En La Entrevista Central de Hoy Mismo conversa con Luis Reyes Santos Economista
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00:06Bien, ya estamos de vuelta, compartimos con Luis Reyes Santos, economista, dirigente político,
00:16PLD, pero sobre todo un eficiente y pasado director general de presupuesto,
00:27y hizo una función ahí bastante explícita. Buenos días.
00:31Buenos días, un placer estar con ustedes, con el público que sigue este programa.
00:35Buen día, don Luis, bienvenido.
00:37Gracias.
00:39Siempre iniciamos con usted un panorama de la economía, un panorama de la economía en términos generales.
00:45Esta vez abarcará un poco el plano internacional que tanta incidencia tiene en el país.
00:49¿Cómo ve usted los números a propósito de que ahora le toca al presidente de la República rendir cuentas?
00:56Por cierto, pienso que el presidente de la República va a rendir cuentas en uno de los momentos menos favorables
01:04desde el punto de vista económico que ha vivido el país en décadas.
01:10La desaceleración de la economía dominicana el pasado año y la perspectiva de muy corto plazo,
01:20lo que se ve en lo que va de año, apuntan a una situación donde uno no observa ninguna evidencia
01:32de que la economía dominicana tienda a revertir por lo menos en los primeros meses del año
01:37la situación que se observó durante gran parte del pasado año, sobre todo los últimos seis meses.
01:45¿Por qué?
01:47Porque cuando uno revisa los datos, por ejemplo, de la cartera de préstamo del sistema financiero,
01:54se observa que prácticamente al 13 de febrero, el incremento de la cartera respecto a diciembre
02:03era cercano a cero.
02:04Sabemos que el primer trimestre del año tradicionalmente es el mes donde hay menos dinamismo económico,
02:12pero en este caso llama la atención que indicadores como ese prácticamente permanecieron,
02:18permanecieron prácticamente no, están estancados.
02:21Pero cuando uno revisa la ejecución del presupuesto, los primeros 45 días del año también,
02:29lo que se observa es que de los ingresos recaudados por el gobierno, 55 mil millones,
02:35aproximadamente un tercio de los ingresos recaudados se destinaron al pago de los intereses de la deuda.
02:41Entonces, en parte, eso explica que la ejecución de la inversión pública
02:46sea de apenas alrededor de 5% en los primeros 45 días del año.
02:51Entonces, si usted tiene una situación donde la cartera de préstamo,
02:56particularmente los préstamos destinados al consumo, prácticamente no crecen,
03:01están estancados y el gasto público, particularmente la inversión,
03:07básicamente se concentró en el pago de los intereses de la deuda,
03:11que no tiene ningún impacto en términos de la economía local.
03:14Entonces, desde el punto de vista del crecimiento, uno tendría expectativas muy bajas.
03:21Pero además, la economía cerró con ciertas presiones en términos inflacionarios,
03:28particularmente lo que tenía que ver con el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas.
03:33Entonces, han desaparecido esas presiones.
03:38Estamos a la espera de que el Banco Central publique los resultados,
03:41que usualmente lo hace alrededor del día 15 de cada mes,
03:46de lo que fue la inflación del mes pasado.
03:51Perdón.
03:52Sí, el mes pasado de enero.
03:54Y todavía no sabemos cómo han evolucionado,
03:59cómo va evolucionando la dinámica de los precios internos.
04:03Ahora, Luis, discúlpeme.
04:04Usted fue director del presupuesto.
04:05Y me quiero que den la parte relativa a la ejecución presupuestaria.
04:10Es normal que el primer trimestre de todos los años,
04:13y sobre todo la primera mitad de ese trimestre,
04:17haya una ralentización del crecimiento económico,
04:19sobre todo la activación del gobierno en la economía.
04:25Entre otras cosas, en el pago de interés a la deuda,
04:28usted sabe que los primeros meses del año suelen ser meses donde hay mucho pago de interés a la deuda,
04:33porque suelen venir muchos vencimientos de bonos,
04:36que se emiten a principios de año, de deuda pública dominicana.
04:40Todos los principios de año se emite deuda,
04:41y luego se revisa más adelante.
