00:00Pemmium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité, présente
00:06Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie.
00:10Thomas Binet
00:11Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Osez Investir, les incontournables de la crypto-monnaie.
00:15Je reçois aujourd'hui Pierre Noisa, qui est le président fondateur de Pemmium.
00:19Bonsoir Pierre.
00:20Bonsoir Thomas.
00:21Pierre, aujourd'hui, vous allez nous parler des stable coins.
00:24De quoi s'agit-il ?
00:25Commençons par les fondamentaux, définissons le terme.
00:27Oui Thomas, les stable coins sont des tokens, plus souvent émis sur la blockchain Ethereum,
00:33qui représentent chacun une unité de monnaie traditionnelle, dollars ou euros.
00:37La valeur de ces tokens est soutenue par la promesse de l'émetteur de détenir en collatéral
00:42autant de dollars qu'il a émis de stable coins, si c'est un stable coin dollar.
00:46Alors qui sont ces émetteurs justement ?
00:49Alors le plus gros émetteur de stable coins est actuellement Tether,
00:52qui émet un stable coin dollar connu sous l'acronyme USDT.
00:56Alors USD, c'est United States Dollar, et T pour Tether.
01:00L'USDT représente près des deux tiers du marché des stable coins.
01:05Il y a aussi l'USDC, c'est pour Circle, donc émis par Circle et Coinbase aux Etats-Unis.
01:11Il y a le DAI, un stable coin soutenu par un collatéral en crypto-monnaie, principalement l'Ether,
01:16et même un stable coin émis par Paypal.
01:18Remarquons enfin un stable coin euro émis par une filiale de la Société Générale,
01:24le URCV, disponible sur la plateforme française Paymium.
01:29Alors comment ça fonctionne, Pierre ?
01:31Pour un stable coin dollar, par exemple, l'émetteur garantit la valeur de ces tokens
01:35en accumulant des réserves en dollars au moins égales au montant de tokens émis.
01:39Tether, par exemple, a des réserves en dollars et en bons du trésor américain,
01:44libellés en dollars, pour plus de 140 milliards de dollars de tokens en circulation.
01:50C'est un des plus grands acheteurs privés de bons du trésor américains,
01:53et il contribue à maintenir la domination du dollar sur les autres devises.
01:56Mais pourquoi des bons du trésor, justement ?
01:59Parce que Tether obtient ainsi un rendement, certes minime, mais sans risque,
02:03tandis qu'il vend ses tokens sans promesse de rendement.
02:07Ainsi, Tether est l'une des sociétés les plus rentables du monde,
02:09avec près de 14 milliards de dollars de bénéfices l'an dernier,
02:13alors qu'elle emploie moins de 200 personnes.
02:15Une belle rentabilité, en fait.
02:17Du coup, les stable coins sont-ils toujours des tokens Ethereum ?
02:21Non, Thomas. Les transactions USDT peuvent s'appuyer aussi sur les protocoles Lightning et Taproot Assets,
02:27qui complètent le protocole natif du réseau Bitcoin,
02:32permettant des transactions instantanées, confidentielles et très peu coûteuses,
02:36favorisant l'adoption du stable coin.
02:38En fait, un stable coin peut être déployé sur de multiples blockchains,
02:41mais ce qui compte, ce sont les réserves sur lesquelles il est adossé,
02:45et la transparence comptable de son émetteur.
02:47Mais du coup, qu'est-ce qui explique ce succès des stable coins ?
02:51C'est que les stable coins sont de la monnaie électronique,
02:53sans volatilité, comme l'euro ou le dollar en banque,
02:56mais sans les inconvénients de la banque,
02:58à savoir les coûts et les lenteurs du système bancaire.
03:01Un stable coin sur le Lightning Network, par exemple,
03:03vous permet de payer une facture instantanément et quasiment sans frais à l'autre bout du monde,
03:08quel que soit son montant, et sans risque de rejet par un intermédiaire.
03:12Mais alors du coup, comment on fait pour choisir parmi l'ensemble de ces stable coins ?
03:15Parce qu'on a vu qu'il y en a quand même un certain nombre.
03:17Oui, on distingue principalement les stable coins centralisés,
03:20les stable coins dits algorithmiques.
03:22Les stable coins centralisés sont adossés à des réserves dollars
03:25émises par des entités fiables, comme l'USDT ou l'USDC.
03:29Par exemple, Circle, qui émet l'USDC,
03:33publie des rapports d'audit mensuels pour prouver la détention de ces réserves.
03:37Les stable coins algorithmiques, eux, reposent sur des réserves en crypto-monnaie,
03:41principalement des bitcoins et des ethers,
03:43dont la quantité s'ajuste automatiquement en fonction des mouvements du marché,
03:47grâce à ce qu'on appelle des smart contracts,
03:49c'est-à-dire des programmes qui automatisent des transactions sur une blockchain.
03:53Est-ce que vous avez des exemples, Pierre, à nous donner de ces stable coins algorithmiques ?
03:57Oui, le DAI, lancé en 2017 sur Ethereum avec le protocole MakerDAO, est le plus connu.
04:03C'est un stable coin dollar qui s'est avéré très fiable depuis lors,
04:06avec une masse circulante de plusieurs milliards aujourd'hui.
04:09L'intérêt du DAI, c'est qu'il n'est pas exposé au risque de gel des réserves
04:13qui planent sur les stable coins adossés à des réserves bancaires.
04:17En effet, dans ce cas, un stable coin centralisé peut perdre brutalement sa parité avec le dollar,
04:21un phénomène qu'on appelle le DPEG en anglais.
04:24Alors du coup, hormis les paiements, y a-t-il d'autres usages des stable coins ?
04:28Oui Thomas, un investisseur peut convertir partiellement en stable coin son investissement en crypto-monnaie
04:34pour sécuriser ses gains en évitant la taxation des plus-values,
04:38au moins jusqu'à une sortie définitive en euros à la banque.
04:42Merci Pierre pour votre analyse sur les stable coins.
04:44Et on vous donne rendez-vous mercredi prochain pour un autre numéro
04:46d'Osez investir les incontournables de la crypto-monnaie.
04:49Et pour ce qui me concerne, je vous donne rendez-vous dimanche matin,
04:52dès 9h25, dans la matinale week-end.
04:55Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie.
04:59Thomas Binet.
05:00Avec Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité.
