- 4 hours ago
Ketegangan AS–Israel–Iran yang berlarutan terus menekan sentimen pasaran global dengan lonjakan harga minyak dan peningkatan volatiliti. Sejauh mana krisis ini akan terus membentuk hala tuju pasaran dalam tempoh terdekat? Kupasan lanjut di Niaga AWANI.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Krisis geopolitik global kini memasuki bulan kedua tanpa tanda penyelesaian yang jelas.
00:06Dengan serangan AS dan Israel ke atas fasiliti nuklear Iran serta ancaman huti terhadap negara jiran terus memperuncing ketegangan
00:13sekaligus meningkatkan ketidaktentuan pasaran apabila lonjakan harga minyak menekan sentimen pelabur
00:19dan menambah kebimbangan terhadap inflasi dengan indeks volatiliti melepasi paras 30 pada Jumat lalu.
00:25Dalam persekitaran ini, pasaran saham kekal terdedah kepada turun naik yang lebih ketara.
00:30Soalannya sejauh mana krisis ini akan terus membentuk hala tujuh pasaran dalam tempoh terdekat.
00:35Bersedia dan talang untuk mengulas lebih lanjut adalah Mohd Siddiq Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IP, PFS dan Berhad.
00:41Saya nak cakap terima kasih Siddiq. Pertama sekali, kita dah masuk bulan kedua.
00:45Bagaimana krisis ini memberi kesan kepada pasaran modal setakat ini dan adakah ia menyerupai konflik terdahulu seperti Rusia-Ukraine bantu
00:53kami faham?
00:54Okey, baik Nina. Kalau kita lihat krisis semasa mempunyai ciri yang lebih kompleks kalau kita bandingkan dengan konflik terdahulu seperti
01:04Russia dengan Ukraine.
01:06Sebab kalau kita tengok konflik Russia dengan Ukraine sebelum ini dia memberi impak besar kepada tenaga dan makanan namun kesannya
01:15lebih tertumpu kepada di rantau Eropah.
01:18Tapi kali ini ketegangan yang melibatkan Asia Barat yang merupakan nadir kepada bekalan minyak global menjadikan sensitiviti pasaran jauh lebih
01:28tinggi.
01:29Setakat ini kita melihat tiga saluran utama iaitu pertama loncatkan harga minyak yang meningkat yang memberi jangkaan inflasi global.
01:39Dan yang kedua peningkatan volatiliti pasaran dengan indeks volatiliti melepasi paras 30 menandakan pasaran berada dalam fasa tekanan.
01:50Dan yang ketiga adalah perubahan tingkah laku pelabur di mana terdapat peralihan kepada aset selamat dan juga pengurangan pendedahan kepada
01:59aset berisiko.
02:00So apa yang membezakan kali ini ialah faktor tempoh konflik sebab pasaran kini bukan sekadar menilai kejutan dalam jangka masa
02:10pendek tetapi mula mengambil kira risiko berpanjangan.
02:14Ini yang menyebabkan pelarasan penilaian menjadi lebih berhati-hati dan meluas.
02:18Tapi kalau kita bandingkan Bursa Malaysia performance daripada zaman Russia dengan Ukraine, paras terendah ianya melepasi paras 1,400.
02:29Tapi untuk kali ini untuk krisis sekarang ini kita lihat paras terendah ianya masih di paras stable iaitu di paras
02:381,680.
02:39So ianya menunjukkan bahawa ada peningkatan resilient untuk Bursa Malaysia menghadapi sebarang volatiliti berpunca daripada faktor luaran.
02:52So secara keseluruhannya kalau saya boleh katakan krisis untuk kali ini dia telah berubah daripada isu ujian politik kepada pemacu
03:00utama dinamik makro global.
03:02Baik, melihat kepada ciri krisis pada kali ini adalah lebih kompleks berbanding kepada konflik Asia-Ukraine yang lebih terdedah kepada
03:11Eropah.
03:12Namun kali ini kita lihat apa yang berlaku di Asia Barat lebih menjadikan masalah global.
03:17Dan banyak pelabur kini menilai bukan hanya impak kepada tempoh jangka pendek tapi sehinggalah jangka panjang.
03:23Namun ini apa yang berlaku di peringkat global.
03:25Dan membalik kepada pasaran domestik, FBMK ICI kekal di atas parasikologi 1,700.
03:31Adakah ini satu petunjuk kekuatan pasaran?