04:42Entonces, hay muchos bonos que se vencen entre enero, febrero y marzo.
04:47No es normal, y si estoy equivocado, usted me corrige,
04:50no es normal que todos los primeros meses de los años,
04:54esa ejecución presupuestaria se parezca a la de este año,
04:57en cuanto al porcentaje de compromiso de deuda que hay que disponer del Estado.
05:05Sí, en la parte de lo que es el servicio de la deuda.
05:08Correcto, a eso me refiero.
05:09El servicio de la deuda, pero esto es el pago solamente de los intereses de la deuda.
05:13En el trimestre sí, en el trimestre normalmente hay pagos que caen en marzo, en abril.
05:19¿Y cuál es el pago entre el servicio y los intereses de la deuda?
05:21Que el servicio de la deuda incluye la amortización, la parte de la amortización,
05:25y eso no entra dentro de la parte del gasto.
05:27Eso no afecta, lo que afecta el gasto del gobierno es solamente los intereses.
05:30Entonces, ahora le genera presión desde el punto de vista de la liquidez al gobierno
05:36porque tiene que buscar los recursos para amortizar la deuda.
05:39Eso es normal, eso es normal.
05:40Lo que llama la atención es la proporción del pago de los intereses
05:47respecto al total de los ingresos del gobierno.
05:50Que usted tenga que destinar el 33%, lo que refleja, porque eso no se va a mantener en el año.
05:56Estamos hablando de una situación puntual.
05:57Puntual.
05:58Lo destaco porque va a afectar a corto plazo el gasto del gobierno en el primer trimestre.
06:03Y le repito, no es normal que los primeros trimestres suelan ser bajos.
06:07Yo recuerdo, los primeros trimestres siempre andan por el 2, 3%.
06:10Cuando acabamos creciendo 5 y 6%, el primer trimestre del año creciamos 2 y 3%.
06:15El tema es que precisamente la pregunta que uno se hace es,
06:19si yo tengo pocas posibilidades de crecimiento, ni siquiera de 2% en enero y febrero,
06:25porque los indicadores no apuntan en esa dirección,
06:28en marzo, que era lo que quiero destacar,
06:30el crecimiento del IMAE en marzo del año 2025 fue de 5.4%.
06:36Y eso hace pensar que si yo no supero ese crecimiento,
06:41entonces yo voy a tener un crecimiento también bajo durante el primer trimestre del año.
06:45Y hacia allá es donde quiero enfocar el comentario.
06:49O sea, lo que estamos viendo es que esa inercia que traía la economía
06:53durante los últimos meses del año se va a mantener durante los primeros tres trimestres del año
06:58en un entorno internacional que por lo menos no podemos decir
07:03si va a ser más favorable o menos favorable en este momento,
07:06excepto por el tema de la FED que podemos comentarlo posteriormente.
07:09Pero que sí despierta una serie de preocupaciones
07:14si nosotros, esa situación que se presenta sobre todo de un potencial conflicto en el Medio Oriente
07:21va a generar aumento en los precios internacionales del petróleo
07:24y puede generar presiones inflacionarias y agravar la situación que ya nosotros estamos enfrentando.
07:30Nosotros no enfrentamos como economía una situación cómoda,
07:34estamos enfrentando desafíos, desafíos importantes,
07:37sobre todo para relanzar el crecimiento.
07:39No tenemos los mecanismos y si esa situación se cumple,
07:44perdón, esa perspectiva que estamos viendo ahí en el Medio Oriente,
07:48entonces tendríamos mayores dificultades para nosotros poder relanzar la economía.
07:55Visto el año pasado, y es lo que le coloqué sobre la mesa sobre la visión o la proyección a
08:02ajustar,
08:02a mejorar, para crecer, en los términos que el gobierno espera,
08:07un 4% de la proyección del Banco Central,
08:12el Fondo Proyecto un poquito más, el Banco Mundial también, CEPAL menos,
08:14bueno, el Banco Central dijo 4%.
08:16El año pasado crecimos 2.2%,
08:19algunos de la gente dicen 1.8%,
08:20bien, ahí vamos, 2%.
