00:00Hola a todos, hoy tenemos en OK Diario a Antonio Aceituno, CEO de Tempos Energía.
00:06¿Qué tal, Antonio? Muchas gracias por recibir a OK Diario.
00:09Buenas tardes, ¿qué tal a todos?
00:11Bueno, pues evidentemente el tema, yo diría, del año prácticamente,
00:15aunque aún hay que esperar, pero parece que ese va a ser el tema del año,
00:18es el problema de los problemas geopolíticos, la guerra de Irán
00:21y todo lo que está sucediendo alrededor de este tema,
00:26que a su vez, evidentemente, causa o está causando un problema energético,
00:32no sé si sin precedentes, pero vamos, desde luego bastante llamativo,
00:38que está causando un encarecimiento de todos los precios de la energía,
00:44que es lo que ha motivado al gobierno a tomar una serie de medidas
00:48que se han anunciado hoy, que se han anunciado el viernes
00:51y se han hecho efectivas a partir del sábado.
00:56Entonces, lo primero que tengo que preguntar a Antonio es
01:00por qué cree que esto está pasando, ¿no?
01:03Y hasta dónde puede subir el precio de la energía, ¿no?
01:07¿Qué es lo que nos podemos esperar?
01:09Claro, vamos a ver. La respuesta tiene, bueno, dos capítulos.
01:13El primer capítulo es el tema del gas.
01:18El miércoles 18 de marzo, pues el mercado pasó a otro escenario.
01:25Antes del miércoles 18 de marzo, es decir, antes de ayer,
01:29la cotización del gas mostraba en pantalla incertidumbre.
01:34El miércoles acababa el gas en torno a los 50 euros en megabatio hora,
01:39que 50 euros en megabatio hora recordemos que es un 60% más caro
01:43que cuando empecé el conflicto el 27 de febrero de 2026, un viernes.
01:48Bueno, pues el miércoles antes de ayer hubo un cambio
01:55y es que salieron afectadas las infraestructuras energéticas.
02:01Y eso es un cambio muy importante.
02:05Irán sabemos que bombardeó la principal planta de liquefacción de Qatar,
02:10Raf Rafan.
02:13El gobierno qatarí ya dijo que de los 14 trenes,
02:17dos estaban en mal estado y que tardaría en repararse entre 3 y 5 años.
02:24Y a su vez, Irán sufrió un bombardeo en el yacimiento de gas más grande de todo el mundo.
02:31¿Qué consecuencias ha tenido?
02:33Bueno, pues el mismo jueves, el 19 de marzo,
02:36el gas creció por la mañana, una súbita volatilidad,
02:41a 74 euros megabatio hora.
02:44Luego es cierto que bajó, pero la noticia no es esta.
02:47La noticia es que la curva de futuros, en este caso 2027,
02:52el gas cerró con un 20% de subida.
02:56Entonces eso es el mercado, lo que nos está diciendo.
02:59Normalmente los conflictos, Benjamín, lo que es al alza de manera altamente importante
03:09es la curva más cercana, es decir, pues los meses de abril, mayo, junio o incluso todo este 2026.
03:19Pero cuando un día cierra la curva, la que cierra más alta, es la de 2027,
03:26eso no quiere decir que el mercado está descontando que el precio del gas va a seguir alto por tiempo.
03:41No voy a decir mucho tiempo, pero si el 2027 se levanta la curva, o sea, crece la curva en
03:48un 20%,
03:49es decir, hoy el gas de 2027 cotizaba en 46 euros megabatio hora,
03:56es muy alto con respecto al viernes 27 de febrero.
04:00Eso no quiere decir que el mercado está adelantando que el precio del gas por encima de los 40 euros
04:05megabatios
04:06va a estar alto todo este 2026 y 2027.
04:09Es cierto que habrá que ver, Benjamín, cómo evolucionan las cosas, cómo es la reparación, cuántos daños hay afectados,
04:19pero ya el mercado se ha puesto en solfa y ya está descontando que aunque se arregle el conflicto,
04:26bueno, pues el 2027 cotiza a 47 euros, es decir, un 20% más alto que ayer jueves.
04:36Entonces, hoy estoy hablando contigo y 2027 no se ha movido, sigue cotizando en 46.625 euros megabatio hora,
04:48lo que quiere decir que el mercado sigue viendo que hay problemas en las infraestructuras
04:53y hay problemas en el arreglo de estas.