03:35Ya, betul Nina. Kalau kita lihat paras 1,700 ini memang penting sebagai kita kira sebagai paras psikologi dan keupayaan
03:44FBMK ICI untuk mengekalkan di atas paras ini
03:49bagi tempoh sehingga minggu lepas dalam persekitaran global yang mencabar menunjukkan tahap ketahanan tertentu.
03:56Namun ianya belum cukup untuk ditaksikan sebagai kekuatan yang mampas.
04:00Sebab kalau kita lihat aliran dana asing sepanjang bulan 3 hari itu daripada awal bulan 3 hingga hari Kamis yang
04:11lepas
04:11terdapat 16 hari dagangan dengan 9 hari menunjukkan belian bersih dan 17 hari menunjukkan jualan bersih.
04:19So ini menunjukkan sentimen pelabur global masih tidak konsisten dan juga bersifat teknikal.
04:24So dalam arti kata lain saya boleh katakan belum ada keyakinan yang kukuh untuk kembali segera agresif ke pasaran Malaysia.
04:32Tapi kalau kita tengok dari sudut teknikal pula FBMK ICI dia mencatatkan RSI sekitar 49.06 yang mencerminkan momentum neutral.
04:43So ini yang mengukurkan pandangan bahawa pasaran kini berada pada fasa konsolidasi bukan daripada fasa kenaikan yang jelas.
04:52Jadi paras 1,700 ni dia mencerminkan stability flow jangka pendek yang disokong oleh institusi domestik tetapi untuk melihat pengukuhan
05:01yang lebih menyakitkan
05:03kita masih memerlukan pemulihan aliran dana asing serta kejelasan dalam persekitaran global.
05:10Dan Sidiq harga minyak meningkat ketara dan berpotensi melepas $120 setong.
05:16Jadi apa antara implikasinya kepada pasaran dan adakah pelabur perlu beralih kepada mode risk off?
05:22Okey kalau saya boleh lihat untuk sekarang kalau kita tengok harga minyak pada hari ini pada jam 9.13 berada
05:32pada paras 1,116 USD setong.
05:36So ianya mampu melepasi paras 1,120 USD setong dan implikasinya adalah sangat sikit kerana ini akan memberi kesan langsung
05:45kepada inflasi global dan juga kos operasi syarikat.
05:48So minyak merupakan kalau kita tahu merupakan input kepada asas kepada hampir semua sektor jadi kenaikan mendadak akan menekan majin
05:57keutungan dan kuasa beli pengguna.
05:59So dari perspektif dasar monetary harga minyak yang tinggi akan menyukarkan bank pusat untuk melonggahkan dasar kerana tekanan inflasi kekal
06:07tinggi.
06:07So ini bermakna kadar faedah mungkin kekal lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama sekaligus memberi tekanan kepada penilaian pasaran
06:15saham.
06:15So dalam keadaan ini kalau kita boleh katakan ia yang biasa kita lihat peralihan kepada mod risk of tetapi bukan
06:23secara menyeluruh sebab pelabur akan menjadi lebih selektif
06:27mengurangkan pendudahan kepada sektor sensitif kitaran dan meningkatkan pendudahan kepada sektor tenaga, komoditi serta aset defensif.
06:36Jadi strategi yang lebih tepat ialah pelarasan portfolio secara taktikal bukannya keluar sepenuhnya daripada pasaran.
06:43Dan kita lihat FBM KSI untuk struktur komponennya ianya lebih defensif berbanding dengan indices yang indices di luar daripada Malaysia
06:55iaitu kalau kita bandingkan Hong Kong ataupun Kospi FBM KSI punya komponen ianya lebih defensif
07:01kerana ia meliputi 44% stok perbankan dan kita juga ada sekitar 3 stok yang mempunyai elemen berkaitan dengan petrolium.
07:13So ini akan mengurangkan penurunan yang mendadak dalam FBM KSI.
07:18Kita juga ingin melihat kepada ringgit yang melemah dolar AS mengukuh sidik manakala emas juga menunjukkan sedikit penurunan.
07:26Adakah ini menunjukkan konflik ini memberi kelebihan kepada pasaran AS?
07:31Okey sebab biasa orang kata kalau berlaku geopolitik ke krisis kita akan melihat banyak pelabur akan beralih kepada safe haven
07:41seperti emas.