08:23Pero el entorno internacional no nos afectó,
08:26turismo, crecimos,
08:28generamos divisas,
08:29remesas, igual,
08:30poblaciones extranjeras directas y zonas francas,
08:33crecimos,
08:34inversión extranjera directa,
08:36números récord.
08:37O sea, el entorno internacional no fue el problema,
08:39fue internamente.
08:41Entonces, ¿cuáles factores internos deben mejorar
08:44desde el punto de vista de lo que fuera, verdad?
08:49Incentivos a sectores,
08:50participación del Estado,
08:52inversión pública,
08:53¿cuáles son los elementos que están en manos del gobierno
08:56que deberían aplicarse para no replicar el bajo crecimiento del año pasado?
09:01Una de las cosas que más llama la atención es la falta de iniciativa del gobierno
09:05para darle respuesta a esa pregunta que tú haces.
09:08Lo primero es el diagnóstico,
09:10entender bien qué es lo que está causando
09:13esa desaceleración del crecimiento de la economía dominicana.
09:17Y la primera pregunta que surge,
09:19¿es esto un problema coyuntural o hay problemas estructurales?
09:23Y...
09:24¿Cuál es la respuesta?
09:26Yo voy a dar la mía,
09:27porque hay un debate entre diversos economistas,
09:31incluso que publican en los medios de comunicación,
09:34y otros que aunque no publican en los medios de comunicación,
09:37participan activamente en ese debate.
09:39Actualmente,
09:40yo tenía años que no veía un debate,
09:43digamos,
09:45no solamente por lo respetuoso,
09:47sino por lo profundo,
09:48sobre el tema del crecimiento.
09:50Entonces,
09:51para mí,
09:52la economía dominicana
09:53está siendo afectada por problemas de naturaleza coyuntural
09:57y problemas de naturaleza estructural.
10:00Creo que,
10:02en este momento,
10:03el consumo de las familias,
10:06el consumo privado,
10:08está dando muestra de fatiga.
10:10El consumo privado se aceleró en el año 2022,
10:132023 y 2024,
10:15creció en promedio 18%,
10:16muy por encima de la economía,
10:18de lo que creció la economía dominicana,
10:20en términos nominales.
10:22Para que tengamos una idea,
10:25la economía dominicana,
10:26el PIB per cápita,
10:27ha crecido alrededor de 55%,
10:3060%,
10:33perdón,
10:34en el 2025 respecto al año 2019.
10:36El crecimiento del consumo privado creció 120% en ese periodo.
10:41Entonces,
10:42entre esa situación
10:44del incremento en el consumo privado
10:48y las altas tasas de interés,
10:50el efecto volumen
10:52y el impacto del precio del endeudamiento,
10:56costo del endeudamiento,
10:57eso creo que ha dejado lastrado
11:00una parte importante
11:02de las familias dominicanas
11:03que hoy día
11:04no pueden mantener ese ritmo de endeudamiento
11:08que se verificó durante esos años.
11:11Y eso ha ralentizado el consumo
11:13y obviamente se está reflejando en el crecimiento.
11:15Yo creo que es un problema coyuntural.
11:17No creo que eso sea una situación
11:19que vaya a afectar, digamos,
11:21durante años la economía dominicana.
11:22Habrá que ver la elección.
11:24Las expectativas para este año
11:25son que las tasas deben reducirse sustancialmente.
11:27De hecho,
11:27el Banco Central publica hoy
11:28un informe donde refleja
11:30que ya hay reducciones
11:32relativamente importantes
11:32en los últimos meses.
11:34Hay cosas que hay que ver
11:35porque eso es la visión del Banco Central
11:38que es una visión por ciento equivocada
11:39porque desde el punto de vista
11:41de lo que yo estoy planteando
11:42tiene que ver eso
11:44y el impacto neto
11:45que tiene en las familias.
11:47Recuerda que las familias también
11:48son depositantes en el sistema
11:50y que reciben intereses
11:52por ese concepto.
11:53Entonces,
11:55son deudores
11:56pero al mismo tiempo
11:57ellos también reciben ingresos
11:59provenientes del sistema financiero.
12:01Hay que ver el efecto neto.
12:02¿Y qué ha pasado?
12:04¿Y que ese efecto
12:04no se vería en este año 26?
