00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros
00:26en México y en el mundo. Yo les diría que fue una semana muy irregular en el planeta. En Estados Unidos,
00:35en la parte bursátil, los resultados fueron muy pequeños. Hubo un par de días bastante malos y
00:43luego los últimos mejoraron un poco los índices, sin embargo, pues no alcanzaron mucho. Sin embargo,
00:50los resultados mejores en la semana se vieron en Asia. Ahí sí, los resultados han sido importantes.
00:57Pero me voy a referir a los acumulados del año, del primero de enero a la fecha. El Dow trae un
01:04incremento del 3%, muy bueno. El estándar al PURS 1.43. El Nasdaq 1.42, medio mes, no está nada mal.
01:16El IPC 3.89, también México bastante bien. El Eurostock 600 3.48. Pero lo que más me sorprendió
01:26fue el Nikkei con 7.14 de rendimiento en yenes y las bolsas de área pacífico con 6.45 en apenas 15 días
01:37del año en dólares. Y el Shanghai Composite 3.35. Es decir, no es un mal comienzo para los mercados
01:45bursátiles. Sin embargo, bueno, yo no creo que vayan a aguantar tanto porque pues hay demasiados
01:53temas que no están resueltos y esto le va a dar una enorme volatilidad a los mercados. El presidente
02:01Trump amaneció el primero de enero con ansias renovadas de imponer cosas y en esta semana pues
02:09es increíble todo lo que propuso, ¿no? Primero le quiere poner un tope a las tasas de interés en
02:16Estados Unidos a los bancos sobre tarjetas de crédito. Evidentemente los grandes bancos ya
02:23pusieron el grito en el suelo. Luego le impuso aranceles de 25% a cualquier país que haga negocios
02:31con Irán. También otra cosa que, bueno, llega a complicar mucho el mundo comercial. Luego criticó
02:39fuertemente al T-MEC diciendo que no era necesario, que Estados Unidos no lo han necesitado para
02:45nada. Bueno, pues es una declaración muy peligrosa sobre todo para México y además ha tratado de hacer
02:54subastas o está tratando de proponer subastas para la creación de plantas eléctricas y que éstas sean
03:02financiadas por las grandes empresas tecnológicas que son las que más consumen electricidad para sus
03:08centros de datos de investigación artificial. En fin, ¿a qué horas le da tiempo al presidente
03:15Trump para hacer todo? No lo sé, pero es verdaderamente impresionante cómo está en todos
03:21lados. Además, tenemos el tema de Venezuela que no se ha resuelto. Nadie sabe realmente cuál va a ser
03:29el final de eso que sucedió la semana pasada. Tenemos el tema de Groenlandia, muy delicado porque
03:36eso raspa la relación con la OTAN, con Europa, con todo el mundo. La gente está muy preocupada
03:44por esta actitud del presidente Trump. Pero bueno, eso es lo que tenemos, ¿no? Y eso es lo que le está
03:51dando esta enorme volatilidad a los mercados, donde hay días magníficos y otros, pues no tanto, ¿no?
03:58Pero bueno, Jorge, tu comentario es muy importante.
04:01Efectivamente, fue una semana que dominó el tema geopolítico a falta de información. La semana pasada
04:09fue muy rica en información económica, lo comentamos, y esta semana ha sido completamente
04:14dominada por temas geopolíticos que tienen muchas aristas y criticas de un lado u otro, porque lo que
04:20la impresión que nos está dando o la impresión que puede generar el gobierno de Trump es que nos
04:25nos está viendo a todos como súbditos, más que como aliados o como negociadores. Ese tema de Groenlandia
04:34es muy importante porque de todas, todas Estados Unidos quiere hacerse de materiales raros que están
04:39en Groenlandia y está rozando con Europa de manera significativa. Se sabe, o está mandando ciertos
04:47armamentos que pudieran ponernos a todos este de manera preocupante, se sabe que no tiene
04:53la capacidad de Europa de contener a Estados Unidos y va a terminarse viendo, pero como
04:58decíamos, el problema está en la señal que está mandando, en la situación como lo está
05:03manejando con Venezuela, con Groenlandia, con Rusia, con el mismo China. Este ahora acaba
05:10de negociar con Taiwán que logró aceptar una inversión, dice que mientras Taiwán invierta
05:17250 mil millones de dólares en semiconductores en Estados Unidos, le bajará los aranceles
05:25del 20 al 15 por ciento. Estos temas simplemente al mercado lo ponen como espectador, pero sí
05:31te hacen ver que tienes que tomar una posición mucho más diversificada y más cautelosa por
05:37alguna situación que se valga, se salga de control. Así es, ahora bueno, afortunadamente
05:43no todo han sido malas noticias y problemas, ¿no? Hay una muy buena noticia que salió en
05:49la semana, que fue la inflación en Estados Unidos, ¿no? El hecho de que se haya conocido
05:55el dato que en el año la inflación fue del 2.7 por ciento, es alentador porque esto le
06:02va a permitir a la Reserva Federal quizá tener una o dos bajas adicionales en este
06:08año. La próxima quizá la viéramos en el mes de junio. También en el tema de la Reserva
06:13Federal preocupó mucho el que quisiera levantar cargos criminales en contra de Jerome Powell
06:21por el edificio que está renovando de la propia Reserva Federal. Después como que reculó
06:27y dijo, bueno, no, no lo voy a despedir, pero son cosas que preocupan porque aquí no es tanto
06:33Jerome Powell o no, aquí lo que está en juego es la autonomía del Banco Central más importante
06:39del mundo, que es lo que le preocupa. Bueno, y la Fed recibió el apoyo de todos los bancos
06:46centrales del mundo y también de muchísimos de los banqueros privados, ¿no? Pero bueno,
06:51eso es lo que tuvimos en Estados Unidos. Me gustaría, me gustaría también comentar que
07:00empiezan a salir los reportes del cierre del año del 2025, los reportes al cuarto trimestre.