07:42tapi kalau kita tengok untuk kali ini pergadakan waktu krisis Iran-US ia mencerminkan dinamik aliran modal global dalam persekitaran
07:54yang tidak ketentuan yang tinggi
07:56dan tidak semesti memberi kelebihan kepada emas yang mutlak tapi kita lihat pengukuhan yang lebih baik adalah kepada ekonomi Amerika
08:10Syarikat
08:11sebab kita lihat pengukuhan US dollar lebih refleksi statusnya sebagai safe haven untuk dunia apabila pelabur global mula mencari kecairan
08:21dan juga pelindungan jangka masa pendek.
08:23Jadi kelemahan ringgit pula kalau kita lihat ianya lebih didorong oleh faktor flag to safety di mana dengan global, dana
08:31global keluar daripada pasaran yang sedap membangun dan beralih kepada aset dominasi dalam US dollar.
08:42so ini adalah reaksi tipikal dalam fasa risiko meningkat dan tidak semestinya mencerminkan kelemahan asas ekonomi domestik.
08:50Berkenaan dengan emas pula kalau kita tengok penurunan dia mungkin kelihatan bertentangan dengan jangkaan tapi ini boleh dijelaskan oleh dua
08:57faktor utama iaitu yang pertama pengukuhan US dollar sendiri memberi tekanan kepada harga emas
09:03kerana emas didominasikan dalam US dollar menjadikan lebih mahal untuk pelabur luar Amerika Syarikat.
09:10dan kedua jangkaan kadar faedah Amerika Syarikat untuk kekal tinggi meningkatkan kos peluang memegang emas kerana emas tidak memberi pulangan
09:20seperti bond atau instrumen kewangan.
09:22Sebab kalau kita tengok selepas pengumuman FED minggu lepas market telah berpecah iaitu 90% price in untuk FED mengekalkan
09:38kadar faedah
09:38tetapi ada sekitar 6 hingga 90% price in untuk FED meningkatkan kadar faedah sebab sebelum ini kita cakap tentang
09:50FED untuk menurunkan kadar faedah tapi ini sudah berubah.
09:53berubah. So kita lihat dalam kata lain dalam persekitaran sepangsa pelabur lebih cenderung untuk memilih dolar yang menawarkan kecairan dan
10:02juga pulangan berbanding dengan emas yang berfungsi sebagai lindungi nilai tradisional.
10:07namun ini tak bermaksud keadaan ini memberi kelebihan menyeluruh kepada pasaran Amerika Syarikat yang terlalu kuat juga boleh memberi tekanan
10:15kepada ekspor dan juga pendapatan Syarikat di Amerika Syarikat.
10:19jadi apa yang kita lihat lebih kepada reaksi defensif jangka masa pendek pelabur global bukannya kelebihan struktur yang jelas memihak
10:27kepada pasaran Amerika Syarikat.
10:30Baik ini adalah situasi untuk kita melihat perbandingan antara ringgit dolar Amerika Syarikat termasuk juga dengan emas melihat kepada semua
10:36yang telah sedikongsikan
10:38dan dengan sasaran FBM KSI sebelum ini sekitar 1,750 sehingga 1,850 adakah konflik ini berpotensi mendorong semakan semula
10:47unjuran tersebut?
10:49Ya sebab kalau kita tengok pada awal tahun ini kebanyakan penganalisi dan juga analis dia melihat FBM KSI mampu melebihi
11:011,850
11:02tapi bila kita tengok dalam masa tiga bulan ini pelbagai jenis keadaan ada kemungkinan untuk semakan semula sasaran
11:16terutamanya jika konflik US-Iran ini berlarutan sehingga ke tiga bulan dan memberi kesan kepada pertumbuhan global serta trajectory inflasi
11:26so sasaran awal biasanya dibina berdasarkan andaian persekitaran global yang lebih stabil dan kini keadaan telah berubah
11:34so kalau kita tengok pun jika harga miak kekal tinggi dengan ketidak tentuan geopolitikal berterusan
11:40kita mungkin melihat semakan turun kepada unjuran keutungan korporat yang seterusnya memberi efek kepada sasaran indeks
11:49namun begitu dalam konteks Malaysia terdapat beberapa faktor penampan seperti asas domestik yang stabil dan juga sokongan sektor komoditi
11:56so saya boleh lihat kebanyakan penganalisis masih melihat FBM KSI mampu melebihi 1,790
12:04tetapi tidak agak suka untuk melepasi 1,850 ataupun 1,830
12:12terima kasih
12:12terima kasih
Comments