12:07No.
12:08El problema es el siguiente.
12:09El problema es que usted tiene
12:10la tasa de interés activa
12:11que se ha quedado colgada
12:13en niveles de 12, 13% promedio
12:15y la tasa de interés pasiva
12:17ha caído a niveles de 5, 6%.
12:19Hay 600, 700 puntos base.
12:22Entonces,
12:22si usted tiene 600, 700 puntos base
12:24usted lo está haciendo
12:25contra esa misma familia
12:26que está endeudada.
12:27Entonces,
12:28el efecto neto es doble
12:29y usted en esa condición
12:31va a ser más difícil
12:32que usted pueda relanzar
12:33el consumo.
12:34Pero el sistema financiero
12:35siempre ha operado así,
12:36¿eh?
12:37Perdón, perdón.
12:37Por el tema del riego
12:39de la devaluación.
12:40No, no, no.
12:41Siempre se ha justificado eso
12:43por mantener esos márgenes.
12:44Yo no digo,
12:44yo no estoy cuestionando
12:45si el sistema financiero
12:46lo está haciendo bien
12:47o lo está haciendo mal.
12:48No, no, es una práctica.
12:49No, no, yo no estoy haciendo
12:52juicio de valor sobre eso.
12:53Yo lo que estoy explicando
12:54es que desde el punto de vista
12:56del relazamiento de la economía
12:57tenemos un problema
12:58porque eso afecta
13:00el ingreso disponible
13:00de las familias.
13:02Y entonces,
13:02si tenemos una situación
13:04como esa
13:04y al mismo tiempo
13:06la inversión
13:06el año pasado cayó,
13:08que es posible
13:09que con las bajas tasas
13:10de interés,
13:10una cosa sobre las tasas
13:11de interés,
13:12el efecto de la baja tasa
13:14de interés
13:14uno lo ve de manera diferida
13:16en la política monetaria.
13:17No se ve de inmediato.
13:19Entonces,
13:20uno puede tardar meses
13:21para comenzar,
13:22para ver el efecto completo
13:23de la disminución
13:24de las tasas de interés.
13:25De manera que podríamos llegar
13:27todavía al mes de junio,
13:28más aún en una situación
13:30en la que el Banco
13:33de la Reserva Federal
13:34de los Estados Unidos
13:36va a mantener
13:37las tasas de interés,
13:38sobre todo en presencia
13:40del potencial conflicto
13:42que puede hacer
13:42en el Medio Oriente
13:43que puede aumentar
13:44los precios internacionales
13:45del petróleo
13:46y generar presiones
13:47inflacionarias.
13:48Si eso se da,
13:49podría haber incluso
13:50una revisión al alza
13:52de las tasas
13:52y que eso también
13:53termine afectando
13:54o limitando
13:55la capacidad
13:56que tiene el Banco Central
13:57para poder ajustar
13:58a la baja
13:59como es su deseo.
14:00O sea,
14:00todas estas cosas
14:01están sobre la mesa
14:03y uno no puede decir,
14:05no es que yo digo
14:07que lo que estoy planteando
14:08es absolutamente cierto,
14:10yo estoy poniendo
14:11sobre la mesa
14:13situaciones que hay que considerar
14:14a la hora de diseñar política.
14:16De riesgo potencial.
14:17De riesgo potencial.
14:18De riesgo potencial.
14:19Ahora mismo,
14:20y esto le coloco
14:22para que nos dé una explicación
14:23de qué está pasando
14:24y hasta qué punto
14:25esto es manejable
14:28en el tiempo
14:28o perdurable en el tiempo.
14:29Los últimos años,
14:32meses,
14:33los precios del crudo
14:34han estado bajos,
14:3560,
14:36poco más,
14:36poco menos
14:37el barril de W Texas.
14:40Y está pasando
14:41que el peso dominicano
14:42se está apreciando
14:43con relación al dólar.
14:44De hecho,
14:45ayer se cerraron operaciones
14:46y el Banco Central
14:47lo tiene a menos de 92.
14:48A menos de 62
14:50para la venta.
14:52¿A qué se debe eso
14:55y qué reflejo
14:55tiene eso en la economía?