07:08Como siempre, los bancos son los primeros en reportar. En términos generales han reportado
07:15bastante bien, ¿no? Sobre todo Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan Chase no tanto, pero
07:23Citi también estuvo bastante bien. Aquí la preocupación ahora de los bancos, pues esa es esa
07:30iniciativa del presidente decir, oye, le voy a poner un TAP, un tope, un CAP a las tasas de interés
07:37de las tarjetas de crédito para que no puedan cobrar más del 10%. Esto es un control de precios
07:43y punto, ¿no? En una economía que se supone que es la más libre del mundo y es una economía
07:50de mercado, bueno, pues el crear un mecanismo de fijación de precios, pues no le gustó a nadie
07:57y podía lesionar seriamente los ingresos de algunas instituciones financieras, ¿no? O sea
08:04que sí, el mundo está muy, muy, muy, muy revuelto. Pero dicho esto, Jorge, me gustaría
08:12platicar sobre México, como que en octubre, noviembre se sintió una pequeña mejoría,
08:18vamos a ver al final cómo cierra el año, hay algunas cosas que mejoraron un poquito,
08:24como la inversión, sin embargo, en el dato anual, pues vamos a salir debiendo, ¿no? La inversión
08:30bruta fija se cayó brutalmente en el 2025 y yo veo muy difícil que alcance niveles mucho
08:38más importantes en el 26%, el consumo. Bueno, pues ahí sí, vimos algunas mejoras, quizá
08:45por compras anticipadas, antes de la entrada de algunos aranceles o de los impuestos a los
08:51productos chinos y vimos una, una, un adelanto en el consumo privado, pero en general también
08:58la expectativa de crecimiento para el país sigue siendo muy mediocre, 1.2, 1.3, en el mejor
09:06de los casos, ¿no? Lo cual es muy preocupante. ¿Qué opinas tú?
09:11Sí, es una alentadora noticia que vimos que mejora un poco los indicadores hacia final
09:19de año, los indicadores que hemos estado constantemente comentando que están muy apagados,
09:23enseñaron muy mal desempeño en 2025, la economía prácticamente va a estar estancada para 2025,
09:29en el primer año de público se le acepta. El problema está en la perspectiva para este
09:35año, que aunque es de una mejora en cuestión de crecimiento, no es lo que quisiéramos ver
09:40después de haber tenido un año malo el anterior. Notamos ciertas mejoras en indicadores clave
09:47como es la inversión, pero no en donde queremos, es en la infraestructura, en la maquinaria y
09:52equipo. Las mejores fueron en construcción residencial, en temas que no necesariamente explican
09:58los fundamentos o nos van a empujar a una mejor economía. Para el consumo también vemos
10:04mejoras, pero no tampoco de manera estructural, es en ciertos sectores, como dice, está adelantando
10:10a lo mejor a una situación que se viene por temas de decisión política, por la apreciación
10:17que hemos observado sobre el peso en bienes importados, pero no necesariamente como una
10:25manera de señal de mejora o fortaleza para la economía. Sí va a ser un mejor desempeño
10:31este año, pero no lo que queremos ver, ni lo que nos estaríamos tranquilos para los
10:38siguientes meses.
10:38Bueno, también en México hubo una buena noticia, la gestión y el resultado de las Afores en
10:46el 2025 me parece que fue francamente bueno, fue un muy buen año para las Afores, creo que
10:53están bastante bien administradas en términos generales, ya suman 8 mil millones de millones,
11:00esto es el 24% del PIB, es enorme la cantidad de dinero que se maneja, el 6.97% ya está invertido
11:11en renta variable y los rendimientos que tuvieron estas fueron muy aceptables. Yo creo que es una
11:16muy buena noticia que sí tenemos que resaltar. Sabemos que todavía falta mucho, faltan más aportaciones
11:24tanto del gobierno como de los participantes para que las tasas de reemplazo sean mayores
11:30y la gente cuando se jubile, pues se jubile con un porcentaje muy cercano a su último sueldo,
11:36¿no? Lo cual no sucede al día de hoy. Entonces esperemos que esto siga creciendo en forma cada
11:44vez más importante. Pero esos son mis comentarios. No sé si quiera cerrar con algo más, ya se nos
11:49terminó el tiempo. No, nada, estamos muy atentos a lo que se viene, vienen importantes reportes de las
11:57empresas corporativas para cierre de año. Estamos muy atentos también a los avances que se puedan
12:03tener en materia de la revisión del T-MEC. Y por último, ¿cómo va a terminar manejando la FED esta
12:10situación en cuanto a sus tasas de interés? Porque aunque se nota cierta resiliencia de la
12:16economía norteamericana, lo comentamos la semana pasada, no es pareja. Tiene que ver, han mejorado
12:22mucho los estratos de mayores ingresos. Los estratos de menores ingresos han padecido por los temas de
12:27inflación. Así es, bueno, pues se nos acabó el tiempo. Muchísimas gracias, Jorge. Pero sobre todo
12:35gracias a usted que nos ve semana a semana aquí en Milenio Mercados en Perspectivo. Nos vemos pronto.
12:42Muchas gracias. Hasta la próxima semana. Que estén muy bien. Gracias.
12:46Gracias.
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