04:56Esta subida del gas trasladar al plano de la electricidad, pues es muy importante.
05:02España ha sufrido un tren de borrascas, pero eso ahora mismo le viene bien.
05:09¿Por qué?
05:09Porque la hidráulica está al 84%, mucho más alto que la media de los 5 últimos años y de los
05:1910 últimos años.
05:21¿Eso traducido qué quiere decir?
05:23Pues otro traducido que quiere decir que lo que va de marzo, marzo, abril y mayo,
05:27vamos a tener unos precios de la energía, un promayorista competitivo.
05:32¿Por qué?
05:32Porque el gas, aunque está caro, no va a intervenir en la fijación de precios.
05:37Eso quiere decir que marzo acabará en unos 50, 45, 50 euros megabatio hora,
05:44que traducido a una factura de un cliente doméstico, pues eso es unos 50 euros mensuales.
05:51Pero abril, en los futuros se están cotizando en unos 30 euros megabatio, igual que mayo.
05:58Es decir, la noticia es, el gas se ha levantado, estamos sufriendo un conflicto.
06:04El gas se ha levantado en 2027, con lo cual el gas va a seguir caro en 2027.
06:10Si las infraestructuras no se reparan a tiempo, el mercado ya descuenta que no.
06:15Y que estamos apantallados en el tema de la electricidad para los meses de primavera.
06:21Pero el mes de junio, si esto sigue así y tenemos un gas en 60, 70 euros megabatio hora,
06:29el mes de junio ya no tendremos la muleta de las renovables, en especial el agua,
06:35y eso va a dar como consecuencia que junio podrá cerrar por encima de los 80 euros megabatio hora.
06:43Es decir, la diferencia entre abril y mayo y junio, posiblemente la energía eléctrica,
06:49se multiplique por dos o por dos y medio.
06:52Eso traducido en una factura de la electricidad para un cliente doméstico,
06:56pues puede ser en total de 70, 75 euros megabatio hora.
07:02Eso en el tema de la electricidad.
07:04En el tema del petróleo, es cierto, el petróleo ese viernes 27 de febrero de 2026 cotizaba en 72 dólares.
07:15Ahora lo acabo de ver en pantalla.
07:17El mes próximo Benjamín cotiza en 110,64 dólares por barril.
07:22Eso supone una subida más del 60%, así de cabeza.
07:29Pero lo que más me preocupa, y la gente no está hablando, es del margen de refino.
07:35Casi todo el petróleo que sale del Golfo de México va a parar el pueblo asiático.
07:42Bueno, Irán sabemos que produce 3,2 millones de barril diarios,
07:47el 80-90% de sus exportaciones van a Chile.
07:51China e India, lo que hacen, han parado la exportación de refino.
07:57Para que todo el mundo nos entienda, el crudo por sí solo no vale.
08:02Ese crudo tiene que entrar a una refinería y ser convertido en gasolina y diésel.
08:07Bueno, pues China e India han parado las exportaciones de diésel y gasolina
08:14porque están temerosas y cautelosas de no recibir crudo, de quedarse sin crudo.
08:20Entonces, como medida de precaución, han parado esa exportación de refino.
08:24¿Qué pasa?
08:25Que el precio de la gasolina y del diésel, más o menos, está compuesto por un 40% del precio
08:33del crudo,
08:34un 20% del margen de refino y transporte y un 40% de impuesto.
08:43Claro, ahora mismo hay dos motores que están impulsando a los precios que vemos en el sustituto.
08:50Los precios de la gasolina y del diésel es el 60-70% de la subida del crudo,
08:55pero es que el margen de refino ha crecido pues en torno al 50% con respecto a ese viernes
09:0327 de febrero de 2026.
09:05Por eso vemos unos precios de la gasolina disparados, porque el refino también está ayudando a esa subida, digamos,
09:16muy importante de los productos destilados.
09:21Pues muchísimas gracias por el análisis tan completo y esta panorámica de todo lo que está sucediendo en el sector
09:31energético.
09:32Y nada, pues le emplazamos a que vuelva a hacer otro análisis en otra ocasión para que sepamos en cada
09:41momento
09:41cómo va evolucionando esta situación, que desde luego cada vez parece más complicada, como usted ha detallado.
09:48Pues estaré a vuestra disposición. Que paséis buena tarde.
09:51Muchísimas gracias, Antonio.
09:53Adiós, adiós.
09:57Adiós.
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