14:57Mire,
14:57dos cosas.
15:00Lo que uno aprecia
15:02es que el Banco Central
15:03mantuvo
15:05mucha actividad
15:06en el mercado cambiario.
15:08Uno lo ve
15:09por las pérdidas
15:09de reservas internacionales.
15:11Pero también es posible,
15:13es posible
15:14el tema
15:15de la durabilidad,
15:16la permanencia
15:17de esos capitales.
15:19Puede ser
15:19que estén ingresando capitales
15:20y que esos capitales
15:22habría que ver
15:22el tipo de capital,
15:24si es capital
15:24de inversión extranjera,
15:25si es capital
15:26de cartera,
15:27cartera de inversión
15:28en instrumentos financieros
15:30locales.
15:31Entonces,
15:32uno todavía
15:33no tiene la información.
15:35No tiene la información.
15:36Las dos cosas
15:36están funcionando.
15:38El tema de eso
15:39es que no hay
15:40ninguna garantía
15:41que los capitales,
15:43por ejemplo,
15:44las inversiones
15:45de carteras
15:45se mantengan.
15:46La tasa de interés
15:47del bono
15:48a 10 años
15:48en Estados Unidos
15:48está a 4.50.
15:50Y cuando usted
15:51le suma...
15:51Bajando, ¿eh?
15:52¿Eh?
15:52Viene bajando.
15:53Pero el tema
15:54es que
15:55con la debida,
15:56con la pérdida
15:58de valor del dólar
15:59todos sabemos
16:00que eso
16:01va a incrementar.
16:02Pero hay una situación.
16:03Solo diferenciales
16:04de tasa de inflación
16:06lo que preocupan.
16:07En Estados Unidos
16:08la inflación
16:09medida
16:10en términos interanual
16:11alcanzó
16:112.5,
16:132.6%.
16:13Nosotros casi
16:14la duplicamos.
16:16Ese diferencial
16:17de tasa de inflación
16:18nosotros
16:19deberíamos
16:20de corregirla
16:21con una depreciación
16:22para mantener
16:23la competitividad.
16:24Si nosotros
16:24permitimos
16:25que el peso
16:26se aprecie
16:26entonces nosotros
16:27estamos haciendo
16:28lo contrario
16:28para eso.
16:29Ahí era mi pregunta
16:30porque el Banco Central
16:31ahora mismo
16:32en los últimos meses
16:33no ha tomado decisiones
16:34de política monetaria
16:36que vaya en la dirección
16:37de depreciar el peso.
16:37Es que debió de tomarlo.
16:39Yo le voy a decir
16:39a usted lo siguiente.
16:40O sea,
16:41para depreciarlo
16:42no para depreciarlo.
16:43No,
16:44para estabilizarlo.
16:45Ni siquiera
16:45para depreciarlo.
16:47No tenía...
16:47Podría ser
16:48lo correcto
16:49fuera que presionara
16:49en la dirección
16:50de depreciarlo
16:52pero usted puede depreciarlo
16:53no de golpe.
16:54Usted podría distribuir
16:55eso en el tiempo.
16:57¿Por qué?
16:58Porque yo le digo
16:59a ustedes,
17:00al público
17:00que siga este programa.
17:02Si nosotros
17:03en el año
17:04diciembre
17:05del año 2020
17:05el tipo de cambio
17:07estaba en 59 por 1
17:09¿cuánto ha sido
17:10el diferencial
17:11de inflación
17:11de la economía dominicana
17:13respecto a la economía
17:14de los Estados Unidos?
17:16Eso
17:17cuando usted lo mide
17:18lleva el tipo de cambio
17:20medido
17:21a finales del año pasado
17:22a 63.50
17:24más o menos 64
17:25¿por qué
17:26el afán
17:27de llevar
17:27el tipo de cambio
17:28a 58, 59
17:29a 60?
17:30Si sabemos
17:31que debíamos
17:31tener un tipo de cambio
17:32para mantener
17:33la competitividad
17:34de ese orden
17:34de 63, 84.
17:36Pero ahora
17:36no ha hecho nada.
