06:36yo creo que

01:06:38es una amenaza

01:06:39pero a la vez

01:06:40es una oportunidad

01:06:41y entonces

01:06:41como casi todo

01:06:42en esta vida

01:06:43hay que buscar equilibrios

01:06:47uno no puede

01:06:49dejarse llevar

01:06:49por el pesimismo

01:06:50de

01:06:51de lo que va

01:06:52a suponer

01:06:53estas nuevas

01:06:54tecnologías

01:06:55que van a impactar

01:06:56en el empleo

01:06:56podemos

01:06:57pensar en

01:06:58cuando se inventó

01:06:59la cosechadora

01:07:00¿no?

01:07:00la gente

01:07:01que

01:07:02que se dedicaba

01:07:03a

01:07:04a cosechar

01:07:06a

01:07:06a mano

01:07:07a mano

01:07:08a con

01:07:09a abrazo

01:07:11¿no?

01:07:11pues ahora mismo

01:07:12o sea

01:07:15hubiéramos

01:07:16pensado

01:07:17que iba a ser

01:07:18el fin del empleo

01:07:19en la agricultura

01:07:20¿no?

01:07:20pero bueno

01:07:21además que

01:07:22que el mundo

01:07:22evoluciona

01:07:23y aparecen

01:07:24nuevas

01:07:26nuevas oportunidades

01:07:28nuevos nichos

01:07:29de empleo

01:07:29y

01:07:30y yo creo

01:07:30que hay que ver

01:07:31el optimismo

01:07:32de que

01:07:32la productividad

01:07:34la mejora

01:07:34de la productividad

01:07:35debe conducir

01:07:36a que tengamos

01:07:37más tiempo libre

01:07:38a que produzcamos

01:07:39más

01:07:39y podamos

01:07:42mantener

01:07:42la calidad

01:07:43de vida

01:07:43con

01:07:44con menos

01:07:46horas de trabajo

01:07:47y con más tiempo libre

01:07:48eso es ahí

01:07:49donde

01:07:50donde hay que

01:07:51poner el énfasis

01:07:53y es lo que tenemos

01:07:54lo que tienen que perseguir

01:07:55los gobiernos

01:07:56y lo que tenemos que perseguir

01:07:57las empresas

01:07:58y los ciudadanos

01:07:59oye

01:08:00que más

01:08:00menos trabajo

01:08:02pero aumentando

01:08:03la productividad

01:08:03fíjate que

01:08:04que la aparición

01:08:05de internet

01:08:06posteriormente

01:08:07de las redes sociales

01:08:08y del auge

01:08:08de medios como youtube

01:08:10a través del que

01:08:11nos pueden ver

01:08:12y nos pueden escuchar

01:08:14en este programa

01:08:16a mí siempre me sugirió

01:08:18algo muy positivo

01:08:19y es que

01:08:19oye

01:08:20hoy

01:08:20hay herramientas

01:08:21suficientes

01:08:22para que cada uno

01:08:23si quiere

01:08:24pueda dedicarse

01:08:25a lo que le apasiona

01:08:26porque

01:08:27tenemos muchas más

01:08:29oportunidades en el mercado

01:08:30gracias a internet

01:08:31acceso al conocimiento

01:08:32gracias a youtube

01:08:33acceso al público

01:08:35acceso a gente

01:08:36de desarrollar

01:08:37una actividad

01:08:38que a ti te llene

01:08:39ya no es

01:08:40pues tengo que estudiar

01:08:41derecho

01:08:41porque no me saqué

01:08:42la nota

01:08:42para estudiar

01:08:43no sé cuántos

01:08:44pero a mí el derecho

01:08:44no me gusta

01:08:45pero entonces voy a trabajar

01:08:46en un despacho de abogados

01:08:47toda mi vida

01:08:48estas cosas ya no van a suceder

01:08:49así

01:08:49con la IA

01:08:51ya no solo tienes

01:08:52la oportunidad

01:08:53de dedicarte

01:08:53a lo que te guste

01:08:54sino que

01:08:55puedes ser capaz

01:08:56de desarrollar

01:08:57un negocio

01:08:59extraordinariamente

01:09:00importante

01:09:01e interesante

01:09:02tú mismo

01:09:03desarrollando procesos

01:09:06que al mismo tiempo

01:09:07los automatices

01:09:08mediante

01:09:08inteligencia artificial

01:09:10me decía

01:09:11Juan Manuel López Zafra

01:09:12que en este

01:09:14año

01:09:152026

01:09:16será el año

01:09:17en el que veremos

01:09:18como un solo

01:09:19empresario

01:09:21con él

01:09:22como empleado

01:09:22puede llegar

01:09:24a facturar

01:09:25más de mil millones

01:09:26de euros

01:09:27y todo lo que tendrá

01:09:28trabajando para él

01:09:29serán agentes

01:09:30de inteligencia artificial

01:09:31eso

01:09:32se verá

01:09:33en 2026

01:09:35no sé si alguno

01:09:36de vuestros alumnos

01:09:37de Junior Achievement

01:09:37será uno de los que lo consiga

01:09:39pero desde luego

01:09:40me encanta

01:09:41que introduzcáis estos temas

01:09:42para todos vuestros alumnos

01:09:44Antonio

01:09:44no tenemos tiempo para más

01:09:45te agradezco mucho

01:09:46como siempre

01:09:46que hayas estado con nosotros

01:09:47un día más

01:09:48muchas gracias Luis Fernando

01:09:49un placer

01:09:51y a ustedes señores oyentes

01:09:53gracias por estar ahí

01:09:54un día más

01:09:54les espero como siempre

01:09:55todos los días

01:09:56a partir de las 12

01:09:57sean muy felices amigos

01:09:59con ánimo de lucro

01:10:01con Luis Fernando Quintero

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