00:00El pensamiento que todavía en línea con lo que usted decía de las expectativas
00:05adaptativas y que todavía la gente, seguimos pensando en dólares,
00:10¿cómo ve la evolución del tipo de cambio?
00:13A ver, el tipo de cambio flota dentro de las bandas y como siempre dijimos,
00:24nosotros, nuestro objetivo es seguir acumulando reservas,
00:29pero siempre lo vamos a hacer, como lo explicamos, de manera inteligente,
00:35reaccionando ante un aumento de la demanda de dinero y teniendo en cuenta
00:40la profundidad del mercado.
00:44Y ese va a seguir siendo el objetivo, vamos a seguir por ahora con el esquema
00:47de bandas, nada va a cambiar y vamos a seguir cuidando la volatilidad
00:54del mercado, respetando la profundidad del mercado y comprando, como digo,
00:59de acuerdo a lo que es el aumento de la demanda de dinero.
01:02El año pasado nos criticaron bastante porque, de vuelta, en aras de buscar
01:09siempre una justificación a las situaciones, decían, no, el problema es que no compran
01:18reservas, cuando salimos, cuando hicimos el acuerdo con el fondo.
01:22Cuando hicimos el acuerdo con el fondo, primero compramos 3.000 millones de dólares
01:25en 1.200, después vino el ataque político, donde, como ya sabemos hoy,
01:3150% del M2 se dolarizó.
01:34Entonces, el mercado se pone, como se dice en la jerga, one-sided,
01:40o sea, se pone de un solo lado, todos compran.
01:42Entonces, ¿cómo nos vamos a apurar nosotros desde el gobierno, cuando no hay vendedores
01:48y está todo el mercado de un solo lado, nosotros también a comprar?
01:52¿Puede haber algo más tonto que eso?
01:54O sea, inmediatamente hubiéramos llevado el dólar nosotros mismos al techo de la banda
01:58y en el techo que nos vendemos a nosotros mismos, además de venderle al mercado,
02:02o rompemos las bandas.
02:04Es decir, rompemos un esquema que hacía 3 meses habíamos arreglado con el fondo,
02:09no tenía ningún sentido y probó ser la estrategia correcta,
02:14porque de hecho ganamos las elecciones, el riesgo país bajó de 1.500 a 570
02:20y hoy estamos comprando 5 o 6 veces lo que nos habíamos comprometido con el fondo.
02:27Yo dije, si no estuviéramos de vuelta podría haber, o sea, estaría sustancialmente
02:35más bajo y pensá que compramos de vuelta casi 3.000 millones en un mercado
02:39que tridía 400 millones de dólares por día en promedio.
02:44Y en una época del año en la cual tampoco hay mucha oferta de dólares.
02:50Entonces podemos esperar que ahora que viene la soja, el central va a intervenir
02:54mucho más fuerte.
02:54Bueno, de vuelta, nosotros vamos a seguir siempre dentro de ese esquema.
02:58Es que buscamos que haya poca volatilidad, entonces ahí de vuelta empiezan las teorías.
03:04Algunos dicen, no, tiene que ponerle un piso.
03:06Están los flotadores, esos, los falsos flotadores, diría yo,
03:10yo los llamo falsos flotadores porque en realidad no quieren que flote,
03:12quieren que suba, o sea, quieren que flote para arriba.
03:16Entonces, si vos, si el mercado está cayendo, no quieren que flote.
03:20Te dicen, salí a ponerle un piso.
03:22Pero eso también es desconocer el mercado, porque vos fijate que nosotros en enero,
03:29poniéndole una suerte de piso más fuerte al mercado,
03:34ahí alrededor de 1.470, 60, compramos mucho menos dólares que en febrero
03:41cuando el tipo de cambio lo dejamos caer un poquitito.
03:46¿Por qué? Porque si vos salís a ponerle un piso, entonces ya normalmente
03:53el especulador dice, bueno, si el central sale a ponerle un piso,
03:57solo puede subir, entonces ¿para qué voy a vender?
04:01Entonces, el mercado es un arte, no es una ciencia exacta,
04:05y vos tenés que ir monitoreando eso.
04:08Entonces nadie quiere ver un dólar en 1.100,
04:10pero tampoco podés salir a ponerle un piso,
04:12porque obviamente el que tiene dólares dice, bueno, entonces ya salí a ponerle
04:17un piso, tengo menos incentivo a vender.
04:22Entonces, nosotros vamos a seguir, digamos, con la misma dinámica.
04:26Sería soberbio de mi lado, y nosotros todos los de vuelta,
04:32los economistas que venimos con formación de mercado,
04:34si algo respetamos somos los mercados y sabemos lo difícil que es.
04:37Entonces, para mí decir, vamos a comprar más o menos dólares en tal fecha,
04:44sería arrogante, y eso incluso lo hablamos con el fondo,
04:47que normalmente tenemos que poner metas trimestrales,
04:50y nosotros decimos, podemos poner si quieren metas trimestrales,
04:52pero lógico es una meta anual, porque yo realísticamente no puedo
04:57decirles con certeza, voy a comprar más en esta fecha que en esta,
05:01porque por ahí, no sé, los exportadores adelantaron...
05:06retienen o adelantaron exportaciones y después cancelan, o sea,
05:10no podés saber.
05:12Sí podés tener una...
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