17:36Son los mercados
17:37internacionales
17:38el dólar
17:38está depreciando
17:39fuera
17:39en el mundo
17:40el dólar
17:41está depreciando
17:41y ha provocado
17:43una caída
17:43en los bonos
17:44del Tesoro
17:45sin que la FED
17:46opere en nada.
17:47Perdón,
17:47yo lo voy a decir
17:48esto.
17:49Si usted tiene
17:49una situación
17:50por ejemplo
17:51donde las zonas
17:51franca
17:52todos sabemos
17:52que están siendo
17:53impactadas
17:53por el tema
17:54del arancel
17:55del 10%
17:55y eso lo está
17:57afeitando
17:57y además
17:58de eso
17:58usted le aprecia
17:59el tipo de cambio
17:59de 2 o 3%
18:00¿cómo usted piensa
18:01que va a hacer
18:02qué le va a pasar
18:03a ese sector?
18:04Eso es lo que
18:05la autoridad
18:05tiene que pensar
18:06porque el problema
18:06no me digan
18:07después que tienen
18:08flujos que son
18:08positivos
18:09que coyunturalmente
18:10pueden serlo
18:11lo que importa
18:12es la política
18:12de mediano plazo
18:13de largo plazo
18:14nosotros no hacemos
18:15nada con tener
18:16tipo de cambio
18:17ahora
18:17que se apreció
18:2050, 100 puntos
18:21cuando sabemos
18:22que eso no solamente
18:23que no es sostenible
18:23sino que no es
18:25la política correcta
18:26porque lo correcto
18:27para el tipo
18:27para el Banco Central
18:28sería defender
18:29un tipo de cambio
18:30razonable
18:31y que sea estable
18:32ese problema
18:34de los cipsa
18:35en el tipo de cambio
18:37eso es lo que conduce
18:38a introducir
18:39más incertidumbre
18:40y más dificultad
18:42en el manejo
18:42de los planes
18:43de negocio
18:44de las empresas
18:45entonces eso
18:45no tiene sentido
18:46en esa discusión
18:47que usted señala
18:48que yo
18:48que lo comparto
18:49con usted
18:49ha sido muy rica
18:50y muy profunda
18:50en la discusión
18:51de la economía
18:51de las cosas
18:52que varios
18:53analistas criticaron
18:54era
18:54que el año pasado
18:55el Banco Central
18:56no fue estable
18:57en cuanto a la política
18:58monetaria
18:58sobre el tipo de cambio
18:59que se manejó
19:01zigzagueando
19:02eso generó incertidumbre
19:03y posiblemente
19:04formó parte
19:05del tema
19:06que provocó
19:07la ralentización
19:07de la economía
19:08pero yo le repito
19:09ahora el Banco Central
19:09no ha hecho nada
19:10está dejando
19:11lo que muchos pidieron
19:12que el mercado
19:13operara libremente
19:14y entonces
19:15ahora que opera libremente
19:16también se va a criticar eso
19:17es que perdóneme
19:18es que sí
19:19claro
19:20porque el impacto negativo
19:21de usted operar
19:22no hacer nada
19:23tampoco es una política
19:25no hacer nada
19:26es una política
19:27también
19:27no no
19:28se le pidió
19:29a los que dejara
19:30que el mercado
19:31opere
19:31no es que el problema
19:32es que por el mercado
19:33usted tiene que dejarlo
19:34que opere
19:34porque ese es su papel
19:35como órgano regulador
19:37siempre y cuando
19:38esas condiciones
19:38le sean favorables
19:39a la economía
19:40es que eso no le es favorable
19:41a la economía
19:42eso no hay forma
19:43de cómo defenderlo
19:44desde el punto de vista económico
19:45y desde el punto de vista
19:46de orientación
19:47ese tipo
19:48de cambio
19:49que anda
19:50al 62
19:5063
19:52y ha tenido
19:53a la baja
19:54pero por lo menos
19:55no
19:56no se ha visto
19:57esa subida
19:58usted estima
19:59cuál debería ser
20:00la proyección ideal
20:01para esos planteamientos
20:02que usted está haciendo
20:03eso se mide
20:03eso es una cosa
20:04yo me meto
20:04elemental
20:05para cualquier economista
20:06eso se mide
20:07se supone
20:08que frente
20:09nosotros
20:10frente a nuestro
20:11principal socio comercial
20:12que Estados Unidos
20:13enfrentando un arancel
20:14de un 10%
20:15deberíamos mantener
20:16un tipo de cambio
20:17cercano
20:18que se corrija
20:19por los diferenciales
20:20de inflación
20:20entre la economía
20:22dominicana
20:23y los Estados Unidos
20:24si allá
20:25si el diferencial
20:26de inflación
20:26fue 2.5%
20:28el tipo de cambio
20:30debería de corregirse
20:31más o menos
20:32más o menos
20:33en esa magnitud
20:34tampoco eso no es
20:35una cinta de medir
20:36pero más o menos
20:37en esa magnitud
20:38y usted va
20:39censando el mercado
20:40y usted ve
20:41cómo reacciona el mercado
20:42a esa situación
20:43déjeme decirle algo
20:45yo creo que se necesitaba
20:47que el banco central
20:49interviniera menos
20:49porque le había costado
20:50muchas reservas
20:52internacionales
20:53en el pasado
20:53pero no
20:54yo no soy de la persona
20:55que creo
20:56que en un mercado
20:57con las imperfecciones
20:58que tiene el mercado
20:59cambiario dominicano
21:00el banco central
21:01también
21:02deba ausentarse
21:03completamente
21:03yo creo que
21:05el banco
21:06dentro de un rango
21:07que permita mantener
21:09la estabilidad
21:10y mandar señales claras
21:12debería de tener
21:13ciertos niveles
21:14de intervención
21:15obviamente
21:16lo que yo
21:16no comparto
21:17es que el banco
21:18permita
21:19una apreciación
21:20del 63-64
21:21por 1
21:22al 59
21:23pero tampoco
21:24que se mueve
21:25en la otra dirección
21:25o sea
21:26podemos manejarnos
21:28en rango
21:29más o menos
21:30en una banda
21:31de 63-64
21:32si ese es el tipo
21:33de cambio
21:34que nosotros
21:34determinamos
21:35y yo creo
21:36que allá
21:36deberíamos de ir
21:37pero quiero completar
21:38la pregunta
21:38que me hacía
21:39al inicio
21:39sobre el tema
21:40de qué hacer
21:42con el tema
21:45para enfrentar
21:46el crecimiento
21:48la dificultad
21:49la otra
21:50perdón
21:50me causa
21:51eficiente
21:52y yo creo
21:53que hay un consenso
21:54son los bajos niveles
21:55de inversión
21:56pública
21:58la inversión
21:59pública
21:59puede ser baja
22:00pero se convierte
22:01un atractor
22:02importante
22:03de la inversión
22:03privada
22:04y entonces
22:05la inversión
22:05privada
22:06es fundamental
22:07para incrementar
22:08la capacidad
22:09productiva
22:09y para mejorar
22:10la productividad
22:11a largo plazo
22:12la inversión
22:15en obras
22:17de infraestructura
22:19para mejorar
22:20la capacidad
22:21del aparato
22:22productivo
22:23sigue siendo
22:24fundamental
22:25para impulsar
22:26el crecimiento
22:27a largo plazo
22:28sobre todo
22:28a corto
22:29a mediano
22:30y a largo plazo
22:31yo hablaba más
22:32del tema
22:33del consumo
22:34en lo que tenía
22:35que ver
22:35con
22:36el corto
22:37plazo
22:37y ahí
22:38tenemos dificultad
22:39muchas gracias
22:40muchas gracias
22:41a la orden
22:42don luis reyes santo
22:43economista
22:44interesante
22:45conversación
22:46alrededor
22:46de este tema
22:47que nos interesa
22:49todo
22:49como es el tema
22:50de la economía
22:51en la república
22:52dominicana
22:52gracias por su atención
22:54termina la jornada
22:55de hoy
22:56ustedes saben
22:56que mañana
22:57viernes
22:58llega el programa
22:59esperado
23:00que ustedes
23:01disfrutan
23:02gozan
23:02nos vemos
23:03mañana
23:04grande
23:05mañana
23:05hasta mañana
23:06más
23:07más
23:14bueno
23:15¡Gracias!
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